آژانس های رتبه بندی بانک مرکزی برای دو موسسه رتبه بندی موسسات رتبه بندی در بازار مالی مجوز صادر کرد

رتبه‌بندی اعتباری که آژانس‌های رتبه‌بندی بین‌المللی به بانک‌ها اختصاص می‌دهند، قضاوت درباره اعتبار، ثبات مالی، قابلیت اطمینان و شهرت آنها را ممکن می‌سازد. برای مصرف کنندگان عادی خدمات مالی، این شاخص ها احتمالاً چیز زیادی نمی گویند، اما برای خود مؤسسات اعتباری، این ارزیابی بسیار مهم است، اعتبار یک مؤسسه مالی، امکان جذب وجوه استقراضی و شرایط دریافت وام را تعیین می کند. به طور کلی سرمایه گذاران بر اساس رتبه بندی ها تصمیم خود را خواهند گرفت. و در نهایت، این تصمیمات مالی تعیین خواهد کرد که بانک ها با چه قیمتی به مشتریان خود وام بدهند.

در میان معتبرترین آژانس‌های رتبه‌بندی بین‌المللی، باید سه شرکت بزرگ را به‌عنوان خدمات سرمایه‌گذاران مودی (مودیز)، رتبه‌بندی فیچ و استاندارد اند پورز (S&P) مشخص کرد. هر کدام از آنها رتبه های خود را به بانک ها در مقیاس ملی و بین المللی اختصاص می دهند: رتبه بندی اعتباری بلند مدت و کوتاه مدت، رتبه بندی سپرده های بانکی، رتبه بندی قدرت مالی بانک و غیره.

هر آژانس دارای مقیاس رتبه بندی خاص خود است که دارای حروف، معمولاً از "AAA" تا "D" است. علاوه بر این، اصلاح کننده های "+" و "-" یا اعداد 1، 2 و 3 را می توان در صورت قرار گرفتن بانک در مقادیر میانی به دسته های حروف اضافه کرد. برای نشان دادن تغییر احتمالی رتبه در آینده، از پیش بینی آژانس استفاده می شود. این می تواند باشد: "پایدار" - این بدان معنی است که انتظار نمی رود رتبه در چند سال آینده تغییر کند. "در حال توسعه" - رتبه می تواند افزایش یا کاهش یابد. "منفی" - کاهش رتبه ممکن است؛ "مثبت" - ارتقا رتبه امکان پذیر است.

رتبه اعتباری بلندمدت مودیز	رتبه بندی اعتباری بلند مدت Fitch Ratings	رتبه اعتباری بلند مدت S&P	تعیین نماد
آآآ	AAA	AAA	بدهی با کیفیت فوق العاده بالا با حداقل ریسک اعتباری
aa	AA	AA	توانایی بازپرداخت تعهدات بدهی بسیار بالاست
آ	آ	آ	سطح اعتبار بالاست
باآ	BBB	BBB	سطح اعتبار رضایت بخش است
با	BB	BB	سطح ناکافی اعتبار، شرایط اقتصادی نامطلوب ممکن است بر پرداخت بدهی تأثیر بگذارد
ب	ب	ب	بدهی های بدهی در معرض ریسک اعتباری بالایی هستند
کاآ	CCC	CCC	خطر نکول، بازپرداخت بدهی به شرایط اقتصادی مطلوب بستگی دارد
حدود	CC	CC	مشکلات جدی با پرداخت تعهدات بدهی، نزدیک به پیش فرض.
سی	سی	سی	پرداخت بدهی ادامه دارد، اما نکول اجتناب ناپذیر است
-	-	SD	نکول تعهدات فردی
D	D	D	پیش فرض اعلام شد

رتبه بندی است خدمات پولی. پس از انعقاد قرارداد با موسسه رتبه بندی منتخب، بانک باید کلیه اطلاعات لازم در مورد فعالیت های خود را در اختیار تحلیلگران شرکت قرار دهد. پس از آن جلسه رتبه بندی با حضور نمایندگان مدیریت موسسه اعتباری تشکیل می شود. بر اساس ارزیابی کلیه داده های دریافتی، کمیته رتبه بندی در مورد تعیین رتبه تصمیم گیری می کند. اگر مشتری موافقت نکرد، می تواند با ارائه اطلاعات اضافی، درخواست تجدید نظر کند. لازم به ذکر است که بانک به صلاحدید خود تصمیم به انتشار رتبه را می گیرد.

با در نظر گرفتن این واقعیت که موسسات رتبه بندی رویکردهای متفاوتی برای ارزیابی عوامل تعیین کننده موقعیت بانک دارند و ویژگی های خاص خود را دارند، بسیاری از موسسات اعتباری به طور همزمان به چندین موسسه رتبه بندی مراجعه می کنند. به هر حال، شهرت بانک در بازارهای مالی داخلی و بین المللی تا حد زیادی به این بستگی دارد.

هنگام جمع‌آوری رتبه‌بندی برای بانک‌ها، شرکت‌های مالی، ساختارهای تجاری، اغلب بر داده‌های منتشر شده توسط آژانس‌های رتبه‌بندی معتبر و معتبر تکیه می‌کنیم. ارزیابی های آنها در سراسر جهان شنیده می شود و تصمیمات تجاری و سیاسی بر اساس آنها گرفته می شود.
امروز ارائه می دهیم 10 آژانس رتبه بندی معتبر، چه در عرصه بین المللی و چه در عرصه روسیه.

10. آژانس ملی رتبه بندی

این آژانس رتبه بندی روسیه در سال 2000 تاسیس شد و توسط وزارت دارایی روسیه تایید شده است. متخصص در اعطای رتبه بندی به بانک ها، موسسات اعتباری غیربانکی، شرکت های بیمه و صندوق های بازنشستگی غیردولتی و همچنین شرکت های مدیریت و سرمایه گذاری.

ساعت 9 صبح بهترین شرکت، شرکت

این یک آژانس بین المللی رتبه بندی است که دفتر مرکزی آن در آلدویک، نیوجرسی، ایالات متحده آمریکا قرار دارد. تخصص اصلی - شرکت های بیمه. ویژگی ارزیابی تعیین رتبه قدرت مالی است که تعیین می کند چگونه بیمه گر می تواند به تعهدات خود در قبال بیمه گذاران عمل کند. فرمول محاسبه رتبه دارایی شرکت است

8. خدمات رتبه بندی اوراق قرضه Dominion (DBRS)

آژانس رتبه بندی اعتباری در سال 1976 در کانادا تاسیس شد. امروزه این بزرگترین RA کانادا است. مقیاس موجود رتبه‌بندی بدهی‌های کوتاه‌مدت نشان می‌دهد که چقدر ریسک بزرگی است که وام‌گیرنده نتواند به موقع تعهدات خود در قبال بدهی‌های کوتاه‌مدت را انجام دهد.

7. آژانس رتبه بندی Moody`s Interfax

آژانس رتبه بندی پیشرو در روسیه، جایی که آنها با توجه به مقیاس ملی تعیین می شوند، که منعکس کننده نظر آژانس در مورد اعتبار ناشر و تعهدات بدهی آن در بازار ملی است. خدمات آژانس رتبه بندی Moody`s Interfax توسط موسسات مالی روسیه، ادارات منطقه ای و شهرداری و همچنین شرکت های غیر مالی استفاده می شود.

6. RA AK&M

این آژانس رتبه بندی روسی، مورد تایید وزارت دارایی روسیه، در سال 1994 تاسیس شد. علاوه بر رتبه بندی شرکت ها، RA اعتبار نهادهای تشکیل دهنده فدراسیون روسیه و شهرداری ها را ارزیابی می کند. AK&M همچنین شرکت های پیشرو فدراسیون روسیه را رتبه بندی می کند.

5. "کارشناس RA"

یکی از معتبرترین آژانس های رتبه بندی در روسیه. این یک بخش اطلاعات و تحقیقات از گروه شرکت های خبره است. در سال 1997 تاسیس شد این آژانس رتبه‌بندی اعتباری شرکت‌های خصوصی، رتبه‌بندی اعتباری مناطق را جمع‌آوری می‌کند و جذابیت سرمایه‌گذاری آنها را ارزیابی می‌کند.

4. مورنینگ استار (NASDAQ: MORN)

امریکن RA در جمع آوری و تجزیه و تحلیل اطلاعات مربوط به صندوق های سرمایه گذاری تخصص دارد. پایگاه های داده، دوره های آموزشی، نظرسنجی ها و نرم افزار در اختیار مصرف کنندگان قرار می گیرد. سیستم رتبه بندی صندوق بر اساس تخصیص ستاره ها (از 1 تا 5) است که به شما امکان می دهد داده های مربوط به ثبات صندوق را از نظر نسبت بازده و ریسک خلاصه کنید.

3. استاندارد اند پورز (S&P)

آژانس درگیر تحقیقات تحلیلی بازار مالی است. این شرکت یکی از سه RA بین المللی است. شاخص سهام آمریکا S&P 500 و S&P 200 استرالیا توسط این شرکت ایجاد شده است. آژانس هم ناشران و هم تعهدات بدهی فردی را ارزیابی می کند. مقیاس بین المللی Standard & Poor's به شما امکان می دهد قابلیت اطمینان صادرکنندگان و تعهدات کشورهای مختلف را با هم مقایسه کنید.

2. مودیز

یکی از معتبرترین بین المللی در جهان. PA یکی از شرکت های تابعه Moody's Corporation است. این آژانس درگیر تحقیق و تجزیه و تحلیل ریسک، تخصیص رتبه های اعتباری است. بیش از 4500 کارمند در دفاتر مودی در 26 کشور در سراسر جهان کار می کنند.

1. رتبه بندی فیچ

این شرکت متنوع بین المللی دقیقاً به عنوان یک آژانس رتبه بندی به شهرت رسیده است. در سال 1924، آژانس Fitch مقیاس رتبه بندی را از "AAA" تا "D" معرفی کرد. امروزه ماموریت این شرکت ارائه رتبه بندی اعتباری مستقل و آینده نگر، بینش و تحقیق به بازارهای جهانی است.

به معامله گران به وب سایت ForexLabor خوش آمدید. اقتصاد، وام، حساب، نگهداری سوابق، همه اینها نه تنها همراه است مردم عادیمانند ما با شما هستیم، بلکه کل ایالت ها فقط در مقیاس بزرگ. برای اینکه در بانک به فردی وام داده شود، تمام اطلاعات لازم در مورد او جمع آوری می شود تا توان پرداخت بدهی او ارزیابی شود. بازگرداندن پول به بانک و در عین حال ترجیحاً با بهره برای بانک سودمند است.

بهترین، به نظر من، کارگزار - برای تجارت روزانه، برای اسکالپینگ.

دقیقاً در مورد ایالت ها نیز همین گونه است، فقط سرمایه گذاران خصوصی و صندوق های سرمایه گذاری به عنوان بانکدار دولت عمل می کنند. اما چگونه می توانند بدانند که اگر پولی را که به سختی به دست آورده اند در یک کشور خاص سرمایه گذاری کنند، سود دریافت خواهند کرد یا خیر. آیا این کسب و کار تعطیل خواهد شد یا آنچه در برخی کشورها کاملاً واقع بینانه است، آنها ملی خواهند شد. برای ارزیابی این و بسیاری از خطرات دیگر، و همچنین سطح پرداخت بدهی نامیده می شود آژانس های رتبه بندی بین المللی .

آژانس رتبه بندی چیست؟

در هسته آن آژانس رتبه بندی شرکتی است که محصول خاصی را تولید می کند. کالا ارزیابی یکی از موضوعات اقتصاد بازار جهانی است، کالای آنها کار سخت صدها تحلیلگر با سالها تجربه است که می توانند با تجزیه و تحلیل رسمی و نه چندان گزارشگری خود، یک ورشکسته بالقوه را از یک شرکت امیدوارکننده تشخیص دهند.

آژانس های رتبه بندی اگرچه آنها شرکت های تجاری هستند، دولت ها اغلب آغازگر ایجاد آنها هستند. بنیانگذاران اغلب شامل شرکت های مشاوره، خبرگزاری ها و موسسات مالی هستند. به منظور مستقل شدن کار آژانس رتبه بندی، کنترل بر فعالیت های آن به گونه ای بین شرکت کنندگان توزیع می شود که هیچ یک از آنها رای قاطع یا توانایی تأثیرگذاری به تنهایی بر مهمترین تصمیمات مدیریت شرکت را نداشته باشند.

قبل از پرداختن به این موضوع، لازم است فوراً بگوییم که ارزیابی ها و رتبه بندی هایی که آژانس ها ارائه می دهند تضمینی 100٪ برای پرداخت بدهی موضوع تحقیق نیستند. آژانس های رتبه بندی هیچ تضمینی نداشته باشید و هرگز به کسی در مورد روش رتبه بندی خود بگویید.

چه کسی معمولا خدمات آژانس های رتبه بندی را سفارش می دهد؟ در بیشتر موارد، کشورها و شرکت های مختلفی که در زمینه مالی فعالیت می کنند به عنوان مشتری عمل می کنند. وجود رتبه از یکی از آژانس های شناخته شده به شرکت ها و کشورهای مشتری این امکان را می دهد تا اعتماد بیشتری را در بین سرمایه گذاران بالقوه ایجاد کنند و در نتیجه پول بیشتری جذب کنند.

آژانس های رتبه بندی دقیقا چه چیزی را ارزیابی می کنند؟

همانطور که بارها گفته شد، آژانس های رتبه بندی ارزیابی می کنند پرداخت بدهی صادرکننده تعهدات بدهی، به او ارزیابی مناسب می دهد. به طور کلی، آنها یک کشور یا یک شرکت را بررسی می کنند تا ببینند آیا می توانند بدهی ها را بازپرداخت کنند یا خیر. علاوه بر این، برخی رتبه‌بندی‌ها نشان می‌دهد که آیا تعهدات اصل و بهره بازپرداخت می‌شود یا خیر.

بالاتر به اصطلاح رتبه اعتباری ، شی مورد ارزیابی برای سرمایه گذاری در آن قابل اعتمادتر است. قابل اعتمادترین اوراق بهادار در جهان اوراق قرضه خزانه داری ایالات متحده است، آنها بالاترین رتبه را به خود اختصاص می دهند، طبقه بندی که کمی بعد در مورد آن صحبت خواهیم کرد.

معایب موسسات رتبه بندی

تا سال 2008، تعیین کنید معایب آژانس های رتبه بندی به طور کامل امکان پذیر نبود، زیرا عملاً هیچ سابقه ای وجود نداشت که در مورد شایستگی کارکنان و غیرقابل اعتماد بودن ارزیابی های آژانس های رتبه بندی بین المللی تردید ایجاد کند. اما سال 2008 بود که همه چیز را تغییر داد.

منتهی شدن آژانس های رتبه بندینتوانست بحران املاک و مستغلات ایالات متحده و فروپاشی شرکت هایی مانند AIG، Enron، Lehman Bros، Parmalat و بسیاری دیگر را پیش بینی کند. این امر ضربه قابل توجهی به شهرت شرکت های ارزیابی وارد کرد و اعتبار فعالیت های آنها را به میزان قابل توجهی تضعیف کرد.

به دلیل این بحران، مشکل اصلی آژانس های رتبه بندی آشکار شد - کندی. درجه بندی گاهی با تغییرات پویای محیط اقتصادی جهانی هماهنگ نیست.

بر این اساس، شی مورد ارزیابی ممکن است تا زمانی که رتبه ای تعیین نشده باشد، به یک وام گیرنده غیرقابل اعتماد تبدیل شود. یا برعکس، ممکن است شرایط مالی شرکت جذاب‌تر شود و رتبه‌ای کمتر از آنچه باید تعیین می‌شد دریافت کند، اما این برای سرمایه‌گذاران به بدی گزینه قبلی نیست.

موسسات رتبه بندی قابل توجه

• رتبه بندی فیچ؛
• مودیز؛
• استاندارد و پورز;
• ستاره صبح؛
• صبح. بهترین شرکت

هر شرکتی ویژگی ها و روش های خاص خود را برای تعیین رتبه بندی دارد. از بین این پنج شرکت، به عنوان معتبرترین و تأثیرگذارترین، من سه شرکت را می‌توانم انتخاب کنم: Standard & Poor's، Moody's و Fitch Ratings. بیایید در مورد آنها با جزئیات بیشتر صحبت کنیم.

استاندارد اند پورز

همچنین با نام اختصاری شناخته می شود S&P. بسیاری از مردم او را می شناسند زیرا این آژانس رتبه بندی بنیانگذار شاخص های سهام قدرتمندی مانند S&P 500 در ایالات متحده و S&P 200 در استرالیا است.

بسیاری از سرمایه گذاران خصوصی جدی، موسسات مالی و حتی کشورها این شرکت را یکی از بهترین ها می دانند معتبر در دنیا هستند و گاهی در تصمیم گیری های حیاتی کاملاً به نتایج تحقیقات خود متکی هستند.

استاندارد اند پورز بیش از 150 سال است که وجود دارد و در رتبه بندی اعتبار، ویرایش شاخص سهام و تحقیقات مدیریت ریسک شرکت دارد.

از آخرین رتبه‌بندی‌ها می‌توان به این نکته اشاره کرد که چندی پیش، این شرکت رتبه اعتباری اوکراین را از CCC به CC کاهش داد و چشم‌انداز خود را از پایدار به منفی تغییر داد. در اصل این بدان معناست که سرمایه گذاری در کشور کم است یا اصلا وجود ندارد و کشور راهی برای پرداخت تعهدات خود ندارد چه برسد به پرداخت سود. شایان ذکر است که چنین رتبه پایینی با وجود دریافت وام های چشمگیر اوکراین از صندوق بین المللی پول و اتحادیه اروپا برای تثبیت وضعیت اقتصادی داده شده است.

مودیز

آژانس دارای کارکنان دائمی کارشناسان به تعداد 4500 نفر است. این شرکت بیش از 26 دفتر نمایندگی دارد کشورهای مختلفصلح ویژگی متمایزشرکت این است که پس از دریافت ارزیابی، نمایندگی یک شرکت خاص را برای مدت معینی هدایت می کند، مدت آن در زمان انعقاد قرارداد به طور جداگانه توافق می شود. پس از این مدت، مودیز یا رتبه بندی قبلی را تغییر می دهد، یا آن را در همان مقدار باقی می گذارد.

اگر شرکت مشتری برای اولین بار با مودیز همکاری کند، در این صورت گروه کارشناسی با مدیریت شرکت مشتری جلسه اولیه ای را برای بررسی و انتقال لیستی از اسنادی که برای تجزیه و تحلیل مورد نیاز است، برگزار می کند. گاهی اوقات برخی از اسناد از قبل در دسترس هستند، زیرا با اسنادی که به صورت فصلی برای مدیریت آماده می شوند تفاوتی ندارند.

این شرکت همچنین اوکراین را رتبه بندی کرد، اما کمی زودتر. مودیز در سال 2012 ارزش اوراق قرضه اوکراین را کاهش داد. چندین دلیل برای این وجود داشت: توقف انتشار گزارش های NBU، عدم موفقیت در اصلاحات و توافقات با فدراسیون روسیه در مورد گاز، وضعیت سیاسی غیرقابل پیش بینی و دخالت اداری در فعالیت های بازار بین المللی فارکس. در نتیجه همه این اقدامات و عدم اقدام، رتبه اوراق قرضه از B2 به B3 کاهش یافت.

رتبه بندی فیچ

پایه های این شرکت در سال 1913 با انتشارات آمار مالی گذاشته شد. با گذشت زمان، همه اینها به یک آژانس رتبه بندی مستقل تبدیل شده است که برآوردهای آن در سراسر جهان قابل اعتماد است. اکنون رتبه بندی فیچ حدود دو هزار نفر را در بیش از 50 کشور در سراسر جهان استخدام کرده است.

رتبه بندی فیچ اولین شرکتی است که توسط کمیسیون ملی اوراق بهادار ایالات متحده به رسمیت شناخته شده و توسط NRSRO مجوز گرفته است. این آژانس، از جمله، به دلیل صدور دو رتبه بندی بسیار مهم شناخته می شود: رتبه بندی کوتاه مدت پیش فرض صادرکننده و به اختصار رتبه بندی پیش فرض صادرکننده بلند مدت (RED).

یک RED کوتاه مدت به یک موضوع اختصاص داده می شود فعالیت اقتصادی، که باید در یک مهلت معین (از 1 تا 3 سال) به تعهدات خود عمل کند.

آژانس های رتبه بندی چگونه رتبه بندی می کنند؟

تعیین رتبه یک فعالیت تحقیقاتی پیچیده است. آژانس های رتبه بندی متغیرهای زیادی را ارزیابی می کنند مانند: ثبات اقتصادی، توانایی پرداخت قبوض، وضعیت دارایی، سودآوری و فعالیت تجاری.

هر یک از این متغیرها شامل چندین متغیر دیگر است. برای وضوح، به شکل زیر نگاه کنید.

این یک طرح ساده شده، نمونه ای از ارزش گذاری یک شرکت متعارف است. البته همانطور که قبلا ذکر شد، آژانس ها روش شناسی کار خود را افشا نمی کنند. علاوه بر این، الگوریتم ارزیابی ممکن است بسته به آنچه که به طور خاص ارزیابی می شود متفاوت باشد.

الگوریتم ارزیابی خود چیزی شبیه به این است: آژانس رتبه بندی و شرکت مشتری قراردادی را برای ارائه خدمات منعقد می کنند. علاوه بر این، به درخواست آژانس، شرکت تمام اطلاعات لازم را ارائه می دهد، این ممکن است شامل مصاحبه با مدیریت شرکت نیز باشد.

پس از جمع آوری اطلاعات، مطالعات انجام می شود و بر اساس آنها ارزیابی اولیه به مشتری محول می شود. آژانس نتایج کار خود را به اطلاع شرکت می رساند.

1. مشتری با امتیاز موافق است. بیانیه مطبوعاتی صادر می شود، رتبه بندی در نشریات رسمی منتشر می شود.
2. این شرکت با نتایج موافق نیست. یک توافق نامه عدم افشا امضا می شود، اسناد هرگز علنی نمی شوند.

طبقه بندی رتبه بندی

رتبه بندی سرمایه گذاری به این معنی است که یک واحد اقتصادی قابل اعتماد است و قادر به پرداخت کامل تعهدات بدهی خود است. سرمایه گذاران تمایل بیشتری به سرمایه گذاری در اقتصاد کشورهای دارای رتبه سرمایه گذاری دارند. بالاترین ارزشرتبه سرمایه گذاری AAA است، تعداد کمی آن را دارند، به عنوان مثال، اوراق قرضه دولتی ایالات متحده. BBB پایین ترین رتبه سرمایه گذاری در نظر گرفته می شود، جذابیت سرمایه گذاری دارندگان این رتبه بسیار بالا است، اما وضعیت اقتصادی ممکن است تغییر کند، که نشان می دهد سرمایه گذار باید مراقب باشد.

رتبه بندی سوداگرانه دیگر خوب نیست، حتی در بالاترین BB. ایالت ها و شرکت هایی که دارای رتبه ای از این طبقه هستند، سود بالایی به تعهدات می پردازند. علاوه بر این، شرکت‌های سرمایه‌گذاری محدودیت‌های شدیدی در میزان وجوه قابل سرمایه‌گذاری در ناشران با رتبه سفته‌بازی دارند.

چشم انداز مثبت به این معنی است که ممکن است در یک دوره 3 تا 6 ماهه وضعیت فعلی بهبود یابد.

پیش بینی پایدار به این معنی است که نیازی به انتظار بهبودی نیست، اما بعید است که وخامت جدی وضعیت در شش ماه آینده اتفاق بیفتد.

منفی - برای خود صحبت می کند ، کاملاً ممکن است صادر کننده با چنین پیش بینی وضعیت را بدتر کند.

مقیاس رتبه بندی آژانس های رتبه بندی بین المللی

مودیز	استاندارد اند پورز	رتبه بندی فیچ	سطح قابلیت اطمینان
AAA	AAA	AAA	حداکثر قابلیت اطمینان
AA1	AA+	AA+	قابلیت اطمینان بالا
AA2	AA	AA
AA3	AA-	AA-
A1	A+	A+	قابلیت اطمینان بالاتر از حد متوسط
A2	ولی	ولی
A3	ولی-	ولی-
BAA1	VVV+	VVV+	امنیت کمتر از حد متوسط
BAA2	VVV	VVV
BAA3	VVV-	VVV-
BA1	BB+	BB+	سطح حدس و گمان
BA2	BB	BB
BA3	BB-	BB-
در 1	B+	B+	سطح بالایی از قابلیت اطمینان
در 2	AT	AT
در ساعت 3	AT-	AT-
CAA1	CCC+		خطرات قابل توجه
CAA2	CCC		سطح حدس و گمان افراطی
CAA3	CCC-	CCC	حالت پیش فرض
SA	اس اس
	از جانب
از جانب	AT	DDD	پیش فرض
		DD
		D

نقش موسسات رتبه بندی در اقتصاد جهانی

آژانس های رتبه بندی یکی از مهم ترین سازمان ها در اقتصاد جهانی هستند. من فکر نمی کنم شما در این مورد بحث کنید دنیای مدرنبدون سرمایه گذاری ممکن نبود آژانس‌های رتبه‌بندی به سرمایه‌گذاران کمک می‌کنند در شرکت‌های قابل‌اعتمادتر سرمایه‌گذاری کنند و نسبت به "زباله" هشدار دهند، در نتیجه اقتصاد را از بازیگران غیررقابتی فیلتر می‌کنند و قوی‌ترین‌ها را در بازار باقی می‌گذارند.

از منابع خبری، سرمایه گذاران به طور دوره ای اطلاعاتی را که آژانس رتبه بندی رتبه یک ناشر را افزایش یا کاهش می دهد، و با بررسی افزایش یا کاهش، دریافت می کنند. واکنش بازار به این نوع پس‌زمینه خبری می‌تواند کاملاً خشن باشد. بنابراین، هر معامله گر باید بداند که آژانس های رتبه بندی چیست و چه می کنند. در این مقاله هر دو را به شما خواهیم گفت.

هدف آژانس های رتبه بندی

موسسات رتبه بندی، همانطور که از نام پیداست، رتبه بندی اعتباری را ایجاد می کنند که سطح ریسک اعتباری (پرداخت بدهی) هر دو موضوع تک تک تعهدات بدهی و صادرکنندگان - شرکت های فردی، شهرداری ها و حتی کشورها را مشخص می کند. این رتبه‌بندی‌ها توسط تحلیلگران بسیار ماهر آژانس‌های رتبه‌بندی بر اساس مدل‌های ریاضی خاص یا مطالعات تحلیلی که شامل مقدار مشخصی از قضاوت ذهنی بر اساس تجربه خود تحلیل‌گران است، اختصاص می‌یابد.

برای ناشران: داشتن رتبه بالاتر (یا اصلاً داشتن یک رتبه) ورود به بازار سرمایه را آسان تر می کند و به شما امکان می دهد با نرخ بهره پایین تری سرمایه خود را جمع آوری کنید.
. برای: رتبه‌بندی‌ها به جهت‌گیری بر مقبولیت/غیرقابل قبولی یک صادرکننده خاص/مساله برای سرمایه‌گذاری کمک می‌کنند. پولاین عامل با توجه به ویژگی های کشور برای سرمایه گذاران بین المللی بسیار مرتبط است.
. برای بانک‌های سرمایه‌گذاری که انتشار اوراق بدهی ناشر را ساماندهی می‌کنند: وجود رتبه‌بندی امکان اجرای این موضوع را با کمترین هزینه فراهم می‌کند. علاوه بر این، بسیاری از سرمایه گذاران نهادی (به عنوان مثال، صندوق ها) سرمایه گذاری های خود را مطابق با اعلامیه های سرمایه گذاری انجام می دهند، که اغلب نیاز به رتبه بندی از سوی آژانس های خاص دارند.

آژانس های رتبه بندی سازمان های تجاری هستند که سود خود را هم از سرمایه گذاران دریافت می کنند - به دلیل ارائه اطلاعات به روز در مورد ریسک اعتباری یک ناشر / انتشار خاص و هم از ناشران اوراق بهاداری که این رتبه بندی ها به آنها اختصاص داده شده است. علاوه بر این، رتبه‌بندی‌ها نه تنها تخصیص داده می‌شوند، بلکه در معرض بازبینی قرار می‌گیرند، در نتیجه ممکن است "وضعیت" رتبه‌بندی شده تغییر کند، و این به نوبه خود، آژانس را ملزم می‌کند که به طور مداوم بر صادرکننده نظارت داشته باشد. شایان ذکر است که آژانس های رتبه بندی (معمولاً به صورت پولی) بررسی های تحلیلی مختلفی را برای مشترکان خود در مورد بازارهای مورد علاقه سرمایه گذاران - به عنوان مثال، در مورد رتبه بندی اعتباری ناشران اوراق قرضه منتشر می کنند.

آژانس های رتبه بندی "سه بزرگ".

برای اینکه یک آژانس رتبه بندی با موفقیت کار کند، سرمایه گذاران باید به آن اعتماد کنند. این امر مستلزم شهرت خاصی است که طی چندین دهه توسعه یافته است. بنابراین، آژانس های رتبه بندی واقعا جهانی و موفق در جهان وجود ندارد. بهترین آنها به اصطلاح "سه بزرگ" را تشکیل می دهند که شامل S&P می شود رتبه بندی های جهانی، خدمات سرمایه گذار مودیز و رتبه بندی فیچ.

تاریخچه آژانس های رتبه بندی توسط هنری پور (بنیانگذار استاندارد اند پورز) آغاز شد که تحقیقات خود را در این زمینه در سال 1860 منتشر کرد. S&P Global Ratings در حال حاضر در 28 کشور در سراسر جهان فعالیت می کند. جان مودی (بنیانگذار مودی) تحقیقات خود را تنها در سال 1900 به جهان ارائه کرد. در حال حاضر، مودیز رتبه بندی خود را به 110 کشور مستقل، 11000 ناشر شرکتی، 102000 شماره با ارزش اختصاص داده است. آژانس رتبه بندی فیچ تاریخچه خود را در سال 1913 با تأسیس شرکت انتشاراتی فیچ توسط جان فیچ آغاز کرد. پس از آن، آژانس با یک سری ادغام به وضعیت فعلی خود شکل گرفت. علاوه بر این، فیچ از نظر تاریخی نیز ریشه های اروپایی دارد، بنابراین تخصص اصلی آن در اروپا و آسیا (در مقایسه با S&P و Moody's) است.

همچنین آژانس های رتبه بندی در روسیه وجود دارد - اینها RIA Rating، Rus-Rating، آژانس رتبه بندی ملی (NRA)، AK&M PA هستند، با این حال، بزرگترین صندوق های جهان کمتر با اطلاعات دریافت شده از این آژانس ها هدایت می شوند. با این وجود، رتبه بندی این آژانس ها ممکن است برای واقعیت روسیه مناسب تر و تخصصی تر باشد.

مقیاس های رتبه بندی

آژانس‌های رتبه‌بندی رتبه‌بندی بلندمدت و کوتاه‌مدت را تعیین می‌کنند. به طور سنتی، همه رتبه بندی ها تا حدودی شبیه به یکدیگر هستند و تنها به دو دسته تقسیم می شوند: سرمایه گذاری و سوداگرانه. علاوه بر این، رتبه ها می توانند مثبت، منفی یا چشم انداز پایدار. برای آژانس S&P، دسته سرمایه‌گذاری شامل رتبه‌بندی از AAA به BBB- و دسته سوداگرانه - از BB + تا D است. علاوه بر این، درجه‌بندی رتبه‌بندی از AA به CCC را می‌توان با نمادهای + و - با عناصر اضافی گسترش داد مشخصه.

برای مودی، رتبه‌بندی درجه سرمایه‌گذاری از Aaa تا Baa3 و رتبه‌بندی‌های سوداگرانه از Ba1 تا C متغیر است.

برای Fitch، رتبه‌بندی‌های درجه سرمایه‌گذاری از AAA تا BBB و رتبه‌بندی‌های درجه سوداگری از BB تا D متغیر است.

نتیجه

پاول سامیف "اطلس بیمه"

قوانین جدید برای قرار دادن ذخایر بیمه که اخیرا توسط FSIS منتشر شده است، از رتبه بندی اعتباری بانک ها هنگام محاسبه محدودیت سرمایه گذاری در ابزارهای بانکی استفاده می کند. از اول جولای 2006، بیمه‌گران می‌توانند ذخایر خود را با سرمایه‌گذاری در سپرده‌های بانکی به میزان 40 درصد از کل ذخایر بیمه پوشش دهند، در صورتی که بانک‌های مربوطه رتبه‌بندی بالایی از Stadnard & Poors، Moody's، Fitch یا آژانس‌های رتبه‌بندی روسیه داشته باشند. سرمایه گذاری در سپرده ها به 20 درصد محدود شده است وجوه خودکه قرار است به زودی نیز تصویب شود، الزامات مشابهی برای سرمایه گذاری در بانک ها اعمال می شود. سوال اصلی که هم برای بیمه‌گران و هم برای بانک‌ها مطرح شده است این است: کدام آژانس‌های رتبه‌بندی روسیه توسط FSIS شناسایی خواهند شد و چگونه می‌توان مقیاس آژانس‌های روسی و بین‌المللی را مقایسه کرد.

قبل از پاسخ به این سؤالات، بیایید به تاریخچه رتبه‌بندی در جهان و روسیه بپردازیم و سعی کنیم بفهمیم که آیا این جمله که فرهنگ رتبه‌بندی برای ما بیگانه است، صحت دارد، آژانس‌های بین‌المللی چقدر بین‌المللی هستند و در نهایت، رتبه‌بندی چگونه است. در تنظیم استفاده می شود

کمی تاریخ

20 سال گذشته با توسعه سریع فعالیت های رتبه بندی تقریباً در همه کشورها مشخص شده است. اگر در اواخر دهه 80. بیش از سی آژانس رتبه بندی در جهان وجود نداشت و فعالیت رتبه بندی در واقع فقط در ایالات متحده آمریکا توسعه یافته بود، اکنون بیش از 100 آژانس رتبه بندی در جهان وجود دارد. از زمان ظهور اولین آژانس های رتبه بندی در ایالات متحده در آغاز قرن، فرهنگ رتبه بندی یک ویژگی منحصرا آمریکایی باقی مانده است. در این کشور دریافت رتبه برای صادرکنندگان امری عادی شده است. در کشورهای اروپایی و ژاپن، این رتبه برای مدت طولانی عجیب و غریب باقی ماند و عمدتاً به بزرگترین شرکت های دارای عملیات بین المللی اختصاص یافت. با این حال، از اواخر دهه 1980 توسعه سریع فعالیت رتبه بندی در جهان آغاز شد که در چند سال گذشته به یک رونق واقعی تبدیل شده است. طبق مطالعه آژانس رتبه بندی فیچ، اکنون حدود 80 درصد از جریان سرمایه بدهی فرامرزی جهان توسط رتبه بندی ها کنترل می شود. و این حد نیست.

"رونق رتبه بندی" پیامد جهانی شدن بازارهای مالی، تشکیل یک منطقه بزرگ اقتصادی و پولی و توسعه فناوری اطلاعات و ارتباطات است. علاوه بر این، رتبه بندی به طور فزاینده ای برای تنظیم بازار سرمایه مورد استفاده قرار می گیرد. بسیاری از آژانس های رتبه بندی در جهان، از جمله Expert-RA، نمایندگان مجاز نهادهای نظارتی هستند. در نهایت، مهم ترین سند نظارتی بازار بانکی - بازل-2 - نیز به طور گسترده از رتبه بندی برای محاسبه کفایت سرمایه با در نظر گرفتن ریسک های وام گیرندگان خاص استفاده می کند. نیاز به استانداردسازی انواع ابزارهای مالی بدهی، ایجاد یک سیستم ارزیابی ریسک مناسب برای مدیریت سبد سرمایه گذاری وجود دارد و رتبه بندی اعتباری برای برآورده کردن این نیاز طراحی شده است. پس از همه، رتبه بندی یکی از راحت ترین و راه های موثرحل مشکل عدم تقارن اطلاعات

به دلایل واضح، روسیه کمی دیرتر از سایر کشورها به این روند پیوست. با این حال، حتی در حال حاضر رتبه بندی در کشور ما شروع به کسب ویژگی های کلاسیک - هم در انتساب و هم در استفاده می کند. بر کسی پوشیده نیست که تا همین اواخر عملکرد اصلی رتبه بندی در روسیه منحصراً روابط عمومی بود. رتبه‌بندی‌ها عملاً هنگام تصمیم‌گیری برای سرمایه‌گذاری، برای تجزیه و تحلیل طرف مقابل هنگام انعقاد معاملات، و برای ارزیابی ریسک‌های اعتباری در تأمین مالی استفاده نمی‌شوند. علاوه بر این، هر سرمایه‌دار (چه رسد به شهروندان بی‌تجربه در مسائل اقتصادی) رتبه‌بندی (ارزیابی قابلیت اطمینان و احتمال انجام تعهدات) را از رتبه‌بندی (رتبه‌بندی بر اساس کمی) متمایز نمی‌کند.

از نگاه یک سرمایه گذار آمریکایی

البته بازار رتبه بندی در روسیه هنوز نسبتاً ضعیف است. و همانطور که اغلب اتفاق می افتد، به طور گسترده اعتقاد بر این است که تنها آژانس های بزرگ جهانی (S&P، Moody's، Fitch) می توانند روی آن کار کنند. این بیانیه، به بیان ملایم، قابل بحث است. نگاهی به وام گیرندگان و صادرکنندگان از سرمایه گذاران نهادی آمریکای شمالی را نشان می دهد. آنها به اندازه کافی ویژگی های ملی در کشورهای در حال توسعه را در نظر نمی گیرند. در این راستا، بحران ارزی آسیا درس بزرگی برای عملکرد رتبه بندی جهانی بود، زیرا نشان داد که بزرگترین موسسات رتبه بندی که سابقه آنها تقریباً به صد سال قبل باز می گردد، واقعاً برای فعالیت های رتبه بندی در بازارهای نوظهور آماده نبودند. یکی از منابع اصلی تحلیلی برای تعیین رتبه، پایگاه های آماری آژانس ها در مورد نسبت "سطح رتبه بندی - احتمال پیش فرض" است. با این حال، این پایگاه‌های اطلاعاتی در بازارهای توسعه‌یافته، عمدتاً ایالات متحده، جمع‌آوری شده‌اند، و بحران آسیا در واقع تایید کرد. که این الگوها در بازارهای در حال توسعه و در حال گذار اعمال نمی شود. تغییرات هرج و مرج در رتبه‌بندی آژانس‌های رتبه‌بندی جهانی در طول بحران تنها به عمیق‌تر شدن و گسترش سریع‌تر آن به سایر مناطق منجر شد.

خطر سوء استفاده از رتبه توسط سازمان های بین المللی به رسمیت شناخته شده است. استانداردهای جدیدی برای تنظیم فعالیت های آژانس های رتبه بندی در حال توسعه است. با این حال، این استانداردها هنوز در حال توسعه هستند و در حالی که فعالیت رتبه بندی آژانس های جهانی هنوز یک تهدید است. البته این به هیچ وجه نشان دهنده فقدان حرفه ای بودن یا تحلیل دقیق ناکافی آنها نیست. این فقط بر ویژگی های رویکرد در هنگام تخصیص رتبه بندی تأثیر می گذارد.

علاوه بر این، رتبه‌بندی آژانس‌های جهانی رنگ‌های سیاسی بیشتر و واضح‌تری پیدا کرد. آنها ابزار قدرتمندی برای تأثیرگذاری بر سیستم مالی هستند. چند سال پیش یکی از روزنامه نگاران نیویورک تایمز پس از فارغ التحصیلی نوشت جنگ سرددو ابرقدرت در جهان وجود دارد: ایالات متحده و مودی. در حالی که ایالات متحده می تواند تقریباً هر دشمنی را از طریق نظامی نابود کند، مودیز می تواند با اختصاص رتبه پایین، یک کشور را از نظر مالی نابود کند. این البته یک شوخی است، اما سهم زیادی از حقیقت تلخ در آن وجود دارد.

البته، هیچ آژانس رتبه‌بندی روسی نمی‌تواند مانند S&P یا Moody's سابقه کار طولانی داشته باشد، اما برای همکاری با شرکا در بازار داخلی، رتبه‌بندی آژانس‌های رتبه‌بندی ملی مناسب‌تر و مناسب‌تر به نظر می‌رسد. کاربران رتبه‌بندی آژانس‌های ملی، قبل از هر چیز سرمایه‌گذاران داخلی هستند که باید رویه‌های کسب‌وکار ملی را در نظر گرفت، در حالی که کاربران رتبه‌بندی آژانس‌های غربی، سرمایه‌گذاران آمریکایی هستند که بیشتر به ارزیابی شرکت‌ها در سراسر جهان عادت دارند. برای یک سرمایه گذار آمریکایی، البته، هر بخش از اقتصاد روسیه، اگر مثلاً متالورژی غیرآهنی یا صنعت نفت باشد، بسیار پرخطر به نظر می رسد و برای سرمایه گذاری مناسب نیست.

در میان چیزهای دیگر، آژانس های ملی از نظر قیمت رتبه بندی مزیت قابل توجهی دارند: آنها معمولاً آن را از 3 تا 30 هزار دلار آمریکا دارند، در حالی که برای آژانس های جهانی - از 50 تا 100 هزار دلار آمریکا. آژانس های رتبه بندی ملی توجه ویژه ای به حفظ رتبه پس از واگذاری دارند که در رویه آژانس های جهانی کمتر دیده می شود. آژانس‌های ملی علاوه بر رتبه‌بندی، طیف گسترده‌ای از خدمات اطلاعاتی و تحلیلی را ارائه می‌کنند، یعنی هدف ایجاد زیرساخت مؤثر برای بازارهای مالی که در آن فعالیت می‌کنند، و نه فروش یک محصول جداگانه را دنبال می‌کنند. آژانس های جهانی نمی توانند تا این حد از عهده آن برآیند و بیشتر بر بازارهای بین المللی تمرکز می کنند. آژانس های ملی درک عمیق تری از ویژگی های بازارهای خاص دارند که منجر به اثربخشی بیشتر ارزیابی های آنها در این بازارها می شود. اما مهمتر از آن، آژانس های ملی اساسا به توسعه بازار بدهی ملی به منظور گسترش تجارت خود علاقه مند هستند و این تضمین قابل توجهی برای کیفیت و عینیت ارزیابی های آنها است.

اولین قدم ها

اولین آژانس های رتبه بندی روسیه در روسیه بلافاصله پس از شکل گیری بازار مالی در نتیجه خصوصی سازی شروع به ظهور کردند. توسعه آنها تا زمان بحران سال 1998، به دنبال فعال شدن بازار مالی، حجم معاملات نسبتاً زیاد در بازارهای سهام، با موفقیت ادامه یافت. اهمیت فعالیت های رتبه بندی در سطح ایالتی به رسمیت شناخته شد: رئیس جمهور فدراسیون روسیه حتی یک فرمان ویژه در مورد نیاز به توسعه فعالیت های رتبه بندی صادر کرد. کاهش شدید فعالیت های سرمایه گذاری پس از بحران 1998 منجر به کاهش تقاضا برای اطلاعات در مورد شرکت ها و اوراق بهادار روسیه شد. بسیاری از موسسات رتبه بندی معروفی که قبل از بحران وجود داشتند، فعالیت رتبه بندی خود را متوقف کردند. با این حال، رتبه‌بندی‌های قبل از بحران چندان شبیه رتبه‌بندی اعتباری به معنای کلاسیک بود (به استثنای چند رتبه‌بندی اعتباری که توسط آژانس‌های بین‌المللی تعیین شده‌اند). در بیشتر موارد، این رتبه‌بندی‌ها نزدیک‌تر به رتبه‌بندی یا رتبه‌بندی فاصله (بر اساس اطلاعات عمومی در مورد شرکت)، با مجموعه کوچکی از شاخص‌های تخمینی بودند.

فرهنگ رتبه بندی به معنای کلاسیک تنها پس از بحران و با شروع رشد واقعی اقتصادی و رشد بازار سرمایه وام در روسیه شکل گرفت. تنها در این دوره بود که مفاهیمی مانند «کیفیت حاکمیت شرکتی»، «شفافیت اطلاعات» و «شهرت شرکت» برای شرکت‌های روسی اهمیت واقعی پیدا کرد. ناشران اوراق بدهی و سایر وام گیرندگان فعال به طور جدی در مورد شکل گیری مثبت فکر کردند سابقه اعتباریبه منظور بهبود شرایط تامین مالی در آینده (از جمله با هدف جذب سرمایه از سرمایه گذاران خارجی در آینده). در سال 2001، تعدادی از رویدادهای مهم در بازار رتبه بندی روسیه رخ داد. سپس آژانس رتبه‌بندی Expert RA اولین رتبه‌بندی اعتباری را به شرکت‌های بیمه واگذار کرد، سرمایه‌گذاری مشترک بین آژانس رتبه‌بندی اینترفاکس و آژانس رتبه‌بندی جهانی مودی شکل گرفت و استاندارد اند پورز نیز از تصاحب آژانس رتبه‌بندی روسیه EA-Ratings خبر داد.

آژانس های رتبه بندی روسیه (و همچنین بین المللی) را می توان به دو نوع اصلی تقسیم کرد: این آژانس های جهانی و تخصصی هستند. موسسات رتبه‌بندی جهانی به شرکت‌های مختلف هم در بخش مالی و هم در سایر صنایع رتبه‌بندی می‌کنند و علاوه بر این، تعدادی دیگر از محصولات اطلاعاتی و تحلیلی را صادر می‌کنند. این آژانس‌ها عبارتند از Expert RA، Moody's-Interfax، بخش‌های روسی آژانس‌های بین‌المللی. آژانس‌های تخصصی یک بخش خاص (مثلاً بازار بانکی) را تجزیه و تحلیل می‌کنند و برای شرکت‌کنندگان در این بازار رتبه‌بندی می‌کنند (به عنوان مثال - NAUFOR، RusRating، AK & M). آژانس RusRating» از این نظر که آنها بر اساس تجزیه و تحلیل اطلاعات عمومی هستند و بنابراین نمی توان آنها را به رتبه بندی های اعتباری کلاسیک نسبت داد. از سوی دیگر، در عمل جهانی، موارد چنین رویکردی برای ارزیابی ثبات مالی غیر معمول نیست. .

هنگام استفاده از رتبه‌بندی برای اهداف نظارتی در روسیه، دو هدف اصلی باید مورد توجه قرار گیرد: افزایش تعداد رتبه‌بندی‌های اختصاص داده شده (در هر بازار، شرکت‌های دارای رتبه‌بندی باید تسلط داشته باشند) و انتخاب آژانس‌های کارآمد و وظیفه‌شناس. در اینجا سرانجام به این سوال نزدیک می شویم که کدام آژانس های رتبه بندی روسیه توسط FSIS به رسمیت شناخته خواهند شد. ظاهراً وزارت مالیه پس از یک پروسه گزینش دقیق، ادارات را تایید خواهد کرد. اصل اصلیچنین انتخابی باید شامل ارزیابی منابع کافی برای آژانس برای انجام تجزیه و تحلیل رتبه بندی کامل، استقلال و شهرت در جامعه حرفه ای باشد. "Expert RA" به طور فعال در این فرآیند شرکت می کند، از جمله توسعه قوانین و هنجارهای فعالیت رتبه بندی، همکاری با FSIS. مقایسه مدل‌های مقیاس رتبه‌بندی پیشنهادی در این مقاله، منعکس‌کننده نظر شخصی نویسنده، بر اساس تجزیه و تحلیل روش‌شناسی برای تعیین کلاس‌های رتبه‌بندی آژانس‌های رتبه‌بندی مختلف است. جدول مقایسه مقیاس ملی برای هر آژانس را نشان می دهد (رتبه دولتی در نظر گرفته نشده است).

پیوست 1. مقایسه مقیاس رتبه بندی آژانس های مختلف
تفسیر رتبه بندی	A. M. بهترین	FITCH	مودیز	استاندارد اند پورز	ویس	"کارشناس RA"
بالاترین قابلیت اطمینان	A++	AAA	آآآ	AAA	A+	A++
قابلیت اطمینان بالا	A+، A	AA+، AA، AA-	Aa1، Aa2، Aa3	AA+، AA، AA-	الف، الف-	A+
کافی است	A-، B++	A+، A، A-	A1، A2، A3	A+، A، A-	B+،	آ
قابلیت اطمینان
قابلیت اطمینان قابل قبول	B+، B	BBB+، BBB، BBB-	Baa1، Baa2، Baa3	BBB+، BBB، BBB-	ب، ب-	B++، B+
قابلیت اطمینان رضایت بخش	B-، C++،	BB+، BB، BB-	Ba1، Ba2، Ba3	BB+، BB، BB-	C+، C، C-	B، C++
قابلیت اطمینان پایین	C+، C	B+، B، B-	B1، B2، B3	B+، B، B-	D+، D، D-	C+
قابلیت اطمینان بسیار پایین	ج-، د	CCC+، CCC، CCC-	کاآ، کالیفرنیا	CCC+، CCC، CCC-	E+، E، E-	از جانب
قابلیت اطمینان ضعیف/ورشکستگی	E، F	D	سی	CC، C، D	اف	D

ضمیمه 2

1. عینیت و قابلیت اطمینان. روش رتبه بندی باید بر اساس داده های تاریخی سیستماتیک و قابل تأیید باشد. رتبه‌بندی‌ها باید به‌طور دوره‌ای بازبینی شوند تا تغییرات را منعکس کنند وضعیت مالیوام گیرنده روش ارزیابی باید حداقل برای سه سال اعمال شود.

2. استقلال. رویه اعطای رتبه بندی باید عاری از هرگونه تأثیر یا محدودیت سیاسی خارجی، فشار اقتصادی از سوی مؤسسات ارزیابی شده باشد.

3. باز بودن و دسترسی بین المللی. برای اهداف راستی‌آزمایی، نمرات فردی باید در دسترس عموم باشد. آژانس‌ها ملزم به ارزیابی شرکت‌ها در بیش از یک کشور نیستند، اما نتایج آن‌ها باید تحت شرایط مشابه برای ساکنان در دسترس سهامداران خارجی قرار گیرد.

4. منابع. آژانس رتبه‌بندی باید منابع انسانی کافی برای انجام یک تحلیل معنی‌دار داشته باشد و همچنین اجازه دهد تا تماس مستمر معنی‌داری با مدیریت ارشد موسسه ارزیابی شود.