Analiza stării financiare și economice și a lichidității unei întreprinderi folosind exemplul fabricii de pâine JSC Pechersky. Analiza și evaluarea riscurilor financiare ale întreprinderii împrumutate de către o bancă comercială A1 a2 a3 motive de afiliere
Lichiditatea bilanțului- acesta este gradul în care datoriile întreprinderii sunt acoperite de active, a căror perioadă de transformare în numerar corespunde perioadei de rambursare a obligațiilor. Solvabilitatea întreprinderii depinde de gradul de lichiditate al bilanţului. Principalul semn al lichidității este excesul formal al valorii activelor circulante față de pasivele pe termen scurt. Și cu cât acest exces este mai mare, cu atât este mai favorabilă situația financiară a întreprinderii din punct de vedere al lichidității.
Relevanța determinării lichidității bilanțului capătă o importanță deosebită în condiții de instabilitate economică, precum și în timpul lichidării unei întreprinderi din cauza falimentului acesteia. Aici se pune întrebarea: întreprinderea are suficiente fonduri pentru a-și acoperi datoria. Aceeași problemă apare atunci când este necesar să se determine dacă întreprinderea are suficiente fonduri pentru a plăti creditorii, adică. capacitatea de a lichida (rambursa) datoriile cu fondurile disponibile. În acest caz, vorbind de lichiditate, ne referim la prezența capitalului de lucru la întreprindere într-o sumă teoretic suficientă pentru rambursarea obligațiilor pe termen scurt.
Pentru a analiza lichiditatea bilanțului unei întreprinderi, elementele de activ sunt grupate în funcție de gradul de lichiditate - de la cel mai rapid convertit în bani la cel mai puțin. Pasivele sunt grupate în funcție de urgența plății obligațiilor. O grupare tipică este prezentată în tabelul de mai jos:
Masa. Gruparea activelor și pasivelor bilanțului pentru analiza lichidității
| Active | Datorii | ||||||
| Numele Grupului | Desemnare | Compus | Numele Grupului | Desemnare | Compus | ||
| Sold până în 2011 | Sold din 2011 | Sold până în 2011 | Sold din 2011 | ||||
| Cele mai multe active lichide | A1 | pagina 260 + 250 | p. 1250 + 1240 | Cele mai urgente obligații | P1 | p. 620 + 630 | pagina 1520 |
| Active tranzacționabile rapid | A2 | p. 240 + 270 | pagina 1230 | Datorii pe termen scurt | P2 | p. 610 + 650 + 660 | pagina 1510 + 1540 + 1550 |
| Active cu mișcare lentă | A3 | p. 210 + 220 - 216 | p. 1210 + 1220 + 1260 - 12605 | Datorii pe termen lung | P3 | pagina 590 | pagina 1400 |
| Activele greu de vândut | A4 | p. 190 + 230 | pagina 1100 | Datorii permanente | P4 | p. 490 + 640 - 216 | p. 1300 + 1530 - 12605 |
| Total active | VA | Liabilitati totale | VR | ||||
IAD. Sheremet subliniază necesitatea: deducerea cheltuielilor neacoperite de fonduri și finanțări vizate, precum și valoarea decontărilor cu angajații pentru împrumuturile primite. Cheltuielile neacoperite de fonduri și finanțări vizate, precum și depășirea decontărilor cu angajații asupra împrumuturilor primite de aceștia față de valoarea creditelor bancare, ca urmare a acordării de împrumuturi către angajați pe cheltuiala fondurilor speciale ale organizației, sunt reduse. când imobilizarea se scade din valoarea surselor de fonduri proprii. Dacă în cadrul analizei interne se constată imobilizare la articolele altor debitori și alte bunuri, se reduce și totalul activelor rapid realizabile cu valoarea acestuia.(A.D. Sheremet. Analiza cuprinzătoare a activității economice - M.: „Infra - M”, 2009).
Pentru a evalua lichiditatea bilanțului ținând cont de factorul timp, este necesar să se compare fiecare grup de active cu grupul de pasiv corespunzător.
1) Dacă inegalitatea A1 > P1 este adevărată, atunci aceasta indică solvabilitatea organizației la momentul întocmirii bilanţului. Organizația are suficiente active absolut și cele mai lichide pentru a-și acoperi cele mai urgente obligații.
2) Dacă inegalitatea A2 > P2 este fezabilă, atunci activele realizabile rapid depășesc pasivele pe termen scurt, iar organizația poate fi solvabilă în viitorul apropiat, ținând cont de decontările la timp cu creditorii și primirea de fonduri din vânzarea produselor pe credit.
3) Dacă inegalitatea A3 > P3 este fezabilă, atunci în viitor, cu primirea în timp util a fondurilor din vânzări și plăți, organizația poate fi solvabilă pentru o perioadă egală cu durata medie a unei cifre de afaceri a capitalului de lucru după data bilanțului. .
Îndeplinirea primelor trei condiții duce automat la îndeplinirea condiției: A4<=П4
Îndeplinirea acestei condiții indică respectarea condiției minime pentru stabilitatea financiară a organizației, disponibilitatea propriului capital de lucru.
Pe baza unei comparații a grupurilor de active cu grupurile corespunzătoare de datorii, se face o judecată cu privire la lichiditatea bilanţului întreprinderii.
O comparație a fondurilor lichide și a pasivelor ne permite să calculăm următorii indicatori:
- lichiditatea curentă, care indică solvabilitatea (+) sau insolvența (-) a organizației pentru perioada de timp cea mai apropiată de momentul în cauză: A1+A2=>P1+P2; A4<=П4
- lichiditatea prospectivă este o prognoză a solvabilității bazată pe o comparație a încasărilor și plăților viitoare: A3>=P3; A4<=П4
- nivel insuficient de lichiditate posibilă: A4<=П4
- soldul nu este lichid: A4 => P4
Cu toate acestea, trebuie remarcat faptul că analiza lichidității bilanțului efectuată conform schemei de mai sus este aproximativă; se efectuează o analiză mai detaliată a solvabilității folosind indicatori financiari.
1. Raportul curent arată dacă întreprinderea are suficiente fonduri care pot fi utilizate pentru a-și achita obligațiile pe termen scurt în cursul anului. Acesta este principalul indicator al solvabilității unei întreprinderi. Raportul curent de lichiditate este determinat de formula:
K = (A1 + A2 + A3) / (P1 + P2)
În practica mondială, valoarea acestui coeficient ar trebui să fie în intervalul 1-2. Desigur, există circumstanțe în care valoarea acestui indicator poate fi mai mare, cu toate acestea, dacă rata de lichiditate actuală este mai mare de 2-3, aceasta indică, de regulă, o utilizare irațională a fondurilor întreprinderii. O valoare a ratei curente de lichiditate sub unu indică insolvența întreprinderii.
2. Raport rapid, sau coeficientul de „evaluare critică”, arată cât de mult activele lichide ale întreprinderii își acoperă datoria pe termen scurt. Raportul rapid de lichiditate este determinat de formula:
K = (A1 + A2) / (P1 + P2)
Activele lichide ale unei întreprinderi includ toate activele curente ale întreprinderii, cu excepția stocurilor. Acest indicator determină ce proporție din conturile de plătit poate fi rambursată folosind cele mai lichide active, adică arată ce parte din pasivele pe termen scurt ale întreprinderii poate fi rambursată imediat folosind fonduri în diferite conturi, titluri de valoare pe termen scurt, precum și veniturile decontării. Valoarea recomandată a acestui indicator este de la 0,7-0,8 la 1,5.
3. Rata de lichiditate absolută arată cât de mult din conturile de plătit poate plăti compania imediat. Rata de lichiditate absolută se calculează folosind formula:
K = A1 / (P1 + P2)
Arată ce parte din pasivele pe termen scurt poate fi rambursată imediat folosind fonduri din diferite conturi, titluri de valoare pe termen scurt, precum și venituri din conturi de încasat. Valoarea acestui indicator nu trebuie să scadă sub 0,2.
4. Pentru o evaluare cuprinzătoare a lichidității bilanțului în ansamblu, se recomandă utilizarea indicator general al lichidității bilanțului întreprinderii, care arată raportul dintre suma tuturor fondurilor lichide ale întreprinderii și suma tuturor obligațiilor de plată (pe termen scurt, pe termen lung, pe termen mediu), cu condiția ca diferite grupuri de fonduri lichide și obligații de plată să fie incluse în sume specificate cu anumiți coeficienți de ponderare care țin cont de semnificația acestora în ceea ce privește momentul primirii fondurilor și rambursării obligațiilor. Indicatorul general al lichidității bilanțului este determinat de formula:
K = (A1 + 0,5*A2 + 0,3*A3) / (P1 + 0,5*P2 + 0,3*P3)
Evaluează schimbările din situația financiară a companiei din punct de vedere al lichidității. Acest indicator este utilizat atunci când alegeți un partener de încredere dintr-o varietate de potențiali parteneri pe baza situațiilor financiare. Valoarea acestui coeficient trebuie să fie mai mare sau egală cu 1.
5. Rata fondurilor proprii arată cât de mult întreprinderea are suficient capital de lucru necesar pentru stabilitatea sa financiară. Este definit:
K = (P4 - A4) / (A1 + A2 + A3)
Valoarea acestui coeficient trebuie să fie mai mare sau egală cu 0,1.
6. Coeficientul de agilitate a capitalului funcțional arată cât de mult din capitalul operațional este conținut în stocuri. Dacă acest indicator scade, atunci acesta este un fapt pozitiv. Se determină din relația:
K = A3 / [(A1+A2+A3) - (P1+P2)]
În timpul analizei lichidității bilanțului, fiecare dintre ratele de lichiditate considerate se calculează la începutul și la sfârșitul perioadei de raportare. Dacă valoarea reală a coeficientului nu corespunde limitei normale, atunci poate fi estimată prin dinamica sa (creștere sau scădere a valorii). Trebuie remarcat faptul că, în cele mai multe cazuri, obținerea unei lichidități mari este în contradicție cu obținerea unei profitabilități mai mari. Politica cea mai rațională este aceea de a asigura combinația optimă de lichiditate și rentabilitate a întreprinderii.
Alături de indicatorii de mai sus, pentru evaluarea stării de lichiditate, puteți utiliza indicatori bazați pe: fluxul de numerar net (NCF - Flux de numerar net); fluxul de numerar din activități operaționale (CFO - Cash Flow from Operations); fluxul de numerar din activitățile de exploatare ajustat pentru modificări ale capitalului de lucru (OCF - Flux de numerar operațional); fluxul de numerar din activitățile de exploatare, ajustat pentru modificări ale capitalului de lucru și satisfacerea nevoilor de investiții (OCFI - Operating Cash Flow after Investments); fluxul de numerar liber (FCF - Free Cash Flow).
În același timp, indiferent de stadiul ciclului de viață în care se află întreprinderea, conducerea este obligată să rezolve problema determinării nivelului optim de lichiditate, deoarece, pe de o parte, lichiditatea insuficientă a activelor poate duce la ambele situații. insolvența și posibilul faliment și, pe de altă parte, excesul de lichiditate poate duce la scăderea profitabilității. Din această cauză, practica modernă impune apariția unor proceduri din ce în ce mai avansate de analiză și diagnosticare a stării lichidității.
Analiza lichiditatii
Lichiditate - mobilitatea activelor întreprinderilor, firmelor, băncilor, sugerând posibilitatea plății neîntrerupte la termen a obligațiilor de credit și financiare și a creanțelor bănești legale. Distinge lichiditate bănci, firme, active lichide, fonduri lichide. Pentru a determina gradul lichiditate multe țări folosesc sisteme de coeficienți lichiditate ca raport dintre anumite elemente de activ și pasiv, sunt elaborate și aprobate reglementări care impun menținerea nivelului stabilit al acestor indicatori. Lichiditate firma - raportul dintre datoriile sale și activele lichide, adică acele fonduri care pot fi folosite pentru achitarea datoriei: numerar, depozite bancare, elemente de capital circulant vânzabil etc. Există o clasificare a numerarului și a activelor financiare în funcție de grad lichiditate, adică prin rapiditatea și ușurința conversiei lor în numerar sau alte mijloace de plată acceptabile; cu cât gradul este mai mare lichiditate, cu cât randamentul unui anumit activ este mai mic, de regulă, și invers.
Lichiditatea unei entități comerciale poate fi aflat prin echilibrul său. Aceasta înseamnă, în esență, lichiditatea bilanţului întreprinderii studiate va însemna lichiditatea întregii întreprinderi în ansamblu.
Lichiditatea bilanţului întreprinderii- gradul în care datoriile întreprinderii sunt acoperite de activele sale, a căror perioadă de transformare în numerar corespunde perioadei de rambursare a obligațiilor. Lichiditatea este determinată de raportul dintre valoarea datoriilor și fondurile lichide de care dispune întreprinderea. Fondurile lichide sunt cele care pot fi folosite pentru achitarea datoriilor (numerar, depozite plasate în conturi bancare, titluri de valoare, elemente de capital circulant care pot fi vândute, precum combustibil, materii prime etc.).
Sarcina analizei lichiditatii bilantului apare in legatura cu necesitatea evaluarii solvabilitatii organizatiei, i.e. capacitatea sa de a-și achita în timp util și integral toate obligațiile. Lichiditatea înseamnă solvabilitatea necondiționată a întreprinderii și presupune egalitate constantă între active și pasive, atât în valoare totală, cât și în termeni de scadență.
Analiza lichiditatii bilantului constă în compararea fondurilor pe activ, grupate după gradul de lichiditate al acestora și dispuse în ordinea descrescătoare a lichidității, cu pasive pentru datorii, grupate după datele de scadență ale acestora.
În funcție de gradul de lichiditate, i.e. rata de conversie în numerar, activele întreprinderii sunt împărțite în următoarele grupe.
A1.Cele mai multe active lichide - La Aceasta include toate elementele fondurilor întreprinderii și investițiile financiare pe termen scurt (titluri de valoare). Acest grup se calculează după cum urmează:
A1 = Investiții financiare + Cash
sau pagina 1240 + pagina 1250.
A2.Active realizabile rapid - creanţe de încasat.
A2 = Conturi de încasat sau rândul 1230.
AZ.Active cu mișcare lentă - elementele din secțiunea II a bilanţului active, inclusiv stocuri, taxa pe valoarea adăugată, conturi de încasat (pentru care se preconizează plăți la mai mult de 12 luni de la data raportării) și alte active circulante.
AZ = Stocuri + Creante pe termen lung + TVA + Alte active circulante.
sau pagina 1210 + 1 pagina. 220 + pagina 1260
A4.Active greu de vândut - Articole din secțiunea 1 din activul bilanțului - active imobilizate.
A4 = Active imobilizate sau pagina 1110.
Pasivele din bilanț sunt grupate în funcție de gradul de urgență a plății.
P1.Cele mai urgente obligații - La Aceasta include conturile de plătit.
P1 = Conturi de plătit sau pagina 1520.
P2. Datorii pe termen scurt - Acestea sunt fonduri împrumutate pe termen scurt, datorii către participanți pentru plata veniturilor și alte datorii pe termen scurt.
P2 = Fonduri împrumutate pe termen scurt + Alte datorii pe termen scurt
sau pagina 1510 + pagina 1550.
PZ.Datorii pe termen lung - acestea sunt elemente de bilanţ legate de secțiunile IV și V, adică împrumuturi pe termen lung și fonduri împrumutate, precum și venituri amânate, rezerve pentru cheltuieli și plăți viitoare.
PL = Datorii pe termen lung + Venituri amânate + Datorii estimate
sau pagina 1400 + pagina 1530 + pagina 1540.
P4.Datorii permanente sau stabile - Acestea sunt articole din secțiunea a III-a a bilanțului „Capital și rezerve”.
P4 = Capital și rezerve (capital propriu al organizației)
sau pagina 1300.
Pentru a determina lichiditatea bilanțului, ar trebui să comparați rezultatele grupurilor date pentru active și pasive.
Se ia în considerare echilibrul absolut lichid, dacă sunt valabile următoarele relații:
Tlichiditatea curentă indică solvabilitatea (+) sau insolvența (-) a organizației la cel mai apropiat perioada de timp în momentul în cauză:
TL = (Al + A2) - (P1 + P2);
Plichiditate prospectivă - Aceasta este o prognoză a solvabilității bazată pe o comparație a încasărilor și plăților viitoare:
PL = A3 - PZ.
Să luăm în considerare principalele tipuri de situații posibile.
1. A1 > P1; A2 > P2; A3 > PZ; A4< П4; А1 >P1; A2< П2; A3 >PZ; A4< П4 при (А1+А2)>(P1+P2).
Solvabilitatea normală, de încredere și stabilitatea financiară a organizației.
2. A1 > P1; A2< П2; A3 >PZ; A4< П4 при (А1+А2)<(Ш + П2) или А1>P1;A2<П2;АЗ<ПЗ; А4<П4 при (А1+А2)>(P1 + P2).
Există ocazional insolvență și instabilitate financiară a întreprinderii.
3. A1 > Ш; A2< П2; A3 < ПЗ; А4 < П4 при (А1 +А2)<(П1 + П2) или А1< П1; А2 >P2; A3< ПЗ; А4 >P4 la (A1 + A2)<(Ш + П2).
Există o creștere a insolvenței și a instabilității financiare a întreprinderii.
4. A1< П1; А2 < П2; A3 >PZ; A4 > P4 (A4< П4).
Există insolvență cronică și instabilitate financiară a întreprinderii.
5. A1< П1; А2 < П2; A3 < ПЗ; А4 >P4.
Există o situație financiară de criză a întreprinderii, aproape de faliment.
Comparația fondurilor lichide și a pasivelor vă permite să calculați indicatori relativi. Acești indicatori sunt ratele de lichiditate ale unei întreprinderi. Aceste rate ne permit să determinăm capacitatea companiei de a-și plăti obligațiile pe termen scurt în perioada de raportare. Cele mai importante dintre ele din punct de vedere al managementului financiar sunt următoarele:
Rata de lichiditate generală (actuală);
Raport rapid de lichiditate;
Rata de lichiditate absolută;
Capital de lucru propriu.
Rata lichidității totale (actuale). Oferă o evaluare generală a lichidității activelor, arătând câte ruble de active curente reprezintă o rublă de pasive curente. Logica de calcul a acestui indicator este că societatea achită datorii pe termen scurt în principal pe cheltuiala activelor circulante; prin urmare, dacă activele curente depășesc pasivele curente, întreprinderea poate fi considerată a funcționa cu succes (cel puțin în teorie).
Rata lichidității totale (actuale). se calculează ca coeficientul activelor circulante împărțit la pasivele pe termen scurt și arată dacă întreprinderea are suficiente fonduri care pot fi utilizate pentru a-și achita datoriile pe termen scurt într-o anumită perioadă. Conform standardelor internaționale general acceptate, se consideră că acest coeficient ar trebui să fie în intervalul de la unu la doi. Limita inferioară se datorează faptului că capitalul de lucru trebuie să fie cel puțin suficient pentru achitarea obligațiilor pe termen scurt, altfel firma va fi expusă riscului de faliment. Un exces de active curente față de pasivele pe termen scurt de mai mult de două (trei) ori este, de asemenea, considerat nedorit, deoarece poate indica o structură de capital irațională. Valoarea indicatorului poate varia în funcție de industrie și tip de activitate, iar creșterea sa rezonabilă în dinamică este de obicei considerată o tendință favorabilă.
To tl = Capital de rulment/Datorii pe termen scurt =
Pagină 1200/pag 1500 – (1530+1540+1430+1550)
Următorul pe lista noastră este rata de lichiditate urgentă (rapidă)., dezvăluind raportul dintre partea cea mai lichidă a activelor circulante (numerar, investiții financiare pe termen scurt și creanțe) și datoriile pe termen scurt. Indicatorul este similar cu raportul curent; cu toate acestea, este calculată pe o gamă mai restrânsă de active circulante. Cea mai puțin lichidă parte a acestora - rezervele industriale - este exclusă din calcul. Logica unei astfel de excepții constă nu numai în lichiditatea semnificativ mai scăzută a stocurilor, ci, ceea ce este mult mai important, în faptul că fondurile care pot fi câștigate în cazul unei vânzări forțate a stocurilor pot fi semnificativ mai mici decât costurile achiziţiei acestora.
Conform standardelor internaționale, nivelul ratei lichidității rapide ar trebui să fie peste unu. În Rusia, valoarea sa optimă este definită ca fiind 0,7 - 0,8. Necesitatea calculării acestui raport se datorează faptului că lichiditatea categoriilor individuale de capital de lucru este departe de a fi aceeași. De asemenea, este necesar să se țină cont de particularitățile utilizării acestui indicator în Rusia, în condițiile noastre de piață. Cert este că, după cum reiese din descrierea formulei, cel mai lichid capital de lucru aici include nu numai numerar, ci și titluri de valoare pe termen scurt și conturi de creanță. Într-o economie de piață dezvoltată, această abordare este complet justificată: titlurile de valoare pe termen scurt, prin definiție, sunt fonduri foarte lichide; conturile de creanță, în primul rând, sunt evaluate minus potențialele datorii îndoielnice, adică sunt luați în considerare doar acei debitori care sunt sută la sută capabili să-și achite datoria față de societatea noastră. În al doilea rând, o întreprindere într-o economie de piață dezvoltată are o serie de oportunități reglementate legal cu ajutorul cărora poate colecta datorii de la clientul său. Este evident că astfel de condiții nu există în economia rusă. Atunci când se analizează dinamica acestui coeficient, este necesar să se acorde atenție factorilor care au determinat modificarea acestuia. Astfel, dacă creșterea ratei lichidității rapide a fost asociată în principal cu o creștere a creanțelor nejustificate, atunci aceasta nu poate caracteriza activitatea întreprinderii din punct de vedere pozitiv.
K sl = (Numerar + Investiții financiare pe termen scurt + Conturi de creanță) / Datorii curente =
Pagina 1260 + pagina 1240 + pagina 1230/pag 1500
Pe baza celor de mai sus, în practica managementului financiar rusesc, rata de lichiditate rapidă este rareori calculată. Cel mai des folosit raportul de lichiditate absolută, adică lichiditatea unei întreprinderi este evaluată prin indicatorul numerarului, care, după cum știm, are lichiditate absolută. Nivelul optim al acestui coeficient în Rusia este considerat a fi 0,2 – 0,25. Rata de lichiditate (solvabilitate) absolută este cel mai riguros criteriu pentru lichiditatea unei întreprinderi și arată ce parte din obligațiile împrumutate pe termen scurt poate fi rambursată imediat dacă este necesar. Deoarece dezvoltarea standardelor industriale pentru acești coeficienți este o chestiune de viitor, în practică este de dorit să se analizeze dinamica acestor indicatori, completând-o cu o analiză comparativă a datelor disponibile despre întreprinderile care au o orientare similară a activităților lor economice.
Cal = Numerar/Datorii curente = Pagina 1250/ str. 1500
Un indicator important în studiul și analiza lichidității unei întreprinderi este capital de lucru propriu, a cărei valoare este diferența dintre activele curente ale companiei și pasivele sale pe termen scurt.
SOS = Capital de rulment – Datorii pe termen scurt =
Pagină 1200 – p.1500
Valoarea capitalului de lucru propriu caracterizează acea parte a capitalului propriu al întreprinderii, care este sursa de acoperire a activelor sale curente (adică active cu o cifră de afaceri mai mică de un an). Acest indicator calculat depinde atât de structura activelor, cât și de structura surselor de fonduri. Toate celelalte lucruri fiind egale, creșterea acestui indicator în dinamică este considerată o tendință pozitivă. Sursa principală și constantă de creștere a capitalului propriu este profitul. Este necesar să se facă distincția între „fondul de lucru” și „fondul de lucru propriu”. Primul indicator caracterizează activele întreprinderii (Secțiunea a II-a a activelor bilanțului), al doilea - sursele de fonduri, și anume partea din capitalul propriu al întreprinderii, considerată ca sursă de acoperire a activelor circulante. Valoarea capitalului de lucru propriu este numeric egală cu excesul activelor circulante față de pasivele curente. Este posibilă o situație când valoarea datoriilor curente depășește valoarea activelor circulante. Poziția financiară a întreprinderii în acest caz este considerată instabilă; sunt necesare măsuri imediate pentru a o corecta.
Capitalul de lucru propriu oferă companiei o mai mare încredere în sine. La urma urmei, el este cel care ajută întreprinderea în cele mai variate manifestări ale aspectelor negative ale pieței. De exemplu: în caz de întârziere în rambursarea creanțelor sau dificultăți cu vânzarea produselor, amortizarea sau pierderea capitalului de lucru. Poziția financiară a unei întreprinderi este afectată negativ atât de lipsa, cât și de surplusul de capital de lucru net.
Lipsa acestor fonduri poate duce compania la faliment, deoarece indică incapacitatea acesteia de a rambursa obligațiile pe termen scurt în timp util. Deficiența poate fi cauzată de pierderi în activitățile de afaceri, creșterea creanțelor neperformante, achiziționarea de active fixe scumpe fără acumularea prealabilă de fonduri în aceste scopuri, plata dividendelor în absența profiturilor corespunzătoare și nepregătirea financiară pentru rambursare. obligațiile pe termen lung ale întreprinderii. Un exces semnificativ de capital de lucru net față de necesarul optim de acesta indică o utilizare ineficientă a resurselor. Exemple sunt: emiterea de acțiuni sau primirea de împrumuturi fără o nevoie reală de ele pentru activitățile economice ale întreprinderii, utilizarea irațională a profiturilor din activități economice.
Analiza lichidității bilanțului efectuată conform schemei de mai sus este aproximativă. O analiză mai detaliată a solvabilității folosind indicatori financiari.
O analiză a lichidității bilanțului unei organizații apare în legătură cu necesitatea de a determina gradul de solvabilitate, i.e. capacitatea de a-și îndeplini pe deplin și la timp obligațiile financiare. Sarcina principală a evaluării lichidității bilanțului este de a determina valoarea de acoperire a pasivelor întreprinderii cu activele sale, a căror perioadă de transformare în formă monetară (lichiditate) corespunde cu scadența obligațiilor.
Lichiditatea activelor ar trebui să fie diferențiată de lichiditatea bilanțului, care este definită ca fiind reciproca timpului necesar pentru a le converti în numerar. Cu cât este mai scurt timpul necesar pentru ca un anumit tip de activ să se transforme în bani, cu atât lichiditatea acestuia este mai mare.
Analiza lichiditatii consta in compararea activelor, grupate dupa gradul de lichiditate al acestora si dispuse in ordinea descrescatoare a lichiditatii, cu pasivele, grupate dupa scadenta si dispuse in ordine crescatoare.
În funcție de gradul de lichiditate, adică de viteza de conversie în numerar, activele întreprinderii sunt împărțite în următoarele grupe:
1. Cele mai lichide active A1= Acestea includ toate elementele activelor de numerar ale întreprinderii și investițiile financiare pe termen scurt (titluri de valoare).
2. Active tranzacționabile rapid A2= conturi de încasat pentru care sunt așteptate plăți în termen de 12 luni de la data raportării.
3. Active cu mișcare lentă A3= elementele din secțiunea a II-a a bilanțului active, inclusiv stocuri, TVA, conturi de creanță (pentru care plăți sunt așteptate la mai mult de 12 luni de la data raportării) și alte active circulante.
4. Active greu de vândut A4= active necorporale și creanțe cu impozit amânat
Datoriile din bilanț sunt grupate în funcție de gradul de urgență al plății lor.
1. Cele mai urgente obligații P1= acestea includ conturi de plătit către participanți pentru plata veniturilor și alte datorii pe termen scurt.
2. Datorii pe termen scurt P2= acestea sunt împrumuturi și credite pe termen scurt.
3. Datorii pe termen lung P3= include pasivele pe termen lung.
4. Datorii permanente sau stabile P4= acestea sunt fondurile proprii ale organizației, adică capital și rezerve, venituri amânate, rezerve pentru cheltuieli viitoare.
Pentru a determina lichiditatea bilanțului, ar trebui să comparați rezultatele grupurilor date pentru active și pasive. Soldul este considerat absolut lichid dacă există următoarele rapoarte: A1≥P1; A2≥P2; A3≥P3; A4≤P4.
Dacă primele trei inegalități sunt satisfăcute într-un sistem dat, atunci aceasta implică îndeplinirea celei de-a patra inegalități, deci este important să comparăm rezultatele primelor trei grupuri pentru active și pasive. În cazul în care una sau mai multe inegalități au semnul opus celui înregistrat în varianta optimă, lichiditatea bilanţului diferă într-o măsură mai mare sau mai mică de valoarea absolută. În acest caz, lipsa fondurilor dintr-un grup de active este compensată prin surplusul acestora într-un alt grup în evaluare; într-o situație reală, activele mai puțin lichide nu le pot înlocui pe cele mai lichide.
O comparație a fondurilor lichide și a pasivelor ne permite să calculăm următorii indicatori:
lichiditatea curentă , care indică solvabilitatea (+) sau insolvența (-) a organizației pentru perioada de timp cea mai apropiată de momentul în cauză: TL=(A1+A2) ≥ (P1+P2)
Lichiditate generală (cuprinzătoare):
unde L1,L2,L3 sunt coeficienți de ponderare care iau în considerare importanța fondurilor în ceea ce privește momentul primirii fondurilor și rambursării obligațiilor (L1=1,0; L2=0,5;L3=0,5.)
| Z 2012 = | 218 415 | = 0,7553 | ||
| 289 152,5 | ||||
| Z 2013 = | 267 251 | = 0,6552 | ||
| 407 869,5 | ||||
Un tabel este alcătuit pentru a analiza lichiditatea. Coloanele acestui tabel înregistrează date la începutul și sfârșitul perioadei de raportare din bilanțul analitic comparativ pe grupe de active și pasive. Prin compararea rezultatelor acestor grupe se determină valorile absolute ale excedentelor sau deficiențelor de plată la începutul și sfârșitul perioadelor. Astfel, se face o verificare pentru a vedea dacă pasivele din bilanţ sunt acoperite de active a căror conversie în numerar este egală cu scadenţa pasivelor.
| Date inițiale pentru analiza lichidității și solvabilității | |||||||
| ACTIVE | Inceputul perioadei 31.12.2012 | Sfârșitul perioadei 31.12.2013 | PASIV | Inceputul perioadei 31.12.2012 | Sfârșitul perioadei 31.12.2013 | Surplus sau deficiență de plată (+;-) | |
| gr.2 – gr.5 | gr.3 – gr.6 | ||||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 |
| A1 | 33 899 | 19 374 | P1 | 186 152 | 307 465 | -152253 | -288091 |
| A2 | 367 785 | 495 174 | P2 | 205 329 | 200 137 | ||
| A3 | 1 247 | P3 | -92 | ||||
| A4 | 3 789 | 3 890 | P4 | 2 058 | 6 671 | -2781 |
O comparație a rezultatelor grupului I pentru active și pasive, adică A1 și P1 (termeni de până la 3 luni), reflectă raportul dintre plățile și încasările curente. Comparația rezultatelor grupei II în ceea ce privește activele și pasivele, i.e. A2 și P2 (termeni de la 3 la 6 luni), arată o tendință de creștere sau scădere a lichidității curente în viitorul apropiat. O comparație a totalurilor pentru active și pasive pentru grupurile III și IV reflectă raportul dintre plăți și încasări într-un viitor relativ îndepărtat.
A1<П1
În această stare, întreprinderea întâmpină dificultăți în achitarea obligațiilor pentru un interval de timp de până la 3 luni din cauza primirii insuficiente a fondurilor. În acest caz, activele grupului A2 pot fi utilizate ca rezervă, dar este nevoie de timp suplimentar pentru a le converti în numerar. Grupul de active A2, în ceea ce privește riscul de lichiditate, aparține grupului cu risc scăzut, dar nu poate fi exclusă posibilitatea pierderii de valoare, încălcarea contractelor și alte consecințe negative;
A2 > P2
Dacă inegalitatea A2 > P2 este fezabilă, atunci activele realizabile rapid depășesc pasivele pe termen scurt, iar organizația poate fi solvabilă în viitorul apropiat, ținând cont de decontările la timp cu creditorii și primirea de fonduri din vânzarea produselor pe credit.
A3 > P3
Dacă inegalitatea A3 > P3 este fezabilă, atunci în viitor, cu primirea în timp util a fondurilor din vânzări și plăți, organizația poate fi solvabilă pentru o perioadă egală cu durata medie a unei cifre de afaceri a capitalului de lucru după data bilanţului.
A4 > P4
dacă A4 > P4, atunci aceasta, de fapt, este o condiție prealabilă pentru riscul de insolvență al întreprinderii, deoarece aceasta nu are propriul capital de lucru pentru a desfășura afaceri.
Concluzie
În general, analiza activității financiare și economice ca știință este un sistem de cunoștințe speciale legate de studiul tendințelor de dezvoltare economică, justificarea științifică a planurilor, deciziile de management, monitorizarea implementării acestora, evaluarea rezultatelor obținute, căutarea, măsurarea și justificarea valoarea rezervelor economice pentru creşterea eficienţei producţiei şi dezvoltarea măsurilor de utilizare a acestora.
Luarea unor decizii informate și optime de management este imposibilă fără efectuarea în prealabil a unei analize economice cuprinzătoare și aprofundate a activităților organizației.
O analiză a Novorossiysk Management Company OJSC arată că în 2012 întreprinderea a avut o poziție financiară instabilă, caracterizată printr-o încălcare a solvabilității, în care rămâne posibilă restabilirea echilibrului prin completarea surselor de fonduri proprii, reducerea conturilor de încasat și accelerarea rotației stocurilor.
În anul 2013 s-a observat o stabilitate financiară absolută, caracterizată prin faptul că toate rezervele companiei sunt acoperite din propriul fond de rulment, i.e. organizaţia nu depinde de creditorii externi. Această situație este extrem de rară. Mai mult, cu greu poate fi considerat ideal, deoarece înseamnă că conducerea companiei nu poate, nu dorește sau nu poate folosi surse externe de fonduri pentru activitățile de bază.
Indicatorul productivității muncii a crescut, ceea ce indică utilizarea eficientă a resurselor de muncă.
În timpul analizei solvabilității și lichidității întreprinderii, s-a constatat că rata lichidității curente este mai mică decât norma, acest lucru se datorează faptului că activele circulante sunt mai mari decât pasivele pe termen scurt.
O analiză a lichidității bilanţului arată că bilanţul întreprinderii la sfârșitul perioadei de raportare poate fi considerat nelichid. Întreprinderii îi lipsesc cele mai lichide active pentru a acoperi obligațiile cele mai urgente; poziția organizației s-a înrăutățit, deoarece activele realizabile rapid la sfârșitul perioadei nu acoperă pasivele pe termen scurt. Grupul de active rapid realizabile este suficient pentru a acoperi creditele existente.
Pentru a îmbunătăți solvabilitatea și stabilitatea financiară a OJSC Novorossiysk Management Company, ar trebui să:
Reduceți nevoia de surse de finanțare împrumutate, sporind propriul capital de lucru prin creșterea profiturilor;
Reduceți valoarea datoriilor pe termen scurt prin atragerea celor pe termen lung
Bibliografie
1. Grişcenko O.V. Analiza și diagnosticarea activităților financiare și economice ale unei întreprinderi: Manual. Taganrog: Editura TRTU, 2000.
2. Efimova O.V. Analiza financiară. – M.: Contabilitate, 2001.
3. Kovalev V.V. Analiza financiară: metode și proceduri. – M.: FiS, 2002.
4. Lyubushin N.P., Leshcheva V.B., Suchkov E.A. Teoria analizei economice: Complex educațional și metodologic / Ed. prof. N.P. Lyubushina. - M.: Yurist, 2010.
5. Savitskaya G.V. Analiza activității economice a unei întreprinderi: Manual. indemnizatie. – Ed. a VII-a, rev. – Mn.: Cunoștințe noi, 2010.
6. Alekseeva A.I. Analiza economică cuprinzătoare a activității economice | Kushnir I.V. Analiza si diagnosticarea activitatilor financiare si economice
7. Analiza economică complexă a activității economice: Manual / A.I. Alekseeva, Yu.V. Vasiliev, A.V. Maleeva, L.I. Ușvitski. - M.: Finanțe și Statistică, 2006. - 672 p.
8. Analiza economică cuprinzătoare a activității economice. Manual educațional și practic / Nemchenko V.A. - M.: MSUTU, 2004.
9. http://xn--80auicb5a.xn--p1ai/o-kompanii/svedeniya-o-kompanii.html
Analiza lichidității bilanțului, folosind exemplul Lenta SRL
Analiza lichidității bilanțului este o parte integrantă a metodologiei de evaluare a solvabilității unei organizații. Solvabilitatea este capacitatea de a vă rambursa datoriile de plată la timp cu resurse de numerar.
Evaluarea solvabilității este un aspect important al analizei financiare. Evaluările unui partener de afaceri pentru crearea unei afaceri comune sau implementarea unui proiect de investiții, precum și pentru managementul intern al situației financiare a organizației.
Evaluarea solvabilității în bilanț, Formularul 1, se realizează pe baza caracteristicilor de lichiditate ale activelor circulante, care este determinată de timpul necesar pentru transformarea acestora în numerar. Cu cât este mai puțin timp petrecut, cu atât activul este mai lichid.
O analiză a lichidității unei întreprinderi este o analiză a lichidității bilanțului și constă în compararea activelor pentru active, grupate după gradul de lichiditate și dispuse în ordine descrescătoare, cu pasivele pentru datorii, combinate în funcție de datele de scadență ale acestora, în creștere crescătoare. Ordin.
Esența analizei lichidității bilanțului se rezumă la verificarea dacă pasivele din pasivele bilanțului sunt acoperite de activele sale.
Soldul este considerat absolut lichid dacă există următoarele rapoarte:
A1>=P1; A2>=P2; A3>=P3; A4<П4.
Nerespectarea uneia sau mai multor inegalități indică o încălcare a lichidității bilanțului.
Tabelul 2.5
Rezultatele calculelor bazate pe datele bilantului arata ca pe parcursul celor doua perioade analizate in SRL Lenta, compararea rezultatelor grupului pentru active si pasive are urmatoarea forma:
Tabelul 2.6
(Indicatorii care deviază de la normă sunt afișați cu roșu.)
În fig. 2.6 puteți vedea raportul dintre active și pasive ale Lenta SRL pentru 2 perioade de raportare.
Această analiză a arătat că întreprinderea Lenta SRL nu este o întreprindere lichidă și, în cazurile în care este necesară rambursarea imediată a obligațiilor pe termen scurt, va fi o societate în insolvență, sau va începe să-și vândă activele fixe, ceea ce este foarte tendință nefavorabilă a activităților financiare ale întreprinderii, precum și va reduce interesul investitorilor și va refuza pe piață alte persoane juridice care au avut relații de afaceri cu aceasta, deoarece compania nu va avea stabilitate financiară.
Pe baza indicatorilor obținuți, este posibil să se calculeze surplusul de plată, adică lipsa fondurilor pentru realizarea indicatorului standard (dacă indicatorul este negativ), precum și procentul de acoperire, care arată ce cotă din lichiditatea capitalului de lucru firma furnizează sub un anumit indicator. Tabelul 2.7
Tabelul 2.7
Pe baza datelor obţinute, gradul de lichiditate al bilanţului poate fi caracterizat drept insuficient.
Inegalitatea A1<П1 свидетельствует о том, что у организации имеется платежный недостаток наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств. Это и второе неравенство А2>P2 indică nivelul lichidității curente. Lichiditatea curentă arată nivelul de solvabilitate sau insolvență al companiei și se calculează folosind formula.
TL = (A1 + A2) ? (P1 + P2).
TL = -7205066,00 (2011 din 2012 această cifră a crescut și mai mult)
Un excedent negativ de plată indică o lichiditate curentă excesiv de scăzută a bilanțului.
Nerespectarea celei de-a treia inegalități (A3<П3) показывает, что перспективная ликвидность (ПЛ) отрицательная. Будущие поступления всего на 0,36% покрывают будущие платежи. Еще немного и она станет отрицательной.
Neîndeplinirea celei de-a patra inegalități, A4>P4, arată că organizația are o lipsă de capital de lucru propriu, prin urmare, stabilitatea financiară este afectată.
solvabilitatea lichidității bilanțului
Îndeplinirea primelor 3 inegalități din acest sistem presupune în mod inevitabil îndeplinirea a 4 inegalități, prin urmare, practic, este esențială compararea rezultatelor primelor trei grupe pentru activ și pasiv. 4 inegalitatea este de natură echilibrantă și, în același timp, are o semnificație economică profundă: îndeplinirea ei indică respectarea condiției minime de stabilitate financiară - prezența capitalului de lucru propriu al întreprinderii.
Nerespectarea oricăreia dintre primele 3 inegalități indică faptul că lichiditatea bilanțului este diferită de cea absolută.
În acest caz, lipsa fondurilor dintr-o grupă de active este compensată prin excedentul acestora într-un alt grup, deși compensarea în acest caz are loc doar în valoare, întrucât într-o situație reală de plată activele mai puțin lichide nu le pot înlocui pe cele mai lichide.
Compararea celor mai lichide active și a activelor realizabile rapid cu cele mai urgente pasive și pasive pe termen scurt ne permite să identificăm lichiditatea și solvabilitatea curentă, adică pentru viitorul apropiat. Dacă gradul de lichiditate este atât de mare încât, după ce sunt rambursate obligațiile cele mai urgente, rămân fonduri în exces, atunci se poate accelera momentul decontărilor cu băncile, furnizorii și așa mai departe.
Lichiditatea prospectivă poate fi determinată prin compararea A3 și P3
Soldurile de lichiditate de-a lungul unui număr de ani oferă o oportunitate de a evalua schimbările în poziţia financiară.
Deoarece gradul de conversie a activelor curente în numerar nu este același, prin urmare, în practica internă, se calculează 3 indicatori relativi de lichiditate:
1. Rata curentă (raportul de acoperire).
Rata lichidității curente oferă o evaluare generală a lichidității întreprinderii și arată în ce măsură conturile curente de plătit sunt acoperite de active curente, adică câte ruble de resurse financiare investite în activele curente sunt pentru 1 rublă de pasive curente. Valoarea standard a coeficientului Kt.l. ≥ 2.
Creșterea indicatorului în dinamică indică rezultate pozitive în activitățile întreprinderii.
Valoarea ratei curente de lichiditate depinde în medie de sectorul industrial al întreprinderii.
În multe industrii, valoarea raportului poate devia semnificativ în orice direcție, dar o valoare prea mare a ratei actuale de lichiditate în comparație cu media industriei este nedorită, deoarece aceasta indică o utilizare ineficientă a resurselor, care se exprimă într-o încetinire în cifra de afaceri a fondurilor investite în stocuri și creante nejustificate.
2. Raport rapid de lichiditate.
Se calculează pe baza unei game mai restrânse de active circulante, atunci când partea cea mai puțin lichidă a acestora - stocurile - este exclusă din calcul. Acest lucru se datorează faptului că fondurile care pot fi obținute ca urmare a lichidării de urgență a stocurilor sunt semnificativ mai mici decât costurile de achiziție a acestora și, de asemenea, pentru că transformarea stocurilor în numerar poate dura mult timp.
În Occident, valoarea standard a Kb.l. ³ 1, în Rusia rata de lichiditate rapidă variază între 0,8-1 (Artemenko) și 0,7-0,8 (Markaryan), în organizațiile comerciale valoarea critică a acestui raport este de 0,4-0,5.
3. Rata de lichiditate absolută
Arată ce parte din fondurile împrumutate pe termen scurt poate fi rambursată imediat.
Valoarea acestui coeficient ar trebui să fie mai mare de 0,2-0,25 (Markaryan) sau 0,3-0,8 (Kovalev).
Atunci când se utilizează ratele de lichiditate în analiză, este necesar să se țină cont de specificul industriei întreprinderii. Este foarte greu de stabilit un criteriu pentru fiecare industrie.