საწარმოს ფინანსურ-ეკონომიკური მდგომარეობისა და ლიკვიდურობის ანალიზი სს პეჩერსკის პურის ქარხნის მაგალითზე. მსესხებელი საწარმოს ფინანსური რისკების ანალიზი და შეფასება კომერციული ბანკის მიერ A1 a2 a3 კუთვნილი საფუძვლები
ბალანსის ლიკვიდურობა- ეს არის საწარმოს ვალდებულებების დაფარვის ხარისხი აქტივებით, რომლის ფულად გადაქცევის პერიოდი შეესაბამება ვალდებულებების დაფარვის პერიოდს. საწარმოს გადახდისუნარიანობა დამოკიდებულია ბალანსის ლიკვიდურობის ხარისხზე. ლიკვიდურობის მთავარი ნიშანი არის მიმდინარე აქტივების ღირებულების ფორმალური გადამეტება მოკლევადიან ვალდებულებებთან შედარებით. და რაც მეტია ეს ჭარბი, მით უფრო ხელსაყრელია საწარმოს ფინანსური მდგომარეობა ლიკვიდურობის თვალსაზრისით.
საბალანსო ლიკვიდურობის განსაზღვრის აქტუალობა განსაკუთრებულ მნიშვნელობას იძენს ეკონომიკური არასტაბილურობის პირობებში, აგრეთვე საწარმოს ლიკვიდაციის დროს მისი გაკოტრების გამო. აქ ჩნდება კითხვა: აქვს თუ არა საწარმოს საკმარისი სახსრები ვალის დასაფარად. იგივე პრობლემა ჩნდება, როდესაც საჭიროა დადგინდეს, აქვს თუ არა საწარმოს საკმარისი სახსრები კრედიტორების გადასახდელად, ე.ი. არსებული სახსრებით ვალის ლიკვიდაციის (დაფარვის) შესაძლებლობა. ამ შემთხვევაში, ლიკვიდობაზე საუბრისას, ჩვენ ვგულისხმობთ საბრუნავი კაპიტალის არსებობას საწარმოში იმ ოდენობით, რომელიც თეორიულად საკმარისია მოკლევადიანი ვალდებულებების დასაფარად.
საწარმოს ბალანსის ლიკვიდურობის გასაანალიზებლად, აქტივების პუნქტები ჯგუფდება ლიკვიდურობის ხარისხის მიხედვით - ფულად ყველაზე სწრაფად გარდაქმნილიდან ყველაზე ნაკლებამდე. ვალდებულებები დაჯგუფებულია ვალდებულებების გადახდის აუცილებლობის მიხედვით. ტიპიური დაჯგუფება ნაჩვენებია ქვემოთ მოცემულ ცხრილში:
მაგიდა. საბალანსო აქტივებისა და ვალდებულებების დაჯგუფება ლიკვიდურობის ანალიზისთვის
| აქტივები | ვალდებულებები | ||||||
| Ჯგუფის სახელი | Დანიშნულება | ნაერთი | Ჯგუფის სახელი | Დანიშნულება | ნაერთი | ||
| ნაშთი 2011 წლამდე | ბალანსი 2011 წლიდან | ნაშთი 2011 წლამდე | ბალანსი 2011 წლიდან | ||||
| ყველაზე ლიკვიდური აქტივები | A1 | გვერდი 260 + 250 | გვ 1250 + 1240 წ | ყველაზე გადაუდებელი ვალდებულებები | P1 | გვ 620 + 630 | გვერდი 1520 |
| სწრაფად გაყიდვადი აქტივები | A2 | გვ 240 + 270 | გვერდი 1230 | მოკლევადიანი ვალდებულებები | P2 | გვ 610 + 650 + 660 | გვერდი 1510 + 1540 + 1550 წ |
| ნელი მოძრავი აქტივები | A3 | გვ 210 + 220 - 216 | გვ 1210 + 1220 + 1260 - 12605 წწ | გრძელვადიანი ვალდებულებები | P3 | გვერდი 590 | გვერდი 1400 |
| ძნელია აქტივების გაყიდვა | A4 | გვ 190 + 230 | გვერდი 1100 | მუდმივი ვალდებულებები | P4 | გვ 490 + 640 - 216 | გვ 1300 + 1530 - 12605 წწ |
| Სულ აქტივები | VA | მთლიანი ვალდებულებები | VR | ||||
ჯოჯოხეთი. შერემეტი მიუთითებს საჭიროებაზე: გამოიქვითონ ხარჯები, რომლებიც არ არის დაფარული სახსრებით და მიზნობრივი დაფინანსებით, და თანამშრომლებთან ანგარიშსწორების ოდენობა მათ მიერ მიღებული სესხებისთვის. მცირდება სახსრებით და მიზნობრივი დაფინანსებით დაუფარავი ხარჯები, აგრეთვე მათ მიერ მიღებულ სესხებზე თანამშრომლებთან ანგარიშსწორების გადაჭარბება საბანკო სესხების ოდენობაზე, ორგანიზაციის სპეციალური ფონდების ხარჯზე თანამშრომლებზე სესხების გაცემის გამო. როდესაც იმობილიზაცია გამოკლებულია საკუთარი სახსრების წყაროების ღირებულებას. თუ შიდა ანალიზის დროს გამოვლინდა იმობილიზაცია სხვა მოვალეებისა და სხვა აქტივების პუნქტებში, მისი ოდენობით მცირდება ასევე სწრაფად რეალიზებადი აქტივების ჯამი.(A.D. Sheremet. ეკონომიკური საქმიანობის ყოვლისმომცველი ანალიზი - M.: “Infra - M”, 2009 წ.).
ბალანსის ლიკვიდურობის შესაფასებლად დროის ფაქტორის გათვალისწინებით, აუცილებელია თითოეული აქტივების ჯგუფის შედარება შესაბამისი ვალდებულებების ჯგუფთან.
1) თუ უტოლობა A1 > P1 მართალია, მაშინ ეს მიუთითებს ორგანიზაციის გადახდისუნარიანობაზე ბალანსის შედგენის დროს. ორგანიზაციას აქვს საკმარისი აბსოლუტურად და ყველაზე ლიკვიდური აქტივები თავისი ყველაზე გადაუდებელი ვალდებულებების დასაფარად.
2) თუ უთანასწორობა A2 > P2 შესაძლებელია, მაშინ სწრაფად რეალიზებადი აქტივები აღემატება მოკლევადიან ვალდებულებებს და ორგანიზაცია შეიძლება გადახდისუნარიანი იყოს უახლოეს მომავალში, კრედიტორებთან დროული ანგარიშსწორებისა და პროდუქციის კრედიტით გაყიდვიდან თანხების მიღების გათვალისწინებით.
3) თუ უთანასწორობა A3 > P3 შესაძლებელია, მაშინ მომავალში, გაყიდვებიდან და გადახდებიდან თანხების დროული მიღებით, ორგანიზაცია შეიძლება იყოს გამხსნელი პერიოდის განმავლობაში, რომელიც ტოლია საბრუნავი კაპიტალის ერთი ბრუნვის საშუალო ხანგრძლივობის ბალანსის თარიღის შემდეგ. .
პირველი სამი პირობის შესრულება ავტომატურად იწვევს პირობის შესრულებას: A4<=П4
ამ პირობის შესრულება მიუთითებს ორგანიზაციის ფინანსური სტაბილურობის მინიმალურ პირობასთან შესაბამისობაზე, საკუთარი საბრუნავი კაპიტალის ხელმისაწვდომობაზე.
აქტივების ჯგუფების პასივების შესაბამის ჯგუფებთან შედარების საფუძველზე კეთდება გადაწყვეტილება საწარმოს ბალანსის ლიკვიდურობის შესახებ.
ლიკვიდური სახსრებისა და ვალდებულებების შედარება საშუალებას გვაძლევს გამოვთვალოთ შემდეგი ინდიკატორები:
- მიმდინარე ლიკვიდურობა, რომელიც მიუთითებს ორგანიზაციის გადახდისუნარიანობაზე (+) ან გადახდისუუნარობაზე (-) დროის ყველაზე ახლოს განსახილველ მომენტთან: A1+A2=>P1+P2; A4<=П4
- პერსპექტიული ლიკვიდობა არის გადახდისუნარიანობის პროგნოზი, რომელიც დაფუძნებულია მომავალი შემოსულობებისა და გადახდების შედარების საფუძველზე: A3>=P3; A4<=П4
- პერსპექტიული ლიკვიდობის არასაკმარისი დონე: A4<=П4
- ბალანსი არ არის თხევადი: A4=>P4
თუმცა, უნდა აღინიშნოს, რომ ზემოაღნიშნული სქემის მიხედვით ჩატარებული საბალანსო ლიკვიდურობის ანალიზი მიახლოებითია, ხდება გადახდისუნარიანობის უფრო დეტალური ანალიზი ფინანსური კოეფიციენტების გამოყენებით.
1. მიმდინარე თანაფარდობაგვიჩვენებს, აქვს თუ არა საწარმოს საკმარისი სახსრები, რომელიც შეიძლება გამოიყენოს წლის განმავლობაში მისი მოკლევადიანი ვალდებულებების დასაფარად. ეს არის საწარმოს გადახდისუნარიანობის მთავარი მაჩვენებელი. მიმდინარე ლიკვიდობის კოეფიციენტი განისაზღვრება ფორმულით:
K = (A1 + A2 + A3) / (P1 + P2)
მსოფლიო პრაქტიკაში ამ კოეფიციენტის მნიშვნელობა 1-2-ის ფარგლებში უნდა იყოს. ბუნებრივია, არის გარემოებები, როდესაც ამ ინდიკატორის ღირებულება შეიძლება იყოს უფრო დიდი, თუმცა, თუ მიმდინარე ლიკვიდობის კოეფიციენტი 2-3-ზე მეტია, ეს, როგორც წესი, მიუთითებს საწარმოს სახსრების ირაციონალურ გამოყენებაზე. მიმდინარე ლიკვიდობის კოეფიციენტის ღირებულება ერთზე დაბალი მიუთითებს საწარმოს გადახდისუუნარობაზე.
2. სწრაფი თანაფარდობა, ანუ „კრიტიკული შეფასების“ კოეფიციენტი გვიჩვენებს, რამდენად ფარავს საწარმოს ლიკვიდური აქტივები მის მოკლევადიან ვალს. სწრაფი ლიკვიდობის კოეფიციენტი განისაზღვრება ფორმულით:
K = (A1 + A2) / (P1 + P2)
საწარმოს ლიკვიდური აქტივები მოიცავს საწარმოს ყველა მიმდინარე აქტივს, გარდა ინვენტარისა. ეს ინდიკატორი განსაზღვრავს გადასახდელების რა ნაწილის დაფარვას ყველაზე ლიკვიდური აქტივების გამოყენებით, ანუ გვიჩვენებს, თუ საწარმოს მოკლევადიანი ვალდებულებების რომელი ნაწილი შეიძლება დაუყოვნებლივ დაფაროს სხვადასხვა ანგარიშებზე, მოკლევადიანი ფასიანი ქაღალდების, აგრეთვე ანგარიშსწორების თანხების გამოყენებით. ამ ინდიკატორის რეკომენდებული მნიშვნელობა არის 0.7-0.8-დან 1.5-მდე.
3. ლიკვიდობის აბსოლუტური კოეფიციენტიგვიჩვენებს, გადასახდელი ანგარიშებიდან რამდენის გადახდა შეუძლია კომპანიას დაუყოვნებლივ. ლიკვიდობის აბსოლუტური კოეფიციენტი გამოითვლება ფორმულის გამოყენებით:
K = A1 / (P1 + P2)
გვიჩვენებს მოკლევადიანი ვალდებულებების რა ნაწილის დაუყოვნებლივ დაფარვა შესაძლებელია სხვადასხვა ანგარიშებზე არსებული სახსრების, მოკლევადიანი ფასიანი ქაღალდების, აგრეთვე დებიტორული ანგარიშებიდან მიღებული შემოსავლების გამოყენებით. ამ ინდიკატორის მნიშვნელობა არ უნდა ჩამოვარდეს 0.2-ზე დაბლა.
4. მთლიანობაში საბალანსო ლიკვიდურობის ყოვლისმომცველი შეფასებისთვის რეკომენდებულია გამოიყენოს საწარმოს ბალანსის ლიკვიდურობის ზოგადი მაჩვენებელი, რომელიც გვიჩვენებს საწარმოს ყველა ლიკვიდური სახსრების ჯამის თანაფარდობას ყველა გადახდის ვალდებულების ჯამს (მოკლევადიანი, გრძელვადიანი, საშუალოვადიანი), იმ პირობით, რომ ლიკვიდური სახსრების სხვადასხვა ჯგუფი და გადახდის ვალდებულებები შედის განსაზღვრული თანხები გარკვეული შეწონილი კოეფიციენტებით, რომლებიც ითვალისწინებენ მათ მნიშვნელობას სახსრების მიღების ვადის და ვალდებულებების დაფარვის თვალსაზრისით. მთლიანი ბალანსის ლიკვიდურობის მაჩვენებელი განისაზღვრება ფორმულით:
K = (A1 + 0.5*A2 + 0.3*A3) / (P1 + 0.5*P2 + 0.3*P3)
აფასებს კომპანიის ფინანსურ მდგომარეობას ცვლილებებს ლიკვიდურობის თვალსაზრისით. ეს მაჩვენებელი გამოიყენება ფინანსური ანგარიშგების საფუძველზე სხვადასხვა პოტენციური პარტნიორებიდან სანდო პარტნიორის არჩევისას. ამ კოეფიციენტის მნიშვნელობა უნდა იყოს 1-ზე მეტი ან ტოლი.
5. საკუთარი სახსრების კოეფიციენტიგვიჩვენებს, თუ რამდენად აქვს საწარმოს საკმარისი საკუთარი საბრუნავი კაპიტალი, რომელიც აუცილებელია მისი ფინანსური სტაბილურობისთვის. განსაზღვრულია:
K = (P4 - A4) / (A1 + A2 + A3)
ამ კოეფიციენტის მნიშვნელობა უნდა იყოს 0.1-ზე მეტი ან ტოლი.
6. ფუნქციური კაპიტალის სისწრაფის კოეფიციენტიგვიჩვენებს საოპერაციო კაპიტალის რამდენ ნაწილს შეიცავს მარაგები. თუ ეს მაჩვენებელი მცირდება, მაშინ ეს დადებითი ფაქტია. იგი განისაზღვრება მიმართებიდან:
K = A3 / [(A1+A2+A3) - (P1+P2)]
საბალანსო ლიკვიდურობის ანალიზის დროს, ლიკვიდობის თითოეული განხილული კოეფიციენტი გამოითვლება საანგარიშო პერიოდის დასაწყისში და ბოლოს. თუ კოეფიციენტის რეალური მნიშვნელობა არ შეესაბამება ნორმალურ ზღვარს, მაშინ ის შეიძლება შეფასდეს მისი დინამიკით (მნიშვნელობის გაზრდა ან შემცირება). უნდა აღინიშნოს, რომ უმეტეს შემთხვევაში მაღალი ლიკვიდურობის მიღწევა ეწინააღმდეგება უფრო მაღალი მომგებიანობის მიღწევას. ყველაზე რაციონალური პოლიტიკაა საწარმოს ლიკვიდურობისა და მომგებიანობის ოპტიმალური კომბინაციის უზრუნველყოფა.
ზემოაღნიშნულ ინდიკატორებთან ერთად, ლიკვიდურობის მდგომარეობის შესაფასებლად, შეგიძლიათ გამოიყენოთ ინდიკატორები, რომლებიც დაფუძნებულია: წმინდა ფულადი სახსრების მოძრაობაზე (NCF - Net Cash Flow); ფულადი სახსრები საოპერაციო საქმიანობიდან (CFO - Cash Flow from Operations); ფულადი ნაკადები საოპერაციო საქმიანობიდან, მორგებული საბრუნავი კაპიტალის ცვლილებებზე (OCF - Operating Cash Flow); ფულადი ნაკადები საოპერაციო საქმიანობიდან, მორგებული საბრუნავი კაპიტალის ცვლილებებზე და საინვესტიციო მოთხოვნილებების დაკმაყოფილებაზე (OCFI - Operating Cash Flow after Investments); თავისუფალი ფულადი ნაკადი (FCF - Free Cash Flow).
ამავდროულად, მიუხედავად სასიცოცხლო ციკლის სტადიისა, რომელშიც მდებარეობს საწარმო, მენეჯმენტი იძულებულია გადაწყვიტოს ლიკვიდობის ოპტიმალური დონის განსაზღვრის პრობლემა, რადგან, ერთი მხრივ, აქტივების არასაკმარისი ლიკვიდობა შეიძლება გამოიწვიოს ორივე გადახდისუუნარობა და შესაძლო გაკოტრება, ხოლო მეორე მხრივ, ჭარბი ლიკვიდობამ შეიძლება გამოიწვიოს მომგებიანობის შემცირება. ამის გამო თანამედროვე პრაქტიკა მოითხოვს ლიკვიდურობის მდგომარეობის ანალიზისა და დიაგნოსტიკის მზარდი მოწინავე პროცედურების გაჩენას.
ლიკვიდურობის ანალიზი
ლიკვიდობა -საწარმოების, ფირმების, ბანკების აქტივების მობილურობა, რაც ვარაუდობს საკრედიტო და ფინანსური ვალდებულებების და იურიდიული ფულადი მოთხოვნების დროულად შეუფერხებლად გადახდის შესაძლებლობას. გამოარჩევენ ლიკვიდურობაბანკები, ფირმები, ლიკვიდური აქტივები, ლიკვიდური სახსრები. ხარისხის დასადგენად ლიკვიდურობაბევრი ქვეყანა იყენებს კოეფიციენტების სისტემებს ლიკვიდურობაროგორც გარკვეული აქტივებისა და ვალდებულებების ერთეულების თანაფარდობა, შემუშავებულია და დამტკიცდება რეგულაციები, რომლებიც მოითხოვს ამ კოეფიციენტების დადგენილი დონის შენარჩუნებას. ლიკვიდურობაფირმა - მისი ვალისა და ლიკვიდური სახსრების თანაფარდობა, ე.ი. ის სახსრები, რომლებიც შეიძლება გამოყენებულ იქნას დავალიანების დასაფარად: ნაღდი ფული, საბანკო დეპოზიტები, საბრუნავი კაპიტალის გასაყიდი ელემენტები და ა.შ. არსებობს ფულადი სახსრებისა და ფინანსური აქტივების კლასიფიკაცია ხარისხის მიხედვით ლიკვიდურობა, ე.ი. მათი გადაქცევის სისწრაფითა და სიმარტივით ნაღდი ფულით ან გადახდის სხვა მისაღებ საშუალებად; რაც უფრო მაღალია ხარისხი ლიკვიდურობა, მით უფრო დაბალია მოგება მოცემულ აქტივზე, როგორც წესი და პირიქით.
ბიზნეს სუბიექტის ლიკვიდობამისი ბალანსით შეიძლება გაიგოთ. ეს ნიშნავს, რომ არსებითად, შესწავლილი საწარმოს ბალანსის ლიკვიდობა ნიშნავს მთლიანი საწარმოს ლიკვიდობას.
საწარმოს ბალანსის ლიკვიდობა- რამდენად ფარავს საწარმოს ვალდებულებები მისი აქტივებით, რომლის ფულად გადაქცევის პერიოდი შეესაბამება ვალდებულებების დაფარვის პერიოდს. ლიკვიდურობა განისაზღვრება საწარმოს განკარგულებაში არსებული ვალისა და ლიკვიდური სახსრების ოდენობის თანაფარდობით. ლიკვიდური სახსრები არის ის, რაც შეიძლება გამოყენებულ იქნას ვალების დასაფარად (ნაღდი ფული, საბანკო ანგარიშებზე განთავსებული დეპოზიტები, ფასიანი ქაღალდები, საბრუნავი კაპიტალის გასაყიდი ელემენტები, როგორიცაა საწვავი, ნედლეული და ა.შ.).
საბალანსო ლიკვიდურობის ანალიზის ამოცანა ჩნდება ორგანიზაციის გადახდისუნარიანობის შეფასების აუცილებლობასთან დაკავშირებით, ე.ი. მისი უნარი დროულად და სრულად გადაიხადოს ყველა თავისი ვალდებულება. ლიკვიდურობა ნიშნავს საწარმოს უპირობო გადახდისუნარიანობას და გულისხმობს მუდმივ თანასწორობას აქტივებსა და ვალდებულებებს შორის, როგორც მთლიანი ოდენობით, ასევე დაფარვის ვადის მიხედვით.
ბალანსის ლიკვიდურობის ანალიზიმოიცავს სახსრების შედარებას აქტივების მიხედვით, დაჯგუფებულია მათი ლიკვიდობის ხარისხით და დალაგებულია ლიკვიდობის კლებადობის მიხედვით, ვალდებულებებთან მიმართებაში, დაჯგუფებულია მათი დაფარვის ვადების მიხედვით.
ლიკვიდურობის ხარისხიდან გამომდინარე, ე.ი. ნაღდი ფულით გადაყვანის კურსი, საწარმოს აქტივები იყოფა შემდეგ ჯგუფებად.
A1.ყველაზე ლიკვიდური აქტივები - რომ ეს მოიცავს საწარმოს სახსრებისა და მოკლევადიანი ფინანსური ინვესტიციების (ფასიანი ქაღალდების) ყველა პუნქტს. ეს ჯგუფი გამოითვლება შემდეგნაირად:
A1 = ფინანსური ინვესტიციები + ნაღდი ფული
ან გვერდი 1240 + გვერდი 1250.
A2.სწრაფად რეალიზებადი აქტივები - დებიტორული ანგარიშები.
A2 = დებიტორული დავალიანება ან ხაზი 1230.
AZ.ნელი მოძრავი აქტივები - ბალანსის აქტივების II სექციაში შემავალი პუნქტები, მათ შორის მარაგები, დამატებული ღირებულების გადასახადი, დებიტორული დავალიანება (რომლის გადახდები მოსალოდნელია ანგარიშგების თარიღიდან 12 თვეზე მეტი ხნის შემდეგ) და სხვა მიმდინარე აქტივები.
AZ = მარაგები + გრძელვადიანი დებიტორული ანგარიშები + დღგ + სხვა მიმდინარე აქტივები.
ან გვერდი 1210 + 1 გვერდი. 220 + გვერდი 1260
A4.ძნელი გასაყიდი აქტივები - ბალანსის აქტივის 1-ლი ნაწილის მუხლები - გრძელვადიანი აქტივები.
A4 = გრძელვადიანი აქტივებიან გვერდი 1110.
საბალანსო ვალდებულებები დაჯგუფებულია გადახდის გადაუდებლობის ხარისხის მიხედვით.
P1.ყველაზე გადაუდებელი ვალდებულებები - რომ ეს მოიცავს გადასახდელებს.
P1 = გადასახდელი ანგარიშებიან გვერდი 1520.
P2. მოკლევადიანი ვალდებულებები - ეს არის მოკლევადიანი ნასესხები სახსრები, მონაწილეთა ვალი შემოსავლის გადახდისთვის და სხვა მოკლევადიანი ვალდებულებები.
P2 = მოკლევადიანი ნასესხები სახსრები + სხვა მოკლევადიანი ვალდებულებები
ან გვერდი 1510 + გვერდი 1550.
PZ.გრძელვადიანი ვალდებულებები - ეს არის ბალანსის მუხლები, რომლებიც დაკავშირებულია IV და V სექციები, ე.ი. გრძელვადიანი სესხები და ნასესხები სახსრები, ასევე გადავადებული შემოსავალი, სამომავლო ხარჯებისა და გადახდების რეზერვები.
PL = გრძელვადიანი ვალდებულებები + გადავადებული შემოსავალი + სავარაუდო ვალდებულებები
ან გვერდი 1400 + გვერდი 1530 + გვერდი 1540.
P4.მუდმივი ან სტაბილური ვალდებულებები - ეს არის მუხლები ბალანსის III ნაწილის „კაპიტალი და რეზერვები“.
P4 = კაპიტალი და რეზერვები (ორგანიზაციის საკუთარი კაპიტალი)
ან გვერდი 1300.
ბალანსის ლიკვიდურობის დასადგენად უნდა შეადაროთ მოცემული ჯგუფების შედეგები აქტივებსა და ვალდებულებებზე.
გათვალისწინებულია ბალანსი აბსოლუტურად თხევადი,თუ არსებობს შემდეგი ურთიერთობები:
თმიმდინარე ლიკვიდობამიუთითებს ორგანიზაციის გადახდისუნარიანობაზე (+) ან გადახდისუუნარობაზე (-). დროის მონაკვეთი მოცემულ მომენტში:
TL = (Al + A2) - (P1 + P2);
პპერსპექტიული ლიკვიდობა - ეს არის გადახდისუნარიანობის პროგნოზი, რომელიც ეფუძნება მომავალი შემოსულობებისა და გადახდების შედარებას:
PL = A3 - PZ.
განვიხილოთ შესაძლო სიტუაციების ძირითადი ტიპები.
1. A1 > P1; A2 > P2; A3 > PZ; A4< П4; А1 >P1; A2< П2; A3 >PZ; A4< П4 при (А1+А2)>(P1+P2).
ორგანიზაციის ნორმალური, საიმედო გადახდისუნარიანობა და ფინანსური სტაბილურობა.
2. A1 > P1; A2< П2; A3 >PZ; A4< П4 при (А1+А2)<(Ш + П2) или А1>P1; A2<П2;АЗ<ПЗ; А4<П4 при (А1+А2)>(P1 + P2).
პერიოდულად ხდება საწარმოს გადახდისუუნარობა და ფინანსური არასტაბილურობა.
3. A1 > Ш; A2< П2; A3 < ПЗ; А4 < П4 при (А1 +А2)<(П1 + П2) или А1< П1; А2 >P2; A3< ПЗ; А4 >P4 at (A1 + A2)<(Ш + П2).
მატულობს გადახდისუუნარობა და საწარმოს ფინანსური არასტაბილურობა.
4. A1< П1; А2 < П2; A3 >PZ; A4 > P4 (A4< П4).
საწარმოს ქრონიკული გადახდისუუნარობა და ფინანსური არასტაბილურობაა.
5. A1< П1; А2 < П2; A3 < ПЗ; А4 >P4.
საწარმოს კრიზისული ფინანსური მდგომარეობა, გაკოტრების მახლობლად.
ლიკვიდური სახსრებისა და ვალდებულებების შედარება საშუალებას გაძლევთ გამოთვალოთ ფარდობითი ინდიკატორები. ეს მაჩვენებლებია საწარმოს ლიკვიდურობის კოეფიციენტები. ეს კოეფიციენტები საშუალებას გვაძლევს განვსაზღვროთ კომპანიის შესაძლებლობა, გადაიხადოს თავისი მოკლევადიანი ვალდებულებები საანგარიშო პერიოდში. მათ შორის ყველაზე მნიშვნელოვანია ფინანსური მენეჯმენტის თვალსაზრისით:
ლიკვიდობის ზოგადი (მიმდინარე) კოეფიციენტი;
სწრაფი ლიკვიდობის კოეფიციენტი;
ლიკვიდობის აბსოლუტური კოეფიციენტი;
საკუთარი საბრუნავი კაპიტალი.
მთლიანი (მიმდინარე) ლიკვიდობის კოეფიციენტი.იძლევა აქტივების ლიკვიდურობის ზოგად შეფასებას, რომელიც გვიჩვენებს მიმდინარე აქტივების რამდენი რუბლი შეადგენს მიმდინარე ვალდებულებების ერთ რუბლს. ამ ინდიკატორის გამოთვლის ლოგიკა არის ის, რომ კომპანია იხდის მოკლევადიან ვალდებულებებს ძირითადად მიმდინარე აქტივების ხარჯზე; შესაბამისად, თუ მიმდინარე აქტივები აღემატება მიმდინარე ვალდებულებებს, საწარმო შეიძლება ჩაითვალოს წარმატებულად მოქმედად (ყოველ შემთხვევაში, თეორიულად).
მთლიანი (მიმდინარე) ლიკვიდობის კოეფიციენტიგამოითვლება როგორც მიმდინარე აქტივების კოეფიციენტი გაყოფილი მოკლევადიან ვალდებულებებზე და აჩვენებს, აქვს თუ არა საწარმოს საკმარისი სახსრები, რომლითაც შეიძლება გამოიყენოს თავისი მოკლევადიანი ვალდებულებები გარკვეული პერიოდის განმავლობაში. ზოგადად მიღებული საერთაშორისო სტანდარტების მიხედვით, ითვლება, რომ ეს კოეფიციენტი უნდა იყოს ერთიდან ორამდე. ქვედა ზღვარი განპირობებულია იმით, რომ საბრუნავი კაპიტალი მინიმუმ საკმარისი უნდა იყოს მოკლევადიანი ვალდებულებების დასაფარად, წინააღმდეგ შემთხვევაში კომპანია გაკოტრების საფრთხის წინაშე დადგება. მიმდინარე აქტივების მოკლევადიან ვალდებულებებზე ორჯერ (სამ)-ჯერ გადაჭარბება ასევე არასასურველად ითვლება, რადგან ეს შეიძლება მიუთითებდეს კაპიტალის ირაციონალურ სტრუქტურაზე. ინდიკატორის მნიშვნელობა შეიძლება განსხვავდებოდეს ინდუსტრიისა და საქმიანობის ტიპის მიხედვით და მისი დინამიკის გონივრული ზრდა ჩვეულებრივ განიხილება როგორც ხელსაყრელი ტენდენცია.
ტლ = საბრუნავი კაპიტალი/მოკლევადიანი ვალდებულებები =
გვერდი 1200/გვერდი 1500 – (1530+1540+1430+1550)
ჩვენს სიაში შემდეგია სასწრაფო (სწრაფი) ლიკვიდობის კოეფიციენტიმიმდინარე აქტივების ყველაზე ლიკვიდური ნაწილის (ფულადი სახსრები, მოკლევადიანი ფინანსური ინვესტიციები და დებიტორული დავალიანება) თანაფარდობის გამოვლენა მოკლევადიან ვალდებულებებთან. ინდიკატორი მსგავსია მიმდინარე თანაფარდობისა; თუმცა, ის გამოითვლება მიმდინარე აქტივების უფრო ვიწრო დიაპაზონში. მათი ყველაზე ნაკლებად თხევადი ნაწილი - სამრეწველო რეზერვები - გამორიცხულია გაანგარიშებიდან. ასეთი გამონაკლისის ლოგიკა მდგომარეობს არა მხოლოდ მარაგების მნიშვნელოვნად დაბალ ლიკვიდურობაში, არამედ, რაც უფრო მნიშვნელოვანია, იმაში, რომ სახსრები, რომელიც შეიძლება მოიპოვოს მარაგების იძულებითი გაყიდვის შემთხვევაში, შეიძლება მნიშვნელოვნად დაბალი იყოს, ვიდრე მათი შეძენის ხარჯები.
საერთაშორისო სტანდარტების მიხედვით, სწრაფი ლიკვიდობის კოეფიციენტის დონე ერთზე მეტი უნდა იყოს. რუსეთში მისი ოპტიმალური მნიშვნელობა განისაზღვრება როგორც 0.7 - 0.8. ამ კოეფიციენტის გამოთვლის აუცილებლობა განპირობებულია იმით, რომ საბრუნავი კაპიტალის ცალკეული კატეგორიების ლიკვიდურობა შორს არის იგივე. ასევე აუცილებელია გავითვალისწინოთ ამ ინდიკატორის გამოყენების თავისებურებები რუსეთში, ჩვენს საბაზრო პირობებში. ფაქტია, რომ, როგორც ფორმულის აღწერილობიდან ჩანს, აქ ყველაზე ლიკვიდური საბრუნავი კაპიტალი მოიცავს არა მხოლოდ ნაღდ ფულს, არამედ მოკლევადიან ფასიან ქაღალდებს და დებიტორულ ანგარიშებს. განვითარებულ საბაზრო ეკონომიკაში ეს მიდგომა სავსებით გამართლებულია: მოკლევადიანი ფასიანი ქაღალდები, განსაზღვრებით, მაღალი ლიკვიდობის სახსრებია; დებიტორული დავალიანება, უპირველეს ყოვლისა, ფასდება პოტენციური საეჭვო დავალიანების გამოკლებით, ანუ მხედველობაში მიიღება მხოლოდ ის მოვალეები, რომლებსაც ასი პროცენტით შეუძლიათ ჩვენი კომპანიის მიმართ დავალიანების გადახდა. მეორეც, განვითარებულ საბაზრო ეკონომიკაში საწარმოს აქვს მთელი რიგი იურიდიულად რეგულირებული შესაძლებლობები, რომლითაც მას შეუძლია შეაგროვოს ვალები თავისი კლიენტისგან. აშკარაა, რომ რუსეთის ეკონომიკაში ასეთი პირობები არ არსებობს. ამ კოეფიციენტის დინამიკის გაანალიზებისას აუცილებელია ყურადღება მიაქციოთ იმ ფაქტორებს, რომლებმაც განაპირობა მისი ცვლილება. ამრიგად, თუ სწრაფი ლიკვიდობის კოეფიციენტის ზრდა ძირითადად დაკავშირებული იყო დაუსაბუთებელი დებიტორული ანგარიშების ზრდასთან, მაშინ ეს ვერ ახასიათებს საწარმოს საქმიანობას დადებითი მხრიდან.
K sl = (ნაღდი ფული + მოკლევადიანი ფინანსური ინვესტიციები + დებიტორული დავალიანება) / მიმდინარე ვალდებულებები =
გვერდი 1260 + გვერდი 1240 + გვერდი 1230 / გვერდი 1500
ზემოაღნიშნულიდან გამომდინარე, რუსული ფინანსური მენეჯმენტის პრაქტიკაში, სწრაფი ლიკვიდობის კოეფიციენტი იშვიათად გამოითვლება. ყველაზე ხშირად გამოიყენება აბსოლუტური ლიკვიდობის კოეფიციენტი, ანუ საწარმოს ლიკვიდურობა ფასდება ფულადი სახსრების მაჩვენებლით, რომელსაც, როგორც ვიცით, აქვს აბსოლუტური ლიკვიდობა. ამ კოეფიციენტის ოპტიმალური დონე რუსეთში ითვლება 0,2 – 0,25. აბსოლუტური ლიკვიდობის (გადახდისუნარიანობის) კოეფიციენტი არის საწარმოს ლიკვიდურობის ყველაზე მკაცრი კრიტერიუმი და გვიჩვენებს, თუ რა ნაწილის მოკლევადიანი ნასესხები ვალდებულებების დაუყოვნებლივ დაფარვა შეიძლება საჭიროების შემთხვევაში. ვინაიდან ამ კოეფიციენტებისთვის ინდუსტრიის სტანდარტების შემუშავება მომავლის საკითხია, პრაქტიკაში სასურველია ამ ინდიკატორების დინამიკის გაანალიზება, მისი დამატება საწარმოების შესახებ არსებული მონაცემების შედარებითი ანალიზით, რომლებსაც აქვთ მსგავსი ორიენტაცია მათი ეკონომიკური საქმიანობის მიმართ.
Cal = ნაღდი ფული / მიმდინარე ვალდებულებები = გვერდი 1250/ გვერდი 1500
საწარმოს ლიკვიდურობის შესწავლისა და ანალიზის მნიშვნელოვანი მაჩვენებელია საკუთარი საბრუნავი კაპიტალი, რომლის ღირებულება არის სხვაობა კომპანიის მიმდინარე აქტივებსა და მის მოკლევადიან ვალდებულებებს შორის.
SOS = საბრუნავი კაპიტალი – მოკლევადიანი ვალდებულებები =
გვერდი 1200 – გვ.1500
საკუთარი საბრუნავი კაპიტალის ოდენობა ახასიათებს საწარმოს საკუთარი კაპიტალის იმ ნაწილს, რომელიც წარმოადგენს მისი მიმდინარე აქტივების (ანუ ერთ წელზე ნაკლები ბრუნვის მქონე აქტივების) დაფარვის წყაროს. ეს გამოთვლილი მაჩვენებელი დამოკიდებულია როგორც აქტივების სტრუქტურაზე, ასევე სახსრების წყაროების სტრუქტურაზე. ყველა სხვა თანაბარ პირობებში, ამ მაჩვენებლის ზრდა დინამიკაში დადებით ტენდენციად ითვლება. კაპიტალის ზრდის მთავარი და მუდმივი წყარო არის მოგება. აუცილებელია განასხვავოთ „საბრუნავი კაპიტალი“ და „საკუთარი საბრუნავი კაპიტალი“. პირველი მაჩვენებელი ახასიათებს საწარმოს აქტივებს (ბალანსის აქტივების II ნაწილი), მეორე - სახსრების წყაროებს, კერძოდ საწარმოს საკუთარი კაპიტალის ნაწილს, რომელიც განიხილება მიმდინარე აქტივების დაფარვის წყაროდ. საკუთარი საბრუნავი კაპიტალის ოდენობა რიცხობრივად უდრის მიმდინარე აქტივების ჭარბს მიმდინარე ვალდებულებებზე. შესაძლებელია სიტუაცია, როდესაც მიმდინარე ვალდებულებების ღირებულება აღემატება მიმდინარე აქტივების ღირებულებას. საწარმოს ფინანსური მდგომარეობა ამ შემთხვევაში არასტაბილურად ითვლება; საჭიროა სასწრაფო ზომები მის გამოსასწორებლად.
საკუთარი საბრუნავი კაპიტალი კომპანიას უფრო მეტ თავდაჯერებულობას ანიჭებს. ყოველივე ამის შემდეგ, ის არის ის, ვინც ეხმარება საწარმოს ბაზრის უარყოფითი ასპექტების ყველაზე მრავალფეროვან გამოვლინებაში. მაგალითად: დებიტორული დავალიანების დაფარვის დაგვიანების ან პროდუქციის რეალიზაციასთან დაკავშირებული სირთულეების, ამორტიზაციის ან საბრუნავი კაპიტალის დაკარგვის შემთხვევაში. საწარმოს ფინანსურ მდგომარეობაზე უარყოფითად მოქმედებს წმინდა საბრუნავი კაპიტალის როგორც ნაკლებობა, ასევე ჭარბი რაოდენობა.
ამ სახსრების ნაკლებობამ შეიძლება კომპანია გაკოტრებამდე მიიყვანოს, ვინაიდან ეს მიუთითებს მის უუნარობაზე დროულად დაფაროს მოკლევადიანი ვალდებულებები. დეფიციტი შეიძლება გამოწვეული იყოს ზარალით ბიზნეს საქმიანობაში, ცუდი დებიტორული დავალიანების ზრდით, ძვირადღირებული ძირითადი საშუალებების შეძენა ამ მიზნებისთვის სახსრების წინასწარი დაგროვების გარეშე, დივიდენდების გადახდა შესაბამისი მოგების არარსებობის შემთხვევაში და ფინანსური მოუმზადებლობა დაფარვისთვის. საწარმოს გრძელვადიანი ვალდებულებები. წმინდა საბრუნავი კაპიტალის მნიშვნელოვანი გადაჭარბება მის ოპტიმალურ საჭიროებაზე მიუთითებს რესურსების არაეფექტურ გამოყენებაზე. მაგალითებია: აქციების გაცემა ან სესხების მიღება მათი რეალური საჭიროების გარეშე საწარმოს ეკონომიკური საქმიანობისთვის, ეკონომიკური საქმიანობიდან მიღებული მოგების ირაციონალური გამოყენება.
ზემოაღნიშნული სქემის მიხედვით ჩატარებული ბალანსის ლიკვიდობის ანალიზი მიახლოებითია. გადახდისუნარიანობის უფრო დეტალური ანალიზი ფინანსური კოეფიციენტების გამოყენებით.
ორგანიზაციის ბალანსის ლიკვიდურობის ანალიზი ჩნდება გადახდისუნარიანობის ხარისხის განსაზღვრის აუცილებლობასთან დაკავშირებით, ე.ი. ფინანსური ვალდებულებების სრულად და დროულად შესრულების უნარი. საბალანსო ლიკვიდურობის შეფასების მთავარი ამოცანაა საწარმოს ვალდებულებების მისი აქტივებით დაფარვის ოდენობის განსაზღვრა, რომლის ფულად ფორმად (ლიკვიდობად) გარდაქმნის პერიოდი შეესაბამება ვალდებულებების დაფარვას.
აქტივების ლიკვიდობა უნდა განვასხვავოთ საბალანსო ლიკვიდურობისგან, რომელიც განისაზღვრება, როგორც დროის საპასუხოდ, რომელიც საჭიროა მათი ფულად გადაქცევისთვის. რაც უფრო მოკლე დრო სჭირდება მოცემული ტიპის აქტივს ფულად გადაქცევას, მით უფრო მაღალია მისი ლიკვიდობა.
ლიკვიდურობის ანალიზი მოიცავს აქტივების შედარებას, რომლებიც დაჯგუფებულია მათი ლიკვიდობის ხარისხის მიხედვით და დალაგებულია ლიკვიდობის კლებადი თანმიმდევრობით, ვალდებულებებთან, რომლებიც დაჯგუფებულია მათი ვადის მიხედვით და დალაგებულია ზრდის მიხედვით.
დამოკიდებულია ლიკვიდურობის ხარისხზე, ანუ ფულად გადაქცევის სიჩქარეზე, საწარმოს აქტივები იყოფა შემდეგ ჯგუფებად:
1. ყველაზე ლიკვიდური აქტივები A1=მათ შორისაა საწარმოს ფულადი სახსრების ყველა პუნქტი და მოკლევადიანი ფინანსური ინვესტიციები (ფასიანი ქაღალდები).
2. სწრაფად გაყიდვადი აქტივები A2= დებიტორული დავალიანება, რომლის გადახდაც მოსალოდნელია ანგარიშგების თარიღიდან 12 თვის განმავლობაში.
3. ნელა მოძრავი აქტივები A3= საბალანსო აქტივების II ნაწილის პუნქტები, მათ შორის მარაგები, დღგ, დებიტორული დავალიანება (რომლის გადახდები მოსალოდნელია ანგარიშგების თარიღიდან 12 თვეზე მეტი ხნის შემდეგ) და სხვა მიმდინარე აქტივები.
4. ძნელი გასაყიდი აქტივები A4= არამატერიალური აქტივები და გადავადებული საგადასახადო აქტივები
საბალანსო ვალდებულებები დაჯგუფებულია მათი გადახდის აუცილებლობის ხარისხის მიხედვით.
1. ყველაზე გადაუდებელი ვალდებულებები P1= ეს მოიცავს შემოსავლების გადახდის მონაწილეებს გადასახდელ ანგარიშებს და სხვა მოკლევადიან ვალდებულებებს.
2. მოკლევადიანი ვალდებულებები P2= ეს არის მოკლევადიანი სესხები და კრედიტები.
3. გრძელვადიანი ვალდებულებები P3= მოიცავს გრძელვადიან ვალდებულებებს.
4. მუდმივი ან სტაბილური ვალდებულებები P4= ეს არის ორგანიზაციის საკუთარი სახსრები, ე.ი. კაპიტალი და რეზერვები, გადავადებული შემოსავალი, რეზერვები სამომავლო ხარჯებისთვის.
ბალანსის ლიკვიდურობის დასადგენად უნდა შეადაროთ მოცემული ჯგუფების შედეგები აქტივებსა და ვალდებულებებზე. ნაშთი ითვლება აბსოლუტურად თხევად, თუ არსებობს შემდეგი კოეფიციენტები: A1≥P1; A2≥P2; A3≥P3; A4≤P4.
თუ მოცემულ სისტემაში პირველი სამი უტოლობა დაკმაყოფილებულია, მაშინ ეს გულისხმობს მეოთხე უტოლობის შესრულებას, ამიტომ მნიშვნელოვანია პირველი სამი ჯგუფის შედეგების შედარება აქტივებსა და ვალდებულებებზე. იმ შემთხვევაში, როდესაც ერთ ან მეტ უტოლობას აქვს ოპტიმალურ ვარიანტში დაფიქსირებული საპირისპირო ნიშანი, ბალანსის ლიკვიდობა მეტ-ნაკლებად განსხვავდება აბსოლუტური მნიშვნელობიდან. ამ შემთხვევაში აქტივების ერთ ჯგუფში სახსრების ნაკლებობა კომპენსირდება შეფასებისას მეორე ჯგუფში მათი ჭარბი რაოდენობით; რეალურ ვითარებაში ნაკლები ლიკვიდური აქტივები ვერ ჩაანაცვლებს მეტ ლიკვიდურ აქტივებს.
ლიკვიდური სახსრებისა და ვალდებულებების შედარება საშუალებას გვაძლევს გამოვთვალოთ შემდეგი ინდიკატორები:
მიმდინარე ლიკვიდობა , რომელიც მიუთითებს ორგანიზაციის გადახდისუნარიანობაზე (+) ან გადახდისუუნარობაზე (-) დროის ყველაზე ახლოს განსახილველ მომენტთან: TL=(A1+A2) ≥ (P1+P2)
ზოგადი (ყოვლისმომცველი) ლიკვიდობა:
სადაც L1, L2, L3 არის შეწონილი კოეფიციენტები, რომლებიც ითვალისწინებენ სახსრების მნიშვნელობას თანხების მიღებისა და ვალდებულებების დაფარვის ვადებში (L1=1.0; L2=0.5; L3=0.5.)
| Z 2012 = | 218 415 | = 0,7553 | ||
| 289 152,5 | ||||
| Z 2013 = | 267 251 | = 0,6552 | ||
| 407 869,5 | ||||
ლიკვიდურობის გასაანალიზებლად შედგენილია ცხრილი. ამ ცხრილის სვეტები აღრიცხავს მონაცემებს საანგარიშო პერიოდის დასაწყისში და ბოლოს შედარებითი ანალიტიკური ბალანსიდან აქტივებისა და ვალდებულებების ჯგუფების მიხედვით. ამ ჯგუფების შედეგების შედარებით განისაზღვრება გადახდის ჭარბი ან ხარვეზების აბსოლუტური მნიშვნელობები პერიოდების დასაწყისში და ბოლოს. ამრიგად, კეთდება შემოწმება იმის დასადგენად, დაფარულია თუ არა ბალანსზე არსებული ვალდებულებები აქტივებით, რომელთა გადაქცევა ნაღდ ფულად სახსრებში უდრის ვალდებულებების დაფარვის ვადას.
| ლიკვიდურობისა და გადახდისუნარიანობის ანალიზის საწყისი მონაცემები | |||||||
| აქტივები | პერიოდის დასაწყისი 31.12.2012წ | პერიოდის დასასრული 31/12/2013 | ᲞᲐᲡᲘᲣᲠᲘ | პერიოდის დასაწყისი 31.12.2012წ | პერიოდის დასასრული 31/12/2013 | გადახდის ჭარბი ან ნაკლოვანება (+;-) | |
| გრ.2 – გრ.5 | გრ.3 – გრ.6 | ||||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 |
| A1 | 33 899 | 19 374 | P1 | 186 152 | 307 465 | -152253 | -288091 |
| A2 | 367 785 | 495 174 | P2 | 205 329 | 200 137 | ||
| A3 | 1 247 | P3 | -92 | ||||
| A4 | 3 789 | 3 890 | P4 | 2 058 | 6 671 | -2781 |
I ჯგუფის შედეგების შედარება აქტივებსა და ვალდებულებებზე, ანუ A1 და P1 (ვადა 3 თვემდე), ასახავს მიმდინარე გადახდების და შემოსავლების თანაფარდობას. II ჯგუფის შედეგების შედარება აქტივებისა და ვალდებულებების მიხედვით, ე.ი. A2 და P2 (ვადა 3-დან 6 თვემდე), აჩვენებს მიმდინარე ლიკვიდობის ზრდის ან შემცირების ტენდენციას უახლოეს მომავალში. III და IV ჯგუფების აქტივებისა და ვალდებულებების ჯამების შედარება ასახავს გადახდების და შემოსულობების თანაფარდობას შედარებით შორეულ მომავალში.
A1<П1
ამ მდგომარეობაში საწარმოს უჭირს ვალდებულებების გადახდა 3 თვემდე დროის ინტერვალით სახსრების არასაკმარისი მიღების გამო. ამ შემთხვევაში, A2 ჯგუფის აქტივები შეიძლება გამოყენებულ იქნას როგორც რეზერვი, მაგრამ დამატებითი დროა საჭირო მათი ნაღდი ფულის გადაქცევისთვის. აქტივების ჯგუფი A2, ლიკვიდურობის რისკის თვალსაზრისით, მიეკუთვნება დაბალი რისკის ჯგუფს, მაგრამ არ არის გამორიცხული ღირებულების დაკარგვის, ხელშეკრულებების დარღვევის და სხვა უარყოფითი შედეგების შესაძლებლობა;
A2 > P2
თუ უთანასწორობა A2 > P2 შესაძლებელია, მაშინ სწრაფად რეალიზებადი აქტივები აღემატება მოკლევადიან ვალდებულებებს და ორგანიზაცია შეიძლება გადახდისუნარიანი იყოს უახლოეს მომავალში, კრედიტორებთან დროული ანგარიშსწორების და პროდუქციის კრედიტით გაყიდვიდან თანხების მიღების გათვალისწინებით.
A3 > P3
თუ უთანასწორობა A3 > P3 შესაძლებელია, მაშინ მომავალში, გაყიდვებიდან და გადახდებიდან თანხების დროული მიღებით, ორგანიზაცია შეიძლება იყოს გამხსნელი პერიოდის განმავლობაში, რომელიც ტოლია საბრუნავი კაპიტალის ერთი ბრუნვის საშუალო ხანგრძლივობის ბალანსის თარიღის შემდეგ.
A4 > P4
თუ A4 > P4, მაშინ ეს, ფაქტობრივად, საწარმოს გადახდისუუნარობის რისკის წინაპირობაა, რადგან მას არ გააჩნია საკუთარი საბრუნავი კაპიტალი ბიზნესის განსახორციელებლად.
დასკვნა
ზოგადად, ფინანსური და ეკონომიკური საქმიანობის, როგორც მეცნიერების ანალიზი არის სპეციალური ცოდნის სისტემა, რომელიც დაკავშირებულია ეკონომიკური განვითარების ტენდენციების შესწავლასთან, გეგმების მეცნიერულ დასაბუთებასთან, მენეჯმენტის გადაწყვეტილებებთან, მათი შესრულების მონიტორინგთან, მიღწეული შედეგების შეფასებასთან, ძიებასთან, გაზომვასთან და დასაბუთებასთან. ეკონომიკური რეზერვების ღირებულება წარმოების ეფექტურობის გაზრდისა და მათი გამოყენების ღონისძიებების შემუშავებისთვის.
ინფორმირებული, ოპტიმალური მენეჯმენტის გადაწყვეტილებების მიღება შეუძლებელია ორგანიზაციის საქმიანობის ყოვლისმომცველი, სიღრმისეული ეკონომიკური ანალიზის ჩატარების გარეშე.
Novorossiysk Management Company OJSC-ის ანალიზი აჩვენებს, რომ 2012 წელს საწარმოს ჰქონდა არასტაბილური ფინანსური მდგომარეობა, რომელიც ხასიათდება გადახდისუნარიანობის დარღვევით, რომლის დროსაც შესაძლებელია ბალანსის აღდგენა საკუთარი სახსრების წყაროების შევსებით, დებიტორული ანგარიშების შემცირებით და მარაგების ბრუნვის დაჩქარებით.
2013 წელს დაფიქსირდა აბსოლუტური ფინანსური სტაბილურობა, რაც ხასიათდება იმით, რომ კომპანიის ყველა რეზერვი დაფარულია საკუთარი საბრუნავი კაპიტალით, ე.ი. ორგანიზაცია არ არის დამოკიდებული გარე კრედიტორებზე. ეს მდგომარეობა უკიდურესად იშვიათია. უფრო მეტიც, ის ძნელად შეიძლება ჩაითვალოს იდეალურად, რადგან ეს ნიშნავს, რომ კომპანიის მენეჯმენტს არ შეუძლია, არ სურს ან არ შეუძლია გამოიყენოს სახსრების გარე წყაროები ძირითადი საქმიანობისთვის.
გაიზარდა შრომის პროდუქტიულობის მაჩვენებელი, რაც მიუთითებს შრომითი რესურსების ეფექტურად გამოყენებაზე.
საწარმოს გადახდისუნარიანობისა და ლიკვიდურობის ანალიზის დროს დადგინდა, რომ მიმდინარე ლიკვიდობის კოეფიციენტი ნორმაზე ნაკლებია, ეს განპირობებულია იმით, რომ მიმდინარე აქტივები აღემატება მოკლევადიან ვალდებულებებს.
საბალანსო ლიკვიდურობის ანალიზი აჩვენებს, რომ საწარმოს ბალანსი საანგარიშო პერიოდის ბოლოს შეიძლება ჩაითვალოს არალიკვიურად. საწარმოს აკლია ყველაზე ლიკვიდური აქტივები ყველაზე გადაუდებელი ვალდებულებების დასაფარად, ორგანიზაციის მდგომარეობა გაუარესდა, ვინაიდან პერიოდის ბოლოს სწრაფად რეალიზებადი აქტივები არ ფარავს მოკლევადიან ვალდებულებებს. სწრაფად რეალიზებადი აქტივების ჯგუფი საკმარისია არსებული სესხების დასაფარად.
OJSC ნოვოროსიისკის მართვის კომპანიის გადახდისუნარიანობისა და ფინანსური სტაბილურობის გასაუმჯობესებლად, თქვენ უნდა:
შეამცირეთ დაფინანსების ნასესხები წყაროების საჭიროება, გაზარდეთ საკუთარი საბრუნავი კაპიტალი მოგების გაზრდით;
მოკლევადიანი ვალდებულებების ოდენობის შემცირება გრძელვადიანი ვალდებულებების მოზიდვით
ბიბლიოგრაფია
1. გრიშჩენკო ო.ვ. საწარმოს საფინანსო-ეკონომიკური საქმიანობის ანალიზი და დიაგნოსტიკა: სახელმძღვანელო. ტაგანროგი: TRTU გამომცემლობა, 2000 წ.
2. ეფიმოვა ო.ვ. ფინანსური ანალიზი. – მ.: ბუღალტერია, 2001 წ.
3. კოვალევი ვ.ვ. ფინანსური ანალიზი: მეთოდები და პროცედურები. - M.: FiS, 2002 წ.
4. ლიუბუშინი ნ.პ., ლეშჩევა ვ.ბ., სუჩკოვი ე.ა. ეკონომიკური ანალიზის თეორია: საგანმანათლებლო და მეთოდოლოგიური კომპლექსი / რედ. პროფ. ნ.პ. ლიუბუშინა. - მ.: იურისტი, 2010 წ.
5. სავიცკაია გ.ვ. საწარმოს ეკონომიკური საქმიანობის ანალიზი: სახელმძღვანელო. შემწეობა. – მე-7 გამოცემა, რევ. – მნ.: ახალი ცოდნა, 2010 წ.
6. ალექსეევა ა.ი. ეკონომიკური საქმიანობის ყოვლისმომცველი ეკონომიკური ანალიზი | Kushnir I.V. ფინანსური და ეკონომიკური საქმიანობის ანალიზი და დიაგნოსტიკა
7. ეკონომიკური საქმიანობის კომპლექსური ეკონომიკური ანალიზი: სახელმძღვანელო / ა.ი. ალექსეევა, იუ.ვ. ვასილიევი, ა.ვ. მალეევა, ლ.ი. უშვიცკი. - მ.: ფინანსები და სტატისტიკა, 2006. - 672გვ.
8. ეკონომიკური საქმიანობის ყოვლისმომცველი ეკონომიკური ანალიზი. საგანმანათლებლო და პრაქტიკული სახელმძღვანელო / Nemchenko V.A. - M.: MSUTU, 2004 წ.
9. http://xn--80auicb5a.xn--p1ai/o-kompanii/svedeniya-o-kompanii.html
საბალანსო ლიკვიდურობის ანალიზი შპს ლენტას მაგალითის გამოყენებით
საბალანსო ლიკვიდურობის ანალიზი ორგანიზაციის გადახდისუნარიანობის შეფასების მეთოდოლოგიის განუყოფელი ნაწილია. გადახდისუნარიანობა არის თქვენი გადახდის ვალების დროულად დაფარვის შესაძლებლობა ფულადი რესურსებით.
გადახდისუნარიანობის შეფასება ფინანსური ანალიზის მნიშვნელოვანი ასპექტია. ბიზნეს პარტნიორის შეფასებები ერთობლივი ბიზნესის შესაქმნელად ან საინვესტიციო პროექტის განხორციელებისთვის, ასევე ორგანიზაციის ფინანსური მდგომარეობის შიდა მართვისთვის.
გადახდისუნარიანობის შეფასება ბალანსზე, ფორმა 1, ხორციელდება მიმდინარე აქტივების ლიკვიდურობის მახასიათებლების საფუძველზე, რაც განისაზღვრება მათი ნაღდი ფულით გადაქცევისთვის საჭირო დროით. რაც უფრო ნაკლები დრო დაიხარჯება, მით უფრო ლიკვიდურია აქტივი.
საწარმოს ლიკვიდურობის ანალიზი არის ბალანსის ლიკვიდობის ანალიზი და მოიცავს აქტივების შედარებას აქტივებისთვის, დაჯგუფებული ლიკვიდურობის ხარისხის მიხედვით და დალაგებული კლებადი თანმიმდევრობით, ვალდებულებებთან ერთად, გაერთიანებული მათი დაფარვის ვადების მიხედვით ზრდადობით. შეკვეთა.
ბალანსის ლიკვიდურობის ანალიზის არსი ემყარება იმის შემოწმებას, დაფარულია თუ არა ბალანსის ვალდებულებები მისი აქტივებით.
ნაშთი ითვლება აბსოლუტურად თხევად, თუ არსებობს შემდეგი კოეფიციენტები:
A1>=P1; A2>=P2; A3>=P3; A4<П4.
ერთი ან მეტი უთანასწორობის დაუცველობა მიუთითებს ბალანსის ლიკვიდურობის დარღვევაზე.
ცხრილი 2.5
ბალანსის მონაცემებზე დაფუძნებული გამოთვლების შედეგები აჩვენებს, რომ შპს ლენტაში ორი გაანალიზებული პერიოდის განმავლობაში ჯგუფის შედეგების შედარება აქტივებსა და ვალდებულებებზე აქვს შემდეგი ფორმა:
ცხრილი 2.6
(ინდიკატორები, რომლებიც გადახრის ნორმიდან, ნაჩვენებია წითლად.)
ნახ. 2.6 შეგიძლიათ იხილოთ შპს ლენტას აქტივებისა და ვალდებულებების თანაფარდობა 2 საანგარიშო პერიოდისთვის.
ამ ანალიზმა აჩვენა, რომ საწარმო შპს ლენტა არ არის ლიკვიდური საწარმო და იმ შემთხვევებში, როდესაც საჭიროა მოკლევადიანი ვალდებულებების დაუყოვნებლივ დაფარვა, ის იქნება გადახდისუუნარო კომპანია, ან დაიწყებს თავისი ძირითადი საშუალებების გაყიდვას, რაც ძალიან არახელსაყრელი ტენდენცია საწარმოს ფინანსურ საქმიანობაში, ასევე შეამცირებს ინვესტორების ინტერესს და აცილებს სხვა იურიდიულ პირებს, რომლებსაც ჰქონდათ საქმიანი ურთიერთობა ბაზარზე, ვინაიდან კომპანიას არ ექნება ფინანსური სტაბილურობა.
მიღებული ინდიკატორების საფუძველზე შესაძლებელია გამოვთვალოთ გადახდის ჭარბი, ანუ სახსრების ნაკლებობა სტანდარტული ინდიკატორის მისაღწევად (თუ მაჩვენებელი უარყოფითია), ასევე დაფარვის პროცენტი, რომელიც გვიჩვენებს საბრუნავი კაპიტალის ლიკვიდობის რა წილი. კომპანია უზრუნველყოფს გარკვეული ინდიკატორის ქვეშ. ცხრილი 2.7
ცხრილი 2.7
მიღებული მონაცემებიდან გამომდინარე, საბალანსო ლიკვიდურობის ხარისხი შეიძლება დახასიათდეს არასაკმარისად.
უტოლობა A1<П1 свидетельствует о том, что у организации имеется платежный недостаток наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств. Это и второе неравенство А2>P2 მიუთითებს მიმდინარე ლიკვიდურობის დონეს. მიმდინარე ლიკვიდობა აჩვენებს კომპანიის გადახდისუნარიანობის ან გადახდისუუნარობის დონეს და გამოითვლება ფორმულის გამოყენებით.
TL = (A1 + A2) ? (P1 + P2).
TL = -7205066.00 (2011 წლიდან 2012 წლიდან ეს მაჩვენებელი კიდევ უფრო გაიზარდა)
უარყოფითი გადახდის ჭარბი მაჩვენებელი მიუთითებს ზედმეტად დაბალ მიმდინარე ბალანსის ლიკვიდობაზე.
მესამე უტოლობის დაკმაყოფილება (A3<П3) показывает, что перспективная ликвидность (ПЛ) отрицательная. Будущие поступления всего на 0,36% покрывают будущие платежи. Еще немного и она станет отрицательной.
მეოთხე უთანასწორობის, A4>P4-ის შეუსრულებლობა აჩვენებს, რომ ორგანიზაციას აქვს საკუთარი საბრუნავი კაპიტალის ნაკლებობა, შესაბამისად, ირღვევა ფინანსური სტაბილურობა.
საბალანსო ლიკვიდურობის გადახდისუნარიანობა
ამ სისტემაში პირველი 3 უთანასწორობის შესრულება აუცილებლად იწვევს 4 უთანასწორობის შესრულებას, შესაბამისად, პრაქტიკულად არსებითია პირველი სამი ჯგუფის შედეგების აქტივებისა და ვალდებულებების შედარება. 4 უთანასწორობა დამაბალანსებელ ხასიათს ატარებს და ამავე დროს აქვს ღრმა ეკონომიკური მნიშვნელობა: მისი შესრულება მიუთითებს ფინანსური სტაბილურობის მინიმალური პირობის - საწარმოს საკუთარი საბრუნავი კაპიტალის არსებობაზე.
პირველი 3 უტოლობებიდან რომელიმეს შეუსრულებლობა მიუთითებს იმაზე, რომ საბალანსო ლიკვიდობა განსხვავდება აბსოლუტურისაგან.
ამ შემთხვევაში, აქტივების ერთ ჯგუფში სახსრების ნაკლებობა კომპენსირდება მეორე ჯგუფში მათი ჭარბი რაოდენობით, თუმცა კომპენსაცია ამ შემთხვევაში ხდება მხოლოდ ღირებულებით, რადგან რეალურ გადახდის სიტუაციაში ნაკლებად ლიკვიდური აქტივები ვერ შეცვლის უფრო ლიკვიდურ აქტივებს.
ყველაზე ლიკვიდური აქტივების და სწრაფად რეალიზებადი აქტივების შედარება ყველაზე გადაუდებელ და მოკლევადიან ვალდებულებებთან საშუალებას გვაძლევს გამოვავლინოთ მიმდინარე ლიკვიდობა და გადახდისუნარიანობა, ანუ უახლოეს მომავალში. თუ ლიკვიდურობის ხარისხი იმდენად დიდია, რომ გადაუდებელი ვალდებულებების დაფარვის შემდეგ რჩება ჭარბი თანხები, მაშინ ბანკებთან, მომწოდებლებთან და ა.შ. ანგარიშსწორების დრო შეიძლება დაჩქარდეს.
პერსპექტიული ლიკვიდურობა შეიძლება განისაზღვროს A3 და P3 შედარებით
ლიკვიდობის ნაშთები რამდენიმე წლის განმავლობაში იძლევა შესაძლებლობას შეფასდეს ფინანსური მდგომარეობის ცვლილებები.
ვინაიდან მიმდინარე აქტივების ფულადი სახსრების გადაქცევის ხარისხი არ არის იგივე, ამიტომ შიდა პრაქტიკაში გამოითვლება 3 ფარდობითი ლიკვიდობის მაჩვენებელი:
1. მიმდინარე კოეფიციენტი (დაფარვის კოეფიციენტი).
მიმდინარე ლიკვიდობის კოეფიციენტი იძლევა საწარმოს ლიკვიდურობის ზოგად შეფასებას და აჩვენებს, თუ რამდენად დაფარულია მიმდინარე ანგარიშები მიმდინარე აქტივებით, ანუ რამდენი რუბლია მიმდინარე აქტივებში ინვესტირებული ფინანსური რესურსები მიმდინარე ვალდებულებების 1 რუბლზე. კოეფიციენტის სტანდარტული მნიშვნელობა Kt.l. ≥ 2.
ინდიკატორის ზრდა დინამიკაში მიუთითებს დადებით შედეგებზე საწარმოს საქმიანობაში.
მიმდინარე ლიკვიდობის კოეფიციენტის ღირებულება საშუალოდ დამოკიდებულია საწარმოს ინდუსტრიულ სექტორზე.
ბევრ ინდუსტრიაში, კოეფიციენტის ღირებულება შეიძლება მნიშვნელოვნად გადახრილი იყოს ნებისმიერი მიმართულებით, მაგრამ მიმდინარე ლიკვიდობის კოეფიციენტის ძალიან მაღალი მნიშვნელობა ინდუსტრიის საშუალო მაჩვენებელთან შედარებით არასასურველია, რადგან ეს მიუთითებს რესურსების არაეფექტურ გამოყენებაზე, რაც გამოიხატება შენელებით. მარაგებში ჩადებული სახსრების ბრუნვა და დაუსაბუთებელი ზრდის დებიტორული ანგარიშები.
2. სწრაფი ლიკვიდურობის კოეფიციენტი.
იგი გამოითვლება მიმდინარე აქტივების უფრო ვიწრო დიაპაზონის საფუძველზე, როდესაც მათი ყველაზე ნაკლებად ლიკვიდური ნაწილი - მარაგები - გამორიცხულია გაანგარიშებიდან. ეს იმის გამო ხდება, რომ მარაგების გადაუდებელი ლიკვიდაციის შედეგად მიღებული თანხები მნიშვნელოვნად ნაკლებია, ვიდრე მათი შეძენის ხარჯები, ასევე იმის გამო, რომ მარაგების ფულად გადაქცევას შეიძლება დიდი დრო დასჭირდეს.
დასავლეთში სტანდარტული მნიშვნელობა Kb.l. ³ 1, რუსეთში სწრაფი ლიკვიდობის კოეფიციენტი მერყეობს 0,8-1 (არტემენკო) და 0,7-0,8 (მარკარიანი) შორის, სავაჭრო ორგანიზაციებში ამ კოეფიციენტის კრიტიკული ღირებულებაა 0,4-0,5.
3. ლიკვიდობის აბსოლუტური კოეფიციენტი
გვიჩვენებს მოკლევადიანი ნასესხები თანხების რა ნაწილის დაუყოვნებლივ დაფარვას.
ამ კოეფიციენტის მნიშვნელობა უნდა იყოს 0,2-0,25 (მარკარიანი) ან 0,3-0,8 (კოვალევი) მეტი.
ანალიზში ლიკვიდობის კოეფიციენტების გამოყენებისას აუცილებელია საწარმოს დარგის სპეციფიკის გათვალისწინება. ძალიან რთულია ყველა ინდუსტრიისთვის კრიტერიუმის დადგენა.