Детальна інформація про НПФ: що це таке, структура та специфіка діяльності. Пенсійні ризики Чи переводити накопичення до НПФ

Однак у проекті є й новації — це інформування клієнтів про інвестиційні ризики та втрати інвестдоходу при дострокових переходах та ведення реєстру агентів. Наразі згідно із законом НПФ не можуть обіцяти клієнтам певний показник прибутковості, якщо це стосується пенсійних накопичень. В АНПФ та НАФП не стали уточнювати, що варто розуміти під ризиками від інвестування, пославшись на те, що вони лише розпочали розробку стандартів. На думку представника галузі - президента НВФ "Ханти-Мансійський" Олексія Охлопкова - дисклеймер про ризики, по суті, це пояснення для клієнтів, що накопичувальна пенсія - це інвестиційний продукт, дохідність якого залежить від ситуації на ринку.

Фото: Олександр Артеменков / ТАРС

"Дисклеймер, швидше за все, буде про те, що інвестиції на ринку цінних паперів можуть приносити як дохід, так і збитки і що високий позитивний дохід у минулому не означає, що така ж ситуація буде і в майбутньому", - вважає Охлопков. Також у цьому дисклеймері, на його думку, має бути інформація про ризики втратити дохід у разі дострокового переходу до іншого фонду — раніше ніж один раз на п'ять років.

Зараз згідно із законом НПФ, які продемонстрували негативний результат при інвестиції накопичень громадян на дату відсікання (раз на п'ять років), повинні його компенсувати з власних коштів, Зазначає Охлопков.

Реакція ринку

На думку Якушева, вимоги щодо розкриття ризиків — логічний захід. «Ми вже попереджаємо клієнтів про те, що прибуток НПФ у минулому не гарантує отримання прибутку в майбутньому. Це фраза, яка вже використовується у маркетингових матеріалах фондів», - стверджує він.

Охлопков вважає, що така ініціатива загалом правильна, але громадян вона навряд чи забезпечить додатковим захистом. «Наприклад, страхові компаніїпрописують це у правилах страхування, які роздають разом із полісами, та беруть у страхувальника підпис про те, що він ознайомлений. Але насправді одиниці страхувальників читають ці правила. Тому з погляду підвищення поінформованості вибору та ухвалення рішень застрахованими це плюс, але великого ефекту чекати не варто», — вважає Охлопков.

«З урахуванням того, що фонди залучають переважно «мовчунів», їм здебільшого все одно, буде в них втрата інвестдоходу чи ні, тому що концепція індивідуального пенсійного капіталу, яка існує зараз, взагалі передбачає повне перетворення пенсійних накопичень на бали», — каже генеральний директор «Пенсійний партнер» Сергій Околєснов.

Реєстр агентів

Ще одна важлива новація, яка може торкнутися ринку, — це реєстр агентів. Відповідно до проекту передбачається, що цю інформацію надаватиме Пенсійний фонд. Глава НАПФ Костянтин Угрюмов переконаний, що ця ініціатива необхідна для наведення ладу з переходами клієнтів з одного фонду до іншого.

За підсумками 2016 року ПФР майже половині громадян із 12 млн осіб, які побажали змінити страховика. При цьому кількість скарг до ЦП зросла у 2017 році вдвічі порівняно з 2015 роком – до 5125.

Більшість порушень, які фіксує НАПФ, пов'язана саме з діяльністю агентів, каже Угрюмов. Однак він вважає, що для ефективності контролю за агентами було б непогано законодавчо заборонити діяльність агентів, які до цього реєстру не увійдуть.

На думку Охлопкова, правило, запропоноване ринку регулятором, має оздоровити ситуацію із переходами. Але він скептичніший і вважає, що «докорінно питання несвідомих переходів громадян реєстр не вирішує».

Відгук ринку

Розкриття необхідної інформації, перерахованої в СРО, може здійснюватись через різні загальноприйняті канали – сайти, офіси фондів тощо, каже голова АНПФ Сергій Бєляков. Для перевірки виконання НПФ стандарту СРО дивитиметься, наскільки фонд виконує вимоги у вигляді розміщення необхідної інформації, а також може використовуватися документ з підписом клієнта про те, що до нього доведена мінімальна інформація, вважає Бєляков.

Надалі, виходячи з логіки регулятора, не можна виключати і запровадження вимоги щодо розкриття результатів стрес-тестування, яке НПФ зобов'язані будуть проводити з 2018 року, вважає керівник відділу з управління ризиками НВФ «Злагода» Станіслав Дмитрієв.

У росіян поки що є багато можливостей для вибору недержавного пенсійного фонду. Але робити це потрібно усвідомлено та відповідально

Фото: Fotolia/Photobank

Листопад та грудень – традиційно найактивніші місяці, коли росіяни поспішають обрати пенсійний фонд, якому можна довірити свої накопичення. Цього року заяви на переведення пенсії подали вже близько 4,7 млн. осіб. Але як не помилитись із вибором фонду? На що слід звертати увагу?

«Мовчуни» більше не мовчать

В активах ВЕБ зараз близько 1,8 трлн рублів пенсійних накопичень, проти 2,4 трлн рублів, які накопичилися на рахунках недержавних пенсійних фондів. Судячи зі швидкості, з якою громадяни тікають від держави, пенсійна скарбничка державного КК продовжить «худнути». Цього року вже понад 2,6 млн «мовчунів» вирішили забрати свої гроші у ВЕБу.

Майбутніх пенсіонерів не зупиняють ані ризиків зміни державного КК на приватні фонди, ані втрати дохідності. 99% переходів із ВЕБу до НПФ були достроковими. Минулого року через дострокові переходи вони втратили близько 27 млрд рублів, розповідав у серпні перший заступник голови Зовнішекономбанку Микола Цехомський. А всього громадяни забрали з ВЕБ понад 240 млрд рублів пенсійних накопичень.

Але чи так уже неправі росіяни, коли вирішують змінити керуючого своєю пенсією, незважаючи на ризик втрати заробленого доходу? Учасники ринку пов'язують зростання переходів до приватних НПФ з активністю агентів-посередників, проте є й інші причини. Зокрема, будь-яка більш-менш обізнана в пенсійній системі людина знає, що, на відміну від пенсій ПФР, накопичення в НПФ можуть успадковуватися. Зрозуміло, що багато хто вважає за краще передати гроші родичам, а не дарувати їх державі.

Ще одна причина: після того, як Мінфін оприлюднив нову концепцію пенсійної системи (систему індивідуального пенсійного капіталу. Поки не затверджено), за якої відрахування на майбутню пенсію громадяни мають робити самостійно, постало питання, що буде з грошима «мовчунів». Ідея трансформувати їх у пенсійні бали явно не знайшла підтримки у населення. Адже, що таке бали ПФР і як від них залежить реальний розмір майбутньої пенсії, не візьметься пояснити жоден експерт. Крім того, нові відрахування у рамках системи індивідуального пенсійного капіталу, за задумом авторів програми, мають надходити до фонду, в якому вже знаходяться накопичення конкретного громадянина. Відрахування тих, хто не обрав НПФ, потраплятимуть до випадково обраного фонду.

Виходить, що, по суті, у громадян залишилося зовсім небагато часу, щоб визначитися з вибором НПФ, до якого перевести накопичення та до якого надходитимуть відрахування з ІПК. За задумом Мінфіну та ЦБ, запрацювати нова пенсійна система має з 2019 року. Щоправда, чи встигнуть вчасно ухвалити потрібний закон – велике питання.

У будь-якому випадку, вирішувати, що робити з майбутньою пенсією, потрібно якнайшвидше.

Критерії вибору: прибутковість і великий акціонер важливіший за географію та особисті зв'язки

Щоб допомогти зробити правильний вибір, Банки.ру вирішив опитати тих, хто професійно займається управлінням пенсійними грошима – НПФ та КК. Учасників ринку попросили розставити у порядку пріоритету такі критерії вибору фонду:

- Дохідність інвестування;

- Розмір активів фонду;

- Наявність великого акціонера;

- фінансові показники: прибуток та ін.;

- суб'єктивна оцінка надійності фонду;

- Наявність додаткових сервісів;

- бонуси від агента;

- наявність/відсутність негативної інформації про фонд у ЗМІ;

- Особисте знайомство з менеджментом фонду;

- географічна близькість до місця проживання;

- Можлива втрата інвестиційного доходу.

Учасники ринку також мали можливість вписати свій критерій, якого немає у списку, але з якихось причин вони вважають його важливим. Усього було опитано 20 найбільших пенсійних фондів та керуючих компаній.

І ось що вийшло. Серед найважливіших критеріїв, які необхідно враховувати при виборі фонду, більше половини опитаних експертів вказали прибутковість інвестування, можливу втрату інвестиційного доходу та наявність великого акціонера. Останній критерій, на думку багатьох учасників ринку, є свідченням надійності фонду.

За словами генерального директора НПФ ВТБ Лариси Горчаковської, «якщо акціонером є, наприклад, великий державний банк, це буде додатковою гарантією надійності». Крім того, зазначає вона, майбутньому пенсіонеру потрібно чітко розуміти, де та як фонд приймає документи на виплату пенсій. Щоб потім для оформлення пенсії не довелося їхати через усю країну до єдиного офісу обраного фонду.

Прибутковість, яку показує обраний НПФ, як зазначає більшість опитаних нами учасників ринку, необхідно дивитися на досить тривалому горизонті – щонайменше кілька років. Генеральний директор НВФ «Лукойл-Гарант» Денис Рудоманенко каже, що з огляду на тривалість процесу формування накопичувальної пенсії клієнтам обов'язково варто дивитися на накопичену прибутковість. На те, які результати показує ваш фонд на оптимальному для оцінки періоді – щонайменше протягом 8-10 років. «Дохідність за один чи два роки не є показовою оцінкою ефективності фонду, який управляє вашою пенсією», - вважає він.

Прибутковість портфеля пенсійних накопичень найбільших фондів у 2016 році*

Прибутковість інвестування, %

Кількість клієнтів

Пенсійні накопичення (тис. рублів, ринкова вартість)

«Промагрофонд»

«Газфонд Пенсійні накопичення»

«КІТ Фінанс»

"Згода"

НВФ Ощадбанку

«Сафмар»

«НВФ Електроенергетики»

"Лукойл-Гарант"

«Довіра»

«Майбутнє»

* До ренкінгу увійшли фонди, кількість застрахованих осіб у яких перевищує 1 млн осіб.

З кожним роком зростає кількість росіян, які вважають за краще тримати пенсійні накопичення в НПФ. На початок 2018 року вартість активів ПФР у рублях становила 1,8 трл., на рахунках НПФ на той же період було 2,4 трл. карбованців. У вересні 2018 року сума коштів клієнтів недержавних ПФ зросла до 3,6 трл. карбованців. Кому і куди довірити заощадження – до ПФР чи НПФ, необхідно вирішувати кожному майбутньому пенсіонеру.

Структура пенсійних відрахувань

Відповідно до букви закону, пенсія складається з двох частин: страхової та накопичувальної, відповідно, 16% та 6% від усієї суми. Страхова складова зберігається лише у Зовнішекономбанку (ПФР) та йде на виплату пенсій тим, хто досяг певного віку. Передбачається, що друга, накопичувальна частина стане об'єктом інвестування і приноситиме в майбутньому прибуток вкладнику. Крім цього, будь-який громадянин може формувати майбутню накопичувальну частину самостійно, для чого робити добровільні відрахування до обраної організації.

У чому різниця страхової та накопичувальної пенсій, подивіться на зображенні:

Важливо! У 2014 році Держдума ухвалила проект про мораторій, або заморожування накопичувальної пенсії. На сьогоднішній день пенсійні відрахування роботодавців йдуть на формування страхової частини пенсії.

Як визначити, що краще – НПФ чи ПФР?

І державний, і приватний пенсійний фонд мають схожі завдання: акумулювати та керувати вкладами громадян, знижувати ризики знецінення грошової маси, Забезпечити дохідність за вкладами. На перший погляд , у чому різниця, не зовсім очевидна, до того ж кожна структура має свої переваги і недоліки. Тож у майбутніх одержувачів пенсії постає питання – куди довірити свої заощадження?

ПФР чи НПФ? Короткий огляд дивіться у відео:

Переваги та мінуси ПФР

Подивіться порівняльний аналізприбутковості портфелів ВЕБ за останні роки:

ПФР, чи Пенсійний Фонд Росії, займається збором відрахувань, виплачених роботодавцями, розміщенням їх у рахунках, розподілом коштів. ПФ – державна структура, що реалізує соціальну програму з виплати материнського капіталу, із соцвиплат інвалідам та учасникам ВВВ, іншим категоріям громадян.

До переваг Пенсійного фонду РФ належать:

  • Безпека та надійність. Структура не може стати банкрутом або втратити ліцензію.
  • Гарантія індексації коштів з урахуванням інфляції шляхом вкладення державні облігації. За даними Центробанку, середня доходність ПФ становить 7% на рік.
  • Відсутність оподаткування накопичених коштів.

Основні недоліки системи – низька дохідність проти НПФ і проблеми з успадкуванням капіталу.

Плюси та мінуси НВФ

НПФ - приватний фонд, діяльність якого регулюється законодавством, що займається соціальним забезпеченням громадян. Вкладені вкладниками кошти фонд вкладає у різні інвестиційні проекти та отримує дохід. Оскільки перелік можливих фінансових інструментів високий, прибуток НПФ може бути набагато вищим, ніж у ПФР. Але є й ризик збитків, якщо вкладення виявляться неефективними. До переваг недержавних фондів належать:

  • Жорсткий контроль із боку держави.
  • Широка мережа агентств, що забезпечує високий рівень обслуговування.
  • Можливість встановлення часток наслідування на договірній основі.
  • Нагромаджену суму можна отримати одноразово при виході на пенсію.
  • Можливість зміни одного приватного фонду на інший раз на 5 років.
  • Обов'язкове страхування вкладів. Якщо приватний фонд відкличе ліцензію, накопичення перейдуть у державний, без індексації і з втратою накопичених відсотків.
  • Прозорість розрахунків, спостереження за сумою пенсійних внесківта нарахованих відсотків у особистому кабінеті.
  • Висока сума винагороди.

Який відсоток прибутковості у ПФР та НПФ? Наприклад, НВФ "Алмазна осінь" примножило накопичення своїх вкладників на 11,2% проти 8,5% ВЕБ за підсумками 2017 року. З цих даних можна зрозуміти, де вигідніше зберігати пенсійні накопичення.

Куди інвестують кошти НПФ, дивіться на зображенні:

Основні мінуси НПФ:

  • Ризик банкрутства та втрати інвестиційного доходу.
  • Високі вимоги ЦП до цього сектору економіки, внаслідок порушень організація ризикує втратити ліцензію.

Важливо! Обираючи недержавний ПФ, потрібно перевірити, чи він входить до реєстру фондів-учасників.

Що вибрати та як перейти?

За замовчуванням всі пенсійні внески перераховуються до ВЕБ. Якщо вкладника все влаштовує, його капітал зберігатиметься до ПФР до виходу на пенсію. Якщо платник податків бажає, щоб його накопичувальна частина пенсії приносила доходи, йому потрібно вийти з категорії "мовчунів", і повідомити про це керуючу компанію, після чого визначитися з вибором НПФ. При цьому слід врахувати такі критерії:

  • Фінансові показники: прибутковість, суму активів, що становлять майно фонду, приріст накопичень. Потрібно звертати увагу на те, який відсоток прибутковості зберігається протягом 5 останніх років.
  • Тривалість перебування над ринком.
  • Наявність великих акціонерів.
  • Позитивні відгуки у ЗМІ чи відсутність негативних.
  • Прозорість інформації та якість сервісного обслуговування, у тому числі онлайн.

На зображенні – зразок заяви про перехід з ПФР до НПФ:

У разі відкликання ліцензії у недержавного фонду його активи протягом 3 місяців переводяться до ПФР. Якщо вкладники бажають зберегти накопичені гроші, їх слід перекласти в інший НПФ, про що повідомити подання заяви. У цьому випадку збережеться основна частина заощаджень, а інвестиційна винагорода розраховується за результатами реалізації активів НПФ.

Щоб визначити, що краще за ПФР або НПФ Ощадбанку, найбільшого НПФ Російської Федераціїі де вигідніше тримати пенсійні накопичення, розглянемо таблицю:

Виходить, що кожна структура має свої плюси і мінуси. . Вирішувати, де краще тримати пенсійні нагромадження, доведеться кожному громадянинові Росії особисто самому. Для цього бажано освоїти ази фінансової грамоти та стежити за рейтингом організацій, від яких залежить майбутнє.

НПФ нині займають значне місце у системі недержавного пенсійного забезпечення (НПО), а й обов'язкового пенсійного страхування (ОПС). При цьому основним джерелом зростання для НПФ став сегмент ОПС. За оцінкою "ЕкспертРа" за 2011 рік обсяг накопичень під управлінням НПФ збільшився в 2,5 рази з 155 млрд руб. до 393 млрд руб., що становило 36% пенсійного ринку, а розмір клієнтської бази зріс на 4 млн осіб (приріст склав 51,8%) і досяг 11,87 млн ​​осіб. За прогнозом «Експерта РА», до кінця 2012 року за обсягом сегмент ОПС наздожене НУО, а власне майно НПФ збільшиться на 20% і перевищить 1,4 трлн. карбованців.

Особливості діяльності НПФ такі, що деякі її аспекти не піддаються суворій регламентації в рамках законодавства, зокрема через недержавний характер цих організацій. Характерною рисою для НПФ є досить тривалий термін співпраці із застрахованими особами та учасниками, що передбачає планування діяльності в умовах невизначеності та залежності від багатьох факторів. Ця невизначеність допускає винятково імовірнісний підхід до планування. З цього випливає, що для діяльності НПФ характерна низка нестандартних ризиків, з якими стикаються у своїй роботі лише страхові компанії, але такі, що набувають для НПФ як некомерційних організацій, певну своєрідність.

Таким чином, через незаперечну соціальну значущість НПФ та їх найважливішу роль у пенсійній системі, особливе значення має приділятися фінансової стійкостіфондів, захист інтересів учасників та застрахованих осіб, а фактор гарантій та забезпечення надійності повинен мати вищий пріоритет.

Наявність значного числа ризиків у пенсійній системі є однією з причин, що обмежують розвиток НПФ у Росії. Цей факт, своєю чергою, позначається і ефективності використання потенціалу НПФ. Оскільки за допомогою залучення довгострокових інвестиційних ресурсів в економіку та використання їх повною мірою, НПФ могли б відігравати ще більш помітну роль на фінансовому ринкукраїни та стати одним із факторів його стабілізації та розвитку.

Усі потенційні ризики, з якими можуть зіткнутися НПФ, можна віднести до двох груп. По-перше, НПФ піддаються впливу внутрішніх ризиків, які безпосередньо зумовлені ефективністю управління та особливостями функціонування НПФ. По-друге, це зовнішні ризики, які безпосередньо від діяльності НПФ. Управління цією групою ризиків є сферою діяльності держави. Під державним контролем знаходяться політичний та економічний курскраїни, формування законодавства щодо недержавного пенсійного страхування, система оподаткування.

Внутрішні ризики мають індивідуальний характер і складаються з ризику управління активами, ризику управління пасивами та ризику адміністративного управління. Ризик управління активами включає інвестиційний ризик, який безумовно є ключовим внутрішнім ризиком для галузі НПФ, а також ризик ненадходження пенсійних внесків.

Інвестиційні ризики мають на увазі ризик недосягнення заданої прибутковості, бажано не нижче рівня інфляції, та ризик зниження поточної ліквідності. Цей ризик може призвести до невиконання прямих зобов'язань фонду з доходності нарахування на пенсійні рахунки. Як відомо, найтонший момент інвестування пенсійних коштів – це баланс між прибутковістю та ризиком. Однак для пенсійних коштів обмеження ризику є набагато пріоритетнішим, ніж для будь-яких інших портфелів.

У системі ОПС НПФ інвестує кошти пенсійних накопичень, розміщення яких суворо регламентовано і можливе лише через неафілійовані до НПФ управляючі компанії (КК) виходячи з договору довірчого управління. У рамках діяльності з НУО НПФ формують кошти пенсійних резервів. Згідно з чинним законодавством, НПФ дозволено розміщувати свої пенсійні резерви самостійно, або через КК. Практика взаємодії НПФ та КК у галузі контролю інвестицій зводиться до двох форматів. Перший формат передбачає створення у НПФ окремого підрозділу, який відповідає за управління фінансовими ризиками. В результаті фонд самостійно розробляє свою інвестиційну стратегію та транслює її до КК. При цьому фонд проводить жорсткий аудит методик КК та здійснює контроль за виконанням переданої в управляючу компанію інвестиційної декларації. Подібна схема взаємодії вимагає від НПФ суттєвих матеріальних витрат, що пояснює її низьку поширеність російському пенсійному ринку. Більшість фондів під час передачі коштів у управління КК йдуть шляхом найменшого опору. Вони повністю передають керуючим весь процес інвестування, в окремих випадках проводячи з КК спільні інвестиційні комітети.

Істотною проблемою, з якою стикається НПФ, є добір найефективніших керуючих компаній. Існують різні методики таких оцінок, більшість із яких засновані на прибутковості за минулі періоди та комбінації формальних характеристик КК (стаж роботи, чисельність персоналу, розмір коштів під управлінням). З 2011 року, національна асоціація пенсійних фондів (НАПФ) здійснює формування галузевого стандарту ризик-менеджменту, в якому будуть прописані заходи щодо спільної організації управління ризиками у фонді, а також контролю ринкових, кредитних та операційних ризиків. Розвиток стандартизації на пенсійному ринку був із проблемою контролю інвестиційних ризиків.

НПФ, які мають окремий підрозділ управління фінансовими ризиками та самостійно розробляють інвестиційну стратегію, на підставі стандарту отримують можливість удосконалити процес інвестування відповідно до провідних практик ризик-менеджменту на ринку. Більша частина НПФ, що повністю передає КК весь інвестиційний процес, купує матеріали для аудиту систем ризик-менеджменту КК, з якими вони планують співпрацювати.

Нині менш ніж у половини КК ринку довірчого управління присутні спеціалізовані підрозділи системи ризик-менеджменту. Стандарт включатиме значний список вимог до організації, що включає обов'язкову присутність відокремленого підрозділу з ризик-менеджменту, до наявності методик та регламентів, що застосовуються в процесі управління ризиками, а також порядку їх оновлення, та до співробітників підрозділу, відповідального за управління ризиками. Таким чином, КК для збереження клієнтської бази НПФ слід уже зараз розпочинати реорганізацію з метою створення елементів системи ризик-менеджменту.

Такий суворий підхід до вибору КК з боку НПФ стане стимулом посилення конкуренції серед КК і сприятиме підвищенню їх ефективності та надійності. З іншого боку, запровадження стандарту призведе до подальшої консолідації КК у пенсійному сегменті, який у поточний період характеризується надзвичайно високим рівнем кептивності та вельми нерівномірним розподілом пенсійних активів. Все це сприятиме більш прозорій співпраці КК та НПФ.

Виявлено дві групи обмежень, що діють при інвестуванні КК пенсійних накопичень: структурні, що стосуються переліку об'єктів та їх частки у структурі інвестиційного портфеля, та організаційні, які перебувають у вимогах, що пред'являються до активу для включення його до складу інвестиційного портфеля та емітентів цінних паперів, до яких допускається інвестування пенсійного накопичення. Таким чином, складання інвестиційної декларації та інвестування пенсійних накопичень здійснюється КК під впливом досить великої кількості не завжди обґрунтованих обмежень. По суті, це означає, що НПФ функціонує в певних рамках, які безпосередньо визначають межі вдосконалення діяльності з управління пенсійними накопиченнями.

Внаслідок права застрахованих осіб щорічно вибирати спосіб управління накопичувальної частиною пенсії, з'являється можливість вилучення в керуючої компанії частини коштів, що у довірчому управлінні. Цей факт обмежує інвестування пенсійних накопичень у недооцінені за результатами фундаментального аналізу цінні папери, а також інфраструктурні проекти, вкладення в які, безперечно, сприяли б зростанню ефективності інвестування пенсійних накопичень. Звісно ж, що вдосконалення діяльності з довірчому управлінню пенсійними накопиченнями пов'язані з необхідністю мінімізувати негативний вплив цього чинника на КК.

Таким чином, у НПФ відсутній дозвіл на самостійне розміщення коштів пенсійних накопичень та суттєво скорочено можливість незалежного вкладення коштів пенсійних резервів. Можна зробити висновок, що процес інвестування пенсійних активів по суті не контролюється фондами цілком, і, отже, ці обмеження стримують здатність НПФ перешкоджати повною мірою інвестиційним ризикам, які є найпоширенішими у пенсійній системі.

Другим видом ризику в управлінні активами є ризик ненадходження пенсійних внесків вкладника. Даний вид ризику може спровокувати ситуацію відхилення в негативний бік дохідності інвестування, прийняту в актуарних розрахунках завдання, що може спричинити невиконання фондом своїх зобов'язань щодо нарахування коштів на пенсійні рахунки, а також платоспроможності фонду при виплаті пенсій.

Ризики НПФ при управлінні пасивами не є настільки очевидними, а наслідки реалізації цих ризиків зазвичай виявляються в довгостроковій перспективі. Ризик управління резервами та іншими пасивами полягає насамперед у ризик помилок оцінки наявних пенсійних зобов'язань та ризик помилок формування нових зобов'язань. При розрахунку необхідної величини пенсійних резервів використовується актуарна оцінка, що ґрунтується на принципі еквівалентності розмірів пенсійних резервів та пенсійних зобов'язань НПФ. Для оцінки розміру пенсійних зобов'язань зазвичай застосовується математичне очікування сукупності майбутніх пенсійних виплат, дисконтованих на момент розрахунку. Ця величина розраховується з урахуванням актуарних припущень, саме прогнозу динаміки ставки прибутковості інвестицій та таблиць смертності населення. Очевидно, що створення вірного актуарного прогнозу динаміки ставки прибутковості інвестицій на тривалий термін, що передбачає дію пенсійних договорів, в умовах нестабільної економіки є дуже складним завданням. Слід зазначити те що, що таблиці смертності розроблялися з урахуванням даних про тривалість життя у країні загалом. Проте показники тривалості життя для контингенту учасників конкретного фонду можуть помітно відрізнятися від усереднених даних. Для НПФ було б раціональніше використовувати таблиці смертності, розроблені для конкретних регіонів або для категорії осіб певної професії, оскільки більшість фондів є корпоративними організаціями.

Таким чином, неточність в оцінці пенсійних зобов'язань може бути викликана внаслідок застосування невірних формул та алгоритмів розрахунків, помилок при розробці або в роботі комп'ютерних програм, помилок у вихідних даних, а саме спотворених відомостей про статеву приналежність учасників та дату їх народження, або, як зазначалося вище, неправильного завдання актуарних пропозицій (актуарної доходності та таблиць смертності) під час проведення розрахунків. У зазначених випадках можна отримати неправильне уявлення про зобов'язання фонду.

p align="justify"> Особливим різновидом ризику управління пасивами є ризик перевищення реальної суми пенсійних виплат над її середньою розрахунковою оцінкою. Він виникає зазвичай під впливом коливань смертності учасників НПФ. Так навіть при використанні теоретично адекватних актуарних припущень застосування одного лише математичного очікування дисконтованих пенсійних виплат для оцінки необхідної величини пенсійних резервів недостатньо через випадковий, імовірнісний характер потоку пенсійних виплат. При цьому чим більше учасників має НПФ, тим меншим буде відношення величини можливого відхилення суми виплат до її середньої оцінки. Ця обставина робить великі пенсійні фонди надійнішими порівняно з дрібними.

Ще одним істотним внутрішнім ризиком у діяльності НПФ є ризик адміністративного управління. До цієї категорії можуть бути віднесені ризик некваліфікованого управління фондом, ризик кризи засновників та партнерів, а також різноманітні операційні ризики, пов'язані з неправильною організаційною структурою, методологією, персоналом, помилками програмного забезпечення та технічних засобів.

Слід зазначити, що ризик недобросовісного чи некваліфікованого управління фондом та операційні ризики були більшою мірою характерні для першого етапу становлення НПФ, коли низку фондів організовували за принципом фінансових пірамід. Ризик партнерства полягає у можливості фінансових втрат унаслідок невиконання зобов'язань контрагентами. Співпраця НПФ законодавчо закріплена з багатьма фінансовими партнерами (керівники, банки, спецдепозитарії). Безперечно, від вибору НПФ фінансового партнера залежать результати діяльності. Цей вид ризику також зменшується у міру розвитку системи недержавного пенсійного страхування, оскільки безпосередньо пов'язаний із розвитком ділової репутації та накопиченням досвіду роботи фінансових інститутів на ринку пенсійних послуг.

Криза головних засновників може позначитися під час фінансового занепаду економіки. Тим не менш, ймовірність таких криз зовсім невелика і для НПФ не становить значної загрози. Оскільки законодавство забороняє НПФ інвестувати у проекти засновників понад 10% інвестиційного портфеля своїх пенсійних резервів.

Не варто забувати про те, що більшість ризиків, з якими стикається НПФ у своїй діяльності, не залежать від самого фонду, і відповідальність за частину з них лежить на державі, а частина обумовлена ​​загальносвітовим станом економіки. Зовнішні ризики складаються із ризику зміни законодавства, демографічного ризику, а, крім того, ризику кризи фондового ринку та економічної кризи.

Законодавча база пенсійної реформи безперервно вдосконалюється, до неї вносяться поправки та доповнення. За роки проведення реформи законодавство неодноразово змінювалося. При цьому практика показує, що для успіху пенсійної реформи вкрай важливими є послідовність, детальна розробленість та мінімум змін у програмі після прийняття законодавчої бази. Сьогодні реформування накопичувальної складової пенсійної системи перестав бути способом її виживання, тобто. вимушеним, але вона потребує вдосконалення.

Для забезпечення сталого розвитку системи НПФ у сучасних умовах необхідне створення профільного відомства, яке відповідає за регулювання галузі та має право законодавчої ініціативи. В даний час НПФ, по суті, контролюється Міністерством охорони здоров'я та соціального розвитку(безпосередньо питання пенсійного забезпечення), Міністерством фінансів (інвестиційна діяльність), Міністерством економічного розвитку(стратегічні питання) та ФСФР Росії (ліцензування та оперативний нагляд). Отже, затвердження законодавчих змін про НПФ передбачає узгодження позицій цих органів державної влади, що веде до значної пролонгації процесу прийняття необхідних законодавчих рішень.

У 2012 році здійснюються перші виплати за ОПС. Закон про виплати накопичувальної частини пенсії було прийнято Державною Думою наприкінці 2011 року, проте він потребує суттєвого доопрацювання та прийняття додаткових нормативних актів. У доопрацюванні законодавства мають брати участь усі чотири відомства, з чого випливає, що існує висока ймовірність неготовності нормативної бази до належного часу та ризик зриву строків виплат пенсій згідно із законом. А проблеми з виплатою перших пенсій можуть завдати серйозного удару по репутації НПФ. Наявність єдиного профільного регулятора галузі сприяла б запобіганню ситуацій, подібних до тієї, що виникла при прийнятті та доопрацюванні виплатного закону.

Суперечки щодо доцільності введення єдиного регулятора у пенсійному сегменті ведуться вже давно. Однак останнім часом керуючі НПФ переважно висловлюються за його створення. Так, за підсумками інтерактивного опитування, проведеного рейтинговим агентством Експерта, у рамках IV щорічної конференції «Майбутнє пенсійного ринку», переважна більшість керівників пенсійних фондів (88%) були впевнені, що для гармонійного розвитку пенсійного ринку потрібен єдиний регулятор. При цьому більшість учасників інтерактивного опитування вважають, що профільним регулятором має стати ФСФР чи окремий орган при ФСФР (67%).

Демографічний ризик у діяльності НПФ обумовлений змінами у стані демографічної ситуації. Помітно зростає чисельність населення пенсійного віку. За прогнозами Росстату, у найближчі 20 років у півтора рази погіршиться співвідношення між населенням у робочому та пенсійному віці. До 2050 року, згідно з прогнозами ООН, це співвідношення знизиться майже в 2,5 рази. Якщо подивитися на 100-річну динаміку з 1950 по 2050 рік, можна помітити, що кількість пенсіонерів одного працівника зросла вп'ятеро. За даними Росстату, за 2011 рік середня тривалість життя в Росії склала 69 років. Водночас спостерігається тенденція неухильного підвищення тривалості життя внаслідок покращення її якості та умов праці. Наприклад, середня тривалість життя жінки в РФ з 1940 зросла на 44% з 42 до 74 років. Зрозуміло, що за таких умов механізм пенсійної системи не може діяти без серйозних змін. Тому нині постало питання підвищення пенсійного віку до. Ця обставина, у свою чергу, може суттєво позначитися на діяльності НПФ.

Необхідно враховувати перелічені ризики, а також враховувати можливість виникнення інших ризиків. Виключення ризиків із розгляду може призвести до перевищення розміру прийнятих фондом зобов'язань щодо виплати пенсій над розміром сформованих пенсійних резервів. Незважаючи на те, що актуарні помилки виявляться, можливо, далеко не в перші роки діяльності НПФ, вони з ймовірністю вплинуть на надійність фонду. З усього сказаного можна дійти невтішного висновку у тому, що досягнення абсолютної надійності НВФнеможливо, проте, комплекс заходів, що враховують всі категорії ризиків, значною мірою сприяє підвищенню надійності НПФ.

НПФ вже створили соціально значиму основу недержавної системи накопичувальних пенсій. Для її розвитку потрібно змінити формат держрегулювання НПФ, запроваджувати стандартизацію та підвищити надійність учасників. Поступовий перехід від суворої обмежувальної політики в галузі розміщення пенсійних коштів до правил розумного інвестування, розвиток власних систем ризик-менеджменту у фондах та КК, а також вибудовування чіткіших взаємин з КК мають стати пріоритетними напрямками вдосконалення бізнес-процесів НПФ з метою зміцнення їх надійності.

21.05.18 114 737 46

Як мене таємно перевели до лівого фонду і чого це мені вартувало

Наприкінці 2017 року мені зателефонували з одного недержавного пенсійного фонду та повідомили, що я тепер їхній клієнт.

Олексій Кашніков

постраждав від шахраїв у НПФ

Я жодних договорів ні з ким не укладав, а коли почав розбиратися, з'ясувалося, що в мене фактично вкрали 80 000 Р із майбутньої пенсії.

Свого часу я сам працював агентом НПФ, але навіть знання всіх хитрощів страховиків мене не врятувало. У цій статті розповім, як недобросовісні агенти НПФ потай можуть вас обдурити.

У цій статті – лише початок моєї боротьби із шахраями. Коли буде якесь продовження, я доповню статтю та повідомлю про це в соцмережах – підписуйтесь. Але поки я покараю шахраїв, може пройти багато часу, а захищатися від них потрібно вже зараз, тому не чекайте на вирішення моєї ситуації - будьте готові заздалегідь.

Що за НПФ і до чого тут старість

Наша майбутня пенсія поділена на дві частини: страхову та накопичувальну.

Страхова пенсія – це гроші від людей із майбутнього. Коли ви будете старими, а хтось інший - молодим, молоді будуть скидатися вам на пенсію. Скільки ви отримуватимете в цій частині - залежить від безлічі факторів, починаючи з вашого стажу і закінчуючи масштабами імперських амбіцій нашої країни. Істотно вплинути на розмір страхової пенсії ми можемо, хіба що, покращуючи демографічну ситуацію в країні, щоб на час нашої старості в Росії було багато працездатних платників податків.

Накопичувальна пенсія - це ваші гроші, які держава дозволила вам заздалегідь відкласти на старість. Так би ви віддавали усі свої відрахування нинішнім пенсіонерам, а тепер можна частину залишити на рахунку. З накопичувальною пенсією можна нічого не робити - і тоді вашим страховиком буде Пенсійний фонд РФ, який за умовчанням направить накопичення в керуючу компанію ВЕБ. Люди, які вибрали такий варіант, називаються «мовчунами».

Можна свідомо обрати своїм страховиком Пенсійний фонд РФ, написавши заяву звідси. Тоді ви теж залишитеся в ПФР, але «мовчуном» вас рахувати не будуть. А ще можна інвестувати накопичувальну пенсію через недержавний пенсійний фонд (НПФ) та отримувати дохід за його допомогою. Якщо дохід буде добрим і протягом найближчих 25 років ніхто не вирішить направити його на імперські амбіції нашої країни, то в старості вам буде на що жити.

Це рівноцінно тому, якби ви зараз вкладали частину своєї зарплати в акції та облігації. Ви вкладаєте, інвестиції приносять дохід, а на старості ви отримуєте з цих грошей пенсію. Тепер уявіть, що вкладаєте не ви особисто, а деяка компанія, що керує, яка збирає купу грошей з населення, вкладає цю купу у фінансові інструменти і отримує прибуток. Ця компанія є НПФ - недержавний пенсійний фонд.

Недержавні пенсійні фонди заробляють на прибутки, який вони видобувають своїм вкладникам, тому конкурують за клієнтів. Чим більше клієнтів, тим більше грошейі тим більше потенційний прибуток. Іноді в гонитві за оборотами фонди починають вести нечесну гру - і ось про це поговоримо.


Агенти НВФ

Недержавні пенсійні фонди – це фінансові компанії, вони займаються грошима: мільйон туди, мільйон сюди, купив папери, продав папери, дебет-кредит. У них не завжди є мережа офісів по всій Росії та власні продавці.

Щоб залучати гроші населення, часто НПФ звертаються до послуг агентів. Агент продає послуги НПФ за винагороду – це може бути людина чи компанія. Наприклад, НПФ може домовитися з розкрученим банком, щоб той продавав своїм клієнтам послуги цього НПФ. За кожний оформлений контракт НПФ платить банку винагороду. Всі щасливі.

Агентами можуть бути банки, магазини, власники сайтів, ваш листоноша, ваш дилер продукції «Епл», ваш роботодавець і навіть всілякі темні особи. За великим рахунком, НПФ неважливо, через кого ви оформили договір: головне, щоб ви погодилися перевести свої гроші в цей НПФ. А агенту головне – оформити папірці та отримати свій гонорар. Всім все неважливо, от і виходить.

Фонд працює з агентами безпосередньо або через брокерів

Достроковий перехід до іншої НПФ

Держава хоче, щоб ви обрали якийсь один пенсійний фонд та залишили там гроші надовго. Тому згідно із законом переходити з одного фонду до іншого без фінансових втрат можна раз на п'ять років. Якщо перейти достроково, ви втратите весь інвестиційний дохід.

Саме це і сталося зі мною. У 2015 році я уклав договір із НВФ «Довіра». Тоді на накопичувальному рахунку було 33 000 Р . Два роки мій НПФ інвестував гроші, а я отримував дохід. Коли мене обманом перевели в новий НПФ, все зароблене згоріло, а на рахунку залишилися початкові 33 000 Р.

Але на цьому втрати не скінчилися. Справа в тому, що гроші з одного НПФ до іншого переводять не чітко 1 січня, а в період з 1 січня по 1 квітня. Тобто, якщо в цей проміжок накопичувальна пенсія вже пішла зі старого НПФ, але ще не надійшла в новий, то за цей час ніякого доходу ви теж не отримаєте. За фактом гроші можуть зависнути, їх переведуть на новий рахунок пізніше – у моєму НПФ мені сказали, що часом термін затягується до вересня. За прибутковості 10% втрати збільшуються з 6930 до 8000 Р .

Мене цілком влаштовувала прибутковість мого старого НПФ – 10%. Це вдвічі вище за рівень інфляції. Зараз мені 35 років, до пенсії ще щонайменше 25 років. Весь цей час втрачені гроші продовжували б працювати. При прибутковості 10% 8000 Р до 2042 року перетворилися б на 80 000 Р ! Цієї суми я недорахуюсь через те, що в далекому 2017 році хтось вирішив перевести мене в інший НПФ.

Як дурять шахраї в НПФ

Деякі агенти оформляють переведення з одного НПФ в інший потай від клієнта: головне - отримати від нього паспортні дані та номер СНІЛЗ. За кожного наведеного клієнта агент отримує від 500 до 5000 Р залежно від суми на рахунку майбутнього пенсіонера.

Коли я працював агентом, наша компанія використовувала лише легальні способи пошуку клієнтів. Найпоширеніші - поквартирний обхід та проведення зборів співробітників у великих організаціях. Крім того, були поширені так звані крос-продажи, коли агентами виступали кредитні менеджери у банках чи магазинах. Вони пропонували клієнтам укласти договір з НПФ, коли ті отримували позику чи купували товар у кредит. Перед підписанням договору клієнту завжди розповідали, який фонд ми представляємо, яка в нього прибутковість тощо.

Width="1350" height="1424" class="outline-bordered" У 2013 році, коли я працював у брокерській компанії - агент, за кожного клієнта НПФ платив від 1200 до 1500 Р

Як обманюють при обході квартир

Іноді агенти обманюють при поквартирному обході, коли з людиною можна поговорити віч-на-віч, без свідків. Наприклад, агенти надаються співробітниками пенсійного фонду. З погляду закону тут все чисто, адже НПФ також пенсійний фонд, лише недержавний. Потенційний клієнт думає, що до нього прийшли з Пенсійного фонду РФ, і довіряє гостю.

Пропонуючи договір, агенти можуть залякувати, мовляв, підписати його треба обов'язково, інакше можна втратити частину майбутньої пенсії. Це, до речі, теж напівправда: агент може показати прибутковість фонду - якщо вона вища за ваш нинішній НПФ, то частина майбутньої пенсії дійсно втрачається.

Наші конкуренти навіть відкрили фірму з назвою «Держфонд», зробили агентам посвідчення з таким написом – і продаж злетів. Добросовісні НПФ так ніколи не роблять – у нас фраза «Я із пенсійного фонду» була під забороною.

Одна моя клієнтка розповідала, як до неї додому прийшли агенти та розповіли, що наш фонд закрився і вона має терміново підписати договір із новим НПФ. Насправді ж наша компанія просто об'єдналася з іншим НПФ та змінила назву. Конкуренти про це дізналися і почали лякати клієнтів.

До мене додому також приходили агенти. Я пустив їх із професійного інтересу. Вони використали такий прийом: попросили СНІЛС «на перевірку», одразу кудись зателефонували і сказали мені, що мене більше немає в базі клієнтів і треба терміново переоформити договір. Насправді вони звірили СНІЛЗ із об'єднаною базою кількох НПФ, а мене там не було, бо мій фонд просто не подавав туди дані.

Як обманюють під час крос-продажу

Співробітник банку, страхової компанії чи мікрофінансової організації може паралельно працювати на НПФ. У цьому випадку вам можуть надати підписати договір під виглядом інших документів. Наприклад, коли ви оформлюєте кредит у магазині та ставите підписи на великій кількості паперів. Можуть сказати, що це договір страхування, він безкоштовний.

Таким методом працює багато кадрових агентств. Завдання їм полегшує той факт, що для працевлаштування потрібні ті ж документи, що і для укладання договору ОПС: паспорт та СНІЛЗ. Здобувачі приходять до кадрової агенції та заповнюють анкету для пошуку роботи. Насправді їм дають підписати заяву та анкету на перехід до НПФ. Громадянам після заповнення анкети говорять про те, що їм надійде дзвінок. Вони мають підтвердити, що дають згоду на перехід, а потім із ними зв'яжуться з питань роботи. Коли клієнт підтвердить переведення в НПФ, йому справді можуть запропонувати якісь вакансії, а можуть і забути про нього.

Один клієнт розповідав мені, як до них у село приїхав незнайомий чоловік і сказав, що набирає людей на роботу. Під цим приводом він зібрав у бажаючих працевлаштуватися дані паспортів та СНІЛСів, потім дав підписати якісь папери та поїхав. Роботи ніхто не отримав, але наступного року всім надійшло повідомлення про перехід до НПФ.

  1. Договір ОПС у трьох примірниках. Усього буде 3 екземпляри договору, кожен з яких підписуватимете мінімум у двох місцях.
  2. Заяви про достроковий перехід. Зазвичай клієнтам про всяк випадок дають підписати відразу дві заяви: про перехід з ПФР до НПФ та про перехід з НПФ до НПФ.
  3. Згода на обробку персональних даних.

Підробка підписів

Підробка підписів – це вже злочин. Шахрай отримує паспорт та СНІЛС, підробляє підписи, подає документи до НПФ – начебто сам продав послуги людині. Клієнт дізнається про те, що перейшов у новий НПФ, лише через кілька місяців, отримавши листа зі старого.

Так сталося у моєму випадку. Як я потім з'ясував, мене до нового фонду перевела співробітниця банку, де я отримував картку. Вона відсканувала мій паспорт і СНІЛС, який лежав в обкладинці паспорта, нишком оформила документи і прозвітувала перед фондом: «От, мовляв, нового клієнта вам привела, давайте гроші».

Уникнути такої ситуації складно, адже випадки, коли у нас просять копії паспорта та СНІЛСу, не рідкісні. При цьому самі недержавні пенсійні фонди намагаються виборювати підробки. Наприклад, дзвонять і уточнюють, чи дійсно клієнт укладав договір, - так вони перевіряють ще раз сумлінність своїх агентів.

Деякі НПФ вимагають від агентів фотопаспорт клієнта. Щоправда, шахраї примудряються оминати і ці бар'єри, купують бази сканованих документів, вносять у договір власні номери телефонів, щоб відповідати на дзвінки НПФ від імені клієнтів.

Один мій колега з НПФ розповідав, що шахраї відкривають цілі фабрики для підроблених договорів: наймають спеціальних людей, які підробляють підписи, інші співробітники відповідають на телефонні дзвінки НПФ, підтверджуючи перехід, треті здають документи.


За законом підробити підписи, надати копії паспорта та відповісти за клієнта по телефону ще недостатньо для переведення пенсії. Після цього мою особу та підписи засвідчують одним із трьох варіантів: особистий візит до ПФР чи МФЦ, за допомогою нотаріуса чи електронним підписом. Хто підтвердив мою особистість, я поки що не знаю. Мій новий НПФ ігнорував це питання, і зараз чекаю відповіді від Пенсійного фонду.

Як перевірити, чи в безпеці ваші гроші

Дізнатися, чи не перевели вас достроково без вашого відома, чи не вийде, поки гроші не підуть з одного НПФ до іншого. У старому фонді дізнаються про те, що клієнт вибув, вже за фактом – від ПФР. Ви отримаєте лист про те, що ваші гроші в новому НПФ теж тільки після перекладу.

Тому треба регулярно перевіряти, чи не поміняли вам НПФ. Перевірити можна на сайті держпослуг, обравши в особистому кабінеті розділ «Повідомлення про стан особового рахунку в ПФР»:


Натисніть «Отримати послугу», а потім «Отримати повні відомості»:


Коли відкриється виписка, ви побачите всі відрахування ваших роботодавців та свого страховика, а також дату набрання чинності договором з ним:


Розмір накопичувальної пенсії та прибутковість у виписці не відображається, їх можна дізнатися у фонді – на сайті або за гарячою лінією.

Договір набирає чинності не відразу, а наступного року. Якщо, читаючи цю статтю, ви згадали, що нещодавно також щось таке підписали, - у вас є шанс повернутися до старого НПФ без фінансових втрат. Знайдіть телефон гарячої лінії нового фонду на його сайті або у своєму примірнику договору та дізнайтеся, як скасувати перехід.

Що робити

Якщо ви дізналися, що накопичувальну частину пенсії перевели до нового НПФ потай від вас, звертайтеся до суду з вимогою визнати договір недійсним. Гроші разом із накопиченим доходом, повернуть протягом 30 днів – у такій ситуації діє особливий порядок переведення накопичувальної пенсії.

Для цього запитайте рекомендованим листом у свого нового фонду договір та згоду на обробку персональних даних, які ви нібито підписували. Їх можна буде використовувати у суді як докази. Коли я отримав свої документи, то побачив, що підписи за мене зроблено чужою рукою. Нині я подав позов до суду.

Звернутися до суду можна, навіть якщо ви підписали договір самі, але вам не розповіли про втрату прибутковості. Як показує практика, такі позови суди також задовольняють.

Пам'ятайте, що закон на вашому боці. Якщо ви самі не підписували договір або вас ввели в оману, ви зможете довести все в суді.

На жаль, багато людей, коли дізнаються про переведення в новий НПФ, просто махають на це рукою: мовляв, гроші невеликі, чого тепер смикатися, може, новий фонд буде кращим. Тут треба розуміти три речі:

  1. Нині гроші невеликі, але за 10-20 років на них набігають суттєві відсотки.
  2. Вибір страховика з обов'язкового пенсійного страхування – ваше законне право. Якщо ви не обирали цей НПФ, немає причин у ньому залишатися.
  3. Швидше за все, від вас буде потрібно лише зібрати документи і з'явитися на засідання суду. Мої адвокати кажуть, що вони там не потрібні, і я все можу зробити сам.

Запам'ятати

  1. Якщо міняти НПФ частіше разу на п'ять років, то загубиться інвестиційний дохід.
  2. Здавалося б, невеликі втрачені суми інвестиційного доходу до пенсії можуть перетворитися на десятки або навіть сотні тисяч рублів.
  3. Уважно читайте всі документи, які підписуєте під час отримання кредиту або працевлаштування (і взагалі завжди).
  4. Шахраям достатньо вашого паспорта та СНІЛС а, щоб перевести вас у новий НПФ.
  5. Якщо ви стали жертвою несумлінних агентів, скаржтеся у ваш новий НПФ, Пенсійний фонд РФ та Центробанк.
  6. Щоб повернути накопичувальну частину пенсії та дохід, звертайтесь до суду з позовом про визнання договору ОПС недійсним.