หน่วยงานจัดอันดับ ธนาคารกลางออกใบอนุญาตให้หน่วยงานจัดอันดับสองแห่ง หน่วยงานจัดอันดับในตลาดการเงิน
การจัดอันดับเครดิตที่มอบหมายให้กับธนาคารโดยหน่วยงานจัดอันดับระหว่างประเทศทำให้สามารถตัดสินความน่าเชื่อถือทางเครดิต เสถียรภาพทางการเงิน ความน่าเชื่อถือ และชื่อเสียงได้ สำหรับผู้บริโภคทั่วไปของบริการทางการเงิน ตัวชี้วัดเหล่านี้อาจจะไม่พูดมาก แต่สำหรับสถาบันสินเชื่อเอง การประเมินนี้มีความสำคัญมาก เป็นตัวกำหนดความน่าเชื่อถือของสถาบันการเงิน ความเป็นไปได้ในการดึงดูดเงินทุนที่ยืมมา และเงื่อนไขในการรับเงินกู้ โดยทั่วไปแล้ว ตามการจัดอันดับ นักลงทุนจะเป็นผู้ตัดสินใจ และท้ายที่สุด การตัดสินใจทางการเงินเหล่านี้จะกำหนดราคาที่ธนาคารจะให้แก่ลูกค้าของพวกเขา
ในบรรดาหน่วยงานจัดอันดับระหว่างประเทศที่มีอำนาจมากที่สุด ควรแยกบริษัทที่ใหญ่ที่สุดสามแห่งออก: Moody's Investors Service (Moody's), Fitch Ratings และ Standard & Poor's (S&P) แต่ละคนกำหนดอันดับของตนเองให้กับธนาคารในระดับประเทศและระดับสากล: การจัดอันดับเครดิตระยะยาวและระยะสั้น การจัดอันดับเงินฝากธนาคาร การจัดอันดับความแข็งแกร่งทางการเงินของธนาคาร ฯลฯ
แต่ละหน่วยงานมีระดับการจัดอันดับของตนเอง ซึ่งมีการกำหนดตัวอักษร โดยปกติจาก "AAA" ถึง "D" นอกจากนี้ ตัวดัดแปลง "+" และ "-" หรือตัวเลข 1, 2 และ 3 สามารถเพิ่มลงในหมวดหมู่ตัวอักษรได้หากธนาคารเป็นค่ากลาง เพื่อแสดงการเปลี่ยนแปลงที่เป็นไปได้ในการจัดอันดับในอนาคต จะใช้การคาดการณ์ของหน่วยงาน อาจเป็นได้: "เสถียร" - ซึ่งหมายความว่าอันดับจะไม่เปลี่ยนแปลงในอีกสองสามปีข้างหน้า "กำลังพัฒนา" - การให้คะแนนสามารถเพิ่มและลดได้ "เชิงลบ" - การปรับลดรุ่นเป็นไปได้ “แง่บวก” – สามารถอัพเกรดเรตติ้งได้
| อันดับเครดิตระยะยาวของมูดี้ส์ | อันดับเครดิตระยะยาว Fitch Ratings | อันดับเครดิตระยะยาวของ S&P | การกำหนดสัญลักษณ์ |
| อ๊าาา | AAA | AAA | หนี้คุณภาพสูงเป็นพิเศษโดยมีความเสี่ยงด้านเครดิตน้อยที่สุด |
| อ้า | AA | AA | ความสามารถในการชำระหนี้มีสูงมาก |
| อา | อา | อา | มีระดับความน่าเชื่อถือสูง |
| Baa | BBB | BBB | ระดับความน่าเชื่อถือเป็นที่น่าพอใจ |
| บา | BB | BB | ระดับความน่าเชื่อถือไม่เพียงพอ ภาวะเศรษฐกิจที่ย่ำแย่อาจส่งผลกระทบต่อความสามารถในการชำระหนี้ |
| บี | บี | บี | หนี้สินในหนี้มีความเสี่ยงด้านเครดิตสูง |
| Caa | CCC | CCC | อันตรายจากการผิดนัดชำระหนี้ขึ้นอยู่กับภาวะเศรษฐกิจที่เอื้ออำนวย |
| Ca | CC | CC | ปัญหาร้ายแรงกับการชำระหนี้ใกล้จะผิดนัด |
| ค | ค | ค | การชำระหนี้ยังคงดำเนินต่อไป แต่การผิดนัดเป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ |
| - | - | SD | ผิดนัดในภาระผูกพันส่วนบุคคล |
| ดี | ดี | ดี | ประกาศเริ่มต้น |
เรตติ้งคือ บริการชำระเงิน. หลังจากสรุปข้อตกลงกับหน่วยงานจัดอันดับที่เลือกแล้ว ธนาคารจะต้องให้ข้อมูลที่จำเป็นทั้งหมดเกี่ยวกับกิจกรรมของบริษัทแก่นักวิเคราะห์ของบริษัท หลังจากนั้นจะมีการจัดประชุมอันดับเครดิตกับตัวแทนของผู้บริหารสถาบันสินเชื่อ จากการประเมินข้อมูลที่ได้รับทั้งหมด คณะกรรมการจัดอันดับจะทำการตัดสินใจในการกำหนดการจัดอันดับ หากลูกค้าไม่ตกลง เขาสามารถยื่นอุทธรณ์โดยให้ข้อมูลเพิ่มเติม ควรสังเกตว่าธนาคารตัดสินใจเผยแพร่การจัดอันดับตามดุลยพินิจของตนเอง
เมื่อพิจารณาจากข้อเท็จจริงที่ว่าหน่วยงานจัดอันดับเครดิตมีแนวทางที่แตกต่างกันในการประเมินปัจจัยที่กำหนดตำแหน่งของธนาคาร และมีความเฉพาะเจาะจงของตนเอง องค์กรสินเชื่อหลายแห่งจึงนำไปใช้กับหน่วยงานจัดอันดับหลายแห่งพร้อมกัน ท้ายที่สุดแล้ว ชื่อเสียงของธนาคารในตลาดการเงินในประเทศและต่างประเทศส่วนใหญ่ขึ้นอยู่กับสิ่งนี้
เมื่อรวบรวมการจัดอันดับสำหรับธนาคาร บริษัททางการเงิน โครงสร้างธุรกิจ เรามักจะอาศัยข้อมูลที่เผยแพร่โดยหน่วยงานจัดอันดับที่มีชื่อเสียงและเป็นที่เคารพนับถือ การประเมินของพวกเขาได้รับการรับฟังจากทั่วโลก และการตัดสินใจทางธุรกิจและทางการเมืองเกิดขึ้นจากพื้นฐานของพวกเขา
วันนี้ขอนำเสนอ 10 อันดับหน่วยงานจัดอันดับที่มีชื่อเสียงมากที่สุดทั้งในเวทีระหว่างประเทศและในรัสเซีย
10. หน่วยงานจัดอันดับแห่งชาติ
หน่วยงานจัดอันดับของรัสเซียแห่งนี้ก่อตั้งขึ้นในปี 2543 และได้รับการรับรองจากกระทรวงการคลังของรัสเซีย เชี่ยวชาญในการกำหนดอันดับเครดิตให้กับธนาคาร สถาบันสินเชื่อที่ไม่ใช่ธนาคาร บริษัทประกันภัย และกองทุนบำเหน็จบำนาญนอกภาครัฐ ตลอดจนบริษัทจัดการและการลงทุน
9.A.M. บริษัทที่ดีที่สุด, Inc.
เป็นหน่วยงานจัดอันดับระหว่างประเทศที่มีสำนักงานใหญ่อยู่ที่เมือง Aldwick รัฐนิวเจอร์ซีย์ ประเทศสหรัฐอเมริกา ความเชี่ยวชาญหลัก - บริษัท ประกันภัย. ความเฉพาะเจาะจงของการประเมินคือการกำหนดระดับความแข็งแกร่งทางการเงิน ซึ่งกำหนดว่าผู้ประกันตนสามารถปฏิบัติตามภาระผูกพันที่มีต่อผู้ถือกรมธรรม์ได้อย่างไร สูตรคำนวณเรตติ้งเป็นทรัพย์สินของบริษัท
8. Dominion Bond Rating Service (DBRS)
หน่วยงานจัดอันดับเครดิตก่อตั้งขึ้นในแคนาดาในปี 2519 วันนี้เป็น RA ของแคนาดาที่ใหญ่ที่สุด มาตราส่วนที่มีอยู่ของการจัดอันดับหนี้ระยะสั้นแสดงให้เห็นว่าความเสี่ยงนั้นใหญ่เพียงใดที่ผู้กู้จะไม่สามารถปฏิบัติตามภาระผูกพันของตนเองในหนี้ระยะสั้นได้ทันเวลา
7. Moody`s Interfax Rating Agency
หน่วยงานจัดอันดับชั้นนำในรัสเซียซึ่งได้รับมอบหมายตามระดับประเทศ ซึ่งสะท้อนความคิดเห็นของหน่วยงานเกี่ยวกับความน่าเชื่อถือของผู้ออกตราสารและภาระหนี้ในตลาดระดับประเทศ บริการของ Moody`s Interfax Rating Agency ถูกใช้โดยสถาบันการเงินของรัสเซีย หน่วยงานระดับภูมิภาคและเทศบาล รวมถึงบริษัทที่ไม่ใช่ภาคการเงิน
6. RA AK&M
หน่วยงานจัดอันดับของรัสเซียแห่งนี้ ซึ่งได้รับการรับรองจากกระทรวงการคลังของรัสเซีย ก่อตั้งขึ้นในปี 1994 นอกจากการจัดอันดับของบริษัทแล้ว RA ยังประเมินความน่าเชื่อถือของหน่วยงานที่เป็นส่วนประกอบของสหพันธรัฐรัสเซียและเขตเทศบาล AK&M ยังจัดอันดับองค์กรชั้นนำของสหพันธรัฐรัสเซียอีกด้วย
5. "ผู้เชี่ยวชาญ RA"
หนึ่งในหน่วยงานจัดอันดับที่มีอำนาจมากที่สุดในรัสเซีย เป็นแผนกข้อมูลและวิจัยของกลุ่มบริษัทผู้เชี่ยวชาญ ก่อตั้งขึ้นในปี 1997 หน่วยงานรวบรวมอันดับความน่าเชื่อถือของบริษัทเอกชน อันดับเครดิตของภูมิภาค และประเมินความน่าดึงดูดใจในการลงทุน
4. มอร์นิ่งสตาร์ (NASDAQ: MORN)
American RA เชี่ยวชาญในการรวบรวมและวิเคราะห์ข้อมูลเกี่ยวกับกองทุนรวมที่ลงทุน ฐานข้อมูล หลักสูตรการฝึกอบรม แบบสำรวจ และซอฟต์แวร์มีไว้สำหรับผู้บริโภค ระบบการจัดอันดับกองทุนขึ้นอยู่กับการกำหนดดาว (ตั้งแต่ 1 ถึง 5) ซึ่งช่วยให้คุณสรุปข้อมูลเกี่ยวกับความมั่นคงของกองทุนในแง่ของอัตราส่วนผลตอบแทนและความเสี่ยง
3. Standard & Poor's (S&P)
หน่วยงานมีส่วนร่วมในการวิจัยเชิงวิเคราะห์ของตลาดการเงิน บริษัทเป็นหนึ่งในสาม RA ระหว่างประเทศที่ทรงอิทธิพลที่สุด บริษัทนี้เป็นผู้จัดทำดัชนีหุ้นอเมริกัน S&P 500 และ S&P 200 ของออสเตรเลีย หน่วยงานประเมินทั้งผู้ออกและภาระหนี้ส่วนบุคคล Standard & Poor's ระดับสากลช่วยให้คุณสามารถเปรียบเทียบความน่าเชื่อถือของผู้ออกบัตรและภาระผูกพันของประเทศต่างๆ
2. มูดี้ส์
หนึ่งในผู้มีอำนาจมากที่สุดในโลกระหว่างประเทศ PA เป็นบริษัทย่อยของ Moody's Corporation หน่วยงานมีส่วนร่วมในการวิจัยและการวิเคราะห์ความเสี่ยง การกำหนดอันดับเครดิต พนักงานมากกว่า 4,500 คนทำงานในสำนักงานของมูดี้ส์ใน 26 ประเทศทั่วโลก
1. ฟิทช์เรทติ้งส์
บริษัทที่มีความหลากหลายระดับนานาชาติแห่งนี้ได้รับชื่อเสียงอย่างแม่นยำในฐานะหน่วยงานจัดอันดับ ย้อนกลับไปในปี 1924 หน่วยงาน Fitch ได้แนะนำระดับการให้คะแนนจาก "AAA" ถึง "D" วันนี้ พันธกิจของบริษัทคือการจัดให้มีการจัดอันดับเครดิต ข้อมูลเชิงลึก และการวิจัยที่เป็นอิสระและมุ่งเน้นอนาคตสู่ตลาดโลก
ยินดีต้อนรับผู้ค้าสู่เว็บไซต์ ForexLabor เศรษฐศาสตร์ สินเชื่อ บัญชี การบันทึก ทั้งหมดนี้มาพร้อมกับไม่เพียงเท่านั้น คนธรรมดาเช่นเราอยู่กับคุณ แต่ยังรวมถึงรัฐทั้งหมดในขนาดใหญ่เท่านั้น เพื่อให้บุคคลได้รับเงินกู้ที่ธนาคาร ข้อมูลที่จำเป็นทั้งหมดจะถูกเก็บรวบรวมเกี่ยวกับเขาเพื่อประเมินความสามารถในการละลายของเขา เป็นประโยชน์สำหรับธนาคารที่จะคืนเงินให้กับธนาคารและในขณะเดียวกันก็ควรให้ดอกเบี้ยด้วย
ในความคิดของฉัน โบรกเกอร์ที่ดีที่สุด - สำหรับการซื้อขายรายวัน สำหรับการถลกหนัง
มันเหมือนกันทุกประการกับรัฐ มีเพียงนักลงทุนเอกชนและกองทุนรวมที่ลงทุนทำหน้าที่เป็นนายธนาคารของรัฐ แต่พวกเขาจะรู้ได้อย่างไรว่าพวกเขาจะได้รับผลกำไรหรือไม่หากพวกเขาลงทุนเงินที่หามาอย่างยากลำบากในประเทศใดประเทศหนึ่ง ธุรกิจจะถูกปิดตัวลงหรือสิ่งที่ค่อนข้างเป็นจริงในบางประเทศ พวกเขาจะเป็นของกลางหรือไม่ เพื่อประเมินความเสี่ยงเหล่านี้และความเสี่ยงอื่น ๆ อีกมากมายรวมถึงระดับของความสามารถในการละลายเรียกว่า หน่วยงานจัดอันดับระหว่างประเทศ .
หน่วยงานจัดอันดับคืออะไร?
ที่แกนกลางของมัน หน่วยงานจัดอันดับ เป็นบริษัทที่ผลิตสินค้าเฉพาะ สินค้าโภคภัณฑ์คือการประเมินในเรื่องใดเรื่องหนึ่งเกี่ยวกับเศรษฐกิจตลาดโลก สินค้าโภคภัณฑ์ของพวกเขาเป็นงานหนักของนักวิเคราะห์หลายร้อยคนที่มีประสบการณ์หลายปี ซึ่งสามารถแยกแยะการล้มละลายที่อาจเกิดขึ้นจากองค์กรที่มีแนวโน้มว่าจะเกิดได้โดยการวิเคราะห์ที่เป็นทางการและไม่ค่อยมีการรายงานมากนัก
หน่วยงานจัดอันดับ แม้ว่าพวกเขาจะเป็นบริษัทการค้า แต่รัฐมักเป็นผู้ริเริ่มการสร้างสรรค์ของพวกเขา ผู้ร่วมก่อตั้งมักประกอบด้วยบริษัทที่ปรึกษา สำนักข่าว และสถาบันการเงิน เพื่อให้งานของหน่วยงานจัดอันดับมีความเป็นอิสระ การควบคุมกิจกรรมของหน่วยงานนั้นถูกแจกจ่ายให้กับผู้เข้าร่วมในลักษณะที่ไม่มีใครลงคะแนนชี้ขาดหรือความสามารถในการโน้มน้าวการตัดสินใจที่สำคัญที่สุดของฝ่ายบริหารของบริษัทเพียงลำพังคนเดียว
ก่อนที่จะเจาะลึกในหัวข้อนี้เพิ่มเติม ควรพูดทันทีว่าการประเมินและการให้คะแนนที่หน่วยงานให้นั้นไม่ได้รับประกันการละลายของวัตถุวิจัย 100% หน่วยงานจัดอันดับ ไม่รับประกันและอย่าบอกใครเกี่ยวกับวิธีการให้คะแนนของพวกเขา
ปกติใครสั่งบริการของหน่วยงานจัดอันดับ? ในกรณีส่วนใหญ่ ประเทศและบริษัทต่างๆ ที่ทำงานด้านการเงินทำหน้าที่เป็นลูกค้า การได้รับการจัดอันดับจากหน่วยงานที่มีชื่อเสียงแห่งหนึ่งช่วยให้บริษัทและประเทศลูกค้าสามารถสร้างแรงบันดาลใจให้กับนักลงทุนที่มีศักยภาพมากขึ้น และดึงดูดเงินได้มากขึ้น
หน่วยงานจัดอันดับประเมินอะไรกันแน่?
ดังที่เคยกล่าวไว้หลายครั้งว่า หน่วยงานจัดอันดับประเมิน การชำระหนี้ของผู้ออกตราสารหนี้ทำให้เขาได้รับการประเมินที่เหมาะสม กล่าวโดยคร่าว ๆ พวกเขากำลังตรวจสอบประเทศหรือ บริษัท เพื่อดูว่าพวกเขาสามารถชำระหนี้ได้หรือไม่ นอกจากนี้ อันดับเครดิตบางส่วนระบุว่าจะมีการชำระคืนเงินต้นและดอกเบี้ยหรือไม่
ยิ่งสูงยิ่งเรียกว่า อันดับเครดิต ยิ่งวัตถุที่ได้รับการประเมินมีความน่าเชื่อถือมากเท่าใดก็เพื่อการลงทุน หลักทรัพย์ที่น่าเชื่อถือที่สุดในโลกคือพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐซึ่งได้รับการจัดอันดับสูงสุดซึ่งเราจะพูดถึงในภายหลัง
ข้อเสียของหน่วยงานจัดอันดับ
ก่อนปี 2551 กำหนด ข้อเสียของหน่วยงานจัดอันดับ มันเป็นไปไม่ได้อย่างเต็มที่ เนื่องจากไม่มีแบบอย่างในทางปฏิบัติที่สงสัยในความสามารถของพนักงานและความไม่น่าเชื่อถือของการประเมินของหน่วยงานจัดอันดับระหว่างประเทศ แต่มันเป็นปี 2008 ที่เปลี่ยนแปลงทุกอย่าง
ชั้นนำ หน่วยงานจัดอันดับล้มเหลวในการคาดการณ์วิกฤตอสังหาริมทรัพย์ของสหรัฐและการล่มสลายของ บริษัท เช่น AIG, Enron, Lehman Bros., Parmalat และอื่น ๆ อีกมากมาย สิ่งนี้ส่งผลกระทบต่อชื่อเสียงของบริษัทประเมินราคาอย่างมาก และบ่อนทำลายความน่าเชื่อถือของกิจกรรมของพวกเขาอย่างมีนัยสำคัญ
จากวิกฤตครั้งนี้ปัญหาหลักของหน่วยงานจัดอันดับถูกเปิดเผย - ความช้า การให้คะแนนบางครั้งไม่สอดคล้องกับสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจโลกที่เปลี่ยนแปลงไปอย่างรวดเร็ว
จากสิ่งนี้ วัตถุที่กำลังประเมินอาจกลายเป็นผู้ยืมที่ไม่น่าเชื่อถือจนกว่าจะมีการให้คะแนน หรือในทางกลับกัน ฐานะทางการเงินของบริษัทอาจจะน่าดึงดูดใจมากขึ้น และมันจะได้รับการจัดอันดับที่ต่ำกว่าที่ควรจะเป็น แต่ก็ไม่ได้เลวร้ายสำหรับนักลงทุนเหมือนตัวเลือกก่อนหน้านี้
หน่วยงานจัดอันดับที่มีชื่อเสียง
- ฟิทช์เรทติ้งส์;
- มูดี้ส์;
- Standard & Poor's;
- มอร์นิ่งสตาร์;
- เช้า. บริษัทที่ดีที่สุด
แต่ละบริษัทมีข้อมูลเฉพาะและวิธีการกำหนดการจัดอันดับของตนเอง ในห้าบริษัทนี้ ในฐานะที่เป็นบริษัทที่น่าเชื่อถือและมีอิทธิพลมากที่สุด ฉันจะเลือกสามบริษัท: Standard & Poor's, Moody's และ Fitch Ratings มาพูดถึงรายละเอียดเพิ่มเติมกันดีกว่า
Standard & Poor's
ยังเป็นที่รู้จักโดยตัวย่อ S&P. หลายคนจำเธอได้เพราะหน่วยงานจัดอันดับนี้เป็นผู้ก่อตั้งดัชนีหุ้นที่ทรงพลังเช่น S&P 500 ในสหรัฐอเมริกาและ S&P 200 ในออสเตรเลีย
นักลงทุนเอกชนที่จริงจัง สถาบันการเงิน และแม้แต่ประเทศต่างๆ จำนวนมากถือว่าบริษัทนี้เป็นหนึ่งในบริษัทมากที่สุด 
มีอำนาจในโลกและบางครั้งอาศัยผลการวิจัยทั้งหมดของพวกเขาในการตัดสินใจที่สำคัญ
Standard & Poor's มีมานานกว่า 150 ปีและเกี่ยวข้องกับการจัดอันดับเครดิต การแก้ไขดัชนีหุ้น และการวิจัยการบริหารความเสี่ยง
จากการจัดอันดับล่าสุด สามารถสังเกตได้ว่าเมื่อไม่นานมานี้ บริษัทได้ปรับลดอันดับความน่าเชื่อถือของยูเครนจาก CCC เป็น CC และเปลี่ยนแนวโน้มจากมีเสถียรภาพเป็นติดลบ โดยพื้นฐานแล้ว นี่หมายความว่ามีการลงทุนในประเทศเพียงเล็กน้อยหรือไม่มีเลย และประเทศไม่มีวิธีชำระภาระผูกพัน ไม่ต้องพูดถึงการจ่ายดอกเบี้ย เป็นที่น่าสังเกตว่าการจัดอันดับที่ต่ำดังกล่าวได้รับแม้ว่ายูเครนจะได้รับเงินกู้ที่น่าประทับใจจากกองทุนการเงินระหว่างประเทศและสหภาพยุโรปเพื่อรักษาเสถียรภาพของสถานการณ์ทางเศรษฐกิจ
มูดี้ส์
หน่วยงานมีเจ้าหน้าที่ผู้เชี่ยวชาญประจำจำนวน 4500 คน บริษัทมีสำนักงานตัวแทนมากกว่า 26 แห่งใน ประเทศต่างๆสันติภาพ. คุณสมบัติที่โดดเด่นบริษัทคือหลังจากได้รับการประเมินแล้ว หน่วยงานจะเป็นผู้นำบริษัทหนึ่งๆ ในช่วงเวลาหนึ่ง ระยะเวลาจะตกลงกันต่างหากในเวลาที่ทำสัญญา หลังจากช่วงเวลานี้ Moody's จะเปลี่ยนเรตติ้งที่ตั้งไว้ก่อนหน้านี้หรือปล่อยให้เป็นค่าเดิม 
หากบริษัทลูกค้าร่วมมือกับ Moody's เป็นครั้งแรก ในกรณีนี้ กลุ่มผู้เชี่ยวชาญจะจัดประชุมเบื้องต้นกับผู้บริหารของบริษัทลูกค้าเพื่อตรวจสอบและโอนรายการเอกสารที่จำเป็นสำหรับการวิเคราะห์ บางครั้งเอกสารบางอย่างก็มีอยู่แล้ว เนื่องจากไม่ได้แตกต่างจากเอกสารที่จัดเตรียมไว้สำหรับการจัดการเป็นรายไตรมาส
บริษัท นี้ยังให้คะแนนยูเครน แต่ก่อนหน้านี้เล็กน้อย Moody's ปรับลดพันธบัตรยูเครนในปี 2555 มีเหตุผลหลายประการสำหรับสิ่งนี้: การหยุดเผยแพร่รายงาน NBU, การขาดความสำเร็จในการปฏิรูปและข้อตกลงกับสหพันธรัฐรัสเซียเกี่ยวกับก๊าซ, สถานการณ์ทางการเมืองที่คาดเดาไม่ได้และการแทรกแซงการบริหารในกิจกรรมของตลาด Forex ระหว่างประเทศ อันเป็นผลมาจากการกระทำและการละเลยเหล่านี้ อันดับของพันธบัตรจึงลดลงจาก B2 เป็น B3
Fitch Ratings
รากฐานของบริษัทถูกวางในปี 1913 กับสำนักพิมพ์สถิติการเงิน เมื่อเวลาผ่านไป สิ่งเหล่านี้ได้เติบโตขึ้นเป็นหน่วยงานจัดอันดับอิสระซึ่งมีการประมาณการที่เชื่อถือได้ทั่วโลก ขณะนี้ Fitch Ratings มีพนักงานประมาณสองพันคนในกว่า 50 ประเทศทั่วโลก 
Fitch Ratings เป็นบริษัทแรกที่ได้รับการยอมรับจากสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์แห่งชาติของสหรัฐอเมริกาและได้รับอนุญาตจาก NRSRO หน่วยงานนี้เป็นที่รู้จักสำหรับการจัดอันดับที่สำคัญมากสองประการ: การจัดอันดับเริ่มต้นของผู้ออกระยะสั้นและการจัดอันดับเริ่มต้นของผู้ออกตราสารระยะยาว (RED) สำหรับระยะสั้น
RED ระยะสั้นถูกกำหนดให้กับหัวเรื่อง กิจกรรมทางเศรษฐกิจซึ่งต้องปฏิบัติตามภาระผูกพันภายในระยะเวลาผ่อนผัน (ตั้งแต่ 1 ถึง 3 ปี)
หน่วยงานจัดเรตติ้งกำหนดเรตติ้งอย่างไร?
การให้คะแนนเป็นกิจกรรมการวิจัยที่ซับซ้อน หน่วยงานจัดอันดับประเมินตัวแปรหลายอย่างเช่น: ความมั่นคงทางการเงินความสามารถในการชำระค่าใช้จ่าย สถานะของทรัพย์สิน การทำกำไร และกิจกรรมทางธุรกิจ
ตัวแปรเหล่านี้แต่ละตัวมีอีกหลายอย่าง เพื่อความชัดเจน ดูรูปด้านล่าง
นี่เป็นรูปแบบที่เรียบง่าย ซึ่งเป็นตัวอย่างการประเมินมูลค่าขององค์กรทั่วไป แน่นอนดังที่ได้กล่าวไปแล้วหน่วยงานไม่เปิดเผยวิธีการทำงานของพวกเขา นอกจากนี้ อัลกอริธึมการประเมินอาจแตกต่างกันไปขึ้นอยู่กับสิ่งที่ได้รับการประเมินโดยเฉพาะ
อัลกอริทึมการประเมินมีลักษณะดังนี้: หน่วยงานจัดอันดับและบริษัทลูกค้าทำสัญญาเพื่อให้บริการ นอกจากนี้ ตามคำร้องขอของหน่วยงาน บริษัทได้ให้ข้อมูลที่จำเป็นทั้งหมด ซึ่งอาจรวมถึงการสัมภาษณ์ผู้บริหารของบริษัทด้วย
หลังจากรวบรวมข้อมูลแล้ว จะมีการดำเนินการศึกษาและบนพื้นฐานของข้อมูลดังกล่าว บริษัทจะได้รับมอบหมายการประเมินเบื้องต้นให้กับลูกค้า หน่วยงานได้แจ้งให้บริษัททราบถึงผลงาน
- ลูกค้าเห็นด้วยกับการให้คะแนน มีการแถลงข่าวการให้คะแนนเผยแพร่ในสิ่งพิมพ์อย่างเป็นทางการ
- บริษัทไม่เห็นด้วยกับผลลัพธ์ มีการลงนามในข้อตกลงไม่เปิดเผยข้อมูล เอกสารจะไม่เปิดเผยต่อสาธารณะ
การจัดประเภทเรตติ้ง
อันดับการลงทุนหมายความว่าองค์กรทางเศรษฐกิจมีความน่าเชื่อถือและสามารถชำระหนี้ได้เต็มจำนวน นักลงทุนเต็มใจที่จะลงทุนในเศรษฐกิจของประเทศที่มีการจัดอันดับการลงทุนมากขึ้น มูลค่าสูงสุดอันดับเครดิตการลงทุนคือ AAA มีเพียงไม่กี่แห่งเช่นพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ BBB ถือเป็นอันดับการลงทุนที่ต่ำที่สุด ความน่าดึงดูดใจในการลงทุนของผู้ได้รับการจัดอันดับนี้ค่อนข้างสูง แต่สถานการณ์ทางเศรษฐกิจอาจเปลี่ยนแปลงได้ ซึ่งแนะนำว่าผู้ลงทุนควรระมัดระวัง
การเก็งกำไรไม่ดีอีกต่อไป แม้แต่ที่ BB สูงสุด รัฐและบริษัทที่ได้รับการจัดอันดับในระดับนี้จ่ายดอกเบี้ยสูงสำหรับภาระผูกพัน นอกจากนี้ บริษัทด้านการลงทุนยังมีข้อจำกัดอย่างมากเกี่ยวกับจำนวนเงินที่สามารถลงทุนในผู้ออกตราสารที่มีการเก็งกำไรได้
แนวโน้มในเชิงบวกหมายความว่าสถานการณ์ปัจจุบันอาจดีขึ้นในช่วง 3 ถึง 6 เดือน
การคาดการณ์ที่มั่นคงหมายความว่าไม่จำเป็นต้องคาดหวังการปรับปรุง แต่สถานการณ์เลวร้ายลงอย่างมากในอีกหกเดือนข้างหน้าไม่น่าจะเกิดขึ้น
เชิงลบ - พูดเพื่อตัวเองค่อนข้างเป็นไปได้ที่ผู้ออกที่มีการคาดการณ์ดังกล่าวจะทำให้สถานการณ์แย่ลง
ระดับการจัดอันดับของหน่วยงานจัดอันดับระหว่างประเทศ
|
มูดี้ส์ |
Standard & Poor's |
Fitch Ratings |
ระดับความน่าเชื่อถือ |
| AAA | AAA | AAA | ความน่าเชื่อถือสูงสุด |
| AA1 | AA+ | AA+ | ความน่าเชื่อถือสูง |
| AA2 | AA | AA | |
| AA3 | AA- | AA- | |
| A1 | A+ | A+ | ความน่าเชื่อถือสูงกว่าค่าเฉลี่ย |
| A2 | แต่ | แต่ | |
| A3 | แต่- | แต่- | |
| BAA1 | VVV+ | VVV+ | ความปลอดภัยต่ำกว่าค่าเฉลี่ย |
| BAA2 | VVV | VVV | |
| BAA3 | VVV- | VVV- | |
| BA1 | บีบี+ | บีบี+ | ระดับเก็งกำไร |
| BA2 | BB | BB | |
| BA3 | BB- | BB- | |
| ใน 1 | B+ | B+ | ระดับความน่าเชื่อถือในการเก็งกำไรสูง |
| ใน2 | ที่ | ที่ | |
| AT3 | ที่- | ที่- | |
| CAA1 | CCC+ | ความเสี่ยงที่สำคัญ | |
| CAA2 | CCC | ระดับการเก็งกำไรสูงสุด | |
| CAA3 | CCC- | CCC | สถานะเริ่มต้นล่วงหน้า |
| SA | SS | ||
| จาก | |||
| จาก | ที่ | DDD | ค่าเริ่มต้น |
| DD | |||
| ดี |
บทบาทของหน่วยงานจัดอันดับในระบบเศรษฐกิจโลก
หน่วยงานจัดอันดับเป็นหนึ่งในองค์กรที่สำคัญที่สุดในเศรษฐกิจโลก ฉันไม่คิดว่าคุณจะเถียงว่า โลกสมัยใหม่จะเป็นไปไม่ได้หากไม่มีการลงทุน หน่วยงานจัดอันดับช่วยให้นักลงทุนลงทุนในบริษัทที่น่าเชื่อถือมากขึ้นและเตือนเรื่อง "ขยะ" ซึ่งจะกรองเศรษฐกิจออกจากผู้เล่นที่ไม่มีการแข่งขัน ปล่อยให้บริษัทที่แข็งแกร่งที่สุดในตลาด
จากแหล่งข่าว นักลงทุนจะดึงข้อมูลที่หน่วยงานจัดอันดับเพิ่มหรือลดอันดับของผู้ออกเป็นระยะ และทบทวนการเพิ่มขึ้นหรือลดลง ปฏิกิริยาของตลาดต่อภูมิหลังของข่าวประเภทนี้ค่อนข้างรุนแรง ดังนั้น เทรดเดอร์ทุกคนต้องเข้าใจว่าหน่วยงานจัดอันดับคืออะไรและทำอะไร ในบทความนี้เราจะบอกคุณเกี่ยวกับทั้งสองอย่าง
วัตถุประสงค์ของหน่วยงานจัดอันดับ
หน่วยงานจัดอันดับตามชื่อที่แสดงถึง กำหนดอันดับเครดิตที่แสดงถึงระดับความเสี่ยงด้านเครดิต (การละลาย) ของทั้งปัญหาหนี้สินและผู้ออกตราสารหนี้รายบุคคล - แต่ละบริษัท เทศบาลและแม้แต่ประเทศ การให้คะแนนเหล่านี้กำหนดโดยนักวิเคราะห์ที่มีคุณสมบัติสูงของหน่วยงานจัดอันดับตามแบบจำลองทางคณิตศาสตร์หรือการศึกษาเชิงวิเคราะห์ที่เกี่ยวข้องกับการตัดสินตามอัตวิสัยจำนวนหนึ่งตามประสบการณ์ของนักวิเคราะห์เอง
สำหรับผู้ออก: การมีอันดับที่สูงขึ้น (หรือมีเลย) ทำให้ง่ายต่อการเข้าสู่ตลาดทุนและช่วยให้คุณสามารถระดมทุนในอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำกว่าได้
. สำหรับ : เรตติ้งช่วยในการกำหนดการยอมรับ / การรับไม่ได้ของผู้ออกรายใดรายหนึ่ง / ประเด็นในการลงทุน เงินปัจจัยนี้มีความเกี่ยวข้องมาก โดยพิจารณาเฉพาะประเทศสำหรับนักลงทุนต่างชาติ
. สำหรับวาณิชธนกิจที่จัดการเรื่องตราสารหนี้ของผู้ออก: การมีอันดับเครดิตทำให้สามารถใช้ประเด็นนี้ได้โดยใช้ต้นทุนน้อยที่สุด นอกจากนี้ นักลงทุนสถาบันจำนวนมาก (เช่น กองทุน) ทำการลงทุนตามประกาศการลงทุน ซึ่งมักต้องการการจัดอันดับจากบางหน่วยงาน
หน่วยงานจัดอันดับเป็นองค์กรการค้าที่ได้รับผลกำไรทั้งจากนักลงทุน - เพื่อให้ข้อมูลล่าสุดเกี่ยวกับความเสี่ยงด้านเครดิตของผู้ออก / ฉบับหนึ่ง ๆ และจากผู้ออกหลักทรัพย์ที่ได้รับการจัดอันดับเหล่านี้ ยิ่งไปกว่านั้น การให้คะแนนไม่เพียงแต่กำหนดเท่านั้น แต่ยังอาจมีการแก้ไขด้วย ซึ่งส่งผลให้ "สถานะ" ของอันดับที่หนึ่งอาจเปลี่ยนแปลงได้ และในทางกลับกัน หน่วยงานก็ต้องการให้หน่วยงานตรวจสอบผู้ออกบัตรอย่างต่อเนื่อง เป็นที่น่าสังเกตว่าหน่วยงานจัดอันดับ (โดยปกติจ่ายเงิน) ออกบทวิจารณ์เชิงวิเคราะห์ต่างๆ สำหรับสมาชิกของตนในตลาดที่นักลงทุนสนใจ - ตัวอย่างเช่น การจัดอันดับเครดิตของผู้ออกพันธบัตร
หน่วยงานจัดอันดับ "บิ๊กทรี"
เพื่อให้หน่วยงานจัดอันดับทำงานได้สำเร็จ นักลงทุนต้องไว้วางใจ สิ่งนี้ต้องการชื่อเสียงบางอย่างซึ่งได้รับการพัฒนามาหลายทศวรรษ ดังนั้นจึงมีหน่วยงานจัดอันดับระดับโลกและประสบความสำเร็จไม่มากนักในโลก สิ่งที่ดีที่สุดของพวกเขามาจากสิ่งที่เรียกว่า "บิ๊กทรี" ซึ่งรวมถึง S&P เรตติ้งระดับโลก, Moody's Investor Services และ Fitch Ratings
ประวัติของหน่วยงานจัดอันดับเริ่มต้นโดย Henry Poore (ผู้ก่อตั้ง Standard and Poor's) ซึ่งตีพิมพ์งานวิจัยของเขาในเรื่องนี้ในปี 1860 ปัจจุบัน S&P Global Ratings ดำเนินการใน 28 ประเทศทั่วโลก John Moody's (ผู้ก่อตั้ง Moody's) นำเสนอผลงานวิจัยของเขาสู่สายตาชาวโลกในปี 1900 เท่านั้น ปัจจุบัน Moody's ให้คะแนนแก่ 110 รัฐอธิปไตย ผู้ออกหุ้นกู้ 11,000 ราย และประเด็นสำคัญ 102,000 ประเด็น หน่วยงาน Fitch Ratings เริ่มต้นประวัติศาสตร์ในปี 1913 ด้วยการก่อตั้ง Fitch Publishing Company โดย John Fitch หลังจากนั้นหน่วยงานก็ถูกจัดตั้งขึ้นสู่สถานะปัจจุบันผ่านการควบรวมกิจการหลายครั้ง นอกจากนี้ ในอดีต Fitch ยังมีรากฐานมาจากยุโรป ดังนั้นจึงเป็นความเชี่ยวชาญหลักในยุโรปและเอเชีย (เมื่อเทียบกับ S&P และ Moody's)
นอกจากนี้ยังมีหน่วยงานจัดอันดับในรัสเซีย - เหล่านี้คือ RIA Rating, Rus-Rating, National Rating Agency (NRA), AK&M PA อย่างไรก็ตาม กองทุนที่ใหญ่ที่สุดในโลกไม่ได้รับคำแนะนำจากข้อมูลที่ได้รับจากหน่วยงานเหล่านี้ อย่างไรก็ตาม การจัดอันดับของหน่วยงานเหล่านี้อาจเพียงพอและเฉพาะเจาะจงมากขึ้นสำหรับความเป็นจริงของรัสเซีย
เครื่องชั่งเรตติ้ง
หน่วยงานจัดอันดับให้คะแนนทั้งระยะยาวและระยะสั้น ตามเนื้อผ้า การจัดอันดับทั้งหมดค่อนข้างคล้ายกันและแบ่งออกเป็นสองประเภทเท่านั้น: การลงทุนและการเก็งกำไร นอกจากนี้ การให้คะแนนอาจเป็นบวก ลบ หรือ แนวโน้มที่มั่นคง. สำหรับหน่วยงาน S&P หมวดหมู่การลงทุนรวมถึงการจัดอันดับจาก AAA ถึง BBB- และหมวดการเก็งกำไร - จาก BB + ถึง D นอกจากนี้ การไล่ระดับการจัดอันดับจาก AA ถึง CCC สามารถขยายด้วยสัญลักษณ์ + และ - พร้อมองค์ประกอบเพิ่มเติมของ ลักษณะเฉพาะ
สำหรับ Moody's ระดับคะแนนการลงทุนมีตั้งแต่ Aaa ถึง Baa3 และระดับคะแนนการเก็งกำไรมีตั้งแต่ Ba1 ถึง C
สำหรับ Fitch การให้คะแนนการลงทุนมีตั้งแต่ AAA ถึง BBB และระดับการเก็งกำไรมีตั้งแต่ BB ถึง D
บทสรุป
Pavel Samiev "แผนที่ประกัน"
กฎใหม่สำหรับการวางเงินสำรองประกันซึ่งเพิ่งเผยแพร่โดย FSIS ใช้การจัดอันดับเครดิตของธนาคารเมื่อคำนวณขีด จำกัด ของการลงทุนในเครื่องมือธนาคาร ตั้งแต่วันที่ 1 กรกฎาคม พ.ศ. 2549 บริษัทประกันจะสามารถครอบคลุมเงินสำรองที่มีการลงทุนในเงินฝากธนาคารได้ 40% ของจำนวนเงินสำรองประกันทั้งหมด หากธนาคารแต่ละแห่งได้รับการจัดอันดับสูงจากหน่วยงานจัดอันดับ Stadnard & Poors, Moody's, Fitch หรือ Russian Rating มิฉะนั้น , การลงทุนในเงินฝากจำกัดที่ 20% ในกฎการจัดวาง ทุนของตัวเองซึ่งกำลังจะได้รับการอนุมัติในไม่ช้านี้ ข้อกำหนดที่คล้ายกันนี้ถูกกำหนดไว้สำหรับการลงทุนในธนาคาร คำถามหลักที่เกิดขึ้นสำหรับทั้ง บริษัท ประกันและธนาคารคือ: หน่วยงานจัดอันดับของรัสเซียจะได้รับการยอมรับจาก FSIS และวิธีเปรียบเทียบขนาดของหน่วยงานรัสเซียและต่างประเทศ
ก่อนตอบคำถามเหล่านี้ เรามาดูประวัติการให้คะแนนของโลกและรัสเซียกันก่อนดีกว่า และพยายามทำความเข้าใจว่าคำกล่าวที่ว่าวัฒนธรรมการให้คะแนนเป็นเรื่องแปลกสำหรับเราหรือไม่ หน่วยงาน "นานาชาติ" เป็นสากลจริง ๆ อย่างไร และสุดท้ายการให้คะแนนเป็นอย่างไร ใช้ในระเบียบ
เกร็ดประวัติศาสตร์
20 ปีที่ผ่านมามีการพัฒนาอย่างรวดเร็วของกิจกรรมการให้คะแนนในเกือบทุกประเทศ ถ้าในช่วงปลายยุค 80 มีหน่วยงานจัดเรตติ้งไม่เกินสามสิบแห่งในโลก และกิจกรรมการให้คะแนนได้รับการพัฒนาขึ้นจริงเฉพาะในสหรัฐอเมริกาเท่านั้น ขณะนี้มีหน่วยงานจัดเรตติ้งมากกว่า 100 แห่งในโลกแล้ว นับตั้งแต่การเกิดขึ้นของหน่วยงานจัดอันดับแห่งแรกในสหรัฐอเมริกาเมื่อต้นศตวรรษ วัฒนธรรมการให้คะแนนยังคงเป็นคุณลักษณะเฉพาะของอเมริกาเท่านั้น ในประเทศนี้ การได้รับการจัดอันดับเป็นเรื่องปกติสำหรับผู้ออกบัตร ในประเทศแถบยุโรปและญี่ปุ่น การจัดอันดับดังกล่าวยังคงแปลกใหม่มาเป็นเวลานาน และได้รับมอบหมายให้ดูแลบริษัทที่ใหญ่ที่สุดที่มีการดำเนินงานระหว่างประเทศเป็นหลัก อย่างไรก็ตาม ตั้งแต่ช่วงปลายทศวรรษ 1980 เป็นต้นมา เริ่มการพัฒนาอย่างรวดเร็วของกิจกรรมการให้คะแนนในโลก ซึ่งในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาได้กลายเป็นความเจริญอย่างแท้จริง จากการศึกษาโดยหน่วยงานจัดอันดับ Fitch ขณะนี้ประมาณ 80% ของกระแสเงินทุนหมุนเวียนข้ามพรมแดนของโลกถูกควบคุมโดยการจัดอันดับ และนี่ไม่ใช่ขีดจำกัด
"อันดับที่เพิ่มขึ้น" เป็นผลมาจากโลกาภิวัตน์ของตลาดการเงิน การก่อตั้งเขตเศรษฐกิจและการเงินขนาดใหญ่เดียว และการพัฒนาเทคโนโลยีสารสนเทศและการสื่อสาร นอกจากนี้ การจัดอันดับมีการใช้มากขึ้นเพื่อควบคุมตลาดทุน หน่วยงานจัดอันดับหลายแห่งในโลก รวมถึง Expert-RA เป็นตัวแทนที่ได้รับอนุญาตจากหน่วยงานกำกับดูแล สุดท้าย เอกสารการกำกับดูแลที่สำคัญที่สุดของตลาดการธนาคาร - Basel-2 - ยังใช้การจัดอันดับในการคำนวณความเพียงพอของเงินกองทุนอย่างกว้างขวาง โดยคำนึงถึงความเสี่ยงของผู้กู้เฉพาะ จำเป็นต้องสร้างมาตรฐานของตราสารหนี้ที่หลากหลาย สร้างระบบการประเมินความเสี่ยงที่เพียงพอสำหรับการจัดการพอร์ตการลงทุน และอันดับความน่าเชื่อถือได้รับการออกแบบมาเพื่อตอบสนองความต้องการนี้ ท้ายที่สุดการให้คะแนนเป็นหนึ่งในวิธีที่สะดวกที่สุดและ วิธีที่มีประสิทธิภาพการแก้ปัญหาความไม่สมมาตรของข้อมูล
ด้วยเหตุผลที่ชัดเจน รัสเซียเข้าร่วมกระบวนการนี้ค่อนข้างช้ากว่าประเทศอื่น อย่างไรก็ตาม แม้กระทั่งตอนนี้ เรตติ้งในประเทศของเราก็เริ่มได้รับคุณลักษณะแบบคลาสสิก ทั้งในด้านงานและการใช้งาน ไม่มีความลับใด ๆ ที่หน้าที่หลักของการให้คะแนนในรัสเซียคือการประชาสัมพันธ์เท่านั้น การจัดอันดับไม่ได้ถูกนำมาใช้จริงในการตัดสินใจลงทุน สำหรับการวิเคราะห์คู่สัญญาเมื่อทำธุรกรรม และสำหรับการประเมินความเสี่ยงด้านเครดิตในการจัดหาเงินทุน นอกจากนี้ นักการเงินทุกคน (นับประสาพลเมืองที่ไม่มีประสบการณ์ในเรื่องเศรษฐกิจ) แยกแยะการจัดอันดับ (การประเมินความน่าเชื่อถือและความน่าจะเป็นของการปฏิบัติตามภาระผูกพัน) จากการจัดอันดับ (การจัดอันดับตามปริมาณ)
ในสายตานักลงทุนชาวอเมริกัน
แน่นอนว่าตลาดการให้คะแนนในรัสเซียยังค่อนข้างพัฒนาได้ไม่ดีนัก และมักจะเกิดขึ้น เป็นที่เชื่อกันอย่างกว้างขวางว่าเฉพาะหน่วยงานระดับโลกขนาดใหญ่ (S&P, Moody's, Fitch) เท่านั้นที่จะสามารถทำงานได้ ถ้อยแถลงนี้ พูดอย่างสุภาพ เป็นที่ถกเถียงกัน หน่วยงานจัดอันดับที่เรียกว่า "ระหว่างประเทศ" เป็นหลัก เป็นตัวแทนของผู้กู้และผู้ออกตราสารจากนักลงทุนสถาบันในอเมริกาเหนือ พวกเขาไม่คำนึงถึงลักษณะเฉพาะของประเทศในประเทศกำลังพัฒนาอย่างเพียงพอ ในเรื่องนี้ วิกฤตค่าเงินในเอเชียเป็นบทเรียนสำคัญสำหรับแนวปฏิบัติการจัดอันดับโลก เนื่องจากพบว่าที่ใหญ่ที่สุด หน่วยงานจัดอันดับซึ่งมีประวัติย้อนหลังไปเกือบร้อยปีไม่พร้อมสำหรับกิจกรรมการให้คะแนนในตลาดเกิดใหม่ หนึ่งในแหล่งวิเคราะห์หลักสำหรับการกำหนดการจัดอันดับคือฐานข้อมูลทางสถิติของหน่วยงานในอัตราส่วน "ระดับการจัดอันดับ - ความน่าจะเป็นที่จะผิดนัด" "อย่างไรก็ตาม ฐานข้อมูลเหล่านี้ถูกรวบรวมในตลาดที่พัฒนาแล้ว โดยเฉพาะในสหรัฐฯ และวิกฤตการณ์ในเอเชียที่ได้รับการยืนยันจริงๆ ว่ารูปแบบเหล่านี้ใช้ไม่ได้ในตลาดที่กำลังพัฒนาและช่วงเปลี่ยนผ่าน การเปลี่ยนแปลงอย่างไม่เป็นระเบียบในการจัดอันดับของหน่วยงานจัดอันดับทั่วโลกในช่วงวิกฤตทำให้เกิดการแพร่กระจายที่ลึกและเร็วขึ้นไปยังภูมิภาคอื่น ๆ
อันตรายจากการใช้คะแนนในทางที่ผิดได้รับการยอมรับจากองค์กรระหว่างประเทศ กำลังพัฒนามาตรฐานใหม่สำหรับการควบคุมกิจกรรมของหน่วยงานจัดอันดับ อย่างไรก็ตาม มาตรฐานเหล่านี้ยังอยู่ระหว่างการพัฒนา และในขณะที่กิจกรรมการจัดอันดับของหน่วยงานระดับโลกยังคงเป็นภัยคุกคาม แน่นอนว่าสิ่งนี้ไม่ได้บ่งชี้ว่าพวกเขาขาดความเป็นมืออาชีพหรือการวิเคราะห์อย่างระมัดระวังไม่เพียงพอ มีผลกับลักษณะเฉพาะของแนวทางเมื่อกำหนดเรตติ้ง
นอกจากนี้ เรตติ้งของหน่วยงานทั่วโลกเริ่มมีเสียงหวือหวาทางการเมืองที่ชัดเจนขึ้นเรื่อยๆ เป็นเครื่องมือที่มีประสิทธิภาพในการมีอิทธิพลต่อระบบการเงิน ไม่กี่ปีมานี้ นักข่าวของ New York Times เขียนว่าหลังเรียนจบ สงครามเย็นมีสองมหาอำนาจในโลก: สหรัฐอเมริกาและมูดี้ส์ ในขณะที่สหรัฐฯ สามารถทำลายศัตรูได้เกือบทุกชนิดในด้านการทหาร แต่ Moody's สามารถทำลายประเทศใดประเทศหนึ่งทางการเงินได้ด้วยการกำหนดอันดับที่ต่ำ แน่นอนว่าเรื่องนี้เป็นเรื่องตลก แต่มีความจริงที่รุนแรงอยู่เป็นจำนวนมาก
แน่นอนว่าไม่มีหน่วยงานจัดอันดับของรัสเซียที่สามารถอวดประวัติการทำงานอันยาวนานเช่น S&P หรือ Moody's ได้ แต่สำหรับการทำงานร่วมกับพันธมิตรในตลาดภายในประเทศ การให้คะแนนของหน่วยงานจัดอันดับระดับประเทศดูเหมือนจะเพียงพอและสะดวกกว่า ประการแรกผู้ใช้การจัดอันดับของหน่วยงานระดับชาติคือนักลงทุนในประเทศซึ่งจำเป็นต้องคำนึงถึงการดำเนินธุรกิจระดับชาติในขณะที่ผู้ใช้การจัดอันดับจากหน่วยงานตะวันตกเป็นนักลงทุนชาวอเมริกันที่คุ้นเคยกับการประเมินองค์กรทั่วโลกตาม มาตรฐานของตนเอง สำหรับนักลงทุนชาวอเมริกัน แน่นอนว่า ทุกภาคส่วนของเศรษฐกิจรัสเซีย หากเป็น เช่น อุตสาหกรรมโลหะวิทยาหรือน้ำมันที่ไม่ใช่เหล็ก ดูเหมือนจะมีความเสี่ยงสูงมากและไม่เหมาะสำหรับการลงทุน
เหนือสิ่งอื่นใด หน่วยงานระดับชาติมีความได้เปรียบอย่างมากในแง่ของราคาเรตติ้ง: พวกเขามักจะมีมันตั้งแต่ 3 ถึง 30,000 ดอลลาร์สหรัฐ ในขณะที่สำหรับหน่วยงานระดับโลก - จาก 50 ถึง 100,000 ดอลลาร์สหรัฐ หน่วยงานจัดอันดับแห่งชาติให้ความสนใจเป็นพิเศษกับการรักษาระดับคะแนนหลังมอบหมายงาน ซึ่งพบได้บ่อยในแนวปฏิบัติของหน่วยงานระดับโลก นอกจากการให้คะแนนแล้ว หน่วยงานระดับชาติยังให้บริการข้อมูลและการวิเคราะห์ที่หลากหลาย กล่าวคือ หน่วยงานเหล่านี้บรรลุเป้าหมายในการสร้างโครงสร้างพื้นฐานที่มีประสิทธิภาพสำหรับตลาดการเงินที่พวกเขาดำเนินการอยู่ ไม่ใช่เป้าหมายในการขายผลิตภัณฑ์แยกต่างหาก หน่วยงานระดับโลกไม่สามารถจ่ายได้ขนาดนั้น โดยเน้นไปที่ตลาดต่างประเทศมากขึ้น หน่วยงานระดับชาติมีความเข้าใจอย่างลึกซึ้งถึงข้อมูลเฉพาะของตลาดเฉพาะ ซึ่งนำไปสู่ประสิทธิภาพในการประเมินในตลาดเหล่านี้มากขึ้น แต่ที่สำคัญกว่านั้น หน่วยงานระดับชาติมีความสนใจโดยพื้นฐานในการพัฒนาตลาดหนี้ของประเทศเพื่อขยายธุรกิจของตนเอง และนี่คือการรับประกันที่สำคัญของคุณภาพและความเที่ยงธรรมของการประเมินของพวกเขา
ก้าวแรก
หน่วยงานจัดอันดับรัสเซียแห่งแรกในรัสเซียเริ่มปรากฏขึ้นทันทีหลังจากที่ตลาดการเงินเริ่มเป็นรูปเป็นร่างอันเป็นผลมาจากการแปรรูป การพัฒนาของพวกเขาดำเนินไปอย่างประสบความสำเร็จค่อนข้างมากจนกระทั่งถึงวิกฤตปี 1998 หลังจากการเปิดใช้งานของตลาดการเงิน การซื้อขายค่อนข้างมากในตลาดหุ้น ความสำคัญของกิจกรรมการให้คะแนนได้รับการยอมรับในระดับรัฐ: ประธานาธิบดีแห่งสหพันธรัฐรัสเซียได้ออกพระราชกฤษฎีกาพิเศษเกี่ยวกับความจำเป็นในการพัฒนากิจกรรมการให้คะแนน กิจกรรมการลงทุนที่ลดลงอย่างรวดเร็วหลังจากวิกฤตปี 2541 ทำให้ความต้องการข้อมูลเกี่ยวกับบริษัทและหลักทรัพย์ของรัสเซียลดลง หน่วยงานจัดอันดับที่มีชื่อเสียงหลายแห่งที่มีอยู่ก่อนเกิดวิกฤตหยุดกิจกรรมการให้คะแนน อย่างไรก็ตาม การให้คะแนนก่อนเกิดวิกฤตนั้นไม่ค่อยเหมือนกับการจัดอันดับเครดิตในความหมายดั้งเดิม (ยกเว้นการจัดอันดับเครดิตสองสามรายการที่ได้รับมอบหมายจากหน่วยงานระหว่างประเทศ) ในกรณีส่วนใหญ่ สิ่งเหล่านี้เป็นการจัดอันดับที่ใกล้กับการจัดอันดับหรือการจัดอันดับระยะทาง (ตามข้อมูลสาธารณะเกี่ยวกับบริษัท) โดยมีชุดตัวบ่งชี้โดยประมาณเล็กน้อย
วัฒนธรรมการให้คะแนนในความหมายคลาสสิกเริ่มเป็นรูปเป็นร่างในรัสเซียหลังจากเกิดวิกฤติเท่านั้น โดยมีจุดเริ่มต้นของการเติบโตทางเศรษฐกิจที่แท้จริงและการเติบโตของตลาดทุนเงินกู้ เฉพาะในช่วงเวลานี้เท่านั้นที่แนวคิดเช่น "คุณภาพของการกำกับดูแลกิจการ" "ความโปร่งใสของข้อมูล" และ "ชื่อเสียงของบริษัท" เริ่มมีความสำคัญอย่างแท้จริงสำหรับบริษัทรัสเซีย ผู้ออกตราสารหนี้และผู้กู้อื่น ๆ เริ่มคิดอย่างจริงจังเกี่ยวกับการก่อตัวของแง่บวก ประวัติเครดิตเพื่อปรับปรุงเงื่อนไขทางการเงินในอนาคต (รวมถึงเพื่อดึงดูดเงินทุนจากนักลงทุนต่างชาติในอนาคต) ในปี 2544 มีเหตุการณ์สำคัญหลายอย่างเกิดขึ้นในตลาดการจัดอันดับของรัสเซีย จากนั้นหน่วยงานจัดอันดับของ Expert RA ได้มอบหมายการจัดอันดับความน่าเชื่อถือครั้งแรกให้กับบริษัทประกันภัย การร่วมทุนระหว่างหน่วยงานจัดอันดับ Interfax และหน่วยงานจัดอันดับระดับโลก Moody's ได้ก่อตั้งขึ้น และ Standard & Poor's ได้ประกาศการเข้าครอบครองหน่วยงานจัดอันดับ EA-Ratings ของรัสเซีย
หน่วยงานจัดอันดับของรัสเซีย (เช่นเดียวกับหน่วยงานระหว่างประเทศ) สามารถแบ่งออกเป็นสองประเภทหลัก: หน่วยงานเหล่านี้เป็นหน่วยงานสากลและหน่วยงานเฉพาะทาง หน่วยงานจัดอันดับสากลออกการจัดอันดับให้กับบริษัทต่าง ๆ ทั้งในภาคการเงินและอุตสาหกรรมอื่น ๆ และนอกเหนือจากนี้ผลิตภัณฑ์อื่น ๆ ของข้อมูลและเนื้อหาการวิเคราะห์ หน่วยงานเหล่านี้รวมถึง Expert RA, Moody's-Interfax, หน่วยงานรัสเซียของหน่วยงานระหว่างประเทศ หน่วยงานเฉพาะทางวิเคราะห์บางกลุ่ม (เช่น ตลาดการธนาคาร) และกำหนดเรตติ้งสำหรับผู้เข้าร่วมในตลาดนี้ (ตัวอย่าง - NAUFOR, RusRating, AK & M) " หน่วยงาน RusRating" นั้นอิงจากการวิเคราะห์ข้อมูลสาธารณะ ดังนั้นจึงเป็นเรื่องยากที่จะถือว่าพวกเขามาจากการจัดอันดับเครดิตแบบดั้งเดิม ในทางกลับกัน ในทางปฏิบัติของโลก กรณีของวิธีการดังกล่าวในการประเมินเสถียรภาพทางการเงินนั้นไม่ใช่เรื่องแปลก .
เมื่อใช้การให้คะแนนเพื่อวัตถุประสงค์ด้านกฎระเบียบในรัสเซีย จำเป็นต้องระบุวัตถุประสงค์หลักสองประการ: การเพิ่มจำนวนการให้คะแนนที่กำหนด (ในทุกตลาด บริษัทที่ได้รับการจัดอันดับควรมีอำนาจเหนือกว่า) และการเลือกหน่วยงานที่มีประสิทธิภาพและรอบคอบ ในที่สุดเราก็เข้าใกล้คำถามที่ FSIS ยอมรับหน่วยงานจัดอันดับของรัสเซีย เห็นได้ชัดว่ากระทรวงการคลังจะให้การรับรองหน่วยงานต่างๆ หลังจากผ่านกระบวนการคัดเลือกที่เข้มงวด หลักการสำคัญการคัดเลือกดังกล่าวควรประกอบด้วยการประเมินความเพียงพอของทรัพยากรสำหรับหน่วยงานเพื่อทำการวิเคราะห์การจัดอันดับ ความเป็นอิสระและชื่อเสียงในชุมชนมืออาชีพ "Expert RA" มีส่วนร่วมอย่างแข็งขันในกระบวนการนี้ รวมถึงการพัฒนากฎเกณฑ์และบรรทัดฐานของกิจกรรมการให้คะแนน โดยร่วมมือกับ FSIS การเปรียบเทียบแบบจำลองมาตราส่วนการให้คะแนนที่เสนอในบทความนี้เป็นการสะท้อนความคิดเห็นส่วนตัวของผู้เขียน โดยอิงจากการวิเคราะห์วิธีการกำหนดระดับการให้คะแนนของหน่วยงานจัดอันดับต่างๆ ตารางแสดงการเปรียบเทียบระดับประเทศสำหรับแต่ละหน่วยงาน (ไม่พิจารณาอันดับอธิปไตย)
| ภาคผนวก 1 การเปรียบเทียบระดับการจัดอันดับของหน่วยงานต่างๆ | ||||||
| การตีความการให้คะแนน | เอ.เอ็ม.เบสท์ | FITCH | มูดี้ส์ | Standard & Poor's | ไวส์ | "ผู้เชี่ยวชาญ RA" |
| ความน่าเชื่อถือสูงสุด | A++ | AAA | อ๊าาา | AAA | A+ | A++ |
| ความน่าเชื่อถือสูง | A+, A | AA+, AA, AA- | Aa1, Aa2, Aa3 | AA+, AA, AA- | เอ เอ- | A+ |
| เพียงพอ | A-, B++ | A+, A, A- | A1, A2, A3 | A+, A, A- | บี+ | อา |
| ความน่าเชื่อถือ | ||||||
| ความน่าเชื่อถือที่ยอมรับได้ | B+, B | BBB+, BBB, BBB- | Baa1, Baa2, Baa3 | BBB+, BBB, BBB- | บี บี- | B++, B+ |
| ความน่าเชื่อถือที่น่าพอใจ | B-, C++, | บีบี+บีบีบีบี | Ba1, Ba2, Ba3 | บีบี+บีบีบีบี | C+, C, C- | B, C++ |
| ความน่าเชื่อถือต่ำ | C+, C | B+, B, B- | B1, B2, B3 | B+, B, B- | D+, D, D- | C+ |
| ความน่าเชื่อถือต่ำมาก | ซีดี | CCC+, CCC, CCC- | Caa, Ca | CCC+, CCC, CCC- | อี+ อี อี อี- | จาก |
| ความน่าเชื่อถือต่ำ / ล้มละลาย | E, F | ดี | ค | CC, C, D | F | ดี |
ภาคผนวก 2
1. ความเที่ยงธรรมและความน่าเชื่อถือ วิธีการให้คะแนนควรเป็นระบบและตรวจสอบได้บนพื้นฐานของข้อมูลในอดีต การให้คะแนนต้องได้รับการตรวจสอบเป็นระยะเพื่อสะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงใน ฐานะการเงินผู้กู้ วิธีการประเมินควรใช้อย่างน้อยสามปี
2. ความเป็นอิสระ ขั้นตอนการกำหนดอันดับควรปราศจากอิทธิพลหรือข้อจำกัดทางการเมืองภายนอก แรงกดดันทางเศรษฐกิจจากสถาบันที่ได้รับการประเมิน
3. การเปิดกว้างและการเข้าถึงระหว่างประเทศ เพื่อวัตถุประสงค์ในการตรวจสอบ คะแนนส่วนบุคคลจะต้องเปิดเผยต่อสาธารณะ หน่วยงานไม่จำเป็นต้องประเมินบริษัทในมากกว่าหนึ่งประเทศ แต่ผลลัพธ์จะต้องเปิดเผยต่อผู้มีส่วนได้ส่วนเสียจากต่างประเทศภายใต้เงื่อนไขเดียวกันกับผู้อยู่อาศัย
4. ทรัพยากร หน่วยงานจัดอันดับควรมีทรัพยากรบุคคลเพียงพอที่จะดำเนินการวิเคราะห์ที่มีความหมายและเพื่อให้สามารถติดต่อกับผู้บริหารระดับสูงของสถาบันที่กำลังประเมินได้อย่างต่อเนื่อง