Panouri
Istoria bulelor de săpun englezești. Compania Mării de Sud și datoria națională a Angliei Evenimente istorice din Europa la începutul secolelor XVII-XVIII

Istoria bulelor de săpun englezești. Compania Mării de Sud și datoria națională a Angliei Evenimente istorice din Europa la începutul secolelor XVII-XVIII

„South Sea Company” - într-o gravură de William Hogarth: un carusel cu investitori creduli și „virtute” biciuită

Un exemplu instructiv de iraționalitate a pieței este speculația din Anglia la începutul secolului al XVIII-lea.

Datoria secolului al XVIII-lea către Anglia

Compania, cunoscută sub numele de The South Sea Bubble, și-a început activitatea în 1711, când Ducele Robert Harley a fondat South Sea Company - numele complet: „Managerul și Compania comercianților din Marea Britaniei și altor părți ale Americii în scopul de a promovarea pescuitului”. I s-au promis drepturi exclusive de comerț cu posesiunile spaniole din America de Sud. Aceste drepturi au fost obținute de Anglia pentru finalizarea cu succes a Războiului de Succesiune Spaniolă în 1714. Parlamentul a acordat monopolul comerțului în schimbul răscumpărării unei părți din datoria națională. Compania a achiziționat aproape 10 milioane de lire sterline din datorie guvernamentală împotriva unei anuități garantate de 6% și monopol pentru tot comerțul cu America Latină.

În 1717, regele Angliei a propus re- „privatizarea” datoriei publice. Cele două instituții financiare majore ale țării, Banca Angliei și South Sea Company, și-au prezentat fiecare propunerile, iar după dezbateri parlamentare aprinse, South Sea i s-a permis să achiziționeze o altă obligație la o dobândă de 5% pe an.

După o scurtă perioadă de timp, au început să se răspândească zvonuri despre profiturile nemaiauzite ale companiei din comerțul din America Latină, unde mărfurile britanice puteau fi schimbate cu aur și argint din minele „inepuizabile” din Peru și Mexic. La bursă, acțiunile South Sea au dus o existență liniștită, prețul mișcându-se doar două-trei puncte pe lună.

Dar în 1719, în Franța a avut loc un eveniment de mare importanță pentru compania engleză. Un om proeminent pe nume John Law a fondat Compagnie d'Occident la Paris pentru a face comerț și a participa la colonizarea statului american Mississippi. Un val uriaș de tranzacții cu acțiunile companiei le-a crescut prețurile de la 466 de franci în august la 1.705 de franci în decembrie 1719. Cumpărătorii erau atât francezi, cât și străini. Acesta a fost motivul pentru care ambasadorul britanic a cerut guvernului să facă ceva pentru a opri fluxul de capital britanic în Bubble Mississippi. Bula a izbucnit la 2 decembrie 1719. Ca urmare a prăbușirii, capitalul a început să se mute înapoi în Anglia din Franța.

Creștere constantă

Aceasta a prezentat o oportunitate interesantă pentru principalii acționari ai companiei britanice, care s-au oferit să-și asume întreaga datorie a statului englez. La 22 ianuarie 1720, Camera Comunelor a numit un consiliu care să analizeze această propunere. În ciuda numeroaselor avertismente, pe 2 februarie a fost luată decizia de a prezenta proiectul în parlament. Investitorii s-au bucurat de această perspectivă de capitalizare în continuare a companiei. În câteva zile, prețul acțiunilor a crescut la 176 de lire sterline, susținut de fluxurile din Franța. Pe măsură ce proiectul a fost luat în considerare în continuare, au început să apară și alte zvonuri despre profiturile incredibile care se presupune că urmau să fie realizate, iar prețul acțiunilor a crescut la 317 de lire sterline. În aprilie 1720, vânzările au împins prețurile înapoi la 307 lire sterline și la 278 lire sterline a doua zi.

Chiar și la aceste prețuri, fondatorii și directorii inițiali ai companiei puteau să retragă câștiguri de capital care erau pur și simplu nenumărabile după standardele vremii și realizate de la compania efectiv nefuncțională. Se în 10 ani de funcționare, compania nu a trimis o singură navă comercială sau de pescuit pe țărmurile americane. Compania a avut mult mai mult succes pe bursă decât în operațiunile de tranzacționare - comerțul cu Lumea Nouă a fost dificil deoarece Spania ostilă controla marea majoritate a porturilor americane, permițând să intre o singură navă engleză pe an, primind un sfert din toate profiturile. pentru aceasta si 5% din cifra de afaceri. Cu toate acestea, cuvântul „monopol” a avut un efect hipnotizator asupra investitorilor.

Pe 12 aprilie, au început să circule noi zvonuri pozitive, iar 1 milion de lire sterline de acțiuni noi au fost subscrise la un preț de 300 de lire sterline pe acțiune. Acțiunile au fost suprasubscrise la de două ori volumul anunțat inițial, iar câteva zile mai târziu se tranzacționau la 340 de lire sterline. Compania a anunțat apoi că va plăti un dividend de 10% pentru toate acțiunile noi și vechi. Un nou abonament de 1 milion de lire sterline a fost oferit apoi la 400 de lire sterline. A fost si depasit. Compania era încă în mare parte inactivă.

Toate acestea i-au inspirat pe mulți să devină antreprenori, iar în anii 1717-20 a apărut un nou fenomen pe bursă: au apărut din ce în ce mai multe oferte pentru acțiuni la „titluri de valoare oarbe”. Aceste companii, precum Compagnie d'Occident și South Sea Company, nu au vândut decât planuri, idei și așteptări. Au fost complet latente la data abonamentului, conduse de începători în management. Acțiunile au fost cumpărate cu mare entuziasm și au crescut rapid în preț. Speculațiile bursiere nu erau altceva decât un joc de om bogat - toată lumea și totul, ici și colo, bărbați și femei au luat parte la ea. Aceste companii au devenit rapid cunoscute sub numele de „bule”, datorită faptului că fondatorii lor își vindeau adesea propriile acțiuni și obțin profit la doar câteva zile sau săptămâni după noua emisiune, lăsând alți investitori să se confrunte cu o companie inactivă și cu prețuri umflate ale acțiunilor.

George I - Regele Marii Britanii 1717 - 1727.

La 11 iunie 1720, regele a declarat unele dintre aceste companii „surse de pericol pentru toți cei din jurul său”, iar tranzacționarea cu acțiunile lor a fost interzisă, impunând o amendă pentru încălcarea acesteia. Lista celor 104 companii interzise includea următoarele activități imaginare:

Îmbunătățirea artei de a face săpun;
Extragerea argintului din plumb;
Achiziționarea și echiparea de nave pentru suprimarea piraților;
Transformarea mercurului în metal rafinat maleabil;

În ciuda tuturor eforturilor guvernului, în fiecare zi apăreau tot mai multe bule, iar febra speculativă s-a agravat din ce în ce mai mult. Cea mai mare bulă, South Sea Company, a continuat să se umfle, acțiunile tranzacționându-se la 550 de lire sterline și ajungând la 700 de lire sterline în iunie. În această perioadă, mișcările prețurilor au fost extrem de nevrotice, cu fluctuații periodice uriașe. Într-o zi, 3 iunie, dimineața prețul a scăzut la 650 de lire sterline, iar la prânz a crescut din nou la 750 de lire sterline. Mulți investitori mari au folosit valoarea maximă a verii pentru a realiza profituri care au fost reinvestite în orice, de la terenuri și mărfuri până la imobiliare și alte acțiuni. Cu toate acestea, alții au continuat să cumpere acțiuni ale South Sea Company, printre care și fizicianul Isaac Newton. În timpul primelor creșteri de preț, el și-a vândut toate acțiunile la South Sea Company, obținând un profit de 7.000 de lire sterline.

Sir Isaac Newton. 1689

Conducerea a răspândit zvonuri că Spania și-a pus la dispoziție completă porturile din America de Sud. Prăbușirea Companiei Mississippi din Franța a atras capital suplimentar de pe continent. Drept urmare, prețul acțiunilor a crescut la 890 de lire sterline.

Prinderea pumnalelor care cad

Febra speculativă a cuprins Anglia. Toate segmentele populației, de la orășeni la nobilimi, s-au grăbit să cumpere acțiuni ale companiei, al cărei preț ajunsese deja la 1.000 de lire sterline la începutul lunii august. Doar puțini erau conștienți că timpul se scurge pentru investitori. Printre cei care știau acest lucru s-au numărat fondatorii inițiali ai companiei și consiliul de administrație al acesteia. Au profitat de prețurile mari de vară pentru a-și arunca propriile acțiuni. La începutul lunii august, fapte de rău augur au început să se scurgă în masă, iar prețurile acțiunilor au început să scadă încet și constant.

Pe 31 august, consiliul de administrație al companiei a anunțat că un dividend anual de 50% va fi plătit în următorii 12 ani. Acest lucru ar epuiza complet compania, iar astfel de știri nu i-a împiedicat pe investitori să devină îngrijorați. La 1 septembrie, acțiunile au continuat să scadă și s-a instalat panica când prețul a ajuns la 725 de lire sterline două zile mai târziu. În restul lunii, prețurile acțiunilor au atins cele mai scăzute niveluri.

Pe 24 septembrie, compania a declarat faliment, rata declinului a crescut și mai mult. În ultima zi a lunii, acțiunile puteau fi cumpărate la un preț de 150 de lire sterline pe acțiune. În doar trei luni, prețul lor a scăzut cu 85%. Isaac Newton a pierdut peste 20 de mii de lire sterline, după care a declarat că poate calcula mișcarea corpurilor cerești, dar nu și gradul de nebunie al mulțimii. Printre cei care și-au pierdut economiile s-a numărat și scriitorul Jonathan Swift (autorul Călătoriile lui Gulliver).

În perioada premergătoare dispariției Companiei Mării de Sud, băncile și brokerii s-au trezit sub asediu. Mulți și-au supraîmprumutat portofoliile de acțiuni South Sea Company și un val de falimente a cuprins lumea financiară.

În schimb, bula South Sea Company nu a afectat doar un grup limitat de investitori. De facto, o parte semnificativă a populației bogate din Anglia, Franța, Scoția și Irlanda a speculat cu acțiunile Companiei. Mii de investitori au fost distruși, inclusiv mulți membri ai aristocrației, care au fost apoi forțați să emigreze.

Căutați vinovații

Deja în decembrie a fost convocat de urgență Parlamentul, care a început imediat o anchetă. A scos la iveală cazuri de fraudă în rândul directorilor companiei. Unii dintre acuzați, inclusiv trezorierul companiei, au fugit în străinătate. Ancheta a scos la iveală faptul că mulți membri ai parlamentului au luat mită pentru voturile lor atunci când au adoptat actul regal. Oamenii de afaceri au fost acuzați că au știut despre starea reală a lucrurilor, dar nu au informat acționarii și jucătorii de la bursă despre aceasta (această acuzație este încă adusă unor manageri fără scrupule). Mai mult, managerii Companiei și-au vândut participațiile personale în acțiuni la vârful prețului lor. Directorii Companiei Mării de Sud au fost pedepsiți de autorități - au fost condamnați la amenzi uriașe, iar bunurile lor au fost confiscate în beneficiul victimelor.

În urma anchetei, președintele consiliului de administrație al companiei și mai mulți membri ai guvernului, inclusiv ministrul de finanțe John Aisleby, au fost condamnați la închisoare. Compania South Sea a fost restructurată și a continuat să existe până la închiderea sa definitivă în anii 1760. Dar funcția sa principală nu mai era comerțul cu coloniile spaniole, ci gestionarea datoriei publice.

Problema a fost că numai în 1720, la Bursa de Valori din Londra erau 120 de companii care operau în cadrul schemei South Sea Company. Prăbușirea lor a provocat o reacție în lanț de faliment. Activitatea afacerilor din țară a scăzut brusc, iar șomajul a crescut. Pentru a remedia situația, Parlamentul britanic a adoptat o rezoluție prin care interzice crearea de noi companii la care guvernul nu participă. Ca urmare, dezvoltarea economiei engleze a fost încetinită timp de 50 de ani.

Compania a fost în cele din urmă dizolvată în 1855. În cei 140 de ani de existență, nu reușise niciodată să desfășoare comerț în Mările Sudului la o scară demnă de atenție.

Surse: Wikipedia și motoarele de căutare.

Ne continuăm excursia în lumea crizelor, a bulelor financiare, a prăbușirilor bursiere și a problemelor economice. Cel mai recent, am vorbit despre John Law, un finanțator scoțian care a fermecat Franța cu ideea banilor de hârtie. Ideea lui Lowe, pe lângă emiterea de bani prin tiparnic, a implicat și „Eastern Company”, care a emis acțiuni și nu a făcut altceva. Cu toate acestea, Lowe a fost departe de a fi un pionier în crearea unei bule financiare în jurul comerțului cu coloniile. Cu patru ani înainte de sosirea scoțianului în Franța, în patria sa a apărut o piramidă financiară, care promitea investitorilor venituri din comerțul cu coloniile de peste mări. Despre această piramidă vom vorbi astăzi. Faceți cunoștință cu: „Compania Mării de Sud”!

Moștenirea spaniolă

Ca toate bulele financiare din seria noastră, South Seas a fost un produs al timpului său. Această piramidă financiară nu s-ar fi întâmplat fără conflictul european major de la începutul secolului al XVIII-lea - Războiul de Succesiune Spaniolă.

În secolul al XVII-lea, Spania era condusă de celebra dinastie regală a Habsburgilor. Ultimul Habsburg spaniol - Carol al II-lea - avea o sănătate foarte precară din cauza relațiilor dese apropiate ale strămoșilor săi și nu avea copii. Simțind că moartea sa se apropie, Carol i-a lăsat moștenire bunurile lui Filip de Anjou, nepotul lui Ludovic al XIV-lea, pe care îl cunoaștem din „sistemul Legii lui Ioan”. Când regele a murit, Ludovic era deja pregătit să sărbătorească victoria: în cazul încoronării nepotului său, Spania practic a intrat sub controlul său.

Dar dinastia habsburgică este extinsă, iar actualul împărat al Sfântului Roman Leopold I, de asemenea habsburgic, decide să restabilească dreptatea și intră în război împotriva lui Ludovic. În același timp, monarhii își aduc aminte de nemulțumiri și pretenții vechi, și nu foarte vechi, iar agresiunea „Regelui Soare” din Țările de Jos nu îi adaugă niciun aliat. Drept urmare, toată lumea a fost atrasă în război: Franța, Spania, Mantua și o serie de state germane - pe de o parte, și Austria, Țările de Jos, Anglia, Portugalia și o serie de alte state germane - pe de altă parte.

Războiul durează pe continent de 13 ani, acțiune având loc chiar și în coloniile americane din Franța și Anglia. Rezultatul conflictului sângeros a fost acesta: Filip de Anjou rămâne rege spaniol, dar nu-și transferă puterea moștenitorului său, Austria dobândește multe foste teritorii spaniole, Franța rămâne practic în granițele sale anterioare. Dar Anglia? Anglia își primește și partea ei. În primul rând, extrage din Franța o promisiune de a nu sprijini opoziția și pretendenții la tronul Angliei. În al doilea rând, britanicii au primit dreptul de a face comerț în coloniile spaniole și portugheze. În al treilea rând, războiul epuizant îl îndepărtează pe eternul competitor maritim al Angliei, Țările de Jos, din joc. Dar, pe lângă toate cuceririle, Anglia dobândește și o datorie publică foarte substanțială.

Schimbarea datoriei în „Mări de Sud”

Compania Mării de Sud, care s-a transformat într-o bulă financiară scandaloasă, a fost fondată de Robert Harley, un politician englez și Cancelar al Fiscului. În Marea Britanie, această poziție este echivalentă cu cea de Cancelar al Fiscului. Spre deosebire de biografia lui Lowe, biografia lui Harley nu iese prea mult în evidență. Nu se poate aminti decât participarea sa la Glorioasa Revoluție de partea lui William III, dar altfel: politică, carieră și mobilitate ascendentă.

Compania Mării de Sud se bazează pe o idee simplă: compania cumpără o parte din datoria națională acumulată în anii de război, iar în schimb primește o chirie de 6% și un drept unic de comerț cu coloniile Spaniei. Compania a apărut în 1711, când războiul nu se terminase încă și soarta coloniilor spaniole era neclară, dar Harley a acționat pe baza norocului - era încrezător că războiul se va termina favorabil pentru Anglia și drepturile necesare vor fi în buzunarul său.

Cu toate acestea, comerțul companiei nu a decurs bine: după tratatul de pace cu Spania, britanicii au primit dreptul de a face comerț cu sclavi negri din Africa în doar cinci porturi din America de Sud și nu putea ajunge mai mult de o navă în fiecare port pe an. În plus, spaniolii încasează taxe uriașe chiar și din aceste firimituri. În general, a fost dificil să te angajezi în afacerile reale ale companiei din Marea Sudului.

Treptat, în societate se răspândesc zvonuri despre profiturile pe care compania le primește din comerțul cu bunuri englezești în America Latină, dar acestea nu pot stimula prețurile acțiunilor - cotațiile bursiere sunt liniștite.

Șansa a ajutat. Știm chiar despre asta: în 1719, ideea lui John Law a eșuat și un flux colosal de capital s-a întors din Franța în Anglia, creând baza necesară pentru umflarea bulei. În plus, la începutul anului 1720, parlamentul englez, după multe dezbateri, a decis să vândă toată datoria publică companiei Harley, iar acțiunile au crescut în cele din urmă.

Între timp, zvonurile și banii din Franța alimentează entuziasmul. În primele zile după decizia Parlamentului privind datoria națională, acțiunile cresc cu 176 de lire sterline. În aprilie 1720, compania emite un milion de acțiuni la un preț de 300 de lire sterline. Întregul tiraj este vândut, acțiunile cresc în preț.

Conducerea companiei nu face decât să alimenteze entuziasmul anunțând că tuturor abonaților li se garantează un dividend de 10%. Și la început sunt chiar plătiți, dar nu prin comerț în Lumea Nouă, ci datorită noilor investitori - o schemă piramidală financiară clasică.

Până în august, acțiunile se tranzacționau la bursă la prețuri de peste 1.000 de lire sterline. Creșterea a fost alimentată de zvonul că Spania a deschis toate porturile din America Latină și comerțul era în plină expansiune. De fapt, lucrurile au fost la fel de dificile cu comerțul ca înainte.

Britanicii au poreclit „bule” companiile aventuroase și frauduloase care strângeau banii cetățenilor sub promisiunea unor profituri fantastice. Aceasta este similară cu piramidele noastre de la mijlocul anilor 1990, cum ar fi MMM sau Chara. Cele mai incredibile proiecte au apărut ca surse ale acestor venituri. Principala „bule de săpun” - Compania Mării de Sud, la rândul său, seamănă cu marile noastre bănci prin faptul că a investit active în primul rând în obligațiile financiare ale guvernului. De dragul obiectivelor ei, ea a practicat pe scară largă mita de înalți oficiali și membri ai parlamentului.

Compania South Seas Mirage

Compania South Sea a fost fondată în 1711 de un grup de negustori și bancheri bogați și s-a bucurat de patronajul lui Robert Harley, liderul conservatorilor și, de altfel, patronul celebrului Daniel Defoe, autorul cărții Robinson Crusoe. În mare măsură, fundația sa a fost un element al luptei politice a lui Harley și a grupului său împotriva Whig-ilor (liberalilor), al căror bastion a fost Banca Angliei creată la sfârșitul secolului al XVII-lea. A fost folosită o schemă financiară vicleană: deținătorii de obligațiuni guvernamentale în valoare de aproximativ 9 milioane de lire sterline au primit acțiuni ale South Sea Company în schimbul acestor titluri. Mai mult, obligațiile guvernului au fost reemise cu o oarecare ușurare pentru trezorerie. Compania a devenit cel mai mare creditor al statului, iar politicile sale erau acum strâns legate de interesele sale.

Un act al Parlamentului i-a acordat monopolul comerțului cu pământurile bogate din America de Sud și Centrală, care la acea vreme aparțineau Spaniei. Un element de afaceri important a fost comerțul cu sclavi - furnizarea de sclavi africani în America. Presa dependentă de companie a descris profiturile fabuloase pe care ar fi trebuit să le obțină acționarii din acest comerț. De fapt, afacerile companiei, din diverse motive, nu mergeau bine, dar proprietarii ei au așteptat cu răbdare în aripi. Au fost inspirați pentru noi manipulări financiare de evenimentele care au avut loc la Paris - succesul fantastic al înșelătoriei lui John Law.

Noua schemă financiară era chiar mai ambițioasă decât în 1711. Compania sa oferit să schimbe aproape toată datoria guvernamentală pentru acțiunile sale la cursul pieței de valori mobiliare. Deoarece o acțiune de 100 de lire sterline costa 125-130 de lire sterline, iar obligațiunile guvernamentale erau evaluate la egalitate (100 de lire sterline), aceasta a fost o afacere foarte profitabilă pentru proprietarii companiei. Deținătorii de obligațiuni au fost atrași de perspectiva unei creșteri suplimentare a prețurilor acțiunilor și de beneficiile asociate. În plus, societatea era obligată să facă o plată mare în numerar către trezorerie, care putea fi folosită pentru a răscumpăra obligațiuni de la deținătorii care nu erau de acord cu schimbul oferit acestora. Fondurile pentru această plată trebuiau obținute printr-o emisiune suplimentară de acțiuni ale companiei.

De îndată ce s-au răspândit zvonurile că acordul parlamentar pentru adoptarea legii bursei de valori mobiliare a fost garantat, acțiunile au crescut. Consiliul de administrație al companiei și acționarii majori au angajat jurnalişti pentru a face tam-tam cu privire la perspectivele luminoase ale companiei. Ei au scris că se pregătea un acord cu Spania, care își va deschide coloniile pentru bunurile industriale engleze și că aurul și argintul vor curge de acolo ca un râu către Anglia. Au fost menționate sume fantastice de dividende care trebuie plătite pe acțiuni.

Creșterea a fost facilitată de criza sistemului de Drept din Franța care a avut loc în primele luni ale anului 1720: speculatorii care au reușit să-și retragă banii la Paris la timp i-au investit acum la Londra. Drept urmare, chiar înainte de votul din Camera Comunelor, prețul acțiunilor a crescut brusc. Votul final a fost de 172 pentru și doar 55 împotrivă.

Legea a fost aprobată rapid de Camera Lorzilor și semnată de George I, care, de altfel, fusese de câțiva ani președintele de onoare al companiei. Ulterior a devenit cunoscut faptul că printre persoanele care au primit „cadouri” semnificative de la companie se numără favorita regelui și cele două „nepoate” ale ei, care erau de fapt fiicele nelegitime ale monarhului.

La cinci zile de la intrarea în vigoare a legii, consiliul a anunțat subscrierea la noua emisiune la 300 de lire sterline pe acțiune. În loc de un milion de lire sterline, așa cum sperase consiliul, au fost strânse două. Când succesul a devenit evident, a fost anunțată o altă problemă, de data aceasta pentru 400 de lire sterline. În câteva ore, abonamentul s-a ridicat la un milion și jumătate. O sete nebună de îmbogățire a pus stăpânire pe public.

bule mici

Între timp, exemplul succesului uluitor al acțiunilor Companiei Mării de Sud a dat naștere la o febră pentru crearea a tot mai multe noi societăți pe acțiuni. Proiectoarele inventive au propus tot felul de scheme de investiții, încercând să capteze imaginația acționarilor precoci. Domni nobili din cea mai înaltă aristocrație au concurat cu oameni de afaceri experimentați pentru a controla aceste „bule de săpun”. Prințul de Wales (moștenitorul tronului) a condus una dintre aceste companii și, potrivit zvonurilor, a câștigat 40 de mii de lire de pe urma acesteia. În doar scurt timp, au apărut până la o sută de „bule de săpun”.

Desigur, printre ele s-au numărat și proiecte rezonabile și, în principiu, profitabile, care în condiții normale puteau fi utile și benefice din punct de vedere social pentru acționari. Dar necazul este că fondatorii companiilor nu s-au gândit de fapt la investiții reale, ci au căutat doar să crească prețul acțiunilor și să elimine grăsimea. După aceasta, companiile au izbucnit ca bulele de săpun, luând cu ele banii acţionarilor. Una dintre companii intenționa să producă lemn industrial din rumeguș. Acum asta nu pare a fi o fantezie, dar la vremea aceea, după prăbușirea ei, oamenii i-au considerat pe fondatori fie glumeți, fie escroci. Dar au apărut companii cu domenii de activitate complet absurde, cu toate acestea, au reușit să supraviețuiască câteva săptămâni sau luni.

O companie urma să lucreze la crearea unei mașini cu mișcare perpetuă și a încercat să strângă un milion de lire sterline pentru acest proiect. Era o companie care urma să mute maimuțe din țări tropicale în Anglia. Dar, se pare, toată lumea a fost depășită de un aventurier plin de duh, care a creat o companie „pentru a desfășura o întreprindere foarte profitabilă, a cărei natură nu a fost încă dezvăluită”. Și au fost oameni naivi care i-au dat banii în așteptarea unor venituri mari! Acest geniu financiar a emis un prospect prin care se solicita emisiunea a 5.000 de acțiuni la 100 de lire sterline fiecare. Pentru a atrage cât mai mulți oameni, el a anunțat că oricine poate deveni acționar plătind în avans suma relativ modestă de 2 lire sterline. Țintele companiei erau de așteptat să fie anunțate la o lună de la abonare, după care acționarilor li se va cere să contribuie cu restul de 98 de lire sterline pe acțiune. A fost promis un dividend de 100 de lire sterline pe acțiune pentru primul an. Când fondatorul a deschis un abonament dimineața, o mulțime de oameni însetați i-au asediat biroul. Până la sfârșitul zilei de lucru a strâns 2.000 de lire sterline și a doua zi a dispărut cu înțelepciune din Anglia împreună cu banii.

Oamenii rezonabili, văzând această nebunie, și-au exprimat regretul și teama. Cel mai proeminent critic a fost Sir Robert Walpole MP (1676–1745), unul dintre liderii Partidului Whig. În spatele lui era o carieră politică agitată, care a inclus expulzarea din parlament și arestarea pentru acuzații de corupție, înaintea lui avea un mandat de douăzeci de ani ca prim-ministru, o reputație ca una dintre cele mai proeminente personalități politice ale secolului al XVIII-lea și titlul de conte. La insistențele sale, guvernul a luat măsuri împotriva bulelor de săpun.

Este curios că principalul oponent al acestor mici „bule” a fost South Sea Company, deoarece a luat o parte din banii care ar fi putut fi investiți în acțiunile sale. În iunie 1720, a intrat în vigoare o lege care interzicea înființarea personală (fără o licență oficială) de societăți pe acțiuni sub amenințarea cu amenzi și închisoare. Această lege, care a devenit cunoscută drept Bubble Act, a fost în vigoare de peste o sută de ani.

Istoricii diferă în evaluarea ordinii care a apărut ca un produs secundar al maniei fondatoare și speculative din 1720. Se crede că a existat o bază sănătoasă în această manie: fondatorii în multe cazuri au putut de fapt să lanseze întreprinderi folosind invenții deja făcute și inovații utile. Prăbușirea bulelor și interzicerea asocierii libere poate să fi întârziat cu o jumătate de secol revoluția industrială engleză, care a jucat un rol uriaș în apariția civilizației moderne. Există și o opinie contrară, conform căreia aceste măsuri au limitat efectiv posibilitățile de fraudă financiară. În orice caz, mania fondatoare s-a domolit.

Londonezii au început să râdă de ei înșiși, de schemele absurde și frauduloase în care fuseseră de curând duși orbește. Au apărut o mulțime de caricaturi și lucrări satirice în versuri și proză care ridiculizează acest hobby. O imprimantă a produs un pachet de cărți pe care, pe lângă costum și valoare, erau imprimate caricaturi și epigrame dedicate „bulelor de săpun”.

Mania speculativă În aceleași luni de vară ale anului 1720, soarta principalei „bule” - Compania Mării de Sud - se schimba rapid. Într-o atmosferă de entuziasm general, prețul acțiunilor sale a continuat să crească și a ajuns la 900 de lire sterline. Scepticismul lui Walpole cu privire la această febră era larg cunoscut, dar reputația lui de expert în probleme financiare era atât de mare încât prințesa Caroline, soția moștenitorului, i-a cerut să devină consilierul ei în speculațiile de care era profund interesată. Din motive personale și au existat diverse bârfe despre ei, Walpole nu a putut refuza prințesa. Împreună cu ea, și-a câștigat niște bani buni. La Londra se spunea că acești bani au fost folosiți parțial pentru celebra sa colecție de artă. Apropo, aceasta este aceeași colecție pe care nepotul lui Sir Robert a vândut-o mai târziu Rusiei pentru Ermitajul Imperial.

Speculatorii au profitat, acționarii s-au bucurat. Dar, pe măsură ce s-a răspândit credința că acțiunile au atins un plafon, mulți au început să vândă mize și să ia profituri. A devenit cunoscut faptul că nobilii și oamenii din alaiul regal au procedat și ei în acest fel. Rata a scăzut la 640, ceea ce ia forțat pe membrii consiliului de administrație (directori) să-și instruiască agenții să cumpere rapid acțiuni. A existat o nouă creștere, complet artificială, iar până la sfârșitul lunii august a acelui an agitat rata a atins pragul de 1000 de lire sterline. Acum „balonul de săpun” s-a umflat până la limita. Tremura și tremura, sclipind de toate culorile curcubeului, gata să izbucnească la cea mai mică suflare de vânt.

Zvonuri dubioase au început să se răspândească în jurul afacerilor companiei. S-a vorbit mult despre falsificarea listelor de acționari. O îngrijorare deosebită a apărut pe piață când s-a aflat că președintele companiei, Sir John Blunt, și alți directori își vindeau acțiunile. A trebuit convocată de urgență o adunare a acționarilor, la care înalții oficiali ai companiei și prietenii lor au încercat să se întrece unul pe altul lăudând rezultatele obținute și perspectivele.

Până atunci, Compania Mării de Sud ocupase un loc atât de important în sistemul financiar și viața socială a țării, încât dificultățile sale au provocat o mare îngrijorare în cercurile conducătoare. Soli au fost trimiși regelui, care se afla în posesiunile sale în Germania (el era și elector de Hanovra), care i-a transmis o cerere de întoarcere în Anglia și de calmare a publicului. Walpole, care a avut o mare influență în Banca Angliei și a reușit să obțină sprijinul acesteia pentru companie, a fost chemat din averea sa.

Banca nu a vrut să se amestece în treburile companiei, temându-se pentru prestigiul acesteia. Dar se părea că vocea întregii națiuni cerea ca bancherii să salveze compania, în acțiunile căreia au fost investiți banii a mii de oameni, atât nobili, cât și influenți, și clasa de mijloc - negustori, artizani, fermieri. Scăderea acțiunilor cu câteva zeci de lire a provocat un geamăt în toată Londra, care a avut ecou în provincii. Walpole s-a trezit sub o presiune intensă. Acesta a fost de acord să întocmească un proiect de acord între companie și Banca Angliei, potrivit căruia aceasta din urmă să vină în ajutor. Acest lucru a atenuat panica de pe piață, iar acționarii s-au încurajat.

Băncii Angliei trebuia să acționeze pentru „menținerea creditului public”, în esență, pentru a salva finanțele țării, care devenise ostatică a Companiei Mării de Sud. Consiliul de administrație al băncii s-a întrunit timp de câteva zile aproape continuu, cu și fără participarea reprezentanților companiei. În cele din urmă, banca a fost de acord să subscrie pentru 3 milioane de lire sterline obligațiuni de 5% și să împrumute banii companiei South Sea pentru un an. La început, această problemă a fost un succes și chiar părea că suma țintă a abonamentului va fi colectată într-o singură zi. Dar foarte curând a avut loc o întoarcere, iar abonamentul s-a oprit. Acest lucru a fost perceput de public ca un semnal de dezastru. Oamenii s-au grăbit nu doar să vândă acțiuni, ci și să retragă bani de la Banca Angliei. A trebuit să emită depozite mai repede decât încasase bani prin subscrierea la obligațiuni cu o zi înainte. Banca a rezistat presiunii, dar pentru companie a echivalat cu sunetul unui clopot de înmormântare. Acțiunile au scăzut între 130 și 135 de lire sterline, de opt ori vârful lor cu două luni mai devreme.

Emisiunile uriașe de acțiuni ale Companiei Mării de Sud și tranzacțiile cu acestea au necesitat mulți bani. Spre deosebire de situația din Franța, unde boom-ul bursier a fost susținut de emisiunea de bancnote de la Bank of Law, în Anglia multe bănci private și-au emis propriile cambii precum bancnote. Deocamdată, aceste bancnote erau echivalente cu specia și erau utilizate pe scară largă în toate tranzacțiile cu acțiuni ale South Sea Company. Scăderea prețului acțiunilor companiei a făcut imposibil pentru mulți debitori să-și ramburseze datoriile către bănci, iar aceștia, la rândul lor, s-au trezit într-o situație dificilă. Sord Laid Bank, care era aproape de companie, nu a putut plăti obligațiile pe hârtie. Au fost puse sub semnul întrebării facturile altor bănci. Toate acestea au însemnat nu doar deprecierea acțiunilor unei companii, deși cea mai mare, ci o criză a creditelor care a lovit economia întregii țări.

Văzând inutilitatea eforturilor lor de a salva compania și temându-se că uraganul îi va mătura, membrii Consiliului de Administrație al Băncii Angliei au decis să refuze să pună în aplicare acordul pregătit de Walpole. Drept urmare, acțiunile s-au depreciat și mai mult.

Este de la sine înțeles că au început să-i caute pe cei de vină. Pe măsură ce prăbușirea companiei a șocat națiunea, a fost lansată o anchetă parlamentară. Comisia a descoperit rapid mai multe episoade rușinoase și a promis că va expune pe deplin făptașii. Dar ea a dezvăluit și nerezonabilitatea oamenilor, care se dedau cu jocurile de noroc la bursă, ca cel mai nesăbuit jucător. În lunile următoare, Parlamentul a ținut în mâinile sale chestiunea companiei prăbușite și a stabilit singur pedepsele.

Evenimentele din „anul bulelor” au avut un impact vizibil asupra întregii vieți sociale și asupra comportamentului oamenilor. Dintr-o dată s-a dovedit că în câteva ore a fost posibil să se creeze o avere care, în cursul normal al treburilor, ar fi necesitat mulți ani de muncă asiduă și abstinență. Nepăsarea și risipa au devenit comune chiar și în rândul oamenilor atenți și cumpătați. Oamenii care, grație unui joc de succes bursier, s-au îmbogățit, s-au comportat cu o obrăznicie revoltătoare. Acest lucru era valabil mai ales pentru directorii Companiei Mării de Sud, deși mulți dintre ei fuseseră anterior oameni cu o reputație impecabilă.

Între timp, în multe orașe, ședințe ale acționarilor locali ai Companiei Mării de Sud, cu participarea altor cetățeni, au acceptat petiții adresate parlamentului prin care se cere o pedeapsă aproximativă a făptuitorilor și recuperarea de la aceștia a banilor pierduți de oameni. În același timp, însă, nimănui nu i-a trecut niciodată prin cap să se învinovățească pe sine și pe vecini pentru credulitate și lăcomie, pentru setea de bani ușori. Nu, după înțelegerea tuturor, britanicii erau un popor cinstit și muncitor, jefuit de o bandă de spărgători de bani care ar trebui să fie spânzurați, stropiți pe roți...

Starea de spirit a fost aceeași în ambele camere ale parlamentului, deși, după cum a devenit clar, unii dintre membrii erau destul de peste cap. Întrucât asociațiile antice erau în vogă, unul dintre vorbitorii din camera superioară a cerut directorilor companiei aceeași execuție care era pedepsită în Roma antică pentru parricide: erau cusute într-o pungă și aruncate în Tibru. Walpole a fost mai înțelept decât alții, insistând că repararea pagubelor și restabilirea creditului public sunt mai importante decât pedepsirea făptuitorilor. El a spus în Camera Comunelor: „Dacă Londra ar arde, atunci toți oamenii prudenti ar stinge, în primul rând, flăcările și ar împiedica răspândirea focului, iar apoi ar începe să-i caute pe incendiari”. Toată lumea și-a amintit încă de Marele Incendiu de la Londra din 1666, care a distrus orașul medieval. Walpole a elaborat și a prezentat Parlamentului un plan pentru lichidarea datoriilor și afacerilor Companiei Mării de Sud. Acest lucru a fost încredințat celor doi giganți financiari ai vremii - Banca Angliei și Compania Indiilor de Est. Camera Comunelor a aprobat planul lui Walpole.

Pedeapsa criminalilor

Cu toate acestea, „greblarea murdăriei” a continuat în plină forță. În Camera Comunelor a fost introdus un proiect de lege care ar interzice directorilor și angajaților seniori ai companiei să părăsească Anglia. Ei trebuiau să-și declare toate bunurile de valoare, inclusiv bunurile mobile; li s-a interzis să dispună de bunuri în vreun fel până la finalizarea anchetei. În timpul dezbaterii acestui proiect de lege, unul dintre deputați l-a acuzat pe secretarul de Trezorerie (secretar adjunct al Trezoreriei) James Craggs, care a fost prezent la ședință, că îi ajută egoist pe directori.

Ședințele Camerei Lorzilor nu au fost mai puțin furtunoase. Aristocrații, care cu doar câteva luni mai devreme fuseseră implicați energic în înființare și speculații, acum cereau furioși pedeapsă pentru cei responsabili de prăbușire. Aici acuzațiile aduse înalților oficiali guvernamentali au devenit și mai scandaloase. În același timp, Craggs a fost acuzat de corupție și abuz de Cancelarul Finanțelor (ministrul Finanțelor) Ailsby. Camera Lorzilor a decis să înceapă imediat o anchetă cu privire la implicarea ambilor în afacerile Companiei Mării de Sud.

Lordii au decretat, de asemenea, că toți brokerii care se ocupă de valorile mobiliare ale unei companii trebuie să furnizeze detalii despre acțiunile vândute și cumpărate în numele oricărui ofițer de trezorerie sau al agentului acestuia. Când au fost prezentate astfel de date, s-a părut că un număr mare de acțiuni căzuse în mâinile lui Ailsby. Scandalul a fost de așa natură încât cancelarul a fost nevoit să demisioneze.

În timpul anchetei, s-a dovedit că mai mulți oficiali și membri ai parlamentului au primit acțiuni ale companiei de la consiliul său chiar înainte de adoptarea legii privilegiilor sale și, prin urmare, au fost interesați în mod egoist de adoptarea acesteia și de creșterea prețului acțiunilor. S-a confirmat, în continuare, că în perioada celor mai mari prețuri, directorii au vândut în secret acțiunile companiei lor, ceea ce a fost considerat a fi „o fraudă evidentă și o încălcare a încrederii”.

Cazul a devenit din ce în ce mai penal. Trezorierul companiei, care cunoștea toate secretele sale periculoase, a dispărut din Londra împreună cu cărțile și documentele sale. După ce s-a schimbat în hainele altcuiva, a coborât Tamisa cu o barcă mică, s-a îmbarcat pe o navă special închiriată la gura râului și a ajuns în portul francez Calais, de unde s-a mutat curând în Belgia. Acolo a căzut totuși în mâinile autorităților și a fost plasat în închisoare la Anvers. Guvernul englez a cerut ca Austria, care deținea atunci aceste pământuri, să predea trezorierul, dar chestiunea a durat. În timp ce corespondența între Londra și Bruxelles era în curs, el a evadat din închisoare mituind oficialii.

După dispariția trezorierului, aproape toți directorii au fost arestați. Cei dintre ei care erau și membri ai parlamentului au fost lipsiți de imunitatea legală.

Între timp, Camera Comunelor a abordat problema mai amănunțit, creând un comitet secret special care să investigheze. A demascat o mulțime de abuzuri. Comitetul a raportat Camerei că multe dintre persoanele pe care le-a interogat au făcut tot posibilul pentru a deruta problema, au susținut răspunsurile directe și au obstrucționat justiția. În unele din registrele de contabilitate prezentate comisiei s-au găsit înregistrări fictive, s-a notat primirea banilor fără a se indica numele plătitorilor. În altele, foile au fost rupte, iar o serie de documente importante au fost complet distruse sau au dispărut fără urmă.

Cu toate acestea, membrii meticuloși ai comitetului au stabilit că înainte de adoptarea legii privilegiilor companiei, conducerea acesteia în mod fictiv (fără plata efectivă) vindea acțiuni la preț mic mai multor funcționari și parlamentari. Dacă nu ar fi trecut legea, acești oameni nu ar fi pierdut nimic. De altfel, creșterea mare a cursului de schimb după adoptarea legii le-a adus profituri uriașe. Aceste tranzacții au fost pe drept recunoscute ca mită. Mărimea acestor mită s-a dovedit a fi enormă - 250 de mii de lire sterline.

Camera Comunelor a ordonat ca raportul comisiei să fie tipărit și astfel pus la dispoziția publicului. Ea a adoptat o rezoluție prin care se cerea ca directorii companiei și alte persoane care s-au îmbogățit ilegal din acțiunile acesteia să compenseze din proprietatea lor „prejudiciul cauzat oamenilor”. A fost introdus un proiect de lege care ar defini ce categorii de victime nevinovate au dreptul la despăgubiri. Drept urmare, directorii companiei, al căror număr a ajuns la 33, au fost aspru pedepsiți. Lor le-au fost confiscate în total peste două milioane de lire sterline, fiecăruia primindu-i-se o cotă din proprietatea sa, determinată de gradul de vinovăție și de funcția pe care o ocupa în companie. Blunt a avut cel mai rău dintre toate - parlamentul i-a lăsat doar cinci mii dintr-o avere estimată la 183 de mii de lire sterline.

Ulterior, aceste proceduri și decizii au fost aspru criticate de apărătorii drepturilor omului în sensul de atunci al cuvântului: oamenii, în esență, au fost găsiți vinovați înainte de judecată; nu aveau avocați și nu aveau voie să se apere pe deplin; toate afacerile s-au desfășurat în grabă și părtinitor; Însuși principiul răspunderii colective a fost viciat.

Însă mulți contemporani și istorici au recunoscut corectitudinea și utilitatea unei anchete parlamentare publice și a pedepsei fraudatorilor și a mităi, chiar dacă și oameni nevinovați au avut de suferit. Trista experiență cu „bulele de săpun” și Compania Mării de Sud a contribuit la dezvoltarea treptată a legislației și a standardelor morale care definesc regulile de manipulare a banilor pe care oamenii le încredințează bancherilor și fondatorilor de societăți pe acțiuni.

În ceea ce privește soarta companiei în sine și a acționarilor săi, planul viclean al lui Walpole care implică Banca Angliei și Compania Indiei de Est nu a funcționat în cele din urmă. S-a hotărât împărțirea bunurilor în numerar și a banilor confiscați de la directori între acționari; fiecare a primit mai puțin de 30 de lire sterline pe acțiune de o sută de lire sterline. Așa cum Franța a trăit în secolul al XVIII-lea cu amintiri despre prăbușirea întreprinderilor lui John Law, în Anglia toată lumea și-a amintit multă vreme perioada de glorie a „bulelor de săpun” și prăbușirea Companiei Mării de Sud.

Trezorierul britanic Robert Harley. Acţionarilor li s-a promis asiento - dreptul exclusiv de a tranzacţiona cu partea spaniolă a Americii de Sud. În schimbul privilegiilor, compania a promis să răscumpere datoria națională, care a crescut semnificativ în timpul războaielor ducelui de Marlborough. Mai mult, aceste drepturi s-au bazat pe finalizarea cu succes de către Anglia a Războiului de Succesiune Spaniolă, care s-a încheiat abia în 1714. De fapt, drepturile acordate nu au fost atât de complete pe cât a vrut fondatorul. Compania nu a întreprins activități comerciale decât în 1717, mai ales că deja în 1718 relațiile diplomatice dintre Marea Britanie și Spania se deterioraseră serios.

Bum [ | ]

Cu toate acestea, în 1720 prețul acțiunilor a început să crească rapid: de la 128 de lire sterline în ianuarie; 175 GBP în februarie; 330 GBP în martie; 550 GBP în mai. Acțiunile au fost cumpărate de multe persoane titulare. Făcând reclamă la numele acestor acționari de elită, compania a reușit să atragă alți cumpărători.

În iunie 1720, a fost adoptat un act regal (abrogat în 1825) care interzicea vânzarea publică a acțiunilor companiilor cu răspundere limitată fără un statut regal, care servea indirect la protejarea activităților companiei de concurența altor companii din zonele Americii Centrale și de Sud. . Conducerea companiei a răspândit zvonuri că Spania și-a pus la dispoziție toate porturile (de fapt, nu erau permise mai mult de trei nave pe an). Colaps în Franţa a atras capital datorită Canalului. Drept urmare, prețul acțiunilor a crescut la 890 de lire sterline. Frenezia a cuprins toată țara - de la țărani la domni - toată lumea a cumpărat acțiuni, al căror preț a ajuns la 1000 de lire sterline la începutul lunii august.

Colaps [ | ]

În septembrie 1720, cursul de schimb a început să scadă brusc. Până la sfârșitul lunii septembrie, prețul acțiunilor a scăzut la 150 de lire sterline, iar la 24 septembrie banca companiei s-a declarat în faliment. Mii de investitori au fost distruși, inclusiv multe figuri celebre ale științei, culturii și membri ai aristocrației (printre aceștia s-au numărat Jonathan Swift și omul de știință din domeniul fizicii și matematicii Isaac Newton). În special, Newton a pierdut peste 20 de mii de lire la prăbușirea companiei, după care a declarat că poate calcula mișcarea corpurilor cerești, dar nu și gradul de nebunie al mulțimii.

Oameni faimosi [ | ]

Printre victimele prăbușirii companiei s-au numărat mulți oameni celebri, printre care: Jonathan Swift și Isaac Newton (a pierdut 20.000 de lire sterline).

Compania Mării de Sud a fost fondată în 1711. Când a fost creată, a fost folosită următoarea schemă financiară: deținătorii de obligațiuni guvernamentale în valoare de aproximativ 9 milioane de lire sterline au primit acțiuni ale Companiei Mării de Sud în schimbul acestor documente. Astfel, compania a devenit un creditor major al statului. Un act al Parlamentului ia acordat monopolul comerțului cu pământurile bogate din America de Sud și Centrală. Sigiliul descria dividendele fabuloase care urmau să fie plătite pe acțiuni. După ceva timp, compania a întreprins noi manipulări financiare. Ea s-a oferit să schimbe aproape toată datoria guvernamentală pentru acțiunile sale la prețurile pieței (o acțiune de 100 de lire sterline costa 125-130 de lire sterline, iar obligațiunile guvernamentale erau evaluate la egalitate - 100 de lire sterline). Ziarele au susținut credința că Parlamentul va adopta o lege privind schimbul de valori mobiliare cu acțiuni, iar prețul acțiunilor a crescut brusc. Legea a fost într-adevăr adoptată rapid de Parlament și semnată de Regele George I. Și la câteva zile după intrarea în vigoare a legii, consiliul de administrație al companiei a anunțat o subscripție la noua emisiune la 300 de lire sterline pe acțiune. În loc de milionul de lire la care sperase consiliul de administrație, s-au ridicat două, iar în curând a fost anunțată o altă emisiune, la 400 de lire pe acțiune, care a fost și ea foarte populară.

În perioada următoare, rata a continuat să crească și până în vara anului 1720 a ajuns la 900 de lire sterline. Dar treptat a început să se răspândească credința că acțiunile au atins un plafon, iar rata a scăzut la 640. Până la sfârșitul lunii august, rata a fost ridicată artificial la 1.000 de lire sterline prin cumpărarea unui număr mare de acțiuni de către agenții companiei. Dar compania mergea prost. A fost întocmit un acord între South Sea Company și Banca Angliei, potrivit căruia banca urma să vină în ajutorul companiei. Banca a deschis un abonament pentru obligațiuni de 5% în valoare de 3 milioane de lire sterline, care au fost împrumutate companiei South Sea pentru un an. La început această problemă a fost un succes, dar foarte curând a avut loc o întoarcere și abonamentul a încetat. Deponenții au început să vândă acțiuni și să retragă bani de la Banca Angliei. Drept urmare, prețul acțiunilor a scăzut la 130-135 de lire sterline. După ceva timp, Banca Angliei a refuzat să-și îndeplinească obligațiile în temeiul acordului, iar prețul acțiunilor a scăzut și mai mic. A venit prăbușirea Companiei Mării de Sud. În multe orașe din Anglia s-au ținut adunări ale acționarilor, cerând pedepsirea celor responsabili și restituirea banilor. O parte din bani au fost plătiți: acționarii au primit 30 de lire sterline pe acțiune de 100 de lire sterline. Compania Mării de Sud nu a fost singura care a funcționat la începutul secolului al XVIII-lea. pe teritoriul Angliei ca o piramidă financiară. Companii piramidale au fost create „pentru producția de scânduri din rumeguș”, pentru „crearea unei mașini cu mișcare perpetuă, pentru încurajarea creșterii cailor în Anglia, îmbunătățirea terenurilor bisericești, repararea și reconstrucția caselor preoților parohi și vicarilor. ”, o „Companie pentru obținerea de profituri consistente mari de la sursă, care nu este supusă dezvăluirii.” Toate aceste companii au scos sute de oameni din afaceri înainte de a se prăbuși.