แผง
นโยบายการบริหารจัดการการดำเนินงานของสินทรัพย์หมุนเวียนและหนี้สินระยะสั้นขององค์กร คุณสมบัติของการจัดการหนี้สินขององค์กร การจัดการหนี้สินระยะสั้น

นโยบายการบริหารจัดการการดำเนินงานของสินทรัพย์หมุนเวียนและหนี้สินระยะสั้นขององค์กร คุณสมบัติของการจัดการหนี้สินขององค์กร การจัดการหนี้สินระยะสั้น

องค์ประกอบที่สำคัญที่สุดของทรัพยากรทางการเงินขององค์กรคือเงินทุนหมุนเวียน (หรือรายการเทียบเท่าเงินสด - เงินทุนหมุนเวียน) สินทรัพย์ปัจจุบัน (ปัจจุบัน) ขององค์กรขึ้นอยู่กับความสามารถในการแปลงเป็นเงินแบ่งออกเป็นการขายช้า (สินค้าคงคลังและผลิตภัณฑ์สำเร็จรูปในคลังสินค้า) ขายอย่างรวดเร็ว (ลูกหนี้) และสภาพคล่องมากที่สุด (เงินสดและระยะสั้น) การลงทุนทางการเงินในหลักทรัพย์)

เงินทุนหมุนเวียนขององค์กรประกอบด้วยเงินทุนหมุนเวียน (สินค้าคงคลังและต้นทุน) และเงินทุนหมุนเวียน (ผลิตภัณฑ์พร้อมขาย เงินสด การชำระหนี้)

มีบทบาทสำคัญในกระบวนการจัดหาเงินทุน การประเมินมูลค่าสินทรัพย์หมุนเวียนรัฐวิสาหกิจ การประเมินมูลค่าสินค้าคงคลังดำเนินการตามราคาทุนจริง ในการประมาณมูลค่าของสินค้าคงเหลือ ณ วันที่กำหนด จะมีการใช้วิธีการต่อไปนี้: การประเมินมูลค่า ณ ราคาปัจจุบัน (วิธี LIFO), การประเมินมูลค่าตามราคาจริง (วิธี FIFO), การประเมินมูลค่าในราคาถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก ฯลฯ

ผลิตภัณฑ์สำเร็จรูปได้รับการประเมินตามต้นทุนการผลิตจริง งานระหว่างทำประเมินตามต้นทุนการผลิตมาตรฐานหรือตามต้นทุนการผลิตจริง

จากมุมมองทางการเงิน การประเมินวิธีการเป็นสิ่งสำคัญ เงินทุนหมุนเวียนถูกใช้อย่างมีประสิทธิภาพรัฐวิสาหกิจเช่น อัตราที่จะแปลงเป็นเงินสดคือเท่าไร? ในการวัดการหมุนเวียนของเงินทุนหมุนเวียน จะใช้ตัวบ่งชี้ต่อไปนี้:

- ระยะเวลาของการปฏิวัติหนึ่งครั้งเป็นวัน คำนวณโดยอัตราส่วนของยอดคงเหลือเฉลี่ยของเงินทุนหมุนเวียนต่อจำนวนรายได้หนึ่งวันสำหรับช่วงเวลาที่วิเคราะห์ หรืออัตราส่วนของรอบระยะเวลาปฏิทินต่อจำนวนผลประกอบการที่เกิดจากเงินทุนหมุนเวียนในช่วงเวลานี้

- อัตราส่วนการหมุนเวียนกำหนดลักษณะปริมาณรายได้จากการขายต่อหนึ่งสิบของเงินทุนหมุนเวียนหรือจำนวนผลประกอบการที่เกิดจากเงินทุนหมุนเวียนในช่วงเวลาหนึ่ง

- ประหยัดจากการหมุนเวียนเนื่องจากการเร่งการหมุนเวียนซึ่งกำหนดโดยการคูณรายได้จากการขายจริงในหนึ่งวันด้วยการเปลี่ยนแปลงในช่วงระยะเวลาของการหมุนเวียนหนึ่งครั้ง

- กำไรเพิ่มขึ้นคำนวณโดยการคูณอัตราส่วนการหมุนเวียนที่เพิ่มขึ้นโดยสัมพันธ์กับจำนวนกำไรของงวดก่อนหน้า

แหล่งที่มาของการก่อตัวของสินทรัพย์หมุนเวียนขององค์กรคือกองทุนของตนเองและที่ยืมมา ส่วนหนึ่งของเงินทุนหมุนเวียนที่เกิดจากทุนขององค์กรเองเรียกว่า เงินทุนหมุนเวียนของตนเอง (SOS) SOS หมายถึงความแตกต่างระหว่างทุนจดทะเบียน (SC) ขององค์กรและมูลค่าของสินทรัพย์ (โฆษณา) ไม่หมุนเวียน (ระยะยาว) เช่น SOS = SK - โฆษณา หรือ SOS สามารถกำหนดความแตกต่างระหว่างหนี้สินระยะยาว (ถาวร) (LLP) และสินทรัพย์ระยะยาว (ถาวร) (โฆษณา) ในระบบเศรษฐกิจแบบตลาด แนวคิดของ COS สอดคล้องกับตัวบ่งชี้เงินทุนหมุนเวียนสุทธิ (NCW) ค่าของ SOS ใช้เพื่อตัดสินว่าองค์กรมีทรัพยากรเพียงพอสำหรับการจัดหาเงินทุนสำหรับสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนหรือไม่

สินทรัพย์หมุนเวียน (ปัจจุบัน) ขององค์กรครอบคลุมหนี้สินระยะสั้นในปัจจุบันขององค์กร ซึ่งรวมถึงเงินกู้ยืมและเงินกู้ยืมระยะสั้น เจ้าหนี้การค้า และส่วนหนึ่งของเงินกู้ยืมและการกู้ยืมระยะยาวที่ชำระคืนในงวดปัจจุบัน การขาดสินทรัพย์หมุนเวียน (At) (ไม่มีเงินสด) เพื่อครอบคลุมแบบฟอร์มเจ้าหนี้ (Pt) ความต้องการทางการเงินในปัจจุบัน (TFP)รัฐวิสาหกิจเช่น

TFP = (ที่ – DS) – พอยต์

ในเวลาเดียวกัน มีการแยกแยะความแตกต่างระหว่างความต้องการทางการเงินในปัจจุบันที่เกิดจากการขายผลิตภัณฑ์ - ที่เรียกว่า TFP ในการดำเนินงาน และความต้องการทางการเงินในปัจจุบันที่เกี่ยวข้องกับการดำเนินงานที่ไม่ใช่การขาย - TFP ที่ไม่ได้ดำเนินการ องค์กรควรมุ่งมั่นที่จะตรวจสอบให้แน่ใจว่า TFP มีค่าน้อยกว่าศูนย์ ซึ่งหมายถึงความพึงพอใจอย่างเต็มที่ต่อความต้องการในปัจจุบันในการจัดหาเงินทุนสำหรับสินทรัพย์หมุนเวียนที่ไม่ใช่เงินสด TFP สามารถแสดงเป็นเงิน โดยคิดเป็นเปอร์เซ็นต์ของมูลค่าการซื้อขาย (รายได้จากการขาย) และระยะเวลาในการหมุนเวียน

การจัดการเงินทุนหมุนเวียนองค์กรลงมาเพื่อแก้ไขปัญหาต่อไปนี้:

การลด TFP และเปลี่ยนเป็นค่าลบ

การเร่งการหมุนเวียนของเงินทุนหมุนเวียน

การเลือกนโยบายที่เหมาะสมที่สุดสำหรับการจัดการการดำเนินงานของสินทรัพย์หมุนเวียนและหนี้สินหมุนเวียน

เพื่อควบคุมจำนวน TFP ในองค์กร ขอแนะนำให้เลื่อนการชำระเงินปัจจุบันโดยเฉพาะอย่างยิ่งจากซัพพลายเออร์สำหรับสินเชื่อเชิงพาณิชย์จากพนักงานขององค์กรเมื่อมีค่าจ้างค้างชำระในการชำระงบประมาณต่อหน้าภาษี การค้างชำระซึ่งเป็นแหล่งเงินทุนเพิ่มเติม

ในเวลาเดียวกัน การมีอยู่ของทุนสำรองส่วนเกินและการตั้งสำรองการเลื่อนลูกหนี้ออกไปนั้นไม่เอื้ออำนวยต่อการเพิ่มประสิทธิภาพทางการเงิน

มูลค่าของ TFP ได้รับอิทธิพลจากปัจจัยภายในและภายนอกรวมกัน โดยเฉพาะระยะเวลาของวงจรการดำเนินงาน อัตราการเติบโตของการผลิต ฤดูกาลของการผลิตและการขายผลิตภัณฑ์ สภาวะของตลาด ขนาดและส่วนแบ่ง ของมูลค่าเพิ่ม

การเร่งการหมุนเวียนของเงินทุนหมุนเวียนเป็นเงื่อนไขที่สำคัญที่สุดในการลด TPP ในสภาพแวดล้อมที่มีการแข่งขัน การเร่งหมุนเวียนทำให้บริษัทมีผล (กำไร) มากกว่าการเพิ่มอัตรากำไรสูงสุดต่อหน่วยการผลิต เพื่อเร่งการหมุนเวียนเงินทุน ขอแนะนำให้ใช้นโยบายการขายสินค้าราคาถูกกว่า โดยให้ส่วนลดแก่ผู้ซื้อเพื่อลดเงื่อนไขการชำระเงิน (ที่เรียกว่าการจัดหาเงินทุนที่เกิดขึ้นเอง) โดยใช้ส่วนลดการเรียกเก็บเงินและแฟคตอริ่งเป็นแหล่งเงินทุนปัจจุบัน

นโยบายการจัดการการดำเนินงานแบบบูรณาการของสินทรัพย์หมุนเวียนและหนี้สินหมุนเวียนประกอบด้วยการแก้ปัญหา 2 ประการ คือ การกำหนดระดับและโครงสร้างของสินทรัพย์หมุนเวียนที่เพียงพอ และการกำหนดขนาดและแหล่งเงินทุนของสินทรัพย์หมุนเวียน นโยบายนี้มีสามประเภท:

นโยบายเชิงรุกคือเมื่อองค์กรเพิ่มสินทรัพย์หมุนเวียน มีปริมาณสำรองวัตถุดิบและผลิตภัณฑ์สำเร็จรูปจำนวนมาก มีเงินสดฟรี กระตุ้นผู้ซื้อและทำให้บัญชีลูกหนี้ขยายตัว ในขณะเดียวกันส่วนแบ่งของสินทรัพย์หมุนเวียนค่อนข้างสูงและระยะเวลาการหมุนเวียนของเงินทุนหมุนเวียนยาวนาน นโยบายนี้กำลังดำเนินการในตลาดที่มีการแข่งขันสูงและไม่สามารถคาดเดาได้ โดยมีเป้าหมายเพื่อขยายส่วนแบ่งการมีส่วนร่วม

นโยบายอนุรักษ์นิยมซึ่งจำกัดการเติบโตของสินทรัพย์หมุนเวียนในทุกวิถีทางที่เป็นไปได้ และลดต้นทุนในการบำรุงรักษาสินค้าคงคลังและผลิตภัณฑ์สำเร็จรูป ในขณะเดียวกัน ส่วนแบ่งของสินทรัพย์หมุนเวียนในโครงสร้างเงินทุนขององค์กรอยู่ในระดับต่ำ และอัตราการหมุนเวียนของเงินทุนหมุนเวียนสูง ซึ่งทำให้องค์กรได้รับผลตอบแทนจากสินทรัพย์สูง นโยบายดังกล่าวมีความสมเหตุสมผลในเงื่อนไขของความแน่นอนของตลาด ความมั่นคงของปริมาณการขาย และเงื่อนไขการชำระเงิน

นโยบายระดับปานกลาง ซึ่งความสามารถในการทำกำไรทางเศรษฐกิจของสินทรัพย์ ความเสี่ยงของการล้มละลาย และระยะเวลาการหมุนเวียนของสินทรัพย์หมุนเวียนอยู่ในระดับเฉลี่ย

นโยบายการจัดการสินทรัพย์ปัจจุบันแต่ละประเภทจะต้องสอดคล้องกับนโยบายการเงินปัจจุบัน (การจัดการหนี้สินในปัจจุบัน) นโยบายการจัดการความรับผิดในปัจจุบันสามารถแบ่งออกเป็น:

นโยบายเชิงรุก - โดยส่วนใหญ่มีเงินกู้ระยะสั้นในจำนวนหนี้สินทั้งหมด

นโยบายอนุรักษ์นิยม - โดยส่วนใหญ่ใช้แหล่งเงินทุนจากแหล่งของตัวเองและเงินกู้และการกู้ยืมระยะยาว

นโยบายปานกลาง – มีระดับสินเชื่อระยะสั้นโดยเฉลี่ย

อัตราส่วนของแหล่งเงินทุนสำหรับเงินทุนหมุนเวียนมีผลกระทบอย่างเด็ดขาดต่อเงินทุนหมุนเวียนของบริษัท ยิ่งส่วนแบ่งของหนี้สินระยะสั้นสูงเท่าใด SOS ก็จะยิ่งต่ำลงและความมั่นคงทางการเงินขององค์กรก็จะยิ่งต่ำลงเท่านั้น ประสิทธิภาพในการใช้ทุนตราสารทุนก็จะยิ่งสูงขึ้นเท่านั้น และในทางกลับกัน ยิ่งส่วนแบ่งของแหล่งเงินทุนภายในสูงเท่าใด SOS ก็จะยิ่งมากขึ้น และความมั่นคงทางการเงินขององค์กรก็จะยิ่งสูงขึ้นเท่านั้น ดังนั้นการเลือกแหล่งเงินทุนที่เหมาะสมของสินทรัพย์หมุนเวียนจะถูกกำหนดโดยความสัมพันธ์ระหว่างระดับประสิทธิภาพในการใช้เงินทุนและระดับความเสี่ยงของความมั่นคงทางการเงินขององค์กร

หลัก:

เพิ่มเติม:

สินทรัพย์แบ่งออกเป็นแบบคงที่ (คงที่, ถาวร) และปัจจุบัน (ปัจจุบัน) สินทรัพย์ถาวรขายยาก TA แบ่งออกเป็นประเภทที่ขายช้า (สินค้าคงคลังของผลิตภัณฑ์สำเร็จรูป วัตถุดิบ และวัสดุ) ที่ขายเร็ว (เงินฝาก กองทุนในเงินฝาก) และที่มีสภาพคล่องมากที่สุด (เงินฝากและหลักทรัพย์ระยะสั้น) สินทรัพย์ถาวรและส่วนหนึ่งของ TA ซึ่งอยู่ในระดับคงที่ตลอดทั้งปีและไม่ขึ้นอยู่กับความผันผวนตามฤดูกาล โดยรวมแล้วถือเป็นสินทรัพย์ที่มั่นคง ทรัพย์สินที่เหลืออยู่ไม่มั่นคง

หนี้สินแบ่งออกเป็นของตนเองและยืม SC และบริษัทในเครือรวมกันเป็นหนี้สินถาวร (ทุนถาวร) เงินกู้ยืมระยะสั้นและการกู้ยืม เงินกู้ยืมระยะสั้นและส่วนหนึ่งของบริษัทย่อย ซึ่งมีระยะเวลาการชำระคืนที่เกิดขึ้นในช่วงเวลาที่กำหนด ถือเป็นหนี้สินระยะสั้น (หมุนเวียน) รวมของ TP

งานการจัดการการปฏิบัติงาน (OC):

1) การเปลี่ยนแปลงความต้องการทางการเงินในปัจจุบัน (TFP) ให้เป็นค่าลบ

2) การเร่งการหมุนเวียนของ OA;

3) การเลือกประเภทนโยบายที่เหมาะสมที่สุดสำหรับเงินทุนหมุนเวียน (WC)

CHOC (SOS) = TA - TP

NSC สามารถคำนวณจากงบดุลได้สองวิธี: "จากด้านล่าง" (CHOK = TA – TP) และ "จากด้านบน" (NSC = KiR + DO – VA)

ส่วนที่เหลือของ OA หากไม่ได้รับการคุ้มครองโดย DS จะต้องได้รับการชำระหนี้ - KZ KZ มีไม่เพียงพอ - คุณต้องรับ KK ดังนั้นจึงจำเป็นต้องคำนวณความต้องการทางการเงินหรือการดำเนินงานทางการเงิน (FOP) ในปัจจุบัน ทีเอฟพีคือ:

1) TFP = TA (ไม่มี DS) – KZ

2) TFP = Z + DZ – KZ

3) ขาด SOS จำเป็นต้องมี CC

TFP ตีความได้ง่ายกว่าโดยการคำนวณระยะเวลาการหมุนเวียนของเงินทุนหมุนเวียน (Tob(OA)) หรือวงจรทางการเงิน (FC)

โทบ(OA) = โทบ(Z) + โทบ(DZ) – โทบ(KZ)

องค์กรมีความสนใจในการลด Tob(Z) และ Tob(DZ) และเพิ่ม Tob(KZ) เพื่อลด Tob(OA) หรือ FC

ดังนั้น TFP สามารถคำนวณได้ในรูเบิล (TFP = Z + DZ - KZ) คิดเป็นจำนวนวัน (FC) เป็นเปอร์เซ็นต์ของมูลค่าการซื้อขาย (TFP / VR * 100%)

หากผลลัพธ์เป็น 50% หมายความว่าการขาดแคลน SOS เท่ากับครึ่งหนึ่งของมูลค่าการซื้อขายประจำปี หรือ 180 วันต่อปีที่บริษัททำงานเพียงเพื่อให้ครอบคลุม TFP เท่านั้น

TFP ได้รับอิทธิพลจาก:

1) ระยะเวลาของวงจรการดำเนินงานและการขาย

2) อัตราการเติบโตของการผลิต

3) ฤดูกาลของการผลิตและจำหน่ายผลิตภัณฑ์สำเร็จรูปและการจัดหาวัตถุดิบ (ช่องว่างสภาพคล่อง)

4) สถานะของสภาวะตลาด

5) มูลค่าและอัตรามูลค่าเพิ่ม (AddS / VR * 100%)

หน้าที่ของฝ่ายปฏิบัติการคือลดระยะเวลาการหมุนเวียนของสินค้าคงเหลือและลูกหนี้และเพิ่มระยะเวลาการชำระเงินเฉลี่ยสำหรับเจ้าหนี้เพื่อลด TFP จนกว่าจะกลายเป็นค่าลบ วิธีลด TPP:

1) หลักการดูปองท์

2) การจัดหาเงินทุนที่เกิดขึ้นเอง;

3) การบัญชีการเรียกเก็บเงินและแฟคตอริ่ง

มีความจำเป็นต้องให้ความสำคัญกับการเร่งการหมุนเวียนของเงินทุนหมุนเวียนมากกว่าการเพิ่มอัตรากำไรสูงสุดสำหรับสินค้าแต่ละหน่วยที่ขาย

ChP / A = ChP / VR * VR / A หรือ

ER = NREI / A = NREI / VR * VR / A = KM * CT โดยที่:

KM – อัตรากำไรเชิงพาณิชย์

CT – สัมประสิทธิ์การเปลี่ยนแปลง

หลักการของดูปองท์: “เมื่อความสามารถในการทำกำไรจากการขายต่ำ จำเป็นต้องพยายามเร่งการหมุนเวียนเงินทุน หรือในทางกลับกัน กิจกรรมทางธุรกิจที่ต่ำขององค์กรสามารถได้รับการชดเชยด้วยการลดต้นทุนการผลิตหรือการเพิ่มขึ้นของราคาผลิตภัณฑ์”

การจัดหาเงินทุนที่เกิดขึ้นเอง - การกำหนดส่วนลดสำหรับผู้ซื้อเพื่อลดเงื่อนไขการชำระเงิน

พนักงานขาย.โดยการจัดเตรียมการชำระเงินรอตัดบัญชีสำหรับสินค้าให้กับผู้ซื้อ ผู้ขายจะให้เงินกู้เชิงพาณิชย์แก่คู่ค้าของเขา ซึ่งจะชำระตามลำดับ ด้วยการเลื่อนออกไปเป็นเวลา 45 วัน คุณจะสูญเสียกำไร (ขาดทุน) อย่างน้อยเท่ากับจำนวนดอกเบี้ยธนาคารที่อาจสะสมในจำนวนนี้ใน 1.5 เดือน หากคุณได้รับทันที หากความสามารถในการทำกำไรของคุณเกินกว่าอัตราดอกเบี้ยเฉลี่ยของธนาคาร จำนวนเงินที่คุณชำระเข้าหมุนเวียนในทันทีอาจเพิ่มจำนวนมากยิ่งขึ้นไปอีก ในทางกลับกัน เป็นการยากที่จะขายสินค้าโดยไม่ต้องให้เงินกู้เชิงพาณิชย์

ผู้ซื้อ.หากคุณชำระค่าสินค้าก่อนสิ้นสุดระยะเวลาหนึ่ง คุณสามารถใช้ประโยชน์จากส่วนลดราคาได้ หลังจากช่วงเวลานี้ คุณจะต้องชำระเงินเต็มจำนวนตามกำหนดเวลาการชำระเงินที่ตกลงกันไว้ ทำกำไรได้มากกว่าอะไร: ชำระเงินก่อนวันที่แม้ว่าคุณจะต้องใช้เงินกู้จากธนาคารเพื่อสิ่งนี้หรือรอจนถึงนาทีสุดท้ายแล้วเสียส่วนลด? มีความจำเป็นต้องเปรียบเทียบ “ราคาส่วนลดสละสิทธิ์” กับต้นทุนเงินกู้ธนาคาร เช่น ชั่งน้ำหนักต้นทุนค่าเสียโอกาส

ราคาสละสิทธิ์ส่วนลด = (เปอร์เซ็นต์ส่วนลด * 100 / (100% - เปอร์เซ็นต์ส่วนลด)) * 360 วัน / (ระยะเวลาสูงสุดของการชำระเงินที่เลื่อนออกไป วัน – ระยะเวลาส่วนลด วัน)

หากผลลัพธ์เกินอัตราดอกเบี้ยของธนาคารก็ควรสมัครกับธนาคารเพื่อขอสินเชื่อและชำระค่าสินค้าในช่วงระยะเวลาผ่อนผัน ในสัญญาระบุ 1/15 สุทธิ 30 - ส่วนลด 1% สำหรับการชำระเงินภายใน 15 วัน โดยมีระยะเวลาการชำระเงินเลื่อนออกไปสูงสุด 30 วัน

ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานที่มีประสิทธิภาพสามารถเพิ่มขึ้นได้โดยใช้การบัญชีการเรียกเก็บเงินและแฟคตอริ่งเพื่อเปลี่ยน TFP ให้เป็นค่าลบและเร่งการหมุนเวียนของเงินทุนหมุนเวียน วัตถุประสงค์ทางเศรษฐกิจของการบัญชีการเรียกเก็บเงินคือการเปลี่ยนแปลงทรัพย์สินของเจ้าหนี้ของซัพพลายเออร์ให้เป็นเงินในบัญชีของเขาทันที

ส่วนลด (เปอร์เซ็นต์ทางบัญชี) ถู = มูลค่าที่กำหนดของบิล, ถู – จำนวนเงินที่ธนาคารชำระให้กับลูกค้า ถู

จำนวนส่วนลดจะเป็นสัดส่วนโดยตรงกับจำนวนวันที่เหลือนับจากวันที่ลงทะเบียนใบเรียกเก็บเงินจนถึงวันครบกำหนดชำระเงินมูลค่าหน้าใบเรียกเก็บเงินและขนาดของอัตราคิดลดของธนาคาร ยิ่งจำนวนเงินในใบเรียกเก็บเงินสูงเท่าใด จำนวนเงินที่ธนาคารจะคงไว้เป็นส่วนลดก็จะมากขึ้นเท่านั้น เหลืออีกไม่กี่วันจนกว่าบิลจะถึงกำหนดชำระเงิน ส่วนลดที่ชำระให้กับธนาคารก็จะน้อยลงเท่านั้น

ส่วนลดถู = นิกายบิลถู * (จำนวนวัน นับจากวันบัญชีถึงวันชำระเงินตามบิล วัน / 360 วัน) * (อัตราคิดลดของธนาคาร % / 100%)

สามารถขายตั๋วเงินให้กับธนาคารหรือจำนำได้ ในกรณีนี้ธนาคารกำหนดให้อาวัล ได้แก่ การค้ำประกันการชำระบิลตรงเวลา ผู้รับบริการ (ผู้ค้ำประกัน ผู้ค้ำประกัน) อาจเป็นบุคคลที่สามหรือบุคคลที่ลงนามในใบเรียกเก็บเงิน

Factor (ภาษาอังกฤษ) – นายหน้า คนกลาง แฟคตอริ่งเป็นการดำเนินการตัวกลาง ซึ่งเป็นกิจกรรมของสถาบันเฉพาะทาง (บริษัทแฟคตอริ่งหรือแผนกแฟคตอริ่งของธนาคาร) เพื่อรวบรวมเงินทุนจากลูกหนี้ของลูกค้าและจัดการการเรียกร้องหนี้

มีสามฝ่ายที่เกี่ยวข้องกับการดำเนินการแฟคตอริ่ง:

1. บริษัทแฟคตอริ่ง (หรือแผนกแฟคตอริ่งของธนาคาร) - สถาบันเฉพาะที่ซื้อใบแจ้งหนี้ของลูกค้า

2. ลูกค้า (ผู้จัดหาสินค้า, เจ้าหนี้) - บริษัทที่ทำข้อตกลงกับบริษัทแฟคตอริ่ง

3. วิสาหกิจ (ผู้กู้) - บริษัทที่ซื้อสินค้า

องค์กรแฟคตอริ่ง

บริการแฟคตอริ่งมีให้ "โดยไม่ต้องจัดหาเงินทุน" หรือ "มีการจัดหาเงินทุน" ในกรณีแรก ลูกค้าที่ขายใบแจ้งหนี้ให้กับบริษัทแฟคตอริ่งจะได้รับจำนวนเงินในใบแจ้งหนี้จากบริษัทหลังเมื่อถึงกำหนดชำระเงิน ในกรณีที่สอง ลูกค้าสามารถเรียกชำระเงินได้ทันที: ใบแจ้งหนี้ โดยไม่คำนึงถึงวันครบกำหนดชำระค่าสินค้า ในกรณีนี้ บริษัทแฟคตอริ่งจะให้เงินกู้แก่ลูกค้าของตน เช่น จัดหาเงินทุนในรูปแบบของการชำระเงินก่อนกำหนดสำหรับสินค้าที่ส่งมอบ บริษัทแฟคตอริ่งจะคืนเงินให้กับลูกค้าตามจำนวนเงินส่วนใหญ่ตามใบแจ้งหนี้ จำนวนเงินที่เหลือจะชำระคืนให้กับผู้ขาย ณ เวลาที่ชำระค่าสินค้า

ต้นทุนการให้บริการแฟคตอริ่งประกอบด้วย:

1. ค่าคอมมิชชั่น (ค่าบริการเป็นเปอร์เซ็นต์ของยอดใบแจ้งหนี้)

2. ดอกเบี้ยที่เรียกเก็บเมื่อชำระเงินค่าเอกสารที่ยื่นก่อนกำหนด

การแยกตัวประกอบ เช่นเดียวกับการบัญชีการเรียกเก็บเงิน เหมาะสมที่จะใช้เมื่อผลประโยชน์จากการรับเงินทันทีมากกว่าการรับเงินตรงเวลา เช่น:

1. เมื่อองค์กรมีโอกาสที่จะใช้กองทุนที่มีความสามารถในการทำกำไรเกินอัตราคิดลดและ/หรือต้นทุน (เป็นเปอร์เซ็นต์) ของบริการแฟคตอริ่ง

2. เมื่อความสูญเสียจากอัตราเงินเฟ้อมีแนวโน้มที่จะเกินต้นทุนของการคิดลดและ/หรือแฟคตอริ่ง

3. เมื่อการขาดแคลนเงินทุนหมุนเวียนที่เกิดขึ้นอันเป็นผลมาจากการชำระเงินรอตัดบัญชีโดยผู้ซื้อไม่สามารถครอบคลุมได้ด้วยเงินกู้จากธนาคารเนื่องจากต้นทุนสูงในภายหลัง

คำถามที่ 7 คุณสมบัติของการจัดการหนี้สินขององค์กร (ระยะยาวและระยะสั้น)

7.1. หนี้สินทางการเงินระยะยาว
หนี้สินทางการเงินระยะยาวรวมถึงเงินทุนที่ยืมมาทุกรูปแบบที่ดำเนินงานในองค์กรที่มีระยะเวลาการใช้งานมากกว่าหนึ่งปี เหตุผลเชิงวิเคราะห์ของการตัดสินใจทางการเงินเกี่ยวกับแหล่งเงินทุนระยะยาวประกอบด้วยงานสามประการ:

เหตุผลของโครงสร้างเป้าหมายของแหล่งเงินทุน
เหตุผลของนโยบายในระบบความสัมพันธ์ "องค์กร - เจ้าของ";
เหตุผลของนโยบายในระบบความสัมพันธ์ "องค์กร - เจ้าของ - เจ้าหนี้"

เหตุผลสำหรับการตัดสินใจเหล่านี้ทำโดยใช้วิธีการวิเคราะห์ทั้งที่เป็นทางการและไม่เป็นทางการ
1. เหตุผลของโครงสร้างเป้าหมายของแหล่งเงินทุนจากมุมมองของการจัดหาเงินทุนระยะยาวขององค์กร แหล่งที่มาหลักดังต่อไปนี้มีอยู่ในทางทฤษฎี: กำไร, ตลาดหลักทรัพย์, ระบบธนาคาร, งบประมาณ เบื้องหลังแหล่งที่มาระยะยาวคือนักลงทุนและผู้ให้กู้ ในแผนยุทธศาสตร์เป้าหมายสำคัญของการจัดการคือต้นทุนทุนซึ่งความหมายทางเศรษฐกิจซึ่งกำหนดลักษณะระดับของค่าใช้จ่าย (เป็นเปอร์เซ็นต์) ที่องค์กรต้องแบกรับทุกปีเพื่อโอกาสในการดำเนินกิจกรรมโดยการดึงดูดทรัพยากรทางการเงินบน พื้นฐานระยะยาว
ปัญหาในการควบคุมโครงสร้างของแหล่งเงินทุนระยะยาว (ทุน) ได้รับการแก้ไขโดยการรักษาโครงสร้างเงินทุนเป้าหมาย ซึ่งหมายถึงการรักษาอัตราส่วนระหว่างทุนและทุนหนี้อย่างมีสติ
2. เหตุผลของนโยบายในระบบความสัมพันธ์« องค์กร– เจ้าของ». ผลลัพธ์ของความสัมพันธ์ในระบบนี้แสดงไว้ในนโยบายการจ่ายเงินปันผล ซึ่งมีรายละเอียดบางส่วนแสดงในรายงานประจำปีของบริษัท องค์กรในฐานะนิติบุคคลอิสระมีความสัมพันธ์สองประเภทกับเจ้าของที่แท้จริงและผู้ที่มีศักยภาพ: การดึงดูดนักลงทุนเพิ่มเติมและการจ่ายเงินปันผล
นโยบายการจ่ายเงินปันผลส่งผลกระทบต่อการทำธุรกรรมกับหลักทรัพย์ของบริษัทหนึ่งๆ และขนาดของมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด
3- เหตุผลของนโยบายในระบบความสัมพันธ์ -« องค์กร- เจ้าของ- เจ้าหนี้» . หากเจ้าขององค์กรไม่สนใจที่จะเพิ่มทุนจดทะเบียนตามคำแนะนำของผู้จัดการ แลนเดอร์ก็จะปรากฏขึ้นเช่น การออกเงินกู้พันธบัตร ความขัดแย้งเกิดขึ้นเนื่องจากการดึงดูดทุนที่ยืมมานั้นเป็นประโยชน์สำหรับผู้จัดการในการเข้าถึงแหล่งเงินทุนเพิ่มเติม แต่สำหรับเจ้าของจะเพิ่มความเสี่ยงด้านทรัพย์สิน (เจ้าหนี้มีความสำคัญมากกว่าเจ้าของในการกระจายรายได้ในปัจจุบัน) บริษัทที่มีความมั่นคงทางการเงินหันมาออกเงินกู้พันธบัตร

7.2. หนี้สินทางการเงินระยะสั้น
หนี้สินทางการเงินระยะสั้น ได้แก่ ทุนที่ยืมมาทุกรูปแบบซึ่งมีระยะเวลาการใช้ไม่เกินหนึ่งปี แหล่งเงินทุนระยะสั้นสามารถแบ่งได้เป็น 2 กลุ่ม คือ
1) ปริมาณที่เกิดขึ้นเองหรือภายในเป็นหน้าที่ของขนาดของกิจกรรมของ บริษัท - บัญชีเจ้าหนี้และบัญชีคงค้าง
2) ภายนอก - เครดิตเงินสดและเงินกู้ยืมระยะสั้น
1. แหล่งที่มาที่เกิดขึ้นเองหรือภายในเครดิตการค้าคือเงินที่บริษัทเป็นหนี้กับซัพพลายเออร์ เช่น บัญชีที่สามารถจ่ายได้. แบบฟอร์มนี้ใช้ในธุรกิจเกือบทุกด้าน สินเชื่อเชิงพาณิชย์เป็นการเลื่อนการชำระเงินจากองค์กรธุรกิจหนึ่งไปยังอีกองค์กรหนึ่ง
ประเภทของการให้สินเชื่อเชิงพาณิชย์ - บัญชีที่เปิด (ที่พบบ่อยที่สุด), ตั๋วแลกเงิน, ใบแจ้งหนี้ที่ยอมรับ สินเชื่อเชิงพาณิชย์ไม่ใช่แหล่งเงินทุนที่ได้รับการควบคุม ข้อดีของสินเชื่อเชิงพาณิชย์: ความพร้อม ความต่อเนื่องในการให้กู้ยืม ไม่มีข้อจำกัดที่เป็นไปได้และข้อกำหนดการรับประกัน รูปแบบการจัดหาเงินทุนที่ยืดหยุ่นที่สุด
บัญชีคงค้าง - หนี้ที่ค้างชำระสำหรับค่าจ้าง ภาษี ดอกเบี้ย และเงินปันผล เงินคงค้างเป็นแหล่งเงินทุนที่เกิดขึ้นเองโดยปราศจากดอกเบี้ย สำหรับบริษัท เงินคงค้างไม่เข้าข่ายเป็นการเงินที่มีการควบคุม
เครดิตภาษี - การผ่อนชำระภาษีหรือผ่อนชำระภาษี
เทคนิคการจัดการบัญชีเจ้าหนี้:

การเลือกซัพพลายเออร์ (ความน่าเชื่อถือของซัพพลายเออร์ ความสามารถในการสร้างความสัมพันธ์ระยะยาว เวลาการส่งมอบโดยเฉลี่ย ฯลฯ );
การควบคุมความตรงต่อเวลาของการชำระเงิน (เกินกำหนดเวลาการชำระเงินสำหรับวัตถุดิบและวัสดุสิ้นเปลืองที่จัดหามามักจะนำไปสู่การลงโทษ)
การเลือกช่วงเวลาแห่งการชำระหนี้กับเจ้าหนี้รายใดรายหนึ่งในสถานการณ์เฉพาะ (การจัดหาเงินทุนที่เกิดขึ้นเอง เช่น การให้ส่วนลดโดยต้องชำระเงินก่อนกำหนด)

2. ไปยังแหล่งเงินทุนระยะสั้นภายนอกรวมถึงตั๋วเงินเชิงพาณิชย์ระยะสั้นและการยอมรับของธนาคาร เงินกู้ยืมที่ออกให้กับตั๋วแลกเงิน แฟคตอริ่ง, สินเชื่อค้ำประกันโดยสินค้าคงคลัง
ธนาคารหรือสถาบันสินเชื่อให้สินเชื่อทางการเงินตามเงื่อนไขเร่งด่วน การชำระคืน และการชำระเงิน
งานในการจัดการหนี้สินระยะสั้นคือการกำหนดโครงสร้างแหล่งเงินทุนที่เหมาะสมที่สุด ซึ่งขึ้นอยู่กับปัจจัยหลายประการ ได้แก่ การกระจายต้นทุนเมื่อเวลาผ่านไป ความพร้อมของแหล่งที่มา และเหนือสิ่งอื่นใดคือบัญชีลูกหนี้
มีนโยบายสามประเภทสำหรับการจัดการหนี้สินหมุนเวียน (หนี้สินระยะสั้น):
1) นโยบายเชิงรุก - ความเหนือกว่าของสินเชื่อระยะสั้นในจำนวนหนี้สินทั้งหมด
2) นโยบายอนุรักษ์นิยม - ไม่มีหรือส่วนแบ่งสินเชื่อระยะสั้นต่ำมาก สินทรัพย์ได้รับการสนับสนุนทางการเงินจากหนี้สินถาวร (เงินทุนของตัวเองและเงินกู้ยืมระยะยาวและการกู้ยืม)
3) นโยบายปานกลาง - ระดับกลางของเครดิตระยะสั้นโดยเฉลี่ยในจำนวนรวมของหนี้สินทั้งหมดขององค์กร

TFP = (ที่ – DS) – พอยต์

การจัดการเงินทุนหมุนเวียนองค์กรลงมาเพื่อแก้ไขปัญหาต่อไปนี้:

การลด TFP และเปลี่ยนเป็นค่าลบ

การเร่งการหมุนเวียนของเงินทุนหมุนเวียน

นโยบายเชิงรุก - โดยส่วนใหญ่มีเงินกู้ระยะสั้นในจำนวนหนี้สินทั้งหมด

นโยบายปานกลาง – มีระดับสินเชื่อระยะสั้นโดยเฉลี่ย

หลัก:

เพิ่มเติม:

การจัดการสินทรัพย์หมุนเวียนแต่ละประเภทจะต้องสอดคล้องกับนโยบายทางการเงินบางประการ เช่น การจัดการภาระผูกพันระยะสั้น (หนี้สิน) สัญญาณของนโยบายเชิงรุกในการจัดการหนี้สินระยะสั้นคือส่วนแบ่งเงินกู้ระยะสั้นและการกู้ยืมระยะสั้นที่มีนัยสำคัญ (มากกว่า 50%) ในจำนวนหนี้สินทั้งหมด

ด้วยนโยบายดังกล่าว ผลกระทบจากการก่อหนี้ทางการเงินของบริษัทสามารถเพิ่มเป็น 30–50% ของผลตอบแทนจากสินทรัพย์ อย่างไรก็ตาม ต้นทุนคงที่ก็จะเพิ่มขึ้นเนื่องจากการจ่ายดอกเบี้ยให้กับผู้ให้กู้ (ธนาคาร) เป็นผลให้ผลกระทบของภาระหนี้ในการดำเนินงาน (รายได้ส่วนเพิ่มหารด้วยกำไรจากการดำเนินงาน) จะเพิ่มขึ้น ซึ่งอาจบ่งบอกถึงการเพิ่มขึ้นของไม่เพียงแต่ในด้านการเงิน แต่ยังรวมถึงความเสี่ยงทางธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับบริษัทนี้ด้วย

สัญญาณของนโยบายอนุรักษ์นิยมในการจัดการหนี้สินระยะสั้นคือการไม่มีหรือส่วนแบ่งต่ำ (ไม่เกิน 30–35%) ของเงินกู้ยืมระยะสั้นและการกู้ยืมในสกุลเงินของหนี้สินในงบดุล ในกรณีนี้ สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนและสินทรัพย์หมุนเวียนจะครอบคลุมถึงทุนจดทะเบียนและหนี้สินระยะยาว

สัญญาณของนโยบายระดับปานกลางคือส่วนแบ่งที่เป็นกลางของเงินกู้ยืมระยะสั้นและการกู้ยืมในสกุลเงินหนี้สินของงบดุล (ภายใน 35–45%)

ควรสังเกตว่าด้วยนโยบายอนุรักษ์นิยมในการจัดการสินทรัพย์หมุนเวียนอาจสอดคล้องกับการจัดการหนี้สินระยะสั้นประเภทปานกลางหรืออนุรักษ์นิยม นโยบายระดับปานกลางสำหรับการจัดการสินทรัพย์หมุนเวียนสามารถสอดคล้องกับการจัดการหนี้สินระยะสั้นทุกประเภท ท้ายที่สุด นโยบายเชิงรุกในการจัดการสินทรัพย์หมุนเวียนอาจเทียบได้กับการจัดการหนี้สินระยะสั้นเชิงรุกหรือปานกลาง แต่ไม่ใช่แบบอนุรักษ์นิยม

ดังนั้นการเลือกแหล่งเงินทุนที่เหมาะสมในการจัดหาสินทรัพย์หมุนเวียนในท้ายที่สุดจะกำหนดพารามิเตอร์ระหว่างประสิทธิภาพการใช้งานและระดับความเสี่ยงที่ส่งผลต่อความมั่นคงทางการเงินและความสามารถในการละลายของบริษัท ความรอบคอบในการจัดการสินทรัพย์หมุนเวียนสามารถลดความเสี่ยงทางธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับกิจกรรมของบริษัทได้อย่างมาก

การจัดทำงบประมาณสินทรัพย์หมุนเวียน

ความต้องการสินทรัพย์หมุนเวียนที่เพิ่มขึ้น (ตามสินทรัพย์ในงบดุล) มักจะมาพร้อมกับการไหลออกของเงินทุนซึ่งต้องมีแหล่งค่าตอบแทนที่เหมาะสม (ตามหนี้สินในงบดุล) ขึ้นอยู่กับการจัดระบบของสินทรัพย์หมุนเวียน แหล่งเงินทุนแบ่งออกเป็นของตัวเอง ยืม และดึงดูด

ลำดับการดำเนินการของผู้จัดการการเงินของบริษัทในการกำหนดนโยบายการจัดหาเงินทุนสำหรับสินทรัพย์หมุนเวียนนั้นเป็นแบบดั้งเดิมและมีหลายขั้นตอน

1. การศึกษาแหล่งที่มาของการก่อตัวของสินทรัพย์หมุนเวียนในช่วงก่อนหน้า (การประเมินความเพียงพอของทรัพยากรทางการเงินที่ลงทุนในสินทรัพย์หมุนเวียนการวิเคราะห์พลวัตของเงินทุนหมุนเวียนสุทธิและการกำหนดส่วนแบ่งในปริมาณสินทรัพย์หมุนเวียนการประเมิน ความเพียงพอของการจัดหาเงินทุนในปัจจุบันของรอบการดำเนินงานและการเงิน)
2. การยอมรับนโยบายการก่อตัวของสินทรัพย์หมุนเวียนสำหรับงวดที่จะมาถึง (ปีไตรมาส) จากมุมมองของความสามารถในการทำกำไรและความเสี่ยงของกิจกรรมของ บริษัท ในกระบวนการพัฒนากลยุทธ์ในการจัดหาเงินทุนสำหรับสินทรัพย์หมุนเวียน มีการใช้สถานการณ์สามสถานการณ์: ก้าวร้าว ปานกลาง และอนุรักษ์นิยม การประยุกต์ใช้ในทางปฏิบัติขึ้นอยู่กับปัจจัยภายในและภายนอกที่ส่งผลต่อผลลัพธ์ขององค์กร
3. การเพิ่มประสิทธิภาพปริมาณและโครงสร้างของแหล่งที่มาสำหรับการก่อตัวของสินทรัพย์หมุนเวียน ได้แก่ สร้างอัตราส่วนที่ยอมรับได้ในองค์กรระหว่าง:
- เงินทุนหมุนเวียนสุทธิ
- เงินกู้ยืมระยะสั้นและการกู้ยืม
- บัญชีที่สามารถจ่ายได้;
- หนี้สินระยะสั้นอื่น ๆ

ขั้นตอนการวางแผนประกอบด้วยการคำนวณปริมาณการคาดการณ์ของสินค้าคงเหลือ ต้นทุนงานระหว่างทำ สินค้าสำเร็จรูปในคลังสินค้า ลูกหนี้การค้า เงินสดและเงินลงทุนระยะสั้น ตลอดจนแหล่งที่มาของเงินทุน ในทางปฏิบัติพวกเขาใช้แผนงบประมาณสำหรับการสร้างสินทรัพย์หมุนเวียนในรูปแบบต่อไปนี้ (ตารางที่ 6.4)

ตารางที่ 6.4

รูปแบบของงบประมาณสำหรับการสร้างสินทรัพย์หมุนเวียนของบริษัท ณ สิ้นไตรมาสที่กำลังจะมาถึง

ความต้องการตามแผนสำหรับสินทรัพย์หมุนเวียน	จำนวนล้านรูเบิล

รวมถึง: วัตถุดิบและวัสดุสิ้นเปลือง,
ค่าใช้จ่ายระหว่างดำเนินการ
สินค้าสำเร็จรูปในคลังสินค้า
สินค้าคงเหลือและต้นทุนอื่นๆ
2. บัญชีลูกหนี้
3. สินทรัพย์ทางการเงิน (เงินสดและเงินลงทุนระยะสั้น)
สินทรัพย์หมุนเวียน

ส่วนถาวร
ส่วนตัวแปร
แหล่งที่มาของเงินทุนตามความต้องการที่วางแผนไว้สำหรับสินทรัพย์หมุนเวียน	จำนวนล้านรูเบิล
1. กำไรสะสมเป็นส่วนหนึ่งของส่วนของผู้ถือหุ้น
2. หนี้สินระยะยาวที่ใช้เพื่อครอบคลุมสินทรัพย์หมุนเวียน
3. เงินกู้ยืมระยะสั้นจากธนาคาร
4. บัญชีเจ้าหนี้
5. หนี้สินระยะสั้นอื่น ๆ
แหล่งที่มาของการจัดหาเงินทุน สินทรัพย์หมุนเวียน – รวม
สำหรับการอ้างอิง: 1) ปริมาณการจัดหาเงินทุนปัจจุบัน (105 + 55 – 25 – 90)
2) เงินทุนหมุนเวียนสุทธิ (185 – 145)

จากงบประมาณนี้ ปริมาณการคาดการณ์ของการจัดหาเงินทุนในปัจจุบัน (ความต้องการทางการเงินในปัจจุบัน) จะถูกกำหนดโดยสูตร

โดยที่ OTFp คือปริมาณการคาดการณ์ของการจัดหาเงินทุนในปัจจุบัน Zp – ปริมาณสำรองตามแผนซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของสินทรัพย์หมุนเวียน DZP – ปริมาณการคาดการณ์ของบัญชีลูกหนี้ KZP – คาดการณ์จำนวนบัญชีเจ้าหนี้

หลังจากการจัดทำงบประมาณสินทรัพย์ปัจจุบัน ผู้จัดการทางการเงินของบริษัทจะติดตามการดำเนินการในช่วงระยะเวลาที่วางแผนไว้ สำหรับการควบคุมดังกล่าว จะใช้การลงทะเบียนการบัญชีและการบัญชีปฏิบัติการและการรายงาน จากการเปรียบเทียบพารามิเตอร์งบประมาณกับของจริงจะมีการกำหนดการเบี่ยงเบนที่สำคัญและดำเนินมาตรการเพื่อกำจัดสิ่งเหล่านั้น ตรรกะของการจัดการสินทรัพย์หมุนเวียนอยู่ที่ความสามารถของการจัดการทางการเงินของบริษัทในการจัดหาทรัพยากรทางการเงินสำหรับกระบวนการผลิตและการขายผลิตภัณฑ์สำเร็จรูป (งานบริการ)