ترتیب
اولگ بوگدانوف کجا رفت؟ اولگ بوگدانوف - در مورد خروج روسیه از ابزارهای مالی آمریکایی

اولگ بوگدانوف کجا رفت؟ اولگ بوگدانوف - در مورد خروج روسیه از ابزارهای مالی آمریکایی

مفسر محبوب اقتصادی روسی، اولگ بوگدانوف، تحلیلگر ارشد گروه تله ترید (TeleTrade)، فروشنده فارکس دارای مجوز روسیه (TeleTrade)، به عنوان بخشی از یک مشارکت تجاری، ستون هفتگی بررسی های اقتصاد کلان خود را ادامه می دهد.

به طور سنتی، در پایان هر سال، کارشناسان مالی پیش بینی های مختلفی انجام می دهند. عموم سرمایه گذاران منتظر پیش بینی ها هستند و با گذشت زمان این رویداد حتی به نوعی سرگرمی تبدیل شده است - برخی بیشتر غافلگیر می شوند، برخی شوکه می شوند، برخی برای برانگیختن اعتماد به نفس کودکان، لباس بابا نوئل و دختر برفی می پوشند و صحبت می کنند. در مورد رکوردها یا ضد رکوردها در بازارهای مالی جهان. خب، من هم این کار را انجام خواهم داد، البته با مقداری شمنیسم و بابا نوئل.

بنابراین، اجازه دهید با نرخ تبدیل یورو به دلار شروع کنیم. چه می توانم بگویم؟ بازار کساد پوسیده در سال های اول زندگی خود، یورو هنوز پرنشاط بود، دو رقم در روز وجود داشت. هزینه سقوط طولانی مدت از 1.18 به 0.82 و سپس پس از مداخله مشترک بانک های مرکزی جهان با آهنگ و رقص به 1.6 چقدر شد. با گذشت زمان، نوسانات کاهش یافت، یورو سنگین و غیرفعال شد، و دوباره، مانند یک پیرمرد و یک پیرزن در یک فرورفتگی شکسته، به همان جایی که شروع شد - به سطح 1.8-1.19 بازگشت. پیش بینی: عذاب تا 1.12، سپس بازگشت به 1.15. جهش اقتصادی در منطقه یورو از بین خواهد رفت و ام. دراگی موضع خود را حفظ خواهد کرد - تا جایی که ممکن است سیاست پولی نرم را حفظ کند. به طور کلی، آهنگ غمگین ایتالیایی "Amore" در مورد عشق ناراضی است.

در مورد دلار در مقابل روبل. رقمی زیبا 50 روبل در هر دلار. و شمارش آن آسان است و مردم ما عاشق خرماهای گرد هستند. در حال حاضر پس از ماه ژانویه، که پرداخت بدهی های خارجی حتی بیشتر شده است، حدود 15 میلیارد دلار، نزدیک شدن به رقم سالگرد 50 آغاز خواهد شد. بعید است که عملیات وزارت دارایی برای خرید ارز، مانع از جریان کسانی شود که مایل به خرید هستند. دارایی های روسیه خوب، اگر خزانه داری ایالات متحده هیچ تحریم جدی علیه OFZ های ما اعمال نکند، این جریان می تواند به میزان قابل توجهی افزایش یابد. وزارت دارایی ما رشد روبل را مهار خواهد کرد و بانک مرکزی باید فعالانه‌تر نرخ بهره را کاهش دهد.

در مورد نفت اینجا باید ریسک کرد. من فرض را بر این می‌گذارم که در مقطعی می‌توانیم شاهد 100 دلار در هر بشکه باشیم. مشکل اصلی انتقال بازار جهانی نفت از تعادل به کسری نفت است. علاوه بر این، این روند سریعتر از آنچه آژانس های معتبر پیش بینی می کنند پیش می رود. غافلگیری، کاهش فعالیت شرکت های شیل آمریکایی در بحبوحه افزایش قیمت نفت بود. آنها نیز ظاهراً عاقل شده و تصمیم گرفتند اسب ها را نرانند، بلکه با آرامش از وضعیت مطلوب قیمت استفاده کنند. در چنین شرایطی دوباره توپ در زمین اوپک و روسیه است. اکنون فقط آنها می توانند روند رشد مداوم قیمت نفت را متوقف کنند، یعنی باید توافق بر سر فریز کردن تولید نفت را شکست. اما بعید است که اوپک و روسیه از چنین مکانیسم تاثیرگذاری شگفت انگیزی بر بازار جهانی نفت و نه تنها بر آن دست بکشند. به احتمال زیاد، مکانیزمی برای خروج تدریجی از توافق پیشنهاد خواهد شد، اما این امر قیمت نفت را تنها برای مدت کوتاهی متوقف خواهد کرد. یک شوک به شکل قیمت 100 دلار در هر بشکه ممکن است.

درباره بازارهای سهام - من یک اصلاح می خواهم، شاید در بازارهای غربی این اتفاق بیفتد، 10٪ - 15٪ نه بیشتر. بازار سهام روسیه ما تقریباً به طور مداوم رشد خواهد کرد. دلایل تا حدی در بالا ذکر شده است. هدف برای شاخص RTS 2000 امتیاز است.

خوب، در پایان، ما باید به موضوع مد روز ادای احترام کنیم. درباره بیت کوین و سایر ارزهای دیجیتال. البته اینجا بازار نیست اما... به نظرم از اوج جنون عمومی گذشتیم. تنظیم کننده ها در سراسر جهان شروع به سفت کردن پیچ ها کرده اند، اما چه چیز دیگری؟ سپس جاده فقط پایین است. هدف سال 2018 برای بیت کوین 1500 دلار است. دبلیو بافت پیشنهاد خوبی ارائه کرد - او یک قرارداد 5 ساله برای هر ارز دیجیتال خریداری می کند. تنها چیزی که در اینجا شگفت انگیز است، اعتماد بافت به این است که در سن 93 سالگی به نتیجه این گزینه علاقه مند خواهد شد. چشم انداز ارزهای دیجیتال 0.0000 است. همانطور که لوکرتیوس گفت - ex nihilo nihil fit (از هیچ چیزی نمی آید).

روس ها به دلیل کاهش روبل برای خرید ارز عجله کردند. تحلیلگران در مورد بازگشت به سال 2016 صحبت می کنند. صف هایی در برخی از میزهای نقدی فعال در مسکو وجود داشت. رسانه های سن پترزبورگ نیز از شور و هیجان مشابهی در اطراف صرافی ها خبر می دهند. پتر کوسنکو و اولگ بوگدانوف به طور زنده در مورد وضعیت و استراتژی های احتمالی با ولادیمیر روژانکوفسکی، تحلیلگر سرمایه گذاری Global FX صحبت کردند.

پتر کوسنکو:آیا به دلیل اتفاقات اخیر کمبود ارز وجود خواهد داشت؟

ولادیمیر روژانکوفسکی:با مردم ما؟ از اواخر دهه 90، ما این صف های وحشیانه را در صرافی ها داشتیم. به محض اینکه اتفاقی برای روبل در کشور ما افتاد، انواع دوشنبه ها و پنجشنبه های «سیاه»، مردم همه چیز را رها کردند، کار را ترک کردند و به قول خودشان به ندای قلبشان به صرافی ها دویدند. و هیچ چیز دیگری وجود نداشت، هیچ ایده ای وجود نداشت. و اکنون کمی تغییر کرده است.

شاید، البته، ما در مورد این واقعیت صحبت می کنیم که مردم در حال آماده شدن برای فصل تعطیلات تابستانی هستند، آنها خرید یورو را تا آخرین لحظه به تعویق انداختند - و اکنون آنها متوجه شدند که یک فروپاشی وجود دارد، آنها نیاز به خرید فوری دارند، زیرا همه چیز می تواند حتی بدتر شود درست است. اما، علاوه بر این، مردم یورو را برای مقاصد پس انداز از کاهش ارزش روبل دریافت می کنند. این چیزی است که من مطلقاً نمی فهمم. اولاً همه دوستان من قبلاً در بانک ها حساب ارزی دارند. یک کارت روبل وجود دارد، یک کارت ارز وجود دارد - بر این اساس، مطلقاً لازم نیست جایی فرار کنید، به شدت در پشت کسی نفس بکشید. به نظر من این به خودی خود یک موقعیت نسبتاً استرس زا است.

پتر کوسنکو:مشکلات ممکن است به سادگی با پول نقد ایجاد شوند - ممکن است این ارز در حساب شما وجود داشته باشد، اما بانک همیشه نمی تواند آن را به شما بدهد.

ولادیمیر روژانکوفسکی: نیازی به واگذاری او نیست.

اگر آنها این ارز را به منظور انباشت می گیرند، اگر فردا به مقدار زیادی به آن نیاز نیست، اگر فقط می خواهند خود را از کاهش ارزش محافظت کنند، به بیان دقیق، کافی است روبل ها را تبدیل کرده و به یک خارجی منتقل کنند. حساب ارزی

اولگ بوگدانوف:بله، همه چیز درست است، اما مشکل اینجاست که به قیاس با روسال، آیا روزی به ذهن دونالد ترامپ یا فردی در دولت آمریکا خواهد رسید که بزرگترین بانک های دولتی ما را از اکسیژن دلاری قطع کند؟

ولادیمیر روژانکوفسکی:ما می توانیم این را خاموش کنیم، اما برعکس، صادرات دلار برای آنها راحت است، زیرا تمام پرداخت های دلاری شفاف است. برای آمریکا سودی نیست که کشورها به ارزهای دیگر پرداخت کنند.

اولگ بوگدانوف:صبر کن، اونا نظریات خودشون رو در مورد مزایا دارن، روسال رو از زندگی درآوردند. اگر تشدید تنش نظامی در سوریه آغاز شود، آنها ممکن است تصمیم بگیرند که بانک های ما را از اکسیژن دلاری قطع کنند - این یک مسدود کردن حساب های خبرنگاران خواهد بود. بر این اساس، مردم به سادگی از حساب بانکی خود پول برداشت نمی کنند. فرض کنید Sberbank یک حساب خبرنگار با بانک نیویورک دارد.

ولادیمیر روژانکوفسکی:آقایون نتیجه گیری کنید به بانک ها بروید، سرمایه گذاری های خود را متنوع کنید. نگاه کنید که کدام بانک ها از نظر سیستمی مهم در نظر گرفته می شوند - بانک مرکزی چنین لیستی دارد و تنوع را ایجاد کنید تا تخم مرغ های خود را در یک سبد قرار ندهید.

پتر کوسنکو:شاید سعی کنید، در صورت امکان، به ارزهای خنثی - فرانک سوئیس، ین ژاپن حرکت کنید؟

ولادیمیر روژانکوفسکی:نمی دانم، اول از همه، برای من این ارزهای عجیب و غریب هستند، پس باید با آن چه کار کنم؟ یک احتمال دیگر وجود دارد - بسیاری از مردم در سال به یاد ماندنی 2014 از من برای این ایده تشکر کردند، زمانی که ما وضعیت مشابهی داشتیم، مردم نیز سنبل الطیب می نوشیدند و در قلب خود چنگ می زدند. آن موقع همه به مبدل ها نرسیدند، سپس همه شروع به گاز گرفتن آرنج خود کردند. اما در همان "Sberbank-Online" گزینه "خرید حساب های فلزی" وجود دارد - تا آنجا که من به یاد دارم ، طلا و نقره در آنجا وجود دارد.

آخرین گزینه این است که اگر حساب ارزی ندارید و زمان افتتاح آن را ندارید - طلا بخرید.

اولگ بوگدانوف:هیچ کس طلا را تصاحب نخواهد کرد - این طلا در بانک مرکزی ما است.

پتر کوسنکو:آیا اکنون برای تغییر روبل دیر شده است؟ شما وضعیت را در پایان سال 2014 به یاد آوردید، زمانی که نرخ مبادله یورو به تقریباً 100 روبل رسید، مردم به دویدن و تغییر ارز ادامه دادند. این کسانی هستند که بعداً آرنج خود را گاز گرفتند - آن افرادی که در همان شکست تغییر کردند.

ولادیمیر روژانکوفسکی:برای کسانی که رویکرد متعادل را دوست دارند، توصیه می کنم به این واقعیت مهم توجه کنند - نفت و مواد خام همچنان به رشد خود ادامه می دهند. بازار ارز ما منزجر کننده به نظر می رسد، بازار سهام ما دیوانه به نظر می رسد، اما بازار کالای ما عالی و باثبات به نظر می رسد. ما هنوز هم صادرکننده مواد خام هستیم، کشور روی این تمرکز دارد و اتفاقاً نفت در حال رشد است، فلزات در حال رشد هستند - همان آلومینیوم، روی. هیچ عامل دلاری در این رشد وجود ندارد. دیر یا زود، ترکیب یک روبل اندکی ضعیف و نفت بسیار قوی منجر به افزایش درآمدهای صادراتی ما به خزانه خواهد شد.

اولگ بوگدانوف:این خطر است - آنها به نفت نگاه نمی کنند، بلکه به سادگی از دارایی های ما خارج می شوند و می فروشند ...

ولادیمیر روژانکوفسکی:این وحشت است، بله. من آنهایی را که می‌خواهند هراس داشته باشند، از هراس منع نمی‌کنم.

26.10 00:22 اختصاصی

کارشناسان اقتصادی گریگوری بیگلاریان، الکساندر کاریفسکی و اولگ بوگدانوف در استودیو برنامه "کورس درست" در کانال یوتیوب نتایج اصلی مالی هفته را خلاصه می کنند و افکار خود را در مورد تغییرات آتی در بازار به اشتراک می گذارند.

25.10 15:30

روز پنجشنبه، ECB جلسه ای برگزار کرد که در پی آن، تنظیم کننده مهمترین پارامترهای سیاست پولی را بدون تغییر نگه داشت.

19.10 00:11 اختصاصی

18.10 19:20

شاخص های سهام در آسیا در معاملات اخیر در انتظار اخبار مربوط به مذاکرات تجاری بین ایالات متحده و چین، بسته شدند. وزیر خزانه داری آمریکا از لزوم بررسی جزئیات مرحله اول توافقنامه بین کشورها خبر داد.

11.10 23:25 اختصاصی

11.10 19:14

نتایج هفته در بازارهای مالی توسط اولگ بوگدانوف، تحلیلگر برجسته QBF و پتر کامینسکی، مدیر پورتفولیوی QBF، خلاصه شد.

04.10 16:21

شاخص فعالیت تجاری در بخش خدمات در سپتامبر امسال در آلمان به دلیل کاهش تقاضای داخلی از 54.8 واحد در ماه قبل به 51.4 واحد کاهش یافت.

28.09 00:00 اختصاصی

الکسی بابروفسکی نتایج هفته را در بازارهای مالی به همراه ناظران اقتصادی گریگوری بیگلاریان و اولگ بوگدانوف در برنامه "مسیر درست" در کانال YouTube خلاصه می کند.

27.09 16:44

بازار پول ایالات متحده همچنان با کمبود نقدینگی کوتاه مدت مواجه است. روز چهارشنبه، بانک فدرال رزرو نیویورک اعلام کرد که عملیات وام های کوتاه مدت خود را افزایش خواهد داد.

20.09 23:54 اختصاصی

20.09 16:29

قیمت نفت روز دوشنبه افزایش چشمگیری را نشان داد. آخر هفته گذشته تأسیسات نفتی عربستان سعودی مورد حمله هواپیماهای بدون سرنشین قرار گرفت. فدرال رزرو آمریکا نرخ بهره را به 2 درصد در سال کاهش داد.

13.09 23:59 اختصاصی

الکسی بابروفسکی نتایج کلان اقتصادی هفته را به همراه کارشناسان الکساندر کاریفسکی و اولگ بوگدانوف در برنامه "کورس درست" در کانال YouTube خلاصه می کند.

13.09 17:48

به دنبال نتایج جلسه بعدی، بانک مرکزی اروپا نرخ سپرده را کاهش داد و برنامه QE را از سر گرفت. رگولاتور انتظار دارد تا زمانی که سیگنال‌های واضحی از افزایش مصرف‌کننده وجود نداشته باشد، نرخ‌ها در سطوح فعلی یا پایین‌تر باقی خواهند ماند.

09.09 16:49

شاخص های اصلی سهام آمریکا در پایان هفته به دلیل پیشرفت در روابط تجاری بین ایالات متحده و چین و همچنین در پس زمینه آمارهای منتشر شده اقتصاد کلان رشد نشان دادند.

30.08 23:24 اختصاصی

30.08 19:40

وزارت امور خارجه چین این خبر را تایید کرد که در حال حاضر مذاکراتی با نمایندگان آمریکا برای انعقاد قرارداد تجاری بین دو کشور در جریان است.

23.08 15:33

تضعیف یوان در برابر دلار آمریکا به پایین ترین حد در 11 سال گذشته در روز گذشته، تردید سرمایه گذاران را در مورد امکان دستیابی به توافقات به زودی در مورد مسائل تجاری بین ایالات متحده و چین افزایش داد.

16.08 22:30 اختصاصی

ترامپ روز آشتی را الگوبرداری کرده است، اما وضعیت همچنان دشوار است. سرانجام سرمایه گذاران متوجه شدند که درگیری بین ایالات متحده و چین کاملاً جدی است. تحلیلگران شروع به محاسبه کردند که چگونه یک برخورد رودررو بین دو قدرت می تواند پایان یابد.

16.08 21:59

نتایج هفته در بازارهای مالی توسط اولگ بوگدانوف، تحلیلگر برجسته QBF و مارک دونیکیان، مدیر سبد سهام QBF، خلاصه شده است. رشد اقتصادی هنگ کنگ کندتر شد و بدتر از حد انتظار شد - در سه ماهه دوم، تولید ناخالص داخلی 0.6٪ رشد کرد در حالی که تحلیلگران انتظار رشد داشتند.

در 27 سپتامبر، در پرم، نمایندگان گروه Teletrade یک صبحانه مطبوعاتی برای رسانه های منطقه ای و فدرال برگزار کردند. مدیر کل Teletrade Group LLC سرگئی شامرایف، تحلیلگر ارشد شرکت اولگ بوگدانوف و شخصیت رسانه ای برند Teletrade - بازیگر آنتون بوگدانوف در مورد "فرصت های سرمایه گذاری در شرایط تحریم و عدم اطمینان" صحبت کردند.

ویکتور دارینکو، رئیس مرکز تجزیه و تحلیل و فناوری های مالی، همچنین در صبحانه مطبوعات شرکت داشت، CAFT Perm مشاوره های مالی ارائه می دهد و ایده های سرمایه گذاری را ارائه می دهد.

وضعیت اقتصاد روسیه جای تامل دارد. مشکلات ساختاری داخلی، فشار تحریم ها، بی ثباتی روبل. در این شرایط، شهروندان و شرکت ها در تلاش برای یافتن ذخایر خارجی و داخلی برای افزایش درآمد شخصی و توسعه کسب و کار هستند. انواع سنتی سرمایه گذاری مانند سپرده های بانکی امروزه دیگر نمی تواند سرمایه گذاری موثری در نظر گرفته شود.

«نرخ‌ها در روسیه اکنون در پایین‌ترین حد تاریخی هستند. بهترین چیزی که می‌توانید با چنین شرط‌بندی‌هایی روی آن حساب کنید، حفظ سرمایه‌تان است؛ ما دیگر در مورد افزایش آنها صحبت نمی‌کنیم. همین امر در مورد اوراق قرضه کوتاه مدت فدرال نیز صادق است. سرگئی شمرایف در سخنان خود خاطرنشان کرد: تا همین اواخر، سهام روسیه پتانسیل داشت، اما طی سال گذشته بازار سهام ما از تحریم‌ها و سیاست‌های غیرقابل پیش‌بینی آمریکا آسیب زیادی دیده است و این آسیب‌پذیری همچنان پابرجاست.

اولگ بوگدانوف شاید حساس ترین موضوع را برای همه حاضران لمس کرد - نرخ تبدیل روبل. «تشکیل نرخ ارز مدرن، فرض کنید، جنبه‌های آشکار و در سایه دارد. تاثیر تحریم ها برای همه آشکار است، این یک طرف روشن است. رابطه بین وزارت دارایی و بانک مرکزی کمتر قابل توجه است، اما برای روبل کم اهمیت نیست. رگولاتور دستور کار خودش را دارد، وزارتخانه برنامه خودش را دارد و همیشه با هم منطبق نیستند. در نتیجه، ما می‌توانیم حتی با پیش‌زمینه سیاست خارجی خنثی، تغییرات قابل توجهی در نرخ ارز مشاهده کنیم.»

در یک اقتصاد راکد، سرمایه‌گذاری‌هایی که با هدف درآمد غیرفعال انجام می‌شوند، بی‌ربط هستند؛ سرمایه‌گذاری‌هایی با مدیریت فعال سرمایه در حال حاضر مورد تقاضا هستند. بازار ارز به دلیل نوسانات دائمی نرخ ارز دارای پتانسیل بسیار خوبی است، اما چنین فعالیت هایی نیازمند یک رویکرد فوق العاده دقیق است.

«بازار یک بازار است، شما می توانید هم پول دربیاورید و هم در آن ضرر کنید. و برای رشد سود و به حداقل رساندن زیان، برای روس ها حیاتی است که بتوانند سرمایه خود را مدیریت کنند. برنامه های آموزشی در مورد مدیریت مالی شخصی توسط مرکز تجزیه و تحلیل و فناوری های مالی - Perm (CAFT) ارائه می شود. ما درگیر آموزش و مشاوره هستیم، اما، می خواهم تاکید کنم، نه در مدیریت اعتماد. کارشناسان ما می توانند گزینه های سرمایه گذاری خاصی را به مشتریان ارائه دهند، اما تصمیمات همیشه با سرمایه گذاران باقی می ماند.

به طور سنتی، در پایان هر سال، کارشناسان مالی پیش بینی های مختلفی انجام می دهند. عموم سرمایه‌گذاران منتظر پیش‌بینی‌ها هستند و با گذشت زمان این رویداد حتی به نوعی سرگرمی تبدیل شده است - برخی بیشتر غافلگیر می‌شوند، برخی شوکه می‌شوند، برخی برای برانگیختن اعتماد کودکان، لباس بابا نوئل و دختر برفی می‌پوشند و صحبت می‌کنند. در مورد رکوردها یا ضد رکوردها در بازارهای مالی جهان. خب، من هم این کار را انجام خواهم داد، البته با مقداری شمنیسم و بابا نوئل.

بنابراین، اجازه دهید با نرخ تبدیل یورو به دلار شروع کنیم. چه می توانم بگویم؟ بازار کساد پوسیده در سال های اول زندگی خود، یورو هنوز پرنشاط بود، دو رقم در روز وجود داشت. هزینه سقوط طولانی مدت از 1.18 به 0.82 و سپس پس از مداخله مشترک بانک های مرکزی جهان با آهنگ و رقص به 1.6 چقدر شد. با گذشت زمان، نوسانات کاهش یافت، یورو سنگین و غیرفعال شد، و دوباره، مانند یک پیرمرد و پیرزنی در یک فرورفتگی شکسته، به همان جایی که شروع شد - به سطح 1.18-1.19 بازگشت. پیش بینی: عذاب تا 1.12، سپس بازگشت به 1.15. جهش اقتصادی در منطقه یورو از بین خواهد رفت و ام. دراگی موضع خود را حفظ خواهد کرد - تا زمانی که ممکن است یک سیاست پولی نرم را به پیش ببرد. به طور کلی، آهنگ غمگین ایتالیایی "Amore" در مورد عشق ناراضی است.

بحران از کجا شروع می شود؟

اولگ بوگدانوف: "اکثریت توصیه می کنند نگران نباشید، آنها می گویند همه چیز عادی است. نه، عادی نیست.»

همانطور که می دانید، یک بحران همیشه بدون توجه رخ می دهد. به نظر می رسد همه چیز عالی است، شاخص های کلان اقتصادی طبیعی هستند، حتی بالاتر از حد نرمال، بازارهای سهام در حال افزایش هستند، سود شرکت ها نمی تواند بهتر باشد. و ناگهان بم همه چیز بحران است. همانطور که استاد بزرگ کلمات V.S می گفت. چرنومیردین - هرگز اتفاق نیفتاد و دوباره اینجاست. چگونه می توان در تاریکی خطوط مبهم پیرزنی با قیطان را که احتمالاً با هدف از بین بردن بیش از یک زندگی سرمایه گذاری جوان وارد دنیای مالی ما می شود، تشخیص داد؟

مسکو در پاییز 1997. بازار در حال افزایش است، آسمان پر از ستاره است، پول در جریان است، چشم انداز دیوانه است، O. Bender با ریو خود استراحت می کند. و یک سال بعد، در اکتبر 1998 - کامپیوترهای سرد در مبادلات، گرد و غبار، ویرانی، سرمایه داران بازمانده آخرین ضرر خود را در شرمتیوو بستند. البته بعدها اقتصاددانان همه چیز را برای ما توضیح دادند که چرا این اتفاق افتاد - تورم بالا، بدهی زیاد، مدیریت ضعیف دولت و غیره و غیره. اما همه اینها در سال های 1995، 1996 و 1997 شناخته شده بود. و هیچ کس نگفت که چرا بازار روسیه درست از ژانویه 1998 سقوط کرد، اگرچه در آن زمان بازارهای غربی فقط افزایش یافتند. هیچ کس داستانی در مورد اینکه چگونه اسپرد LTCM (بزرگترین صندوق جهان) گسترش یافت، چگونه دوستان و شرکا همه چیز را برای اطمینان از گسترش بیشتر این اسپردها انجام دادند، به طوری که صندوق محبوب برندگان جایزه نوبل با حوض مسی پوشانده شد و کل آن را پوشانید، نگفت. بازار مالی. به طور کلی، تا حدودی این اتفاق افتاده است. بازار سهام روسیه ما در سال 1998 به عنوان عنصر کوچکی از یک تله جهانی برای گرفتن جانوری به نام LTCM به مرگ قهرمانانه جان داد. خوب، و سپس، البته، کاهش ارزش، تورم، و نکول با دولت جدید.

در سال 2007، زمانی که یک راهپیمایی تشییع جنازه یکی از بزرگترین شرکت های وام مسکن، New Century Financial Corporation در ایالات متحده برگزار شده بود، بازار سهام اوج های تاریخی جدیدی را نشان می داد، S&P500 به دنبال کسب 1500 امتیاز بود. و حتی کشتار غول سرمایه گذاری Bear Stearns در مارس 2008 باعث سقوط بازار نشد؛ تا ماه مه، شاخص های S&P500 در حدود 1400 واحد باقی ماندند. من حتی در مورد داده های کلان اقتصادی صحبت نمی کنم. همه چیز با تولید ناخالص داخلی در ایالت ها خوب بود، رشد حدود 2 درصد بود، تورم 2.8 درصد بود، فدرال رزرو نرخ را به 2 درصد کاهش داد. در بازارهای خارجی خوش بینی کامل وجود داشت. به نظر من، در ماه می 2008 بود که شاخص های روسیه به بالاترین حد تاریخی رسید. نفت در آن زمان به طور کلی حدود 150 دلار در هر بشکه بود. آخرالزمان ها به خنده افتادند. پس از حدود 5 ماه، وال استریت شروع به پایین آمدن کرد. Lehman Brothers شکست خورد، اگر فدرال رزرو نبود، سرنوشت غم انگیزی در انتظار همه بزرگترین مؤسسات مالی در ایالات متحده بود. S&P500 تا فوریه 2009 50 درصد از دست داد. رکود اقتصادی در ایالات متحده آغاز شده است. و دوباره، اقتصاد کلان، شاید به استثنای قیمت املاک و مستغلات، که در ایالات متحده شروع به کاهش کرد، چیزی در مورد فاجعه قریب الوقوع به ما نگفت. در قلب رویدادهای غم انگیز سال 2008 ساختارهای مالی مبتنی بر املاک و مستغلات قرار داشت که به دلایل مختلف فروریخت و تقریباً کل دنیای مالی را به ورطه کشاند.

2018 حالا چی؟ اقتصاد کلان خوب است. مطمئنا همینطوره. نرخ رشد جهانی بالای 2 درصد است، در ایالات متحده حدود 3 درصد است. تورم پایین است، اما این برای سرمایه گذاران خوب است. هیچ انحرافی در بازار املاک و مستغلات وجود ندارد. سود شرکت ها 80 درصد بهتر از حد انتظار است. همه چیز با بانک ها خوب است، آنها ریسک نمی کنند، تنظیم کننده ها به دقت این موضوع را زیر نظر دارند. پس چرا سرمایه گذاران عصبی می شوند؟ این نگرانی از کجا می آید که نوسانات را به شدت افزایش داده است و چند بار بازار را بیش از 4 درصد کاهش داده است؟ اکثر مردم توصیه می کنند نگران نباشید، همه چیز طبیعی است. نه عادی نیست

تحریف و عدم تعادل وجود دارد. اولاً ترامپ با اصلاحات خود (مالیات، زیرساخت ها) کسری بودجه و در نتیجه عرضه خزانه در بازار را به طور جدی افزایش داد. همزمان، فدرال رزرو خرید اوراق قرضه خزانه داری را کاهش می دهد و سایر بانک های مرکزی نیز به این فکر می کنند که چگونه اوراق خزانه را در ترازنامه خود کاهش دهند. و اکنون، حتی با وجود تورم پایین، بازدهی خزانه داری به شدت افزایش یافته است. این به بازار سهام ضربه می زند. شاخص ها شروع به کاهش کرده اند و این ضربه ای به ضعیف ترین پیوند در حال حاضر - ETF ها و ETN ها است. بازار ETF از سال 2008 از 700 میلیارد دلار به 5 تریلیون دلار افزایش یافته است. دلار این رشد در یک بازار صعودی 9 ساله رخ داد. بدیهی است که در این زمینه جایگاه یابی بازیکنان و سرمایه گذاران دارای نقاط ضعف بسیاری است. اگر بازار به میزان قابل توجهی کاهش یابد، استراتژی طولانی مدت بسیاری از صندوق ها می تواند منجر به زیان های جدی شود. هنوز حتی محاسبه بزرگی احتمالی مشکل دشوار است. یک چیز واضح است - مشکل وجود دارد و سرمایه‌داران بدبین قطعاً مطمئن خواهند شد که برای یک سرمایه‌گذار معمولی ساده که 9 سال ترس خود را از دست داده است، در یک لحظه بازار مالی به مکانی تبدیل می‌شود که مردان مرده داس در آن ایستاده و سکوت می‌کنند. ..

اولگ بوگدانوف: "اگر چینی ها به فروش بدهی های دولت آمریکا بپیوندند، هرج و مرج در دارایی های اساسی بازار مالی جهانی باعث غیرقابل پیش بینی ترین تحرکات و آشفتگی ها خواهد شد."

جنگ تجاری بین آمریکا و چین در حال افزایش است. ترامپ تصمیم گرفت سطح رویارویی را بالا ببرد و روز سه‌شنبه اعلام کرد که دستور تهیه تعرفه 10 درصدی بر واردات کالاهای چینی به ارزش 200 میلیارد دلار را صادر کرده است. سپس رئیس‌جمهور آمریکا در توییتر اضافه کرد - و اگر چینی‌ها پاسخ دهند، ما خواهیم کرد. حتی بیش از 200 میلیارد دلار بر کالاهای خود عوارض وضع کنند. بدیهی است که تصمیم ترامپ برای تشدید درگیری تجاری با چین عواقب منفی برای اقتصاد چین و کل اقتصاد جهان خواهد داشت.

اگر بسته اول 50 میلیارد دلاری تعرفه های 25 درصدی بتواند نرخ رشد چین را 0.1 درصد کاهش دهد، بر اساس برآوردهای UBS، افزایش بیشتر در حجم کالاهای چینی مشمول مالیات منجر به کاهش 0.5 درصدی در تولید ناخالص داخلی چین خواهد شد. دولت چین انتظار دارد تولید ناخالص داخلی این کشور در سال جاری 6.5 درصد رشد کند. یک جنگ تجاری می تواند به طور قابل توجهی این تخمین ها را تغییر دهد. سوال اصلی که اکنون اقتصاددانان و بازیگران بازار مالی می پرسند این است که چین چگونه پاسخ خواهد داد؟

باید گفت که برخلاف ایالات متحده، امکانات چینی برای پاسخ آینه ای، یعنی وضع عوارض بر کالاهای آمریکایی، بسیار محدود است. عدم تعادل تجاری سالانه بین ایالات متحده و چین حدود 500 میلیارد دلار به نفع چین است. به عبارت دیگر، چینی ها کالاهای آمریکایی کافی برای پاسخ متقارن به آمریکا برای افزایش عوارض به مبلغ 200 میلیارد دلار پیدا نمی کنند، یعنی گزینه ها باید نامتقارن باشند، اما از چارچوب اقتصادی خارج نشوند. طبیعتاً در این شرایط همه بلافاصله به سبد چینی در اوراق قرضه دولتی آمریکا (Treasuries) توجه می کنند.

در حال حاضر، بانک خلق چین 1 تریلیون خزانه در ترازنامه خود دارد. 181 میلیارد. از ماه مارس تا آوریل، پرتفوی 6 میلیارد دلار کاهش یافته است، بدون دانستن ساختار پرتفوی، تعیین اینکه به چه دلایلی کاهش یافته است - به طور طبیعی، زمانی که اوراق قرضه منقضی می شود یا به دلیل فروش اوراق قرضه، دشوار است. در اصل، در حالی که پرتفوی چین بدون تغییر باقی می ماند، در طول سال حتی 35 میلیارد دلار رشد کرد، اما این سلاح را واقعاً می توان یک بمب گرما هسته ای مالی نامید.

هنوز قابل توجه است که ژاپن به طور روشمند اوراق بهادار آمریکایی را می فروشد؛ در آنجا پرتفوی خزانه داری دائماً در حال کاهش وزن است؛ در طول سال 82 میلیارد دلار به 1 تریلیون کاهش یافت. 31 میلیارد دلار. فدراسیون روسیه نیز خود را متمایز کرد. به سبک خودمان، در ماه آوریل، پرتفوی خود را در اوراق بهادار تا 50 درصد، 48 میلیارد دلار کاهش دادیم و بنابراین سرمایه گذاری جهانی در بدهی آمریکا را در 12 ماه منفی کردیم. جالب است که الویرا نابیولینا در جلسه ای در دومای دولتی در جریان گزارش بانک مرکزی از فعالیت های خود در سال 2017، در پاسخ به این سوال که چرا خزانه فروختیم و پول کجا رفت، او اینگونه پاسخ داد: نمی گویم، شما خواهید گفت. فقط در شش ماه از این موضوع مطلع شوید.

واضح است که اگر چینی ها به روند فروش بدهی های دولت آمریکا بپیوندند (مانند اوراق قرضه فانی مای و فردی مک در تابستان 2008)، آنگاه مشکلات جدی با استقراض از خزانه داری آمریکا، به ویژه در مقابل، آغاز خواهد شد. پس زمینه رشد کسری بودجه و کاهش ترازنامه فدرال رزرو. در منحنی بازده اوراق قرضه مختلف اعوجاج وجود خواهد داشت. به هر حال، وارونگی بین اوراق خزانه 7 ساله و 10 ساله در شرف آغاز است که از سال 2009 تاکنون اتفاق نیفتاده است. هرج و مرج در دارایی زیربنایی بازار مالی جهانی باعث غیرقابل پیش بینی ترین حرکات و تلاطم در همه بازارها خواهد شد.

الگوریتم ها و پایان دنیا، یا زندگی پس از هیپ وجود دارد؟

روزی روزگاری، در اواسط دهه 90، زمانی که رایانه‌ها هنوز سیاه و سفید بودند و یک صفحه در اینترنت یک دقیقه طول می‌کشید تا تازه‌سازی شود، ما یک کامپیوتر بزرگ در یکی از سالن‌های بورس مسکو داشتیم. این مانند یک گاو مقدس بود، تاجران به آن نزدیک شدند، شلوغ شدند، به آن نگاه کردند، اما همه اجازه نداشتند آن را لمس کنند، فقط عده معدودی می توانستند صفحه کلید را لمس کنند، کلیدهای مرموز را فشار دهند و معجزات روی صفحه ظاهر شد - نمودارها و اعداد رنگی مختلف . این کامپیوتر دارای پلتفرم رویترز بود.

منتخب گوروهای معاملاتی که نمودارها را می‌فهمیدند و در رویترز پذیرفته می‌شدند، خط‌کش داشتند. هرازگاهی یکی از استادان به رویترز می‌دوید، نمودار را باز می‌کرد، خط‌کشی را روی مانیتور می‌گذاشت، چیزی با تحسین زمزمه می‌کرد، چشمانش گشاد می‌شد و صورتش شروع به درخشش می‌کرد. سپس استاد به سرعت وارد اتاق شد و به سمت کامپیوتر سیاه و سفید خود رفت و با تب شروع به معامله کرد. اینها اولین تاجران الگوریتمی در روسیه بودند. من نمی گویم که آنها مقداری پول دیوانه وار از تجارت خود به دست آورده اند، اما تأثیر شمن و جادوگر مالی به ویژه بر سرمایه گذاران غیرحرفه ای مسحور کننده بود. حتی در آن زمان آنها آماده بودند تا تمام پول خود را به این "شیاطین" بدهند؛ یک خط کش و ریاضیات از قبل به معنای بیش از یک چکش و داس بود. و از این اشتیاق شروع به ساختن صنعت کردند.

همه شروع به مطالعه تحلیل تکنیکال کردند. معامله در وال استریت تأثیر ویژه ای بر ذهن داشت، زمانی که 10 دقیقه قبل از بسته شدن معاملات، رایانه جادویی birinyi روشن شد، برنامه فروش شروع به کار کرد و داو جونز به سرعت 100 امتیاز از دست داد. پس از چنین جادویی، تعداد پیروان فرقه «میانگین متحرک و تصادفی» به ترتیبی افزایش یافت. با گذشت زمان، 80٪ یا حتی 90٪ از معامله گران و سرمایه گذاران تنها با استفاده از تجزیه و تحلیل فنی شروع به کار کردند، برنامه هایی برای تجارت الگوریتمی و سیستم های ویژه ظاهر شدند، جایی که همه چیز توسط روبات ها کنترل می شود و این روبات ها نیز توسط روبات ها کنترل می شوند. به تدریج، ریاضیات شروع به دور کردن انسان از فرآیند تجارت و حتی از فرآیند تصمیم گیری کرد. اکنون داده های اقتصاد کلان منتشر شده توسط ربات ها تجزیه و تحلیل می شود و تصمیم می گیرد که با موقعیت ها چه کار کند.

اکنون کل دنیای مالی از خطی به خط دیگر، از حمایت به مقاومت، دقیقاً در چارچوب روند، از یک میانگین متحرک به دیگری در حال حرکت است. همه تقریباً بار یکسانی در برنامه های خود دارند، همه به یک شکل واکنش نشان می دهند. تا زمانی که سیستم سیگنالی ندهد، نمی توانید بفروشید. من فکر می کنم که حتی اگر یک جنگ هسته ای آغاز شود، بسیاری از رایانه ها "خرید فرورفتگی" را شبیه سازی می کنند. و اگر سیگنال فروش برسد (معلوم است که همه آن را دریافت خواهند کرد) ، فقط "نگهبان واسیلی" محلی می تواند موج فروش را متوقف کند که چراغ های صرافی را خاموش می کند.

تجارت در بازارها اکنون در یک پارادایم در حال توسعه است - از رشد آهسته طولانی مدت تا سقوط برق آسا. این روزها، سرمایه گذاران عاشق الگوریتم ها، ربات ها و تئوری های توطئه هستند. یک بار، در یک انجمن یا سمینار، یک دختر بسیار جوان به سراغ من آمد و با عصبانیت شروع به پرسیدن کرد - چرا از Bollinger و Stochastic استفاده نمی کنم؟ به او گفتم که از آن استفاده می کنم، اما هر چه سنم بالاتر می رود و بیشتر در روزهای تعطیل کمتر و کمتر می شود. اون منو درک نکرد

آگاهی سرمایه گذاران به طور کامل از پاسخگویی به واقعیت های آشکار اقتصادی بازمانده است. آنها هیپ می خواهند و تقریباً در همه جا آن را دریافت می کنند - در معاملات سهام، ارزهای دیجیتال، اوراق قرضه و غیره. اما آیا پس از هیاهو، پس از اینکه "نگهبان واسیلی" سوئیچ را خاموش می کند و پایان جهان را می سازد، زندگی وجود دارد؟ - هنوز پاسخی برای این سوال وجود ندارد.

شورش مس و قانون مالی

اولگ بوگدانوف: وزارت دارایی جمعی ما یادآور اوستاپ بندر است که با محبت به مردم می گوید: «خب، چرا به این همه پول نیاز دارید، کیسا؟».

همه می دانند که ابراهیم اسحاق را به دنیا آورد و اسحاق یعقوب را به دنیا آورد... و غیره. معلوم نیست چه کسی وزارت دارایی و بانک مرکزی را به دنیا آورد.

اگرچه خیر - اولین بانک مرکزی توسط یوهان ویتماچر شهروند ریگا سازماندهی شد و این بانک مرکزی بانک مرکزی سوئد بود. در سال 1657 بود که استکهلمز بانکو، سلف بانک سوئدی فعلی Sveriges Riksbank به وجود آمد و در همان زمان اولین پول کاغذی در اروپا ایجاد شد و سیستم به اصطلاح "بانکداری ذخیره کسری" برای اولین بار مورد استفاده قرار گرفت. ، زمانی که پول سرمایه گذاری شده برای صدور وام استفاده می شود.

در همان زمان، سوئد در حال جنگ با روسیه بود. در سال 1658، آتش بسی منعقد شد که توسط بویار اوردین-نشچوکین در طرف روسیه امضا شد. کنجکاو است، اما این اوردین-نشچوکین بود که در سال 1655 اولین بانک را در روسیه به نام "زمسکایا ایزبا" سازمان داد. با این حال، بانک بعداً بسته شد و بویار نشچوکین شروع به شرکت در "طرحواره سازی" مالی کرد و پیشنهاد انتشار پول مس را به قیمت نقره داد. حقوق ها به مس پرداخت می شد و مالیات ها به نقره جمع آوری می شد. مس زیادی وجود داشت - بنابراین سکه های زیادی ضرب شد. به طور طبیعی، نرخ مس به نقره کاهش یافت و تقریباً به 1 به 30 رسید. مردم شروع به شورش کردند. طبق معمول، آنها شاهزاده میلوسلاوسکی را مقصر همه چیز می دانستند. بیا بریم پیش شاه شاه ابتدا به سخنان راهپیمایان گوش داد و سپس شورشیان را به دار آویخت، می گویند حدود هزار نفر. اما در نهایت مس را تنها گذاشتند و به پول نقره بازگشتند. اینگونه بود که بازار مالی و مقررات در روسیه آغاز شد.

حالا سرمایه‌داران ما با مس و نقره کار نمی‌کنند، این کار سکه‌شناسان است. امروزه مفاهیم جهانی مورد استفاده قرار می گیرند - نقدینگی، نقدینگی ارز، عرضه پول، M1، M2 و غیره. با این حال ، آنچه مقامات مالی ما اخیراً انجام داده اند تا حدودی به طور مبهم طرح بویار اوردین-نشچوکین را یادآوری می کند. حقوق مردم به روبل پرداخت می‌شود، مالیات و سن بازنشستگی افزایش می‌یابد و وزارت دارایی عملاً مالیات‌ها را عمدتاً به دلار جمع‌آوری می‌کند، زیرا طبق قانون بودجه، روبل رایگان برای خرید ارز استفاده می‌شود.

ورتینسکی یک بار خواند: "من نمی دانم چرا و چه کسی به این نیاز دارد ..."، بنابراین من هم نمی دانم. تداوم وزارت مالیه تعجب آور است. در بهار، الکسی کودرین برای جلوگیری از افزایش مالیات و در نتیجه کند کردن اقتصاد، پیشنهاد افزایش سطح کاهش بودجه را به میزان 5 دلار داد. نه، کودرین شنیده نشد. حالا بانک مرکزی ما با احتیاط، نمی‌دانم با اراده چه کسی، اولاً در دوره‌های آشفتگی، خرید ارز را متوقف می‌کند و بعد که مشخص شد عملیات‌های وزارت دارایی فقط در حال سوخت‌کردن است. آتش، به طور کلی این عملیات را تا پایان سپتامبر متوقف می کند. با این حال، وزارت دارایی بر موضع خود ایستاده است - قانون بودجه باید رعایت شود، ما همچنان ارز خارجی را، اگر در بازار آزاد نباشد، از بانک مرکزی خواهیم گرفت. یعنی آنها ارزی را که بانک مرکزی قبلاً خریداری کرده بود، با روبلی که به صورت مالیات از صادرکنندگان ما آمده است، خریداری خواهند کرد. در ماه سپتامبر، 426 میلیارد روبل برای این اهداف هزینه می شود. در واقع، وزارت دارایی 426 میلیارد روبل به بانک مرکزی برمی‌گرداند. این همان ریختن یک سطل آب در رودخانه است و بانک مرکزی مقداری ارز را که قبلاً در ترازنامه بانک مرکزی است به حساب وزارت دارایی بنویسد. متوجه شدي؟ در نتیجه، نه دلار و نه روبل در سیستم ظاهر نمی شوند. روبل در اعماق بانک مرکزی جذب می شود. به نظر می رسد که QE برعکس است، انقباض کمی، که معادل افزایش نرخ کلیدی است و این منجر به کندی در اقتصاد می شود.

در مجموع معلوم نیست در شرایط کنونی که رویارویی ژئوپلیتیکی می تواند منجر به مسدود شدن مبادلات ارزی توسط غرب شود، چرا این ارز را با این پافشاری خریداری کنید؟ به نظر من اکنون وزارت دارایی جمعی ما یادآور اوستاپ بندر است که با محبت به مردم می گوید: "خب، چرا نیاز دارید، چرا اینقدر پول نیاز دارید؟ ... - خوب، چه خواهید خرید؟ کیسا؟ خوب؟ از این گذشته، شما هیچ تخیلی ندارید. به خدا پانزده هزار چشم تو بس است... زود میمیری پیر شدی. شما اصلا به پول نیاز ندارید...»

اخبار جعلی و روبات ها

صنعت مالی مدرن به طور فعال به سمت الگوریتم سازی کامل تجارت حرکت می کند. ربات‌ها اکنون در حال باز کردن و بستن موقعیت‌ها هستند و اطلاعات کلان اقتصادی و بیانیه‌های نظارتی دریافتی را تجزیه و تحلیل می‌کنند. تعداد ETF هایی که به صورت غیرفعال، یعنی توسط روبات ها مدیریت می شوند، از 50% فراتر رفته است. یک فرد بیشتر و بیشتر از تجارت دور می شود تا مؤلفه روانی و عاطفی را از روند حذف کند.

این ایده روشن است و احتمالاً توجیه اقتصادی دارد. با این حال، سیستم الگوریتمی خود نمی تواند در خلاء کار کند، باید اطلاعات خارجی را "مکد" و پردازش کند، و در اینجا فن آوری های مدرن با رذیلت های معمولی انسانی (طمع، غرور، بی کفایتی، و غیره) مواجه می شوند که مغز ربات را مجبور می کند تا کار کند. حد کامل آن، توپ‌ها پشت غلطک‌ها می‌پرند، ماشین می‌جوشد و شروع به خرید می‌کند، وقتی باید بفروشد، ضرر را برطرف می‌کند، دوباره موقعیت‌ها را برمی‌دارد و دوباره ضرر را برطرف می‌کند، در یک کلام - ربات شروع به انجام کارهای عجیب و غریب می‌کند.

ربات اطلاعات خارجی را از رسانه دریافت می کند. رسانه ها افرادی به نام روزنامه نگار را استخدام می کنند. این آنها هستند که اکنون دمیورژ همه سیستم های الگوریتمی هستند؛ میزان ضرر و سود تا حدی به آنها بستگی دارد. در گذشته، قرن بیستم، تمام اطلاعات دریافتی توسط یک فرد تجزیه و تحلیل می‌شد؛ یک متخصص می‌توانست فوراً نادرستی، پر کردن و بی‌سوادی پیام‌های دریافتی را تشخیص دهد. الان سخت تره در سیستم های الگوریتمی می توان نسخه های مختلفی از پیام های اطلاعاتی را برنامه ریزی کرد، اما در هر صورت سیستم باید فورا و سریع پاسخ دهد.

زندگی بسیار متنوع تر از مدارهای سیمی سخت است.

به یاد دارم جایی در سال 2003 همه منتظر نتایج جلسه فدرال رزرو بودند. در زمان مقرر متن بیانیه می رسد که تفاوت قابل توجهی با انتظارات دارد. واکنش به ویژه در بازار ارز فوری بود. حدود 15 دقیقه بعد یک اصلاحیه می رسد - متن جدید بیانیه فدرال رزرو کامل تر است. در بازار با واکنش شدید مواجه شده است. معلوم شد که پس از آن فدرال رزرو با فکس تصمیمات خود را مجدداً تنظیم کرد و روزنامه‌نگار که در یک اتاق مخصوص نزدیک فکس نشسته بود، منتظر نشد تا کل برگه بیرون بیاید، آن را بدون آخرین پاراگراف پاره کرد و به او تحویل داد. سایر خبرنگاران برای توزیع به نظر من این یکی از اولین مواردی بود که اخبار جعلی بازار جهانی را به طور جدی به حرکت درآورد. ظاهراً شخصی نتیجه گیری درستی از این پرونده گرفته است.

اخبار جعلی شروع به سرازیر شدن دسته جمعی کردند. خبر می رسد. بازار شروع به طوفان کرده است. تصحیح یا شفاف سازی در 5 دقیقه. همه رسانه های جهانی با این شروع به گناه کردند. پس از بحران مالی سال 2008، این روند وارد مرحله جدیدی شد. اکنون روزنامه نگاران احمقانه اطلاعات تأیید نشده ای را با عبارات استاندارد - "از منابع نزدیک به مذاکرات" ، "از یک فرد نزدیک به دولت" و گاهی اوقات کاملاً گستاخانه با عبارت زیر - "رسانه ها گزارش می دهند" ارائه می دهند. این افراد چه کسانی هستند، منابع آنها چیست، هیچ کس هرگز روشن نمی کند. مهم است که یک واکنش فوری در بازار مالی ایجاد کنید، تا تبلیغات را افزایش دهید. باید گفت که این نوع تقلبی ها برای رسانه های غربی معمول است، زیرا بازار مالی در آنجا توسعه یافته است و ماهی ها یا بهتر بگوییم سیستم های الگوریتمی زیادی وجود دارد که می توان با چنین طعمه ای صید کرد.

در روسیه وضعیت تا حدودی متفاوت است. در کشور ما، اخبار جعلی یا برای بالا بردن موج "کابوس، همه چیز از دست رفته" کار می کند (پیش بینی های کارشناسان مانند "بیت کوین در سال 100 هزار دلار قیمت خواهد داشت" یا "روبل به دلار به 150 کاهش می یابد" از محبوبیت خاصی برخوردار است. ) یا طبق شوخی در مورد کاروسو. آه، آن کاروسو! سر و صدا بسیار است - "یک خواننده خوب، یک خواننده خوب" ... و او از لحن و فرز است! - چی، داشتی به کاروسو گوش می دادی؟ - نه، ایزیا برای من آواز خواند!در این حالت معمولاً یک سفارش کلاسیک ساده با هدف از بین بردن یک رقیب یا کاهش سرمایه شرکت قبل از تصاحب وجود دارد. اگرچه ما نمی توانیم بی سوادی ساده و ساده دل را کنار بگذاریم. این اکنون یک مشکل رایج، نسلی است.

بنابراین، می توانیم یک نتیجه ساده و جسورانه بگیریم - برای اینکه رسانه ها در کار عادی و توسعه سیستم های الگوریتمی دخالت نکنند، خود رسانه ها باید رباتیک شوند، کلمات به اعداد ترجمه شوند و رمزگذاری شوند. سپس همه چیز واضح، ساده و قابل درک خواهد بود. ما مجموعه ای از اعداد را از فدرال رزرو دریافت کردیم و پاسخ دادیم. من فقط می ترسم که در این مورد، کسی که متن فدرال رزرو را می خواند - "نرخ تورم پایین می ماند" - بی سر و صدا در کنار شومینه روی یک تکه کاغذ بنویسد - "الکس به اوستاس ...".

اولگ بوگدانوف: از مشاور جان بولتون، رئیس جمهور آمریکا کورکورانه استفاده شد، سپس از سرمایه گذاران و دلالان استفاده شد...

هفته گذشته در بازارهای جهانی شاید خونین ترین هفته از سال 2008 بود، به ویژه در بخش فناوری پیشرفته ایالات متحده. سهام گروه لباس شنا راه راه FAANG (فیس بوک، آمازون، اپل، نتفلیکس و گوگل) در حال سقوط بود و حتی وارد بازار نزولی شد. گزارش های سه ماهه آمازون و گوگل ناامید کننده بودند و من حتی می ترسم تصور کنم اگر گزارش اپل در اول نوامبر انتظارات سرمایه گذاران و تحلیلگران را برآورده نکند، چه اتفاقی در بازار خواهد افتاد. لازم به ذکر است که در سال جاری تنها 20 درصد از کل طبقات دارایی دارای بازده مثبت بوده اند. این رقم هرگز به این پایین نبوده است، مگر در دوره رکود تورمی در دهه 1970 و بحران مالی جهانی.

در همین حال، در روسیه، در بازارهای ارز خارجی و سهام روسیه، رویدادهای شگفت انگیزی رخ داد که در فولکلور مالی محلی به شکل عباراتی مانند «سوار بر بولتون»، «بولتون سخت در بازار»، «بولتون فروش» باقی خواهد ماند. -off» یا «بولتون با کنده کاری».

واقعیت این است که چهارشنبه گذشته جان بولتون مشاور امنیت ملی رئیس جمهور آمریکا در باکو سخنرانی کرد. در اصل، هیچ کس علاقه خاصی به این سخنرانی نداشت، زیرا قبل از باکو، بولتون در مسکو در یک کنفرانس مطبوعاتی همه چیز را که سرمایه گذاران علاقه مند بودند، گفت. و در مورد تحریم‌ها علیه روسیه که دولت ایالات متحده همچنان به آماده‌سازی آن‌ها ادامه می‌دهد، و در مورد اینکه ایالات متحده تحریم‌های جدیدی را در رابطه با حملات شیمیایی به اصطلاح در بریتانیا برنامه‌ریزی نمی‌کند. و اینجا در باکو، بولتون دوباره در مورد این موضوع صحبت می کند.

واضح است که معامله گران و سرمایه گذاران حتی نمی دانند که بولتون در باکو است و چیزی در آنجا می گوید. آنها به مانیتور نگاه می کنند، نقل قول ها، نمودارها را دنبال می کنند و فیدهای خبری بلومبرگ و رویترز را می بینند. به طور مشابه، سیستم‌های الگوریتمی سطوح قیمت، سایر اطلاعات مقدماتی و همچنین فیدهای خبری را نظارت می‌کنند، زیرا شامل الگوریتمی از اقدامات برای جملات خاص و ترکیبی از کلمات هستند. در یک کلام، آنها مانند سگ پاولوف هستند که منتظر سیگنال هستند.

و سپس سیگنال می آید. خط "هیچ تحریم اضافی علیه روسیه وجود نخواهد داشت - بولتون" در فیدهای خبری ظاهر می شود. علاوه بر این، توجه داشته باشید که همه چیز در این عبارت بسیار شایسته است - تأکید به ترتیب اهمیت روی کلمه اول و آخرین کلمه است. آکادمیک مرموز پاولوف دقیقاً محاسبه کرد که چه کاری و چگونه باید انجام داد تا ناظران در بازار مالی شروع به آبریزش شدید و مایعات دیگر کنند. واکنش آنی بود. روبل در عرض چند ثانیه 1 درصد تقویت شد و بازار سهام بیش از 2 درصد افزایش یافت. در این زمان، من پشت مانیتور نشسته بودم و به این فکر می کردم که سیاست خارجی آمریکا در حال حاضر چقدر تغییر کرده است. اینکه بیان ترامپ به زیردستانش منتقل می شود. در مورد آنچه در روزی رخ داد که روسیه می توانست به ایالات متحده پیشنهاد دهد. آیا اکنون ارزیابی ارز و بازار خود را تغییر دهیم؟ آیا آژانس مودی اکنون رتبه روسیه را بالا می برد؟در یک کلام تمام زندگی من جلوی چشمانم گذشت.

حدود 10 دقیقه بعد، توضیحاتی در فید اخبار ظاهر شد: "هیچ تحریم اضافی در رابطه با حملات شیمیایی در سالزبری وجود نخواهد داشت"، "دولت آمریکا به کار بر روی تحریم ها علیه روسیه ادامه می دهد"، یعنی بولتون همه چیز را تکرار کرد. که قبلاً در مسکو گفته بود. هیچ حسی وجود نداشت. تصویر همان شد - پیرزن و تغار. روبل به موقعیت های قبلی خود بازگشت؛ رشد در بازار سهام جای خود را به فروش فعال داد که تا امروز ادامه دارد.

واضح است که از بولتون، آن طور که در سرویس های اطلاعاتی می گویند، کورکورانه استفاده شده است. سپس از سرمایه گذاران و سفته بازان استفاده کردند. به طور کلی، اکنون کل بازار جهانی شبیه پروفسور پلایشنر از سریال معروف تلویزیونی است که کورکورانه نیز از او استفاده می شد. و این دیگر همان پلایشنر نیست که آرام در اطراف برن قدم می زد و با خوشحالی حیوانات باغ وحش را تماشا می کرد. اکنون لحظه ای است که پلیشنر سرش را بلند کرد و گلی را در پنجره دید - این یک علامت شکست بود.

به هر حال، در مورد زیبایی ها. بر کسی پوشیده نیست که من مدت‌هاست که بدبین بوده‌ام و همواره از موضع خود دفاع می‌کنم. اتفاقاً شور و شوق من به ناامیدی کامل تبدیل شد که منبع آن تمرین معاملاتی و تجربه معاملات مختلف بود، صادقانه بگویم، یک تجربه غم انگیز. بنابراین، همین یک سال پیش، یکی از دوستان خوب من در عملیات سرمایه گذاری، بر اساس موج شور و شوق عمومی ارزهای دیجیتال، تصمیم گرفت که در این ورطه فرو برود. هرچقدر سعی کردم او را منصرف کنم، تصمیم گرفته شد و پول برای خرید یک سبد بسته بندی آب نبات (ارز دیجیتال) اختصاص یافت. اما قبل از انجام این اقدام عجولانه، دوستم تصمیم گرفت نه تنها به حرف های من گوش دهد، بلکه در یکی از کنفرانس ها و مهمانی های ارزهای دیجیتال که در آن زمان برگزار می شد شرکت کند. و حالا بعد از این کنفرانس، به اصطلاح، همدیگر را می بینیم و متوجه می شوم که سایه کمی نگرانی در چهره او وجود دارد. چی شد؟ پاسخ این است که من نظرم را تغییر دادم. به نظر می رسد که این کنفرانس نوعی نمایش جاده ای برای قرار دادن برخی توکن ها به عنوان بخشی از یک برنامه سرمایه گذاری کلان بوده است. همانطور که در آهنگ معروف خوانده شد - "دختران بودند، ماروسیا، رز، رایا ..." دیوانگی NEP. این زیبایی‌های سینه‌دار، طلا دوزی شده با بادکنک‌هایی بود که دوستم را شرمنده کرد. معلوم می شود که او از دهه 90 نشانه واضحی دارد - به محض اینکه دخترانی با مسئولیت اجتماعی اندکی کاهش یافته شروع به ظاهر شدن در تجارت کنند ، کار به پایان رسیده است. و همانطور که می بینید، این سیگنال به دوست من کمک کرد تا پول زیادی از دست ندهد.

بله، یک سال گذشت. گوجه‌فرنگی‌های ارز دیجیتال نه تنها پژمرده شدند، بلکه شروع به کپک زدن کردند. تلفات بسیار زیاد است. بیت کوین 80 درصد از حداکثر خود سقوط کرد و سایر ارزهای دیجیتال حتی بیشتر سقوط کردند. نابودی کامل. برخی از سرمایه گذاران کنسولی می گویند، ببینید چه اتفاقی برای سهام شرکت های اینترنتی افتاده است؛ در ابتدای قرن آنها نیز 80 درصد سقوط کردند، اما پس از آن هزاران بار رشد کردند. به هر حال، همه بزرگ نشدند، برخی به سادگی ناپدید شدند یا توسط دیگران جذب شدند. به نظرم مقایسه درست نیست دات‌کام‌ها، برخلاف ارزهای دیجیتال، هنوز شرکت‌های واقعی با گزارش‌دهی واقعی، با مدل کسب‌وکار نوظهور بودند و در صرافی‌های تنظیم‌شده معامله می‌شدند. حباب باد شد، تخلیه شد و در نهایت تنها قوی ترین آن باقی ماند. ارزهای دیجیتال هیچ کدام از اینها را ندارند یا تقریباً هیچ کدام را ندارند.

بله، فناوری بلاک چین به تدریج در بانک ها و سایر مشاغل در حال نفوذ است، اما به عنوان ابزاری برای کسب و کار وجود دارد، اما نه به عنوان یک تجارت جداگانه. رمزارزها یک مزیت بزرگ دارند - ایده آزادی مالی، استقلال از بانک ها و تنظیم کننده ها. شما می توانید برای این کار زیادی بدهید. و آنها می دهند، آنها قبلاً برای این ایده بسیار داده اند. با این حال، همانطور که می دانیم، زندگی در جامعه و رهایی از جامعه غیرممکن است. ایجاد یک واحد پولی تمام عیار مستقل از مقامات، چه بر روی بلاک چین و چه بر روی هر فناوری مدرن دیگری غیرممکن است، زیرا استقلال و بی نظمی باعث طمع بی پایان می شود که منجر به هرج و مرج کامل می شود.

پیام فدرال رزرو

اولگ بوگدانوف: «آخرین جلسه FOMC بسیاری از کارشناسان و سرمایه گذاران را در گیجی فرو برد. فکر می کنم کمتر کسی انتظار چنین وضعیتی را داشت.»

آخرین جلسه FOMC، همه چیزهایی که در آنجا گفته شد، انجام شد و پیش‌بینی شد، بسیاری از کارشناسان، سرمایه‌گذاران و دلالان را در سردرگمی فرو برد. فکر می کنم کمتر کسی انتظار این وضعیت را داشت.

اولاً، رئیس جمهور آمریکا، دی.ترامپ، این انتظار را نداشت. در عرض چند روز، او شروع به بمباران فدرال رزرو کرد و از آنها خواست که متوقف شوند، به خود بیایند و نرخ بهره را افزایش ندهند یا وضعیت نقدینگی را بدتر نکنند. اما FED به رهبری دی. پاول به سبک قهرمان شوخی معروف به دی.ترامپ پاسخ داد که در زایشگاه به پسرش که تازه متولد شده بود و با صدای بلند فریاد می زد گفت: "چرا ایزیا داد می زنی؟" راه برگشتی نیست!

فدرال رزرو نرخ بهره را افزایش داد و متن بیانیه و پیش بینی ها را بدون تغییرات قابل توجه رها کرد. سیاست گذاران پولی آمریکایی چشم خود را به روی شاخص های برجسته ای که نشان دهنده رکود هستند بسته اند، از شاخص های ضعیف اقتصاد کلان در چین روی گردان شده اند و رکود آشکار در منطقه یورو را نادیده گرفته اند. و به هیچ وجه نسبت به سقوط بازار آمریکای خود واکنشی نشان ندادند.

قبل از جلسه فدرال رزرو، بسیاری از استراتژیست ها در حال طراحی ترکیب های مختلفی بودند که فدرال رزرو می توانست به بازار ارائه دهد. با کاهش شاخص های سهام در ایالات متحده، اجماع عمومی حول این ایده که نرخ افزایش خواهد یافت، تجمیع شد، اما متن نشان دهنده خطرات رکود اقتصادی است و پیش بینی ها شامل افزایش نرخ در سال 2019 نمی شود، خوب، شاید فقط یک مورد افزایش دادن. برخی از استراتژیست های معتبر، مانند رئیس DoubleLine Capital جفری گوندلاچ، می گویند که فدرال رزرو به هیچ وجه نباید نرخ ریفاینانس را افزایش دهد و استدلال آنها قانع کننده است. بی. برنانکه فراموش نشدنی، با هر عطسه اقتصادی چه در داخل ایالات متحده و چه در بازارهای خارجی، بلافاصله برنامه کاهش کمی دیگری را راه اندازی کرد و ایده افزایش نرخ بهره تا همین اواخر به ذهن هیچکس در فدرال رزرو خطور نکرد.

بدیهی است که اکنون، در زمان دی. پاول، فدرال رزرو متفاوت است. آنها به آرامی اما مطمئناً تعادل را کاهش می دهند، آنها به تدریج نرخ را بالا می برند، همانطور که برخی از نمایندگان بانک مرکزی ایالات متحده می گویند - نرخ ممکن است برای چند سال بالاتر از سطح خنثی باشد. پیش‌بینی‌های نرخ برای سال 2019 نشان داد که تنها دو عضو FOMC نرخ را در سال آینده 2.5 درصد، شش عضو 2.75 درصد، چهار عضو 3.25 درصد، سه عضو 3.30 درصد و دو عضو کمیته بازار آزاد به میزان 3.6 درصد مشاهده می‌کنند.

بنابراین، سیاست پولی سفت و سخت، روحیه عمومی فدرال رزرو است. واضح است که آنها به طور رسمی حق چنین نظری را دارند؛ داده های اساسی اقتصاد کلان، به ویژه در مورد بازار کار، از روند افزایش نرخ حمایت می کند. با این حال، رک و پوست کنده داده های ضعیفی در مورد املاک و مستغلات وجود دارد، آمار مربوط به تامین مالی مجدد وام مسکن کاهش 34٪ را نشان می دهد. اما فدرال رزرو این را نمی بیند یا وانمود می کند که آن را نمی بیند. من قبلاً در مورد تصویر اقتصاد کلان جهانی که به زودی شبیه "آخرین روز پمپئی" اثر K. Bryulov است، سکوت کرده ام. البته می توان حدس زد که اگر دی.ترامپ در توییتر خود تماس های توهین آمیز حتی می گویم (به سبک - دیوانه ها چه می کنید) نمی نوشت، FED نرمتر بود. اما اگر اینطور باشد، نتیجه رای گیری نشان می دهد که فدرال رزرو تا چه حد با رئیس جمهور فعلی ایالات متحده مخالف است.

شاید فدرال رزرو از این طریق استقلال خود را نشان می داد. ممکن است تمایل به استفاده از نرخ بالا برای تثبیت منحنی در بازار بدهی خزانه داری یا حمایت از دلار آمریکا در بازار جهانی به منظور مهار خروج سرمایه وجود داشته باشد. هر چند اینها بازی های سیاسی یا نوعی مانور استراتژیک هستند، بدیهی است که بازار دارایی های جهانی قربانی این دسیسه ها خواهد شد. کسی نیست که او را نگه دارد و هنوز چیزی برای نگه داشتن او وجود ندارد. بنابراین، مطابق با پیام فدرال رزرو، سرمایه گذاران در کل اردوگاه خود، همراه با بارون دی. ترامپ، به سمت جنوب حرکت می کنند.