การแทรกแซงค่าเงินเป็นหนึ่งในเครื่องมือหลัก การแทรกแซงสกุลเงิน

การแทรกแซงอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศดำเนินการโดยธนาคารกลางตามข้อตกลงกับสถาบันการเงินรายใหญ่ทั้งในประเทศและต่างประเทศ การดำเนินการเหล่านี้ดำเนินการเพื่อจัดการความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน เพิ่มการออมของธนาคารของรัฐในสกุลเงินเฉพาะ และเพิ่มปริมาณการนำเข้าและส่งออกเงินทุน

คุณสมบัติของการแทรกแซงและบรรทัดฐานทางกฎหมาย

การดำเนินการของผู้เล่นทางการเงินรายใหญ่ดำเนินการในตลาดภายในประเทศหรือระดับโลก ธนาคารกลางของประเทศหนึ่ง หน่วยงานกำกับดูแล และคลังของประเทศอื่น ๆ ประสานงานกิจกรรมของตนซึ่งกันและกัน การแทรกแซงสกุลเงินที่วางแผนไว้จะมีการประกาศล่วงหน้า

ในสหพันธรัฐรัสเซีย ธุรกรรมสกุลเงินดังกล่าวได้รับการควบคุมโดยมาตรา 35 กฎหมายของรัฐบาลกลาง "ในธนาคารกลางแห่งสหพันธรัฐรัสเซีย (ธนาคารแห่งรัสเซีย)"

เป้าหมาย

วัตถุประสงค์ในการใช้เครื่องมือเหล่านี้ขึ้นอยู่กับระบบอัตราแลกเปลี่ยน หากมีการกำหนดระบบอัตราแลกเปลี่ยนคงที่ ธนาคารแห่งรัสเซียจะเข้ามาแทรกแซงเพื่อปฏิบัติตามพันธกรณีในการรักษาระดับหรือขีดจำกัดของความผันผวน ด้วยอัตราแลกเปลี่ยนลอยตัว การขายและการซื้อสกุลเงินจะดำเนินการโดยธนาคารกลางของสหพันธรัฐรัสเซีย เพื่อรักษาอัตราแลกเปลี่ยนให้มีเสถียรภาพ

เหตุผลในการดำเนินการแทรกแซงการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ:

  • ความจำเป็นในการเปลี่ยนแปลงการเปลี่ยนแปลงเชิงลบของอัตราแลกเปลี่ยน สถานการณ์ที่คล้ายกันอาจเกิดขึ้นได้จากสถานการณ์ต่างๆ เช่น การล้มละลายของธนาคารขนาดใหญ่ ภัยพิบัติทางธรรมชาติ การล่มสลายของตลาดหลักทรัพย์ และอื่นๆ
  • การสะสมทุนสำรองระหว่างประเทศ
  • รับประกันสภาพคล่องสูงของตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศเพื่อป้องกันความผันผวนสูงของอัตราแลกเปลี่ยนสกุลเงินของประเทศ
  • ความจำเป็นในการควบคุมกระบวนการเงินเฟ้อที่เกิดขึ้นเมื่อดุลการค้าของประเทศขาดดุล

เครื่องมือหลักของการแทรกแซงการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศคือการดำเนินกิจกรรมการแปลงในตลาดสปอต เช่นเดียวกับตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศที่ไม่ต้องสั่งโดยแพทย์ ธนาคารกลางของรัสเซียกำลังแทรกแซงตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศของตลาดหลักทรัพย์มอสโก

ชนิด

การแทรกแซงการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศประเภทต่อไปนี้มีความโดดเด่น:

  • วาจา ธนาคารกลางประกาศความปรารถนาที่จะซื้อสกุลเงินในช่วงระยะเวลาหนึ่ง และข้อมูลนี้ช่วยเพิ่มความสนใจของเทรดเดอร์ในสกุลเงินนี้
  • เส้นตรงจริงมีด้านเดียว ธนาคารกลางประกาศธุรกรรมการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศที่สำคัญ โดยระบุปริมาณและทิศทางการเคลื่อนไหวของสกุลเงิน การแทรกแซงดังกล่าวมีผลในระยะสั้น แต่หากดุลการค้าไม่เสถียร ประสิทธิภาพจะลดลง
  • พหุภาคีโดยตรงที่แท้จริง การแทรกแซงอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ ซึ่งธนาคารของสองประเทศขึ้นไปทำข้อตกลงกันเองเพื่อให้ได้อัตราแลกเปลี่ยนที่ต้องการ
  • ผ่านการฆ่าเชื้อและไม่ผ่านการฆ่าเชื้อ โดยการดำเนินการแทรกแซงที่ไม่ผ่านการฆ่าเชื้อ ธนาคารจะอนุญาตให้ทำธุรกรรมด้วยสกุลเงินต่างประเทศในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศในประเทศ ด้วยการแทรกแซงแบบฆ่าเชื้อ จะไม่มีผลกระทบต่อปริมาณเงิน แต่ผลกระทบจะได้รับการชดเชยด้วยมาตรการนโยบายการเงินต่างๆ

วิธีที่ง่ายที่สุดวิธีหนึ่งในการมีอิทธิพลต่ออัตราแลกเปลี่ยนคือการแทรกแซงสกุลเงินของธนาคารกลาง การแทรกแซงสกุลเงินคือการซื้อและการขายสกุลเงินประจำชาติโดยธนาคารกลางเพื่อให้ได้อัตราแลกเปลี่ยนที่ต้องการของสกุลเงินประจำชาติ

ไม่จำเป็นต้องพูดว่า ความต้องการสกุลเงินประจำชาติที่เพิ่มขึ้นหรือลดลงในส่วนของผู้เข้าร่วมตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศจะนำไปสู่การเพิ่มหรือลดราคา

เหตุใดธนาคารกลางจึงดำเนินการแทรกแซงค่าเงิน? ลองดูปัญหานี้จากมุมมองของเศรษฐกิจของประเทศในการฝึกอบรมสัมมนาผ่านเว็บจากโบรกเกอร์ Forex Gerchik & Co. โดยสรุปเราจะบอกคุณในบทความนี้

ญี่ปุ่นมักถูกอ้างถึงเป็นตัวอย่าง ซึ่งธนาคารกลางดำเนินการแทรกแซงบ่อยครั้งเพื่อรักษาเสถียรภาพผลกำไรของผู้ส่งออก แต่เราจะดูที่รัสเซีย

รัสเซียเป็นประเทศที่ส่งออกทรัพยากรและนำเข้าสินค้านำเข้าจำนวนมาก แน่นอนว่าทุกคนพึงพอใจเมื่ออัตราแลกเปลี่ยนรูเบิลอยู่ในระดับสูงเมื่อเทียบกับดอลลาร์อเมริกัน หลายคนรู้สึกภาคภูมิใจในประเทศและการเดินทางไปต่างประเทศก็ทำกำไรได้ - คุณสามารถซื้อดอลลาร์และยูโรได้มากขึ้น แต่สำหรับบริษัทที่ส่งออกวัตถุดิบ เงินรูเบิลที่มีราคาแพงนั้นไม่ได้ผลกำไรมากนัก

ความจริงก็คือต้องขายน้ำมันด้วยเงินดอลลาร์ราคาถูก แต่ต้องจ่ายเงินเดือนคนงานและค่าใช้จ่ายอื่น ๆ สำหรับรูเบิลราคาแพง และเนื่องจากงบประมาณของเราขึ้นอยู่กับผู้ส่งออกวัตถุดิบเป็นอย่างมาก จึงรับประกันได้ว่าจะมีการขาดแคลนรายได้ด้วยเงินรูเบิลที่มีราคาแพง

มาดูกันว่ารายได้ของผู้ส่งออกขึ้นอยู่กับอัตราแลกเปลี่ยนรูเบิลอย่างไรโดยใช้ตัวอย่าง สมมติว่าน้ำมันหนึ่งตันมีราคา 1,000 ดอลลาร์ ต้นทุนรวมของบริษัทต่อตันน้ำมันอยู่ที่ 20,000 รูเบิล ในราคา 25 รูเบิล กำไรขั้นต้นของบริษัทจะเป็น: 25*1,000-20,000=5,000 รูเบิล หากหนึ่งดอลลาร์มีราคา 30 รูเบิล กำไรขั้นต้นจะเท่ากับ 30*1,000-20,000=10,000 รูเบิล นั่นคือหากราคาของเงินดอลลาร์สูงขึ้นเพียง 20% กำไรก็จะเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่า คณิตศาสตร์แบบเดียวกันนี้เกิดขึ้นในเศรษฐกิจจริงโดยประมาณ

ในทางกลับกัน หากรูเบิลอ่อนค่า ปัญหาอื่นก็เกิดขึ้น: อัตราเงินเฟ้อ สมมติว่าผลิตภัณฑ์ที่นำเข้ามาในประเทศมีราคา 1 ดอลลาร์ หากหนึ่งดอลลาร์มีราคา 20 รูเบิลสินค้าจะมีราคา 20 รูเบิลในร้านค้า (บวกค่าธรรมเนียมเพิ่มเติมต่างๆ) หากรูเบิลอ่อนค่าลงเป็นอัตราแลกเปลี่ยน 30 รูเบิลต่อ 1 ดอลลาร์ผลิตภัณฑ์เดียวกันจะไม่มีราคา 20 รูเบิลอีกต่อไป แต่ 30 มีอัตราเงินเฟ้อ

อัตราเงินเฟ้อที่พุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็วเช่นนี้ไม่เป็นที่พึงปรารถนาต่อเศรษฐกิจ ดังนั้น หากประเทศต้องพึ่งพาการนำเข้า (นำเข้าสินค้า) มากกว่าการส่งออก (ส่งออกสินค้า) ธนาคารกลางจะดำเนินการแทรกแซงการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศเพื่อซื้อสกุลเงินประจำชาติเป็นเงินตราต่างประเทศ สกุลเงิน. นอกจากนี้ อาจจำเป็นต้องมีการแทรกแซงอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศหากราคาของผลิตภัณฑ์ส่งออกตกต่ำ หากเราดูกราฟน้ำมันและรูเบิล เราจะเห็นว่าเมื่อราคาน้ำมันตก อัตราแลกเปลี่ยนเงินดอลลาร์ก็เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว

สิ่งนี้สามารถอธิบายได้บางส่วนจากข้อเท็จจริงที่ว่ารูเบิลกำลังถูกลดค่าลงเป็นพิเศษเพื่อให้ผู้ส่งออกไม่ต้องทนทุกข์ทรมานมากมายจากต้นทุนวัตถุดิบที่ลดลง ธนาคารกลางจะเข้ามาแทรกแซงอย่างไร? ก่อนที่จะดำเนินการแทรกแซงจริง ธนาคารกลางมักจะระบุความตั้งใจที่จะแทรกแซงล่วงหน้า สิ่งนี้เรียกว่า "การแทรกแซงทางวาจา"

การแทรกแซงทางวาจาสามารถลดค่าใช้จ่ายของธนาคารกลางในการซื้อและขายสกุลเงินได้อย่างมากเพราะว่า แจ้งผู้เข้าร่วมรายอื่นในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศและสร้างความต้องการเพิ่มเติมสำหรับสกุลเงินของประเทศหรือต่างประเทศ

ธนาคารกลางสามารถซื้อสกุลเงินในนามของตนเอง (การแทรกแซงโดยตรง) หรือดำเนินการผ่านเครือข่ายของธนาคารพาณิชย์ (การแทรกแซงที่ซ่อนอยู่) การแทรกแซงที่ซ่อนเร้นสามารถดำเนินการได้เพื่อปกปิดความตั้งใจจากสาธารณชนทั่วไป ตัวอย่างเช่น ธนาคารกลางต้องการสกุลเงินในราคาที่กำหนด และเพื่อไม่ให้สร้างความต้องการมากเกินไปจากผู้เข้าร่วมรายอื่น ธนาคารกลางจะซื้อสกุลเงินที่ซ่อนอยู่

ดำเนินการผ่านการขายหรือซื้อโดยธนาคารด้วยสกุลเงินต่างประเทศจำนวนมาก การแทรกแซงสกุลเงินจะดำเนินการเพื่อควบคุมอัตราแลกเปลี่ยนของสกุลเงินต่างประเทศเพื่อผลประโยชน์ของรัฐ กล่าวโดยสรุป การแทรกแซงอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศเป็นอิทธิพลของธนาคารกลางของประเทศต่อตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศและอัตราแลกเปลี่ยนโดยการซื้อหรือขายสกุลเงินต่างประเทศในปริมาณมาก

การแทรกแซงสกุลเงิน- กฎระเบียบร่วมของความสัมพันธ์ด้านสกุลเงินระหว่างประเทศที่เข้าร่วม ซึ่งแสดงไว้โดยเฉพาะในนโยบายสกุลเงินทั่วไปที่มีต่อประเทศที่สาม การแทรกแซงค่าเงินจะดำเนินการโดยมีส่วนร่วมอย่างแข็งขันและความช่วยเหลือจากประเทศสมาชิกของโซนภูมิภาค ซึ่งรับประกันอัตราส่วนอัตราแลกเปลี่ยนที่ค่อนข้างคงที่ ในกรณีนี้ ธนาคารกลางหรือคลังของประเทศที่เข้าร่วมจะถูกใช้ในการดำเนินการในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศเพื่อมีอิทธิพลต่ออัตราแลกเปลี่ยนของประเทศของตนเองหรือต่างประเทศผ่านการขายหรือการซื้อสกุลเงินต่างประเทศหรือทองคำ การแทรกแซงค่าเงินเป็นรูปแบบและสาระสำคัญของธุรกรรมค่าเงินขนาดใหญ่ที่ดำเนินการภายในระยะเวลาหนึ่งซึ่งมักจะเป็นระยะสั้น

ในสหพันธรัฐรัสเซีย คำว่า "การแทรกแซงสกุลเงิน" มักจะใช้เพื่อเชื่อมต่อกับงานในการรักษารูเบิลรัสเซีย ซึ่งเป็นอัตราแลกเปลี่ยนที่มีเสถียรภาพเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ เมื่อธนาคารกลางแห่งสหพันธรัฐรัสเซียขายดอลลาร์เพื่อป้องกันรูเบิล จากการตกสู่ตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศและส่งผลต่อกำลังซื้อของเงิน อัตราแลกเปลี่ยน และเศรษฐกิจของประเทศโดยรวม และในทางกลับกัน การซื้อสกุลเงินต่างประเทศโดยธนาคารกลางของสหพันธรัฐรัสเซีย ส่งผลให้อัตราแลกเปลี่ยนรูเบิลรัสเซียลดลง สำหรับการแทรกแซง ตามกฎแล้ว จะใช้ทุนสำรองเงินตราต่างประเทศอย่างเป็นทางการ ดังนั้นหากมีการรบกวนอย่างมากในระบบการชำระเงิน การแทรกแซงด้านอัตราแลกเปลี่ยนสามารถนำไปสู่การสูญเสียทุนสำรองเงินตราต่างประเทศของประเทศได้ในที่สุดโดยไม่ป้องกันการอ่อนค่าของสกุลเงินประจำชาติ .

การแทรกแซงใน Forex

การมีส่วนร่วมของธนาคารกลางในกระบวนการควบคุมราคาในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ โดยการซื้อหรือขายทองคำและทุนสำรองเงินตราต่างประเทศของตนเอง ตามกฎแล้ว เพื่อเสริมความแข็งแกร่งให้กับสกุลเงินของประเทศ ธนาคารกลางจะดำเนินการขายทองคำต่างประเทศและทุนสำรองเงินตราต่างประเทศเป็นชุด และจะดำเนินการตรงกันข้ามเพื่อทำให้สกุลเงินของประเทศอ่อนค่าลง ทุกวันนี้ ธนาคารกลางของประเทศต่างๆ เช่น จีน รัสเซีย ญี่ปุ่น ฯลฯ มักดำเนินการคล้าย ๆ กัน

ดูสิ่งนี้ด้วย

ลิงค์


มูลนิธิวิกิมีเดีย 2010.

ดูว่า "การแทรกแซงสกุลเงิน" ในพจนานุกรมอื่น ๆ คืออะไร:

    การแทรกแซงของธนาคารกลางหรือคลังของแต่ละประเทศในการดำเนินการในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศเพื่อมีอิทธิพลต่อการเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยนของสกุลเงินของประเทศหรือต่างประเทศ พจนานุกรมคำศัพท์ทางการเงิน การแทรกแซงของสกุลเงิน การแทรกแซงของสกุลเงิน... ... พจนานุกรมการเงิน

    ดูพจนานุกรมการแทรกแซงการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศของข้อกำหนดทางธุรกิจ Akademik.ru. 2544 ... พจนานุกรมคำศัพท์ทางธุรกิจ

    ผลกระทบเป้าหมายครั้งเดียวที่สำคัญของธนาคารกลางของประเทศต่อตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศและอัตราแลกเปลี่ยน ดำเนินการผ่านการขายหรือการซื้อโดยธนาคารด้วยสกุลเงินต่างประเทศจำนวนมาก การแทรกแซงสกุลเงินจะดำเนินการเพื่อ… … พจนานุกรมเศรษฐศาสตร์- การแทรกแซงของธนาคารกลางในการดำเนินงานในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศเพื่อมีอิทธิพลต่ออัตราแลกเปลี่ยนของสกุลเงินประจำชาติผ่านการซื้อและการขายสกุลเงินต่างประเทศ หนึ่งในแนวทางในการดำเนินนโยบายการเงิน [OAO RAO "UES แห่งรัสเซีย" STO... ... คู่มือนักแปลทางเทคนิค

    การแทรกแซงสกุลเงิน- (การแทรกแซงสกุลเงินอังกฤษ) การซื้อและการขายสกุลเงินต่างประเทศโดยธนาคารกลางที่ออกในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศเพื่อมีอิทธิพลต่ออัตราแลกเปลี่ยนของสกุลเงินประจำชาติและอุปสงค์และอุปทานของเงินทั้งหมด... สารานุกรมกฎหมาย

    การแทรกแซงสกุลเงิน- 1) การดำเนินงานของธนาคารกลาง (ผู้ออก) ในการซื้อและขายสกุลเงินของประเทศของตนเพื่อรักษาอัตราแลกเปลี่ยน 2) การแทรกแซงของธนาคารกลางในการดำเนินงานในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศเพื่อมีอิทธิพลต่ออัตราแลกเปลี่ยนของสกุลเงินประจำชาติผ่านการซื้อ... ... สารานุกรมทางกฎหมาย

    การแทรกแซงสกุลเงิน- ผลกระทบเป้าหมายครั้งเดียวที่สำคัญของธนาคารกลางของประเทศต่อตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศและอัตราแลกเปลี่ยน ดำเนินการผ่านการขายหรือการซื้อโดยธนาคารด้วยสกุลเงินต่างประเทศจำนวนมาก การแทรกแซงสกุลเงินจะดำเนินการเพื่อ… … พจนานุกรมศัพท์เศรษฐศาสตร์

การแทรกแซงสกุลเงินเป็นธุรกรรมขนาดใหญ่เพียงครั้งเดียวที่เกี่ยวข้องกับการซื้อหรือการขายสกุลเงินต่างประเทศโดยธนาคารกลางของรัฐ การจัดการมีเป้าหมายเดียวคือการปรับอัตราแลกเปลี่ยนของสกุลเงินประจำชาติในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศเพื่อผลประโยชน์ของรัฐเท่านั้น ในสถานการณ์ส่วนใหญ่ วัตถุประสงค์ของการแทรกแซงคือเพื่อเพิ่มความแข็งแกร่งให้กับสกุลเงินของประเทศโดยสัมพันธ์กับสกุลเงินต่างประเทศ ในกรณีที่พบไม่บ่อยนัก การทำธุรกรรมจะดำเนินการโดยมีจุดประสงค์เพื่อทำให้ค่าเงินอ่อนค่าลง

ความรู้เบื้องต้นเกี่ยวกับแนวคิดการแทรกแซง

การแทรกแซงค่าเงินมักใช้เป็นกลไกหลักในการควบคุมนโยบายการเงิน การซื้อหรือการขายเงินตราต่างประเทศจำนวนมากเริ่มต้นโดยธนาคารกลางของประเทศต่างๆ ด้วยการกระทำดังกล่าว ธนาคารกลางของรัฐสามารถมีอิทธิพลอย่างมากต่อการเคลื่อนไหวของตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศและอัตราแลกเปลี่ยนของหน่วยการเงินบางหน่วย การแทรกแซงค่าเงินโดยธนาคารกลางของประเทศใดๆ แสดงถึงกฎระเบียบร่วมของความสัมพันธ์ด้านค่าเงิน ซึ่งประเทศสมาชิกของ IMF มีส่วนร่วม สิ่งนี้แสดงให้เห็นในทิศทางเดียวของการกระทำต่อประเทศโลกที่สาม การแทรกแซงจะดำเนินการในการโต้ตอบที่แข็งขันของรัฐต่างๆ ซึ่งมีหน้าที่รับผิดชอบในการรับรองเสถียรภาพของอัตราแลกเปลี่ยนของสกุลเงินหนึ่งๆ ในภูมิภาคหนึ่งๆ ไม่เพียงแต่ธนาคารเท่านั้น แต่คลังสมบัติยังสามารถมีส่วนร่วมในกระบวนการทำธุรกรรมขนาดใหญ่ได้อีกด้วย ผลกระทบนี้สามารถเกิดขึ้นได้ไม่เฉพาะกับสกุลเงินของประเทศเท่านั้น แต่ยังรวมถึงสกุลเงินต่างประเทศด้วย การซื้อหรือการขายเงินตราต่างประเทศอาจได้รับการสนับสนุนจากการเปลี่ยนแปลงที่คล้ายคลึงกันกับทองคำ ขั้นตอนมีกรอบเวลาที่ชัดเจนและดำเนินการภายในกรอบเวลาที่ตกลงกันไว้

ธนาคารกลางมีอำนาจในการมีส่วนร่วมในการควบคุมราคาในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราผ่านการซื้อหรือการขายทองคำและทุนสำรองเงินตราต่างประเทศที่ธนาคารเป็นเจ้าของ การแข็งค่าของสกุลเงินได้รับการอำนวยความสะดวกโดยการขายทองคำและทุนสำรองเงินตราต่างประเทศ และการอ่อนค่าลงจะต้องนำหน้าด้วยการซื้อ การยักย้ายดังกล่าวเกิดขึ้นจริงในรัสเซีย ญี่ปุ่น และจีน

ตัวอย่างการแทรกแซง: ญี่ปุ่น

มีตัวอย่างมากมายของการจัดการทางการเงินในประวัติศาสตร์ ดังนั้นในปี 2554 ญี่ปุ่นจึงถูกบังคับให้ดำเนินมาตรการเพื่อลดมูลค่าของสกุลเงินของตนเนื่องจากปัญหาทางเศรษฐกิจในประเทศสหรัฐอเมริกาและสหภาพยุโรป หัวหน้ากระทรวงการคลังของญี่ปุ่นกล่าวว่าเงินเยนมีมูลค่าสูงเกินไปเมื่อเทียบกับดอลลาร์และสกุลเงินอื่นๆ เนื่องจากการเก็งกำไรจำนวนมากในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ อัตราแลกเปลี่ยนของสกุลเงินประจำชาติของประเทศสะท้อนภาพสถานะเศรษฐกิจที่ผิดพลาด ผลการเจรจากับธนาคารกลางของประเทศตะวันตกคือการตัดสินใจที่จะดำเนินการแทรกแซงร่วมกัน ในช่วงปี 2011 ญี่ปุ่นซื้อสกุลเงินต่างประเทศจำนวนมากหลายครั้ง โดยอัดฉีดสกุลเงินประจำชาติของตนเข้าสู่ตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ ล้านล้านเยนที่นำเข้าสู่การหมุนเวียนทางการเงินทั่วโลกทำให้สามารถลดอัตราแลกเปลี่ยนลงได้ 2% และสร้างความสมดุลให้กับเศรษฐกิจ

การแทรกแซงในรัสเซีย

ตัวอย่างที่โดดเด่นประการที่สองสามารถสังเกตได้ในรัสเซีย จนถึงปี 1995 ธนาคารกลางแห่งสหพันธรัฐรัสเซียยังคงรักษาอัตราแลกเปลี่ยนของสกุลเงินประจำชาติผ่านการขายเงินตราต่างประเทศ ตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 1995 สถาบันการเงินได้นำแนวคิดของทางเดินสกุลเงินมาใช้ เป้าหมายคือการรักษามูลค่าของรูเบิลให้อยู่ในช่วงระหว่างค่าต่ำสุดคงที่และค่าสูงสุดคงที่ในช่วงระยะเวลาหนึ่ง เนื่องจากการเปลี่ยนแปลงของเศรษฐกิจโลก การตัดสินใจดังกล่าวจึงไม่สามารถคงอยู่ในสถานะที่กระตือรือร้นได้เป็นเวลานาน รูปแบบนโยบายการเงินที่ล้าสมัยเริ่มไร้ประโยชน์ภายในปี 2551 ตั้งแต่ช่วงเวลานี้เป็นต้นไปได้มีการตัดสินใจที่จะแนะนำทางเดินสองสกุลเงิน รูปแบบนโยบายการเงินนี้อิงตามอัตราส่วนของสกุลเงินประจำชาติรัสเซียต่อดอลลาร์และยูโร ด้วยความช่วยเหลือของเธอ หลักสูตรนี้มีรายละเอียดชัดเจน หากเราพิจารณาในระดับโลก การแนะนำช่องทางสกุลเงินหมายถึงการปรับอัตราแลกเปลี่ยนรูเบิลเทียบกับสกุลเงินต่างประเทศผ่านการบิดเบือนทางการเงิน หรือที่เรียกว่าการแทรกแซงการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ

กลไกการเพิ่มอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราประจำชาติ

เพื่อเพิ่มอัตราแลกเปลี่ยนของสกุลเงินประจำชาติ การแทรกแซงจะดำเนินการในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ ธนาคารกลางกำลังขายดอลลาร์อย่างแข็งขัน หรือคุณสามารถขายสกุลเงินแปลงสภาพอื่นๆ ได้ ส่งผลให้มีอุปทานล้นตลาดในตลาดการเงิน ในเวลาเดียวกัน สกุลเงินประจำชาติกำลังถูกซื้อ ซึ่งจะกระตุ้นการสร้างอุปสงค์ที่ใช้งานอยู่โดยอัตโนมัติ อัตราแลกเปลี่ยนจะอ่อนค่าลงโดยการขายสกุลเงินประจำชาติเพื่อตอบสนองความต้องการที่เกิดขึ้นในตลาดอย่างเต็มที่ ในเวลาเดียวกันมีการซื้อธนบัตรต่างประเทศซึ่งกลายเป็นข้อกำหนดเบื้องต้นสำหรับการก่อตัวของการขาดดุลเทียม

ประเภทของการแทรกแซง

การแทรกแซงการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศมีสองประเภท กระบวนการที่สมมติขึ้นหรือที่เรียกว่าขั้นตอนทางวาจานั้นเป็นข่าวลือประเภทหนึ่งที่เรียกว่า "ตัวล่อ" ซึ่งริเริ่มโดยธนาคารกลางเพื่อให้มีอิทธิพลบางอย่างต่อการเคลื่อนไหวของตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ บางครั้งข้อมูลที่เป็นเท็จก็เพียงพอที่จะเปลี่ยนแปลงสถานการณ์ในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศอย่างรุนแรง ขั้นตอนนี้ยังสามารถใช้เป็นเครื่องขยายสัญญาณสำหรับการจัดการทางการเงินที่แท้จริง รูปแบบขั้นตอนจริงดำเนินการโดยธนาคารกลาง เมื่อสิ้นสุดงาน ข้อมูลและตัวเลขที่เชื่อถือได้ซึ่งสะท้อนถึงจำนวนเงินที่สถาบันการเงินใช้ไปจะถูกเผยแพร่ในสื่อ เป็นเรื่องปกติที่จะรวมการกระทำของธนาคารหลายแห่งเพื่อให้เกิดผลประโยชน์ร่วมกัน

ลักษณะเฉพาะของการประยุกต์ใช้การแทรกแซง

การแทรกแซงสกุลเงินด้วยวาจาถูกใช้บ่อยกว่าการใช้จริงมาก คุณสามารถบรรลุผลตามที่ต้องการได้ด้วยปัจจัยที่น่าประหลาดใจเท่านั้น การจัดการไม่ใช่วิธีปฏิบัติทั่วไปในนโยบายทางการเงิน ขณะเดียวกัน บางรัฐโดยเฉพาะญี่ปุ่นก็แสดงท่าทีแข็งกร้าวในประเด็นนี้มาก การแทรกแซงค่าเงิน (ธนาคารกลางสามารถดำเนินการได้ตามข้อตกลงล่วงหน้าเท่านั้น) สามารถมุ่งเป้าไปที่การเสริมความแข็งแกร่งให้กับแนวโน้มในปัจจุบันในตลาด และด้วยความคาดหวังว่าจะมีการกลับตัว ตามที่แสดงในทางปฏิบัติ ในกรณีหลังนี้ การบรรลุเป้าหมายนั้นเป็นปัญหามาก

ภายใต้เงื่อนไขใดเป็นสิ่งสำคัญที่จะดำเนินการจัดการทางการเงินหรือเหตุใดการกระทำของธนาคารกลางแห่งสหพันธรัฐรัสเซียจึงไม่ได้ผล

ท่ามกลางฉากหลังของเหตุการณ์ในช่วงปลายปีที่แล้วและต้นปี 2558 รัสเซียได้ใช้อย่างแข็งขันและยังคงใช้อำนาจทางการเงินในการปฏิบัติของตน การแทรกแซงสกุลเงินล่าสุดของธนาคารกลางแห่งสหพันธรัฐรัสเซียสิ้นสุดลงด้วยความล้มเหลว เนื่องจากข้อเท็จจริงที่ว่ามาตรการดังกล่าวจะมีประสิทธิภาพจำเป็นต้องมีการสนับสนุนบางประการ ประการแรก นี่คือความเชื่อมั่นของผู้เข้าร่วมตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศในนโยบายของธนาคาร ซึ่งจะต้องมีลักษณะในระยะยาว ในขณะเดียวกัน จะต้องดำเนินการเปลี่ยนแปลงตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจอย่างแข็งขัน ธนาคารจะต้องมีทองคำและทุนสำรองเงินตราต่างประเทศและทรัพยากรทางการเงินจำนวนมาก ท่ามกลางราคาน้ำมันที่ตกต่ำทั่วโลก ธนาคารกลางแห่งสหพันธรัฐรัสเซียไม่สามารถอวดดีถึงปริมาณสำรองที่เหมาะสมได้ ความแตกต่างระหว่างงบประมาณซึ่งเน้นย้ำถึงต้นทุนเชื้อเพลิงภายใน 60 ดอลลาร์กับสถานการณ์จริง มีบทบาทสำคัญ การแทรกแซงสกุลเงินของธนาคารกลางแห่งสหพันธรัฐรัสเซียในปัจจุบันเนื่องจากสถานการณ์ปัจจุบันนั้นไม่มีความหมายในทางปฏิบัติ

ความสัมพันธ์ระหว่างปริมาณเงินและการแทรกแซงในสหรัฐอเมริกา

การแทรกแซงการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศของธนาคารกลางสหรัฐในตลาดต่างประเทศได้รับการควบคุมโดยผู้จัดการฝ่ายปฏิบัติการต่างประเทศของธนาคารกลางสหรัฐในนิวยอร์ก ในทางกลับกัน มันถูกควบคุมโดยตัวแทนของ Federal Open Market Committee ขั้นตอนและระยะเวลาของการจัดการทางการเงินจะกำหนดโดยกระทรวงการคลังแห่งรัฐอเมริกา ระบบสำรองของสหรัฐฯ ทำให้เครื่องมือนี้มีชีวิตขึ้นมา ล่าสุด การแทรกแซงถือเป็นเครื่องมือหนึ่งในการดำเนินนโยบายการเงินและสินเชื่อของประเทศต่างๆ ทุกวันนี้ เห็นได้ชัดว่าการแทรกแซงมีผลกระทบโดยตรงต่อทุนสำรองทางการเงินภายใน และต่อปริมาณเงินหมุนเวียนด้วย เฟดโดยการซื้อสกุลเงินเดียวจะส่งเงินดอลลาร์จำนวนมากเข้าสู่ตลาด เงินสำรองจะเพิ่มขึ้นตามขนาดของสินทรัพย์ที่ซื้อ และจำนวนเงินทุนที่เติมเข้าไปจะคูณด้วยตัวคูณเงิน การลดลงของค่าเงินดอลลาร์เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของปริมาณเงินจะช่วยลดอัตราดอกเบี้ยทางเศรษฐกิจ ความต้องการลดลง ในตลาดภายในประเทศสถานการณ์จะตรงกันข้าม การอ่อนค่าของอัตราแลกเปลี่ยนส่งผลให้ความต้องการนำเข้าเพิ่มขึ้น ผู้ถือพอร์ตการลงทุนขนาดใหญ่จะหยุดนิ่งเพื่อคาดการณ์การเติบโตของสกุลเงิน ดังนั้นจึงลดการดำเนินการในกรอบเวลาที่ยาวนาน ผลกระทบที่สามารถทำได้ด้วยการแทรกแซงของธนาคารกลางในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศประเภทภายนอกไม่ได้เกิดขึ้นพร้อมกับปรากฏการณ์เชิงบวกในเศรษฐกิจภายในประเทศเสมอไป

การแทรกแซงในรัสเซีย

พิจารณาสถานการณ์ในดินแดนของรัสเซีย ประเทศนี้มีลักษณะเศรษฐกิจประเภทวัตถุดิบซึ่งไม่อนุญาตให้นำเข้าเพื่อสนับสนุนการเติบโตของสกุลเงินของประเทศ นั่นคือเหตุผลว่าทำไมการแทรกแซงค่าเงินโดยธนาคารแห่งรัสเซียและการอัดฉีดเงินดอลลาร์และยูโรเข้าสู่ตลาดอย่างเป็นระบบจึงเป็นสิ่งจำเป็น หากไม่ปฏิบัติก็มีความเสี่ยงสูงที่สถาบันจะล่มสลาย แต่สถานการณ์ปัจจุบันในปี 2558 นำไปสู่ความจริงที่ว่าการแทรกแซงสกุลเงินของธนาคารกลางแห่งสหพันธรัฐรัสเซียตอนนี้ไร้ประโยชน์โดยสิ้นเชิง ความผิดปกติในดุลการชำระเงินของประเทศทำให้เงินสำรองหมดลง เงินประมาณ 5 พันล้านดอลลาร์ที่หลั่งไหลเข้าสู่ตลาดต่างประเทศเพื่อสนับสนุนรูเบิลตั้งแต่ต้นเดือนธันวาคมปีที่แล้วไม่ได้ก่อให้เกิดผลกระทบที่คาดหวังและแทบไม่มีใครสังเกตเห็นจากผู้เข้าร่วมตลาด เมื่อวันที่ 10 พฤศจิกายน 2014 เนื่องจากไม่สามารถควบคุมอัตราแลกเปลี่ยนได้ เงินรูเบิลจึงได้รับอนุญาตให้ลอยตัวได้อย่างอิสระ ธนาคารกลางแห่งสหพันธรัฐรัสเซียดำเนินการแทรกแซงสกุลเงินในกรณีที่หายากมาก

การแทรกแซงสกุลเงินเป็นคำที่แสดงถึงการกระทำของธนาคารกลางในการเปลี่ยนแปลงอัตราแลกเปลี่ยนของสกุลเงินประจำชาติ ใช้เพื่อมีอิทธิพลต่อเศรษฐกิจของประเทศ ความสำเร็จขึ้นอยู่กับความพร้อมของทุนสำรองทางการเงิน ความจำเป็นในการเปลี่ยนแปลงตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจ และการสนับสนุนจากธนาคารกลางโดยผู้เล่นชั้นนำในตลาดการเงิน

เครื่องมือสำคัญอย่างหนึ่งในระบบธนาคารของประเทศคือการแทรกแซงอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ คำนี้มักใช้โดยเทรดเดอร์ นักวิเคราะห์ทางการเงิน และนักการเมือง

การแทรกแซงของสกุลเงิน - มันคืออะไร? ในคำพูดของเราเอง เราสามารถเรียกได้ว่าเป็นมาตรการเร่งด่วนในการควบคุมอัตราแลกเปลี่ยนเพื่อผลประโยชน์ของรัฐ (หลายรัฐ) ประกอบด้วยการซื้อ (ขาย) ธนบัตรต่างประเทศจำนวนมากในราคาที่น่าสนใจจากประชาชนในระยะเวลาที่จำกัด เป้าหมายคือการอ่อนค่าหรือสนับสนุนสกุลเงินของประเทศ ในแวดวงวิชาชีพ มักเรียกกันว่า “ไพ่ใบสุดท้ายของธนาคารกลาง”

ปัจจัยใดที่มีอิทธิพลต่อประสิทธิผลของ "ทรัมป์การ์ด" นี้

  • ธนาคารกลางมีทุนสำรองทางการเงินเพียงพอ
  • มีความจำเป็นที่ชัดเจนในการเปลี่ยนแปลงดัชนีชี้วัดเศรษฐกิจโลก
  • นโยบายของธนาคารกลางมีการแบ่งปันโดยผู้เล่นชั้นนำในตลาดการเงินระดับชาติ

หากหลายรัฐรวมตัวกันพร้อมกันเพื่อมีอิทธิพลต่อระบบเศรษฐกิจของประเทศที่สาม พวกเขาอาจเริ่มซื้อ/ขายเงินตราต่างประเทศหรือทองคำ ดังนั้นพวกเขาจะดำเนินการแทรกแซงทางการเงินระหว่างประเทศ

การวัดอิทธิพลนี้ยังใช้เพื่อวัตถุประสงค์ของ

  • การเปลี่ยนแปลงอัตราการชะลอตัว
  • รองรับมูลค่าสินทรัพย์ทางการเงิน (สภาพคล่อง)
  • ควบคุมระดับความเสี่ยง (ความผันผวน)
  • การป้องกัน/สร้างเงื่อนไขในการส่งออก/นำเข้าทุน
  • การสะสมทุนสำรองเงินตราต่างประเทศ

นี่คือวิธีที่ธนาคารกลางกำหนดเป้าหมายของการดำเนินการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ - ผู้เข้าร่วมการสำรวจของธนาคารเพื่อการชำระหนี้ระหว่างประเทศในปี 2556 (ดูตารางที่ 1)

*เอส.อาร์. มอยเซฟ. การแทรกแซงสกุลเงิน แรงจูงใจของธนาคารกลางและเครื่องมือของพวกเขา - “เงินและเครดิต” ฉบับที่ 3, 2559

ประเภทของการแทรกแซงการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ

ดังนั้นการแทรกแซงค่าเงินจึงเป็นกลไกที่รัฐมีอิทธิพลต่อเศรษฐกิจของประเทศ ผู้เชี่ยวชาญแยกแยะความแตกต่างได้สองประเภทหลัก: วาจาและของจริง

ธนาคารกลางดำเนินการด้วยวาจาบ่อยกว่ามากและประกอบด้วยความสามารถในการคาดการณ์ปฏิกิริยาของตลาดต่อข่าวลือเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยน เทคโนโลยีนั้นเรียบง่าย: หากไม่มีการยืนยันอย่างเป็นทางการ ข้อมูลเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงที่เป็นไปได้ในตลาดสกุลเงินจะถูกเปิดเผยสู่สาธารณะ ตัวอย่างเช่น นักการเมืองหรือเจ้าหน้าที่ของกระทรวงการคลัง (ธนารักษ์) ธนาคารกลางให้การประเมินสถานการณ์ในตลาดเงินเชิงลบด้วยวาจาหรือคุกคามการแทรกแซงที่แท้จริง (การซื้อหรือขายเงินต่างประเทศ) วิธีนี้มีราคาถูกที่สุดเนื่องจากไม่เกี่ยวข้องกับการใช้ทองคำและทุนสำรองเงินตราต่างประเทศ แต่ก็ไม่ได้ผลเสมอไป ข่าวลือ "ได้ผล" เฉพาะในประเทศที่ธนาคารกลางได้ดำเนินการจริงซ้ำแล้วซ้ำเล่าสำหรับการซื้อ/ขายธนบัตรต่างประเทศระยะสั้น

การแทรกแซงที่แท้จริงคือการดำเนินการที่จริงจัง ซึ่งมีการรายงานอย่างกว้างขวางในสื่อ โดยมีการเผยแพร่ข้อมูลทั้งหมดเกี่ยวกับเงินทุนที่ใช้ไป เป้าหมาย และผลลัพธ์ สำหรับการนำไปปฏิบัติอาจเกี่ยวข้องกับธนาคารกลางของรัฐอื่นที่สนใจกระบวนการนี้ด้วย มันแตกต่างจากวาจาตรงที่ดำเนินการผ่านธนาคารพาณิชย์เท่านั้น นอกจากนี้ ผู้เล่นในตลาดการเงินแต่ละรายยังทำหน้าที่ในนามของธนาคารกลางอีกด้วย

นอกจากนี้ ยังมีความเสี่ยงหลายประการ: เนื่องจากเกี่ยวข้องกับทองคำและทุนสำรองเงินตราต่างประเทศของประเทศอยู่เสมอ หากมีการละเมิดอย่างร้ายแรงในระบบดุลการชำระเงิน สิ่งเหล่านี้อาจหมดลงได้ โดยไม่ป้องกันการล่มสลายของสกุลเงินประจำชาติ

จะตรวจสอบความสำเร็จของการแทรกแซงการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศได้อย่างไร

ในการพิจารณาประสิทธิภาพของ "ทรัมป์การ์ดใบสุดท้ายของธนาคารกลาง" เป็นเรื่องปกติที่จะใช้เกณฑ์ต่อไปนี้:

  • "ทิศทาง"- เมื่อธนาคารกลางซื้อสกุลเงินของประเทศ จะมีการวางแผนอัตราแลกเปลี่ยนให้ลดลงหรือเพิ่มขึ้น
  • "เรียบ"- หากอัตราแลกเปลี่ยนตก การลดลงของสกุลเงินของประเทศควรจะเป็นไปอย่างราบรื่น และหากเพิ่มขึ้น การเพิ่มขึ้นก็ควรจะค่อยเป็นค่อยไป
  • "เปลี่ยน"- หมายถึงการกลับตัวของแนวโน้มของสกุลเงินประจำชาติเมื่อ "การเพิ่มขึ้น (ลดลง) ของอัตราแลกเปลี่ยนในช่วงก่อนหน้าและการลดลง (เพิ่มขึ้น) ในปัจจุบันตามการซื้อ (การขาย) ของสกุลเงินประจำชาติ" (S. Moiseev ปริญญาเอกเศรษฐศาสตร์ ผู้อำนวยการฝ่ายความมั่นคงทางการเงินของธนาคารแห่งรัสเซีย)

ในรัสเซียตั้งแต่วันที่ 1 กุมภาพันธ์ 2552 ถึงวันที่ 10 พฤศจิกายน 2557 มีการแทรกแซงค่อนข้างมาก ตามที่นักวิเคราะห์ระบุว่า ธนาคารกลางเข้าแทรกแซงการดำเนินงานของตลาดทุกๆ วันที่สองจาก 1,439 วันทำการซื้อขาย (ดูรูปที่ 1)

นี่เป็นช่วงเวลาที่ประสบความสำเร็จมากที่สุดในรอบ 17 ปีที่ผ่านมา เนื่องจาก 80% ของการดำเนินการของธนาคารกลางถือว่ามีประสิทธิผลตามเกณฑ์ข้อใดข้อหนึ่ง ใน 50% ของกรณี มีความเป็นไปได้ที่จะปรับความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนให้ราบรื่นขึ้น ใน 25% - เพื่อพลิกกลับการเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยนให้เป็นประโยชน์ (ดูตารางที่ 2)

**ส.ร. มอยเซฟ. การแทรกแซงสกุลเงิน: การปฏิบัติระหว่างประเทศและประสิทธิผลของการแทรกแซง” - “เงินและเครดิต” ฉบับที่ 5, 2559.

ตัวอย่างจากประวัติศาสตร์

1. ในปี 2011 ทางการญี่ปุ่นได้กำหนดแนวทางในการอ่อนค่าของสกุลเงินประจำชาติ - เยน เหตุผลก็คือความยากลำบากในเศรษฐกิจของสหรัฐอเมริกาและสหภาพยุโรป ซึ่งส่งผลกระทบต่อดินแดนอาทิตย์อุทัยด้วย

การดำเนินการเชิงรุกนำหน้าด้วยแถลงการณ์ของรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังของประเทศว่าเนื่องจากการเก็งกำไรในตลาดเงิน อัตราแลกเปลี่ยนเงินเยนจึงถูกประเมินค่าสูงเกินไปเมื่อเทียบกับสกุลเงินต่างประเทศ ซึ่งไม่สอดคล้องกับสถานะเศรษฐกิจของรัฐ

มีการตัดสินใจที่จะควบคุมด้วยความช่วยเหลือของธุรกรรมขนาดใหญ่หลายรายการสำหรับการซื้อธนบัตรต่างประเทศ เป็นผลให้การ "อัดฉีด" เงินหลายล้านล้านเยนเข้าสู่ตลาดทำให้อัตราแลกเปลี่ยนของสกุลเงินประจำชาติญี่ปุ่นลดลง 2% และทำให้เศรษฐกิจมีความสมดุล (ดูรูปที่ 2)

2. เป็นเวลาหลายปีแล้วที่ทางการเบลารุสใช้มาตรการเพื่อเสริมสร้างอัตราแลกเปลี่ยนของรูเบิลเบลารุส เศรษฐกิจของประเทศนี้เชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดกับรัสเซีย ดังนั้นจึงได้รับผลกระทบอย่างเต็มที่จากการคว่ำบาตรจากต่างประเทศ การทดแทนการนำเข้า และวิกฤตเศรษฐกิจโลก

ในปี 2558 นายกรัฐมนตรีเบลารุส เอ. โคเบียคอฟ ได้ประกาศความพร้อมในการแนะนำมาตรการเร่งด่วนเพื่อ "แก้ไข" ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน อย่างไรก็ตาม เขาตั้งข้อสังเกตว่าปริมาณสำรองทองคำจะไม่ได้รับผลกระทบ ดังนั้นนายกรัฐมนตรีจึงอธิบายสถานการณ์ในการซื้อขายสกุลเงินเบลารุสและตลาดหลักทรัพย์: เมื่อรูเบิลเบลารุสลดลงครั้งต่อไป ปริมาณการซื้อขายสกุลเงินจะเพิ่มขึ้น - นั่นคือมีการแทรกแซงสกุลเงิน