Análisis de la situación financiera y económica y la liquidez de una empresa utilizando el ejemplo de JSC Pechersky Bread Factory. Análisis y evaluación de los riesgos financieros de la empresa prestataria por parte de un banco comercial A1 a2 a3 motivos de afiliación
Liquidez del balance- es el grado en que los pasivos de la empresa están cubiertos por activos, cuyo período de transformación en efectivo corresponde al período de pago de las obligaciones. La solvencia de la empresa depende del grado de liquidez del balance. El principal signo de liquidez es el exceso formal del valor de los activos corrientes sobre los pasivos a corto plazo. Y cuanto mayor sea este exceso, más favorable será la situación financiera de la empresa en términos de liquidez.
La relevancia de determinar la liquidez del balance adquiere especial importancia en condiciones de inestabilidad económica, así como durante la liquidación de una empresa por su quiebra. Aquí surge la pregunta: ¿tiene la empresa fondos suficientes para cubrir su deuda? El mismo problema surge cuando es necesario determinar si la empresa tiene fondos suficientes para pagar a los acreedores, es decir la capacidad de liquidar (pagar) la deuda con los fondos disponibles. En este caso, hablando de liquidez, nos referimos a la presencia de capital de trabajo en la empresa en una cantidad teóricamente suficiente para pagar las obligaciones a corto plazo.
Para analizar la liquidez del balance de una empresa, las partidas de activos se agrupan según el grado de liquidez, desde las que se convierten más rápidamente en dinero hasta las que se convierten en menos. Los pasivos se agrupan según la urgencia del pago de las obligaciones. En la siguiente tabla se muestra una agrupación típica:
Mesa. Agrupación de activos y pasivos del balance para análisis de liquidez
| Activos | Pasivo | ||||||
| Nombre del grupo | Designación | Compuesto | Nombre del grupo | Designación | Compuesto | ||
| Saldo hasta 2011 | Saldo desde 2011 | Saldo hasta 2011 | Saldo desde 2011 | ||||
| La mayoría de los activos líquidos. | A1 | página 260 + 250 | págs. 1250 + 1240 | Obligaciones más urgentes | P1 | págs.620 + 630 | página 1520 |
| Activos rápidamente comercializables | A2 | págs.240 + 270 | página 1230 | Deudas a corto plazo | P2 | págs.610 + 650 + 660 | página 1510 + 1540 + 1550 |
| Activos de lento movimiento | A3 | págs.210 + 220 - 216 | págs.1210 + 1220 + 1260 - 12605 | Pasivos a largo plazo | P3 | página 590 | página 1400 |
| Activos difíciles de vender | A4 | págs.190 + 230 | página 1100 | Pasivos permanentes | P4 | págs.490 + 640 - 216 | págs.1300 + 1530 - 12605 |
| Los activos totales | Virginia | Responsabilidad total | realidad virtual | ||||
INFIERNO. Sheremet señala la necesidad: deducir los gastos no cubiertos por los fondos y financiaciones focalizadas, y el importe de las liquidaciones con los empleados por los préstamos que recibieron. Se reducen los gastos no cubiertos por fondos y financiamiento específico, así como el exceso de liquidaciones con empleados sobre préstamos recibidos por ellos sobre el monto de los préstamos bancarios, debido a la emisión de préstamos a los empleados a expensas de fondos especiales de la organización. cuando la inmovilización se resta del valor de las fuentes de fondos propios. Si durante el análisis interno se detecta inmovilización en las partidas de otros deudores y otros bienes, el total de bienes rápidamente realizables también se reduce en su importe.(A.D. Sheremet. Análisis integral de la actividad económica - M.: “Infra - M”, 2009).
Para evaluar la liquidez del balance teniendo en cuenta el factor tiempo, es necesario comparar cada grupo de activos con el grupo de pasivos correspondiente.
1) Si la desigualdad A1 > P1 es cierta, entonces esto indica la solvencia de la organización al momento de elaborar el balance. La organización tiene suficientes activos absolutos y líquidos para cubrir sus obligaciones más urgentes.
2) Si la desigualdad A2 > P2 es factible, entonces los activos realizables rápidamente exceden los pasivos a corto plazo y la organización puede ser solvente en un futuro próximo, teniendo en cuenta las liquidaciones oportunas con los acreedores y la recepción de fondos por la venta de productos a crédito.
3) Si la desigualdad A3 > P3 es factible, entonces, en el futuro, con la recepción oportuna de fondos de ventas y pagos, la organización podrá ser solvente por un período igual a la duración promedio de una rotación de capital de trabajo después de la fecha del balance. .
El cumplimiento de las tres primeras condiciones conduce automáticamente al cumplimiento de la condición: A4<=П4
El cumplimiento de esta condición indica el cumplimiento de la condición mínima para la estabilidad financiera de la organización, la disponibilidad de su propio capital de trabajo.
A partir de una comparación de grupos de activos con los correspondientes grupos de pasivos, se emite un juicio sobre la liquidez del balance de la empresa.
Una comparación de fondos líquidos y pasivos nos permite calcular los siguientes indicadores:
- liquidez actual, que indica la solvencia (+) o insolvencia (-) de la organización para el período de tiempo más cercano al momento en cuestión: A1+A2=>P1+P2; A4<=П4
- La liquidez prospectiva es una previsión de solvencia basada en una comparación de cobros y pagos futuros: A3>=P3; A4<=П4
- Nivel insuficiente de liquidez potencial: A4<=П4
- el saldo no es líquido: A4=>P4
Sin embargo, cabe señalar que el análisis de liquidez del balance realizado según el esquema anterior es aproximado, se realiza un análisis más detallado de solvencia utilizando ratios financieros.
1. Ratio corriente Muestra si la empresa tiene fondos suficientes que puedan utilizarse para pagar sus obligaciones a corto plazo durante el año. Este es el principal indicador de la solvencia de una empresa. El índice de liquidez actual está determinado por la fórmula:
K = (A1 + A2 + A3) / (P1 + P2)
En la práctica mundial, el valor de este coeficiente debe estar en el rango de 1-2. Naturalmente, hay circunstancias en las que el valor de este indicador puede ser mayor; sin embargo, si el índice de liquidez actual es superior a 2-3, esto, por regla general, indica un uso irracional de los fondos de la empresa. Un valor del índice de liquidez actual inferior a uno indica la insolvencia de la empresa.
2. Relación rápida, o coeficiente de “evaluación crítica”, muestra en qué medida los activos líquidos de la empresa cubren su deuda a corto plazo. El índice de liquidez rápida está determinado por la fórmula:
K = (A1 + A2) / (P1 + P2)
Los activos líquidos de una empresa incluyen todos los activos circulantes de la empresa, con excepción del inventario. Este indicador determina qué proporción de las cuentas por pagar se pueden pagar utilizando los activos más líquidos, es decir, muestra qué parte de los pasivos a corto plazo de la empresa se puede pagar inmediatamente utilizando fondos en varias cuentas, valores a corto plazo, así como el producto de la liquidación. El valor recomendado de este indicador es de 0,7-0,8 a 1,5.
3. Ratio de liquidez absoluta muestra qué parte de las cuentas por pagar la empresa puede liquidar inmediatamente. El índice de liquidez absoluta se calcula mediante la fórmula:
K = A1 / (P1 + P2)
Muestra qué parte de los pasivos a corto plazo se puede reembolsar inmediatamente utilizando fondos en varias cuentas, valores a corto plazo, así como ingresos de cuentas por cobrar. El valor de este indicador no debe caer por debajo de 0,2.
4. Para una evaluación integral de la liquidez del balance en su conjunto, se recomienda utilizar indicador general de liquidez del balance de la empresa, que muestra la relación entre la suma de todos los fondos líquidos de la empresa y la suma de todas las obligaciones de pago (a corto, largo plazo, mediano plazo), siempre que se incluyan varios grupos de fondos líquidos y obligaciones de pago en el cantidades específicas con ciertos coeficientes de ponderación que tienen en cuenta su importancia en términos del momento de recepción de fondos y reembolso de obligaciones. El indicador de liquidez general del balance está determinado por la fórmula:
K = (A1 + 0,5*A2 + 0,3*A3) / (P1 + 0,5*P2 + 0,3*P3)
Evalúa cambios en la situación financiera de la empresa desde el punto de vista de la liquidez. Este indicador se utiliza al elegir un socio confiable entre una variedad de socios potenciales basándose en los estados financieros. El valor de este coeficiente debe ser mayor o igual a 1.
5. Ratio de fondos propios muestra cuánto tiene la empresa suficiente capital de trabajo propio necesario para su estabilidad financiera. Se define:
K = (P4 - A4) / (A1 + A2 + A3)
El valor de este coeficiente debe ser mayor o igual a 0,1.
6. Coeficiente de agilidad del capital funcional Muestra qué parte del capital operativo está contenido en inventarios. Si este indicador disminuye, entonces es un hecho positivo. Se determina a partir de la relación:
K = A3 / [(A1+A2+A3) - (P1+P2)]
Durante el análisis de la liquidez del balance, cada uno de los ratios de liquidez considerados se calcula al principio y al final del período sobre el que se informa. Si el valor real del coeficiente no corresponde al límite normal, entonces se puede estimar por su dinámica (aumento o disminución del valor). Cabe señalar que, en la mayoría de los casos, lograr una alta liquidez está reñido con lograr una mayor rentabilidad. La política más racional es asegurar la combinación óptima de liquidez y rentabilidad de la empresa.
Junto con los indicadores anteriores, para evaluar el estado de liquidez, se pueden utilizar indicadores basados en: flujo de caja neto (NCF - Net Cash Flow); flujo de efectivo de las actividades operativas (CFO - Flujo de efectivo de las operaciones); flujo de caja de actividades operativas ajustado por cambios en el capital de trabajo (OCF - Flujo de caja operativo); flujo de efectivo de las actividades operativas, ajustado por cambios en el capital de trabajo y satisfacción de las necesidades de inversión (OCFI - Flujo de efectivo operativo después de inversiones); flujo de caja libre (FCF - Free Cash Flow).
Al mismo tiempo, independientemente de la etapa del ciclo de vida en la que se encuentre la empresa, la dirección se ve obligada a resolver el problema de determinar el nivel óptimo de liquidez, ya que, por un lado, una liquidez insuficiente de los activos puede llevar a ambos insolvencia y posible quiebra y, por otro lado, el exceso de liquidez puede conducir a una menor rentabilidad. Debido a esto, la práctica moderna requiere la aparición de procedimientos cada vez más avanzados para analizar y diagnosticar el estado de liquidez.
Análisis de liquidez
Liquidez - movilidad de activos de empresas, firmas, bancos, lo que sugiere la posibilidad de pago ininterrumpido a tiempo de obligaciones crediticias y financieras y reclamos monetarios legales. Distinguir liquidez bancos, empresas, activos líquidos, fondos líquidos. Para determinar el grado liquidez muchos países utilizan sistemas de coeficientes liquidez Como ratio de determinadas partidas del activo y del pasivo, se desarrollan y aprueban normas que exigen mantener el nivel establecido de estos ratios. Liquidez empresa: la relación entre su deuda y sus fondos líquidos, es decir aquellos fondos que pueden utilizarse para saldar la deuda: efectivo, depósitos bancarios, elementos vendibles del capital de trabajo, etc. Existe una clasificación del efectivo y de los activos financieros por grados. liquidez, es decir. por la rapidez y facilidad de su conversión en efectivo u otro medio de pago aceptable; cuanto mayor sea el grado liquidez, menor será el rendimiento de un activo determinado, por regla general, y viceversa.
Liquidez de una entidad comercial. puede averiguarse por su saldo. Esto significa, en esencia, que la liquidez del balance de la empresa en estudio significará la liquidez de toda la empresa en su conjunto.
Liquidez del balance de la empresa.- el grado en que los pasivos de la empresa están cubiertos por sus activos, cuyo período de transformación en efectivo corresponde al período de reembolso de las obligaciones. La liquidez está determinada por la relación entre el monto de deuda y los fondos líquidos a disposición de la empresa. Los fondos líquidos son aquellos que pueden utilizarse para pagar deudas (efectivo en caja, depósitos en cuentas bancarias, valores, elementos vendibles del capital de trabajo, como combustible, materias primas, etc.).
La tarea de analizar la liquidez del balance surge de la necesidad de evaluar la solvencia de la organización, es decir, su capacidad para pagar oportuna y íntegramente todas sus obligaciones. Liquidez significa la solvencia incondicional de la empresa y presupone una igualdad constante entre activos y pasivos, tanto en monto total como en términos de vencimiento.
Análisis de liquidez del balance consiste en comparar fondos por activo, agrupados por el grado de su liquidez y ordenados en orden descendente de liquidez, con pasivo por pasivo, agrupados por sus fechas de vencimiento.
Dependiendo del grado de liquidez, es decir La tasa de conversión en efectivo, los activos de la empresa se dividen en los siguientes grupos.
A1.La mayoría de los activos líquidos. - A Esto incluye todos los elementos de los fondos de la empresa y las inversiones financieras a corto plazo (valores). Este grupo se calcula de la siguiente manera:
A1 = Inversiones financieras + Efectivo
o página 1240 + página 1250.
A2.Activos rápidamente realizables - cuentas por cobrar.
A2 = Cuentas por cobrar o línea 1230.
ARIZONA.Activos de lento movimiento - partidas de la sección II del activo del balance, incluidos inventarios, impuesto al valor agregado, cuentas por cobrar (cuyos pagos se esperan más de 12 meses después de la fecha de presentación) y otros activos corrientes.
AZ = Inventarios + Cuentas por cobrar a largo plazo + IVA + Otros activos corrientes.
o página 1210 + 1 página. 220 + página 1260
A4.Activos difíciles de vender - Artículos del apartado 1 del activo del balance - activo no corriente.
A4 = Activos no corrientes o página 1110.
Los pasivos del balance se agrupan según el grado de urgencia del pago.
P1.Obligaciones más urgentes - A Esto incluye cuentas por pagar.
P1 = Cuentas por pagar o página 1520.
P2. Deudas a corto plazo - Se trata de fondos prestados a corto plazo, deuda con los participantes para el pago de ingresos y otros pasivos a corto plazo.
P2 = Fondos prestados a corto plazo + Otros pasivos a corto plazo
o página 1510 + página 1550.
PZ.Pasivos a largo plazo - Se trata de partidas del balance relacionadas con secciones IV y V, es decir préstamos a largo plazo y fondos prestados, así como ingresos diferidos, reservas para gastos y pagos futuros.
PL = Pasivos a largo plazo + Ingresos diferidos + Pasivos estimados
o página 1400 + página 1530 + página 1540.
P4.Pasivos permanentes o estables - Se trata de artículos de la sección III del balance “Capital y reservas”.
P4 = Capital y reservas (capital propio de la organización)
o página 1300.
Para determinar la liquidez del balance, se deben comparar los resultados de estos grupos de activos y pasivos.
Se considera el saldo absolutamente líquido, si se cumplen las siguientes relaciones:
tliquidez actual indica la solvencia (+) o insolvencia (-) de la organización en el momento más cercano período de tiempo en el momento en cuestión:
TL = (Al + A2) - (P1 + P2);
PAGliquidez prospectiva - Se trata de una previsión de solvencia basada en la comparación de cobros y pagos futuros:
PL = A3 - PZ.
Consideremos los principales tipos de situaciones posibles.
1. A1 > P1; A2 > P2; A3 > PZ; A4< П4; А1 >P1; A2< П2; A3 >PZ; A4< П4 при (А1+А2)>(P1+P2).
Solvencia normal y confiable y estabilidad financiera de la organización.
2. A1 > P1; A2< П2; A3 >PZ; A4< П4 при (А1+А2)<(Ш + П2) или А1>P1;A2<П2;АЗ<ПЗ; А4<П4 при (А1+А2)>(P1+P2).
Ocasionalmente hay insolvencia e inestabilidad financiera de la empresa.
3. A1 > Ø; A2< П2; A3 < ПЗ; А4 < П4 при (А1 +А2)<(П1 + П2) или А1< П1; А2 >P2; A3< ПЗ; А4 >P4 en (A1 + A2)<(Ш + П2).
Hay un aumento de la insolvencia y la inestabilidad financiera de la empresa.
4. A1< П1; А2 < П2; A3 >PZ; A4 > P4 (A4< П4).
Hay insolvencia crónica e inestabilidad financiera de la empresa.
5. A1< П1; А2 < П2; A3 < ПЗ; А4 >P4.
Existe una situación financiera de crisis de la empresa, al borde de la quiebra.
La comparación de fondos líquidos y pasivos le permite calcular indicadores relativos. Estos indicadores son los ratios de liquidez de una empresa. Estos índices nos permiten determinar la capacidad de la empresa para pagar sus obligaciones de corto plazo durante el período sobre el que se informa. Los más importantes desde el punto de vista de la gestión financiera son los siguientes:
Índice de liquidez general (corriente);
Índice de liquidez rápido;
Ratio de liquidez absoluta;
Capital de trabajo propio.
Ratio de liquidez total (corriente). Ofrece una evaluación general de la liquidez de los activos, mostrando cuántos rublos de activos corrientes representan un rublo de pasivos corrientes. La lógica para calcular este indicador es que la empresa liquida sus pasivos a corto plazo principalmente a expensas de los activos circulantes; por lo tanto, si los activos circulantes exceden los pasivos circulantes, se puede considerar que la empresa está operando exitosamente (al menos en teoría).
Índice de liquidez total (actual) se calcula como el cociente de los activos corrientes dividido por los pasivos a corto plazo y muestra si la empresa tiene fondos suficientes que puedan utilizarse para pagar sus pasivos a corto plazo dentro de un período determinado. Según los estándares internacionales generalmente aceptados, se cree que este coeficiente debería estar en el rango de uno a dos. El límite inferior se debe al hecho de que el capital de trabajo debe ser al menos suficiente para pagar las obligaciones a corto plazo, de lo contrario la empresa correrá riesgo de quiebra. También se considera indeseable un exceso de activos corrientes sobre pasivos a corto plazo de más de dos (tres) veces, ya que puede indicar una estructura de capital irracional. El valor del indicador puede variar según la industria y el tipo de actividad, y su crecimiento razonable en dinámica suele considerarse una tendencia favorable.
To tl = Capital de trabajo/Pasivos a corto plazo =
Página 1200/página 1500 – (1530+1540+1430+1550)
El siguiente en nuestra lista es ratio de liquidez urgente (rápida), que revela la relación entre la parte más líquida de los activos corrientes (efectivo, inversiones financieras a corto plazo y cuentas por cobrar) y los pasivos a corto plazo. El indicador es similar al ratio corriente; sin embargo, se calcula sobre un rango más limitado de activos circulantes. La parte menos líquida de ellas, las reservas industriales, se excluye del cálculo. La lógica de tal excepción consiste no sólo en la liquidez significativamente menor de las existencias, sino, lo que es mucho más importante, en el hecho de que los fondos que se pueden obtener en caso de una venta forzosa de las existencias pueden ser significativamente inferiores a los costos de su adquisición.
Según los estándares internacionales, el nivel del ratio de liquidez rápida debería ser superior a uno. En Rusia, su valor óptimo se define como 0,7 - 0,8. La necesidad de calcular este ratio se debe al hecho de que la liquidez de las categorías individuales de capital de trabajo está lejos de ser la misma. También es necesario tener en cuenta las peculiaridades del uso de este indicador en Rusia, en nuestras condiciones de mercado. El hecho es que, como se desprende de la descripción de la fórmula, el capital de trabajo más líquido aquí incluye no solo efectivo, sino también valores a corto plazo y cuentas por cobrar. En una economía de mercado desarrollada, este enfoque está completamente justificado: los valores a corto plazo, por definición, son fondos de gran liquidez; Las cuentas por cobrar, en primer lugar, se evalúan menos las posibles deudas dudosas, es decir, solo se tienen en cuenta aquellos deudores que están cien por ciento en condiciones de pagar su deuda con nuestra empresa. En segundo lugar, una empresa en una economía de mercado desarrollada tiene una serie de oportunidades reguladas legalmente con las que puede cobrar las deudas de su cliente. Es evidente que tales condiciones no existen en la economía rusa. Al analizar la dinámica de este coeficiente, es necesario prestar atención a los factores que determinaron su cambio. Por lo tanto, si el aumento del índice de liquidez rápida se asoció principalmente con un aumento de las cuentas por cobrar injustificadas, entonces esto no puede caracterizar la actividad de la empresa desde un lado positivo.
K sl = (Efectivo + Inversiones financieras a corto plazo + Cuentas por cobrar) / Pasivos corrientes =
Página 1260 + página 1240 + página 1230/página 1500
Con base en lo anterior, en la práctica de la gestión financiera rusa, rara vez se calcula el índice de liquidez rápida. Usado con mayor frecuencia ratio de liquidez absoluta, es decir, la liquidez de una empresa se evalúa mediante el indicador de efectivo, que, como sabemos, tiene liquidez absoluta. El nivel óptimo de este coeficiente en Rusia se considera entre 0,2 y 0,25. El índice de liquidez absoluta (solvencia) es el criterio más estricto para la liquidez de una empresa y muestra qué parte de las obligaciones prestadas a corto plazo se puede reembolsar inmediatamente si es necesario. Dado que el desarrollo de estándares industriales para estos coeficientes es una cuestión de futuro, en la práctica es deseable analizar la dinámica de estos indicadores, completándolo con un análisis comparativo de los datos disponibles sobre empresas que tienen una orientación similar de sus actividades económicas.
Cal = Efectivo/Pasivos corrientes = Página 1250/ página 1500
Un indicador importante en el estudio y análisis de la liquidez de una empresa es propio capital de trabajo, cuyo valor es la diferencia entre los activos circulantes de la empresa y sus pasivos a corto plazo.
SOS = Capital de trabajo – Pasivos a corto plazo =
Página 1200 – p.1500
El monto del capital de trabajo propio caracteriza la parte del capital propio de la empresa que es la fuente para cubrir sus activos circulantes (es decir, activos con una facturación inferior a un año). Este indicador calculado depende tanto de la estructura de los activos como de la estructura de las fuentes de fondos. En igualdad de condiciones, el crecimiento de este indicador en dinámica se considera una tendencia positiva. La fuente principal y constante de aumento del capital es el beneficio. Es necesario distinguir entre “capital de trabajo” y “capital de trabajo propio”. El primer indicador caracteriza los activos de la empresa (Sección II de los activos del balance), el segundo, las fuentes de fondos, es decir, la parte del capital propio de la empresa, considerada como fuente de cobertura de los activos circulantes. La cantidad de capital de trabajo propio es numéricamente igual al exceso de los activos circulantes sobre los pasivos circulantes. Es posible una situación en la que el valor de los pasivos corrientes excede el valor de los activos corrientes. La situación financiera de la empresa en este caso se considera inestable; se requieren medidas inmediatas para corregirlo.
El capital circulante propio aporta a la empresa una mayor confianza en sí misma. Después de todo, es él quien ayuda a la empresa en las más diversas manifestaciones de los aspectos negativos del mercado. Por ejemplo: en caso de retraso en el pago de cuentas por cobrar o dificultades con la venta de productos, depreciación o pérdida de capital de trabajo. La situación financiera de una empresa se ve afectada negativamente tanto por la falta como por el excedente de capital de trabajo neto.
La falta de estos fondos puede llevar a la empresa a la quiebra, ya que indica su incapacidad para pagar sus obligaciones a corto plazo en el momento oportuno. La deficiencia puede ser causada por pérdidas en las actividades comerciales, un aumento de las cuentas por cobrar incobrables, la adquisición de activos fijos costosos sin acumulación previa de fondos para estos fines, el pago de dividendos en ausencia de las ganancias correspondientes y la falta de preparación financiera para pagar los obligaciones de largo plazo de la empresa. Un exceso significativo de capital de trabajo neto sobre su necesidad óptima indica un uso ineficiente de los recursos. Algunos ejemplos son: emitir acciones o recibir préstamos sin una necesidad real para las actividades económicas de la empresa, uso irracional de los beneficios de las actividades económicas.
El análisis de liquidez del balance realizado según el esquema anterior es aproximado. Un análisis más detallado de la solvencia mediante ratios financieros.
Un análisis de la liquidez del balance de una organización surge en relación con la necesidad de determinar el grado de solvencia, es decir, capacidad para cumplir total y oportunamente con sus obligaciones financieras. La tarea principal de evaluar la liquidez del balance es determinar el monto de cobertura de los pasivos de la empresa con sus activos, cuyo período de transformación en forma monetaria (liquidez) corresponde al vencimiento de las obligaciones.
La liquidez de los activos debe distinguirse de la liquidez del balance, que se define como el recíproco del tiempo necesario para convertirlos en efectivo. Cuanto menos tiempo tarde un determinado tipo de activo en convertirse en dinero, mayor será su liquidez.
El análisis de liquidez consiste en comparar activos, agrupados por su grado de liquidez y ordenados en orden descendente de liquidez, con pasivos, agrupados por su vencimiento y ordenados en orden ascendente.
Dependiendo del grado de liquidez, es decir, de la velocidad de conversión en efectivo, Los activos de la empresa se dividen en los siguientes grupos.:
1. Los activos más líquidos A1= Estos incluyen todos los elementos de los activos en efectivo de la empresa y las inversiones financieras a corto plazo (valores).
2. Activos rápidamente comercializables A2= cuentas por cobrar cuyos pagos se esperan dentro de los 12 meses posteriores a la fecha del informe.
3. Activos de lento movimiento A3= partidas de la sección II del activo del balance, incluidos inventarios, IVA, cuentas por cobrar (cuyas pagos se esperan más de 12 meses después de la fecha de presentación) y otros activos corrientes.
4. Activos difíciles de vender A4= activos intangibles y activos por impuestos diferidos
Los pasivos del balance se agrupan según el grado de urgencia de su pago.
1. Obligaciones más urgentes P1= incluyen cuentas por pagar a los participantes para el pago de ingresos y otros pasivos de corto plazo.
2. Pasivos a corto plazo P2= estos son préstamos y créditos a corto plazo.
3. Pasivos a largo plazo P3= incluye pasivos a largo plazo.
4. Pasivos permanentes o estables P4= estos son fondos propios de la organización, es decir capital y reservas, ingresos diferidos, reservas para gastos futuros.
Para determinar la liquidez del balance, se deben comparar los resultados de estos grupos de activos y pasivos. El saldo se considera absolutamente líquido si existen los siguientes ratios: A1≥P1; A2≥P2; A3≥P3; A4≤P4.
Si las tres primeras desigualdades se satisfacen en un sistema determinado, esto implica el cumplimiento de la cuarta desigualdad, por lo que es importante comparar los resultados de los primeros tres grupos para activos y pasivos. En el caso de que una o más desigualdades tengan el signo opuesto al fijado en la variante óptima, la liquidez del balance difiere en mayor o menor medida del valor absoluto. En este caso, la falta de fondos en un grupo de activos se compensa con su excedente en otro grupo en la valoración; en una situación real, los activos menos líquidos no pueden reemplazar a los más líquidos.
Una comparación de fondos líquidos y pasivos nos permite calcular los siguientes indicadores:
liquidez actual , que indica la solvencia (+) o insolvencia (-) de la organización para el período de tiempo más cercano al momento en cuestión: TL=(A1+A2) ≥ (P1+P2)
Liquidez general (integral):
donde L1, L2, L3 son coeficientes de ponderación que tienen en cuenta la importancia de los fondos en términos del momento de recepción de fondos y reembolso de obligaciones (L1=1,0; L2=0,5; L3=0,5).
| Z 2012 = | 218 415 | = 0,7553 | ||
| 289 152,5 | ||||
| Z 2013 = | 267 251 | = 0,6552 | ||
| 407 869,5 | ||||
Se elabora una tabla para analizar la liquidez. Las columnas de esta tabla registran datos al principio y al final del período del informe del balance analítico comparativo por grupos de activos y pasivos. Comparando los resultados de estos grupos se determinan los valores absolutos de los excedentes o deficiencias de pagos al inicio y al final de los períodos. Así, se comprueba si los pasivos del balance están cubiertos por activos cuya conversión en efectivo sea igual al vencimiento de los pasivos.
| Datos iniciales para análisis de liquidez y solvencia | |||||||
| ACTIVOS | Inicio del periodo 31/12/2012 | Fin del periodo 31/12/2013 | PASIVO | Inicio del periodo 31/12/2012 | Fin del periodo 31/12/2013 | Superávit o deficiencia de pagos (+;-) | |
| gr.2 – gr.5 | gr.3 – gr.6 | ||||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 |
| A1 | 33 899 | 19 374 | P1 | 186 152 | 307 465 | -152253 | -288091 |
| A2 | 367 785 | 495 174 | P2 | 205 329 | 200 137 | ||
| A3 | 1 247 | P3 | -92 | ||||
| A4 | 3 789 | 3 890 | P4 | 2 058 | 6 671 | -2781 |
Una comparación de los resultados del grupo I para activos y pasivos, es decir, A1 y P1 (plazos de hasta 3 meses), refleja la relación entre pagos y cobros corrientes. Comparación de los resultados del grupo II en términos de activos y pasivos, es decir. A2 y P2 (plazos de 3 a 6 meses), muestra una tendencia de aumento o disminución de la liquidez actual en el futuro cercano. Una comparación de los totales de activos y pasivos de los grupos III y IV refleja la relación entre pagos y cobros en un futuro relativamente lejano.
A1<П1
En este estado, la empresa tiene dificultades para pagar sus obligaciones por un período de hasta 3 meses debido a una recepción insuficiente de fondos. En este caso, los activos del grupo A2 se pueden utilizar como reserva, pero se requiere tiempo adicional para convertirlos en efectivo. El grupo de activos A2, en términos de riesgo de liquidez, pertenece al grupo de bajo riesgo, pero no se puede excluir la posibilidad de pérdida de valor, incumplimiento de contratos y otras consecuencias negativas;
A2 > P2
Si la desigualdad A2 > P2 es factible, entonces los activos realizables rápidamente exceden los pasivos a corto plazo y la organización puede ser solvente en un futuro próximo, teniendo en cuenta las liquidaciones oportunas con los acreedores y la recepción de fondos por la venta de productos a crédito.
A3 > P3
Si la desigualdad A3 > P3 es factible, entonces, en el futuro, con la recepción oportuna de fondos de ventas y pagos, la organización podrá ser solvente por un período igual a la duración promedio de una rotación de capital de trabajo después de la fecha del balance.
A4 > P4
Si A4 > P4, entonces esto, de hecho, es un requisito previo para el riesgo de insolvencia de la empresa, ya que no tiene su propio capital de trabajo para realizar negocios.
Conclusión
En general, el análisis de la actividad económica y financiera como ciencia es un sistema de conocimientos especiales relacionados con el estudio de las tendencias del desarrollo económico, la justificación científica de los planes, las decisiones de gestión, el seguimiento de su implementación, la evaluación de los resultados obtenidos, la búsqueda, medición y justificación de el valor de las reservas económicas para aumentar la eficiencia productiva y el desarrollo de medidas para su uso.
Tomar decisiones de gestión óptimas e informadas es imposible sin realizar primero un análisis económico completo y profundo de las actividades de la organización.
Un análisis de Novorossiysk Management Company OJSC muestra que en 2012 la empresa tenía una situación financiera inestable, caracterizada por una violación de la solvencia, en la que sigue siendo posible restablecer el equilibrio reponiendo fuentes de fondos propios, reduciendo las cuentas por cobrar y acelerando la rotación de inventarios.
En 2013 se observó una estabilidad financiera absoluta, caracterizada por el hecho de que todas las reservas de la empresa están cubiertas por su propio capital de trabajo, es decir, la organización no depende de acreedores externos. Esta situación es extremadamente rara. Además, difícilmente puede considerarse ideal, ya que significa que la dirección de la empresa no puede, no quiere o no puede utilizar fuentes externas de fondos para las actividades principales.
El indicador de productividad laboral ha aumentado, lo que indica el uso eficiente de los recursos laborales.
Durante el análisis de la solvencia y liquidez de la empresa, se encontró que el índice de liquidez corriente es menor que la norma, esto se debe a que los activos corrientes son mayores que los pasivos a corto plazo.
Un análisis de la liquidez del balance muestra que el balance de una empresa al final del período sobre el que se informa puede considerarse ilíquido. La empresa carece de los activos más líquidos para cubrir las obligaciones más urgentes, la situación de la organización ha empeorado, ya que los activos rápidamente realizables al final del período no cubren los pasivos a corto plazo. El grupo de activos rápidamente realizables es suficiente para cubrir los préstamos existentes.
Para mejorar la solvencia y la estabilidad financiera de OJSC Novorossiysk Management Company, debe:
Reducir la necesidad de fuentes de financiación prestadas, aumentando su propio capital de trabajo mediante el aumento de las ganancias;
Reducir la cantidad de pasivos a corto plazo atrayendo pasivos a largo plazo.
Bibliografía
1. Grishchenko O.V. Análisis y diagnóstico de las actividades económicas y financieras de una empresa: Libro de texto. Taganrog: Editorial TRTU, 2000.
2. Efimova O.V. El análisis financiero. – M.: Contabilidad, 2001.
3. Kovalev V.V. Análisis financiero: métodos y procedimientos. – M.: FiS, 2002.
4. Lyubushin N.P., Leshcheva V.B., Suchkov E.A. Teoría del análisis económico: complejo educativo y metodológico / Ed. profe. NOTARIO PÚBLICO. Liubushina. - M.: Yurista, 2010.
5. Savitskaya G.V. Análisis de la actividad económica de una empresa: Libro de texto. prestación. – 7ª ed., rev. – Mn.: Nuevos conocimientos, 2010.
6. Alekseeva A.I. Análisis económico integral de la actividad económica | Kushnir I.V. Análisis y diagnóstico de actividades económicas y financieras.
7. Análisis económico complejo de la actividad económica: Libro de texto / A.I. Alekseeva, Yu.V. Vasiliev, A.V. Maleeva, L.I. Ushvitsky. - M.: Finanzas y Estadísticas, 2006. - 672 p.
8. Análisis económico integral de la actividad económica. Manual educativo y práctico / Nemchenko V.A. - M.: MSUTU, 2004.
9. http://xn--80auicb5a.xn--p1ai/o-kompanii/svedeniya-o-kompanii.html
Análisis de la liquidez del balance, utilizando el ejemplo de Lenta LLC
El análisis de la liquidez del balance es una parte integral de la metodología para evaluar la solvencia de una organización. La solvencia es la capacidad de pagar a tiempo sus deudas de pago con recursos en efectivo.
La evaluación de la solvencia es un aspecto importante del análisis financiero. Evaluaciones de un socio comercial para la creación de un negocio conjunto o la implementación de un proyecto de inversión, así como para la gestión interna de la situación financiera de la organización.
La evaluación de la solvencia en el balance, Formulario 1, se realiza sobre la base de las características de liquidez de los activos circulantes, que está determinada por el tiempo necesario para convertirlos en efectivo. Cuanto menos tiempo se dedique, más líquido será el activo.
Un análisis de la liquidez de una empresa es un análisis de la liquidez del balance y consiste en comparar activos por activos, agrupados por grado de liquidez y ordenados en orden descendente, con pasivos por pasivos, combinados según sus fechas de vencimiento en orden ascendente. orden.
La esencia del análisis de liquidez del balance se reduce a comprobar si los pasivos del balance están cubiertos por sus activos.
El saldo se considera absolutamente líquido si existen los siguientes ratios:
A1>=P1; A2>=P2; A3>=P3; A4<П4.
El incumplimiento de una o más desigualdades indica una violación de la liquidez del balance.
Tabla 2.5
Los resultados de los cálculos basados en los datos del balance muestran que durante los dos períodos analizados en Lenta LLC, la comparación de los resultados del grupo para activos y pasivos tiene la siguiente forma:
Tabla 2.6
(Los indicadores que se desvían de la norma se muestran en rojo).
En la Fig. 2.6 puede ver la proporción de activos y pasivos de Lenta LLC durante 2 períodos de informes.
Este análisis mostró que la empresa Lenta LLC no es una empresa líquida y, en los casos en que sea necesario pagar inmediatamente obligaciones a corto plazo, será una empresa insolvente o comenzará a vender sus activos fijos, lo cual es muy tendencia desfavorable en las actividades financieras de la empresa, además de reducir el interés de los inversores y alejar del mercado a otras personas jurídicas que tenían relaciones comerciales con ella, ya que la empresa no tendrá estabilidad financiera.
Con base en los indicadores obtenidos, es posible calcular el superávit de pagos, es decir, la falta de fondos para alcanzar el indicador estándar (si el indicador es negativo), así como el porcentaje de cobertura, que muestra qué proporción de la liquidez del capital de trabajo la empresa proporciona bajo un determinado indicador. Tabla 2.7
Tabla 2.7
Según los datos obtenidos, el grado de liquidez del balance puede caracterizarse como insuficiente.
Desigualdad A1<П1 свидетельствует о том, что у организации имеется платежный недостаток наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств. Это и второе неравенство А2>P2 indica el nivel de liquidez actual. La liquidez actual muestra el nivel de solvencia o insolvencia de la empresa y se calcula mediante la fórmula.
TL = (A1 + A2)? (P1+P2).
TL = -7205066.00 (2011 desde 2012 esta cifra ha aumentado aún más)
Un superávit de pagos negativo indica una liquidez del balance actual excesivamente baja.
No satisfacer la tercera desigualdad (A3<П3) показывает, что перспективная ликвидность (ПЛ) отрицательная. Будущие поступления всего на 0,36% покрывают будущие платежи. Еще немного и она станет отрицательной.
El incumplimiento de la cuarta desigualdad, A4>P4, muestra que la organización carece de capital de trabajo propio, por lo tanto, la estabilidad financiera se ve afectada.
solvencia de liquidez del balance
El cumplimiento de las 3 primeras desigualdades en este sistema conlleva inevitablemente el cumplimiento de 4 desigualdades, por lo que es prácticamente imprescindible comparar los resultados de los tres primeros grupos para activos y pasivos. 4 la desigualdad tiene un carácter equilibrador y al mismo tiempo tiene un profundo significado económico: su cumplimiento indica el cumplimiento de la condición mínima para la estabilidad financiera: la presencia de capital de trabajo propio de la empresa.
El incumplimiento de cualquiera de las 3 primeras desigualdades indica que la liquidez del balance es diferente de la absoluta.
En este caso, la falta de fondos en un grupo de activos se compensa con su excedente en otro grupo, aunque la compensación en este caso se produce sólo en valor, ya que en una situación de pago real los activos menos líquidos no pueden reemplazar a los más líquidos.
La comparación de los activos más líquidos y de rápida realización con los pasivos más urgentes y los pasivos a corto plazo nos permite identificar la liquidez y solvencia actual, es decir, para el futuro próximo. Si el grado de liquidez es tan grande que después de pagar las obligaciones más urgentes queda un exceso de fondos, entonces se puede acelerar el momento de los acuerdos con bancos, proveedores, etc.
La liquidez prospectiva se puede determinar comparando A3 y P3.
Los saldos de liquidez a lo largo de varios años brindan la oportunidad de evaluar los cambios en la situación financiera.
Dado que el grado de conversión de activos corrientes en efectivo no es el mismo, en la práctica nacional se calculan 3 indicadores de liquidez relativa:
1. Ratio circulante (ratio de cobertura).
El índice de liquidez corriente proporciona una evaluación general de la liquidez de la empresa y muestra en qué medida las cuentas por pagar corrientes están cubiertas por activos corrientes, es decir, cuántos rublos de recursos financieros invertidos en activos corrientes hay por 1 rublo de pasivos corrientes. Valor estándar del coeficiente Kt.l. ≥ 2.
El crecimiento del indicador en dinámica indica resultados positivos en las actividades de la empresa.
El valor promedio del índice de liquidez actual depende del sector industrial de la empresa.
En muchas industrias, el valor del índice puede desviarse significativamente en cualquier dirección, pero un valor demasiado alto del índice de liquidez actual en comparación con el promedio de la industria no es deseable, ya que esto indica un uso ineficiente de los recursos, que se expresa en una desaceleración en la rotación de fondos invertidos en inventarios y el crecimiento injustificado de cuentas por cobrar.
2. Ratio de liquidez rápido.
Se calcula sobre la base de una gama más estrecha de activos circulantes, cuando la parte menos líquida de ellos, los inventarios, se excluye del cálculo. Esto se debe al hecho de que los fondos que se pueden obtener como resultado de la liquidación de emergencia de los inventarios son significativamente menores que los costos de su adquisición, y también porque la transformación de los inventarios en efectivo puede llevar mucho tiempo.
En Occidente, el valor estándar de Kb.l. ³ 1, en Rusia el índice de liquidez rápida varía entre 0,8-1 (Artemenko) y 0,7-0,8 (Markaryan), en las organizaciones comerciales el valor crítico de este índice es 0,4-0,5.
3. Ratio de liquidez absoluta
Muestra qué parte de los fondos prestados a corto plazo se puede reembolsar inmediatamente.
El valor de este coeficiente debe ser superior a 0,2-0,25 (Markaryan) o 0,3-0,8 (Kovalev).
Al utilizar índices de liquidez en el análisis, es necesario tener en cuenta las características específicas de la industria de la empresa. Es muy difícil establecer un criterio para cada industria.