영국 비눗방울의 역사. 남해회사와 영국의 국채 17~18세기 초 유럽의 역사적 사건

"South Sea Company" - William Hogarth의 판화: 속기 쉬운 투자자와 채찍질을 당하는 "덕"이 있는 회전목마

시장 비합리성의 교훈적인 예는 18세기 초 영국의 투기입니다.

18세기 영국에 대한 부채

The South Sea Bubble로 알려진 이 회사는 Duke Robert Harley가 South Sea Company를 설립한 1711년에 운영을 시작했습니다. 정식 이름은 "영국과 미국의 다른 지역에 있는 South Sea Traders의 관리자 및 회사"입니다. 어업을 홍보합니다." 그녀는 남미의 스페인 소유물에 대한 독점 거래권을 약속 받았습니다. 이 권리는 1714년 스페인 왕위 계승 전쟁을 성공적으로 완수함으로써 영국에 의해 획득되었습니다. 의회는 국가 부채의 일부를 상환하는 대가로 무역 독점을 허용했습니다. 회사는 6%의 연금 보장을 통해 거의 1,000만 파운드에 달하는 정부 부채를 매입했으며, 전매권라틴 아메리카와의 모든 무역에 사용됩니다.

1717년 영국 국왕은 공공 부채의 재'민영화'를 제안했습니다. 영국의 두 주요 금융 기관인 영란은행(Bank of England)과 사우스시 컴퍼니(South Sea Company)가 각각 제안을 제출했고, 열띤 의회 논의 끝에 사우스시(South Sea)는 연 5%의 이자율로 또 다른 채권을 구매할 수 있도록 허용되었습니다.

잠시 후 영국 상품을 페루와 멕시코의 "무진장" 광산에서 금과 은으로 교환할 수 있는 라틴 아메리카 무역에서 회사가 전례 없는 이익을 얻고 있다는 소문이 퍼지기 시작했습니다. 증권 거래소에서 남해 주식은 가격이 한 달에 2~3포인트만 움직일 정도로 조용하게 존재했습니다.

그러나 1719년 프랑스에서 영국 회사에게 매우 중요한 사건이 발생했습니다. John Law라는 저명한 사람은 미국 미시시피주의 식민지화에 참여하고 무역을 하기 위해 파리에 Compagnie d'Occident를 설립했습니다. 회사 주식의 엄청난 거래 물결로 인해 가격이 8월 466프랑에서 1719년 12월 1,705프랑으로 올랐습니다. 구매자는 프랑스인과 외국인이었습니다. 영국 대사가 미시시피 버블로 영국 자본이 빠져나가는 것을 막기 위해 정부에 조치를 취하라고 요청한 이유도 바로 이 때문이다. 거품은 1719년 12월 2일에 터졌다. 붕괴의 결과로 자본은 프랑스에서 영국으로 다시 이동하기 시작했습니다.

꾸준한 성장

이는 영국 국가의 전체 부채를 떠맡겠다고 제안한 영국 회사의 주요 주주들에게 흥미로운 기회를 제공했습니다. 1720년 1월 22일, 하원은 이 제안을 검토하기 위해 의회를 임명했습니다. 수많은 경고에도 불구하고 2월 2일 초안을 의회에 제출하기로 결정이 내려졌습니다. 투자자들은 회사의 추가 자본화 전망에 기뻐했습니다. 며칠 만에 주가는 프랑스로부터의 자금 유입에 힘입어 £176까지 올랐습니다. 프로젝트가 추가로 고려됨에 따라 창출될 것으로 추정되는 엄청난 이익에 대한 추가 소문이 나타나기 시작했고 주가는 £317까지 상승했습니다. 1720년 4월 판매로 인해 가격이 다시 £307로 떨어졌다가 다음날 £278로 떨어졌습니다.

이 가격에서도 회사의 원래 창립자와 이사는 당시 기준으로는 계산할 수 없고 실질적으로 운영되지 않는 회사에서 실현된 자본 이득을 인출할 수 있었습니다. 그녀 자신 10년 동안 회사는 단 한 척의 상업용 또는 어선을 미국 해안으로 보내지 않았습니다.. 회사는 무역 사업보다 주식 시장에서 훨씬 더 성공적이었습니다. 적대적인 스페인이 미국 항구의 대부분을 통제하고 1년에 영국 선박 한 척만 입항할 수 있도록 허용하여 모든 이익의 4분의 1을 받았기 때문에 신세계와의 무역은 어려웠습니다. 이를 위해 매출의 5%를 가산합니다. 그러나 '독점'이라는 단어는 투자자들에게 최면 효과를 주었습니다.

4월 12일, 새로운 긍정적인 소문이 퍼지기 시작했고, 100만 파운드의 신규 주식이 주당 300파운드의 가격으로 청약되었습니다. 주식은 원래 발표된 양의 두 배로 초과 청약되었으며 며칠 후 £340에 거래되었습니다. 이후 회사는 모든 신규주와 기존주에 대해 10%의 배당금을 지급하겠다고 발표했습니다. 그런 다음 새로운 £ 1 백만 구독이 £ 400에 제안되었습니다. 또한 초과되었습니다. 회사는 여전히 대부분 휴면 상태였습니다.

이 모든 것이 많은 사람들이 기업가가 되도록 영감을 주었고 1717-20년에 주식 시장에 새로운 현상이 일어났습니다. 즉, "맹인 증권" 주식에 대한 제안이 점점 더 많이 나타났습니다. Compagnie d'Occident나 South Sea Company와 같은 이들 회사는 계획, 아이디어, 기대치만 팔았습니다. 청약 당시에는 완전히 휴면 상태였으며, 관리 초보들이 운영하고 있었습니다. 주식은 큰 열정으로 매입되었고 가격이 빠르게 상승했습니다. 주식 투기는 부자의 게임에 지나지 않았습니다. 여기저기서 남자와 여자가 ​​모두 참여했습니다. 이들 회사는 창립자들이 종종 자신의 주식을 팔고 새로운 발행이 있은 지 며칠 또는 몇 주 만에 이익을 내면서 다른 투자자들이 휴면 회사와 부풀려진 회사에 직면하게 되었기 때문에 빠르게 "거품"으로 알려지게 되었습니다.

조지 1세 - 영국의 왕(1717~1727).

1720년 6월 11일, 왕은 이들 회사 중 일부를 "주변의 모든 사람에게 위험의 원천"으로 선언하고 해당 회사의 주식 거래를 금지했으며 이를 위반할 경우 벌금을 부과했습니다. 금지된 104개 회사 목록에는 다음과 같은 가상 활동이 포함되어 있습니다.

• 비누 제조 기술 개선
• 납에서 은을 추출하는 단계;
• 해적 진압을 위해 선박을 구입하고 장비합니다.
• 수은을 가단성 정제 금속으로 변환;

정부의 온갖 노력에도 불구하고 날이 갈수록 거품은 점점 더 많아졌고, 투기열은 점점 더 심해졌다. 가장 큰 거품인 South Sea Company는 6월에 주가가 £550에 거래되어 £700에 도달하는 등 계속 팽창했습니다. 이 기간 동안 가격 변동은 극도로 신경증적이었고 주기적인 변동이 컸습니다. 6월 3일 어느 날, 아침에 가격이 650파운드로 떨어졌다가 정오에 다시 750파운드로 올랐습니다. 많은 대규모 투자자들은 여름 최고치를 이용하여 토지와 원자재부터 부동산 및 기타 주식에 이르기까지 모든 것에 재투자된 수익을 실현했습니다. 그러나 물리학자인 아이작 뉴턴(Isaac Newton)을 비롯한 다른 사람들은 계속해서 South Sea Company의 주식을 매입했습니다. 초기 가격 상승 기간 동안 그는 South Sea Company의 모든 주식을 매각하여 £7,000의 수익을 올렸습니다.

아이작 뉴턴 경. 1689년

지도부는 스페인이 남미 항구를 완전히 처분했다는 소문을 퍼뜨렸습니다. 프랑스 미시시피 회사의 붕괴로 대륙에서 추가 자본이 유입되었습니다. 그 결과 주가는 890파운드로 상승했다.

떨어지는 단검 잡기

투기 열풍이 영국 전역을 휩쓸었습니다. 마을 주민부터 귀족까지 인구의 모든 계층이 서둘러 회사 주식을 매입했는데, 주가는 8월 초에 이미 1,000파운드에 도달했습니다. 투자자들에게 시간이 부족하다는 사실을 아는 사람은 극소수에 불과했습니다. 이 사실을 알고 있는 사람 중에는 회사의 창립자와 이사회도 있었습니다. 그들은 높은 여름 가격을 이용하여 자신들의 주식을 투매했습니다. 8월 초, 불길한 사실이 대중에게 새어나오기 시작했고, 주가는 서서히, 꾸준히 하락하기 시작했습니다.

8월 31일, 회사 이사회는 향후 12년에 걸쳐 연간 50%의 배당금을 지급할 것이라고 발표했습니다. 이것은 회사를 완전히 고갈시킬 것이며 그러한 소식은 투자자들의 걱정을 막지 못했습니다. 9월 1일에도 주가는 계속 하락했고 이틀 후 가격이 £725에 도달하자 패닉 상태에 빠졌습니다. 이번 달 남은 기간 동안 주가는 최저 수준에 도달했습니다.

9월 24일 회사가 파산을 선언하면서 하락률은 더욱 커졌다. 해당 달 말일에는 해당 주식을 주당 150파운드의 가격으로 구매할 수 있습니다. 불과 3개월 만에 가격이 85%나 하락했습니다. 아이작 뉴턴은 2만 파운드 이상을 잃은 후 천체의 움직임은 계산할 수 있지만 군중의 광기 정도는 계산할 수 없다고 선언했습니다. 저축한 돈을 잃은 사람들 중에는 작가 조나단 스위프트(걸리버 여행기의 저자)도 있었습니다.

South Sea Company가 멸망하기 직전, 은행과 중개인은 포위 공격을 받았습니다. 많은 사람들이 South Sea Company 주식 포트폴리오를 과도하게 차입했고, 파산의 물결이 금융계를 휩쓸었습니다.

대조적으로, South Sea Company 버블은 제한된 투자자 그룹에만 영향을 미친 것이 아닙니다. 사실상 영국, 프랑스, ​​스코틀랜드, 아일랜드의 부유한 인구 중 상당 부분이 회사 주식에 투자했습니다. 많은 귀족 구성원을 포함하여 수천 명의 투자자가 망가졌고 그들은 강제로 이주했습니다.

범인 찾기

이미 12월에 국회가 긴급 소집되어 즉각적인 조사가 시작되었습니다. 회사 이사들 사이에서 사기 사건이 드러났습니다. 회사 재무를 포함한 피고인 중 일부는 해외로 도피했습니다. 조사 결과 많은 국회의원들이 국왕법을 통과시킬 때 표를 얻기 위해 뇌물을 받은 것으로 드러났습니다. 사업가들은 실제 상황을 알고 있으면서도 이에 대해 주주와 증권거래소 관계자에게 알리지 않았다는 비난을 받았습니다(이 혐의는 여전히 부도덕한 관리자에 대해 제기되고 있습니다). 더욱이 회사의 관리자들은 개인 주식 지분을 최고 가격에 팔았습니다. South Sea Company의 이사는 당국에 의해 처벌을 받았습니다. 그들은 막대한 벌금을 선고 받았으며 피해자의 이익을 위해 재산을 압수했습니다.

조사 결과, 회사 이사회 의장과 존 에이슬비(John Aisleby) 재무장관을 포함한 정부 관계자 여러 명이 징역형을 선고받았다. South Sea Company는 구조 조정을 거쳐 1760년대에 최종 폐쇄될 때까지 계속 존재했습니다. 그러나 그 주요 기능은 더 이상 스페인 식민지와의 무역이 아니라 공공 부채를 관리하는 것이었습니다.

문제는 1720년에만 런던 증권 거래소에서 South Sea Company 계획에 따라 운영되는 회사가 120개라는 것입니다. 그들의 붕괴는 파산의 연쇄 반응을 일으켰습니다. 국내 기업 활동이 급격히 감소하고 실업률이 증가했습니다. 상황을 개선하기 위해 영국 의회는 정부가 참여하지 않는 새로운 기업의 설립을 금지하는 결의안을 통과시켰습니다. 그 결과, 영국 경제의 발전은 50년 동안 둔화되었습니다.

회사는 1855년에 마침내 해체되었습니다. 140년의 역사 동안 남해에서 주목할 만한 규모의 무역을 수행한 적이 단 한 번도 없었습니다.

출처: Wikipedia 및 검색 엔진.

우리는 위기, 금융 거품, 주식 시장 붕괴 및 경제 문제의 세계로 계속 여행합니다. 가장 최근에 우리는 지폐 아이디어로 프랑스를 매료시킨 스코틀랜드 금융가 존 로(John Law)에 대해 이야기했습니다. Lowe의 아이디어는 인쇄기를 통해 돈을 발행하는 것 외에도 주식을 발행하고 다른 일을 하지 않는 "Eastern Company"도 포함했습니다. 그러나 Lowe는 식민지와의 무역을 중심으로 금융 거품을 만드는 선구자와는 거리가 멀었습니다. 스코틀랜드인이 프랑스에 도착하기 4년 전, 그의 고국에 금융 피라미드가 나타나 투자자들에게 해외 식민지와의 무역 수입을 약속했습니다. 오늘은 이 피라미드에 대해 이야기하겠습니다. 만나보세요: “남해회사”!

스페인 유산

우리 시리즈의 모든 금융 거품과 마찬가지로 South Seas는 그 시대의 산물이었습니다. 이 금융 피라미드는 18세기 초 유럽의 주요 갈등, 즉 스페인 왕위 계승 전쟁이 없었다면 일어나지 않았을 것입니다.

17세기 스페인은 유명한 합스부르크 왕조의 지배를 받았습니다. 스페인의 마지막 합스부르크 왕가인 찰스 2세는 조상과의 친밀한 관계로 인해 건강이 매우 좋지 않았고 자녀도 없었습니다. 자신의 죽음이 다가오고 있음을 느낀 샤를은 자신의 재산을 루이 14세의 손자인 앙주의 필리프(Philip of Anjou)에게 물려주었습니다. 그는 우리가 존 로 시스템(John Law system)으로 알고 있습니다. 왕이 죽었을 때 루이는 이미 승리를 축하할 준비가 되어 있었습니다. 그의 손자가 대관식을 치르는 경우 스페인은 사실상 그의 통제하에 놓이게 되었습니다.

그러나 합스부르크 왕조는 광범위했고, 역시 합스부르크 가문인 현 신성 로마 황제 레오폴트 1세는 정의를 회복하기로 결심하고 루이와 전쟁을 벌인다. 동시에 군주는 아주 오래되지 않은 오래된 불만과 주장을 기억하며 네덜란드의 "태양 왕"의 공격은 그에게 동맹을 추가하지 않습니다. 결과적으로 프랑스, ​​​​스페인, 만토바 및 여러 독일 국가 (한편으로는 오스트리아, 네덜란드, 영국, 포르투갈 및 기타 여러 독일 국가)가 모두 전쟁에 참여했습니다.

전쟁은 13년 동안 대륙에서 격렬해졌고, 심지어 미국 식민지인 프랑스와 영국에서도 전투가 벌어졌습니다. 피비린내 나는 갈등의 결과는 다음과 같습니다. Anjou의 Philip은 여전히 ​​​​스페인 왕으로 남아 있지만 그의 권력을 그의 상속인에게 양도하지 않고 오스트리아는 많은 이전 스페인 영토를 획득했으며 프랑스는 사실상 이전 국경 내에 남아 있습니다. 영국은 어떻습니까? 영국도 그 몫을 얻습니다. 첫째, 그녀는 영국 왕좌에 대한 야당과 척세자들을 지원하지 않겠다는 약속을 프랑스로부터 추출합니다. 둘째, 영국인은 스페인과 포르투갈 식민지에서 무역할 권리를 받았습니다. 셋째, 힘든 전쟁으로 인해 영국의 영원한 해양 경쟁자인 네덜란드가 게임에서 제외되었습니다. 그러나 모든 정복 외에도 영국은 매우 상당한 공공 부채를 얻었습니다.

부채를 "남해"로 변경

파문을 불러일으키는 금융거품으로 변한 사우스시컴퍼니(South Sea Company)는 영국의 정치인이자 재무장관이었던 로버트 할리가 설립했다. 영국에서는 이 직위가 재무장관과 동일합니다. Lowe의 전기와 달리 Harley의 전기는 그다지 눈에 띄지 않습니다. 윌리엄 3세 편에서 영광스러운 혁명에 참여했다는 것만 기억할 수 있지만, 그 외에는 정치, 직업, 상향 이동성 등이 있습니다.

South Sea Company는 간단한 아이디어에 기반을 두고 있습니다. 이 회사는 전쟁 기간 동안 축적된 국가 부채의 일부를 매입하고 그 대가로 6%의 임대료와 스페인 식민지와 무역할 수 있는 고유한 권리를 받습니다. 회사는 전쟁이 아직 끝나지 않았고 스페인 식민지의 운명이 불분명했던 1711년에 등장했지만 Harley는 운이 좋게 행동했습니다. 그는 전쟁이 영국에 유리하게 끝날 것이고 필요한 권리가 그의 주머니에 있을 것이라고 확신했습니다.

그러나 회사의 무역은 순조롭게 진행되지 않았습니다. 스페인과의 평화 조약 이후 영국은 남미의 단 5개 항구에서만 아프리카에서 흑인 노예를 거래할 수 있는 권리를 얻었으며 매년 각 항구에 한 척 이상의 선박이 도착할 수 없었습니다. 게다가 스페인 사람들은 이 부스러기에서도 막대한 세금을 징수합니다. 일반적으로 남해회사의 실제 사업에 참여하는 것은 어려웠습니다.

점차적으로 회사가 라틴 아메리카에서 영어 상품을 거래하여 얻는 이익에 대한 소문이 사회에 퍼지고 있지만 주가를 높일 수는 없습니다. 증권 거래소 시세는 조용합니다.

기회가 도움이 되었습니다. 우리는 그것에 대해서도 알고 있습니다. 1719년에 John Law의 아이디어는 실패했고, 엄청난 자본 흐름이 프랑스에서 영국으로 돌아와 거품을 부풀리는 데 필요한 기반을 마련했습니다. 이에 더해 1720년 초 영국 의회는 많은 논의 끝에 모든 공공 정부 부채를 할리 회사에 매각하기로 결정했고, 마침내 주가는 상승했습니다.

그런 가운데 프랑스에서 들려오는 소문과 자금이 설렘을 부채질하고 있다. 국가 부채에 대한 의회의 결정이 있은 후 첫날 주가는 176파운드 상승했습니다. 1720년 4월 회사는 £300의 가격으로 백만 주를 발행했습니다. 전체 유통량이 매진되고 주가가 상승합니다.

회사 경영진은 모든 가입자에게 10%의 배당금을 보장한다고 발표해 설렘을 더할 뿐이다. 그리고 처음에는 그들은 신세계에서의 무역을 통해서가 아니라 고전적인 금융 피라미드 계획인 새로운 투자자 덕분에 돈을 받습니다.

8월까지 주식은 증권 거래소에서 £1,000 이상의 가격으로 거래되었습니다. 스페인이 라틴 아메리카의 모든 항구를 개방하고 무역이 호황을 누리고 있다는 소문이 성장을 촉진했습니다. 사실 무역도 예전과 마찬가지로 어려웠습니다.

영국인들은 환상적인 이익을 약속하며 시민들의 돈을 모으는 모험적이고 사기적인 회사들을 "거품"이라고 불렀습니다. 이는 MMM이나 Chara와 같은 1990년대 중반의 피라미드와 유사합니다. 가장 놀라운 프로젝트가 이러한 수입원으로 나타났습니다. 주요 "비누 방울"인 South Sea Company는 주로 정부의 재정적 의무에 자산을 투자한다는 점에서 우리의 대형 은행과 유사합니다. 그녀는 자신의 목표를 위해 고위 관료와 국회의원들에게 뇌물 수수를 광범위하게 행했습니다.

남해 미라지 회사

South Sea Company는 부유한 상인과 은행가 그룹에 의해 1711년에 설립되었으며 보수당의 지도자이자 로빈슨 크루소의 저자인 유명한 Daniel Defoe의 후원자인 Robert Harley의 후원을 받았습니다. 대체로 그 기초는 17세기 말에 창설된 영국 은행을 요새로 삼은 휘그당(자유주의자)에 맞서 할리와 그의 그룹의 정치적 투쟁의 요소였습니다. 교활한 재정 계획이 사용되었습니다. 약 900만 파운드 상당의 국채 보유자는 이러한 증권과 교환하여 South Sea Company의 주식을 받았습니다. 더욱이, 정부의 의무는 재무부에 대한 일부 구제와 함께 재발행되었습니다. 회사는 주의 최대 채권자가 되었고, 회사의 정책은 이제 회사의 이익과 밀접하게 연결되었습니다.

의회 법안은 당시 스페인에 속해 있던 남미 및 중미의 부유한 땅과의 무역에 대한 독점권을 부여했습니다. 중요한 사업 항목은 노예 무역, 즉 아프리카 노예를 미국에 공급하는 것이었습니다. 회사에 소속된 언론은 주주들이 이 거래에서 받게 될 엄청난 이익을 설명했습니다. 사실 회사의 사업은 여러 가지 이유로 잘 진행되지 않았지만 소유자는 인내심을 갖고 기다렸습니다. 그들은 파리에서 일어난 사건, 즉 John Law 사기의 환상적인 성공을 통해 새로운 금융 조작에 영감을 받았습니다.

새로운 재정 계획은 1711년보다 훨씬 더 야심적이었습니다. 회사는 거의 모든 정부 부채를 유가 증권 시장 환율로 주식으로 교환하겠다고 제안했습니다. 100파운드 주당 가격은 125~130파운드이고 국채는 액면가(100파운드)로 평가되었기 때문에 이는 회사 소유주에게 매우 수익성이 높은 거래였습니다. 채권 보유자들은 주가와 관련 혜택이 더욱 성장할 것이라는 전망에 매료되었습니다. 또한 회사는 재무부에 막대한 현금을 지불해야 했으며, 이는 제공된 교환에 동의하지 않은 보유자로부터 채권을 다시 구매하는 데 사용될 수 있습니다. 이 지급을 위한 자금은 회사 주식의 추가 발행을 통해 확보될 예정이었습니다.

증권거래법 채택에 대한 국회 동의가 보장된다는 소문이 퍼지자 주가는 급등했다. 회사 이사회와 주요 주주들은 회사의 밝은 전망에 대해 큰 소란을 피우기 위해 언론인을 고용했습니다. 그들은 영국 산업 제품에 식민지를 개방하고 금과 은이 그곳에서 강처럼 영국으로 흐를 것이라는 협정이 스페인과 준비 중이라고 썼습니다. 주식에 대해 지급될 엄청난 금액의 배당금이 언급되었습니다.

성장은 1720년 첫 달에 발생한 프랑스 법률 시스템의 위기로 인해 촉진되었습니다. 파리에서 제 시간에 돈을 인출한 투기꾼들은 이제 그 돈을 런던에 투자했습니다. 그 결과, 하원 표결 전에도 주가는 급등했습니다. 최종 투표 결과는 찬성 172표, 반대 55표였습니다.

이 법은 상원에서 신속하게 승인되었고 몇 년 동안 회사의 명예 회장이었던 George I이 서명했습니다. 나중에 회사로부터 상당한 "선물"을받은 사람들 중에는 왕이 가장 좋아하는 사람과 실제로 군주의 사생아 딸인 그녀의 두 "조카"가 있다는 것이 알려졌습니다.

법이 발효된 지 5일 후, 이사회는 주당 300파운드에 새로운 발행물을 인수한다고 발표했습니다. 이사회가 바라던 대로 백만 파운드 대신에 두 개가 모금되었습니다. 성공이 확실해졌을 때 이번에는 400파운드에 대한 또 다른 문제가 발표되었습니다. 몇 시간 만에 구독료가 150만 달러에 달했습니다. 농축에 대한 미친 갈증이 대중을 사로 잡았습니다.

작은 거품

한편, 남해회사 주식의 놀라운 성공 사례는 점점 더 많은 새로운 합자회사 설립에 대한 열풍을 불러일으켰습니다. 창의적인 프로젝터는 조숙한 주주들의 상상력을 사로잡기 위해 온갖 종류의 투자 계획을 내세웁니다. 최고 귀족 출신의 귀족 신사들은 노련한 사업가들과 이 '비누 방울'을 통제하기 위해 경쟁했습니다. 웨일즈 왕자 (왕위 계승자)는 이들 회사 중 하나를 이끌었고 소문에 따르면 그로부터 40,000파운드를 벌었습니다. 단시간에 무려 100개나 되는 '비누방울'이 생겨났습니다.

물론 그 중에는 합리적이고 원칙적으로 수익성이 있는 프로젝트도 있었으며, 이는 정상적인 조건에서 사회적으로 유용하고 주주들에게 이익이 될 수 있습니다. 그러나 문제는 회사 창립자들이 실제로 실제 투자에 대해 생각하지 않고 주가를 높이고 지방을 없애려고 노력했다는 것입니다. 그 후 회사들은 비눗방울처럼 터져 주주들의 돈을 빼앗아갔습니다. 톱밥으로 산업용 목재를 생산하려는 회사 중 하나입니다. 지금은 환상처럼 보이지 않지만 당시 붕괴 후 사람들은 창립자를 농담꾼이나 사기꾼으로 간주했습니다. 그러나 회사는 완전히 터무니없는 활동 영역으로 생겨났음에도 불구하고 몇 주 또는 몇 달 동안 살아남았습니다.

한 회사는 영구 운동 기계를 만드는 작업을 할 예정이었고 이 프로젝트를 위해 백만 파운드를 모금하려고 했습니다. 열대 지방의 원숭이를 영국으로 이주시키려는 회사가 있었습니다. 그러나 "아직 그 성격이 공개되지 않은 매우 수익성이 높은 사업을 수행하기 위해"회사를 만든 한 재치있는 모험가가 모든 사람을 능가한 것 같습니다. 그리고 고소득을 기대하며 그에게 돈을 준 순진한 사람들도있었습니다! 이 금융 천재는 주당 100파운드에 5,000주를 발행할 것을 요구하는 투자설명서를 발행했습니다. 가능한 한 많은 사람들을 유인하기 위해 그는 비교적 적은 금액인 2파운드를 선불로 지불하면 누구나 주주가 될 수 있다고 발표했습니다. 회사의 목표는 청약 후 한 달 후에 발표될 것으로 예상되었으며, 그 후 주주들은 나머지 주당 £98를 기부하도록 요청받을 것입니다. 첫 해에는 주당 100파운드의 배당금을 약속했습니다. 창립자가 아침에 청약을 시작하자 목마른 사람들이 그의 사무실을 둘러쌌습니다. 근무일이 끝날 때까지 그는 2,000파운드를 모았고 다음 날 그 돈과 함께 영국에서 현명하게 사라졌습니다.

이 광기를 본 합리적인 사람들은 후회와 두려움을 표현했습니다. 가장 유명한 비평가는 휘그당의 지도자 중 한 명인 로버트 월폴 경(Sir Robert Walpole MP, 1676–1745)이었습니다. 그 뒤에는 의회에서 추방되고 부패 혐의로 체포되는 등 파란만장한 정치 경력이 있었고, 그 앞에는 20년 간의 총리 임기와 18세기 가장 저명한 정치 인물 중 한 명으로 명성을 얻었으며, 개수의. 그의 주장에 따라 정부는 비눗 방울에 대한 조치를 취했습니다.

이 작은 "거품"의 주요 반대자가 South Sea Company라는 것이 궁금합니다. 왜냐하면 그들이 주식에 투자할 수 있는 돈의 일부를 빼앗았기 때문입니다. 1720년 6월, 벌금과 투옥의 위협 속에서 (공식 허가 없이) 주식회사를 직접 설립하는 것을 금지하는 법이 시행되었습니다. 버블법(Bubble Act)으로 알려지게 된 이 법은 100년 넘게 시행되었습니다.

1720년 건국운동과 투기광의 부산물로 나타난 질서에 대한 평가는 역사가들마다 다릅니다. 이 열광에는 건전한 기반이 있다고 믿어집니다. 많은 경우 창립자는 실제로 이미 만들어진 발명품과 유용한 혁신을 사용하여 기업을 시작할 수 있었습니다. 거품의 붕괴와 자유결사의 금지는 현대문명의 출현에 큰 역할을 한 영국의 산업혁명을 반세기 동안 지연시켰을지도 모른다. 이러한 조치가 금융 사기의 가능성을 효과적으로 제한한다는 반대 의견도 있습니다. 어쨌든 창업 열풍은 가라앉았다.

런던 사람들은 최근에 맹목적으로 끌려간 터무니없고 사기적인 계획에 대해 스스로를 비웃기 시작했습니다. 이 취미를 비웃는 풍자 작품과 운문, 산문이 많이 등장했습니다. 한 인쇄업자는 카드 한 벌을 제작했는데, 그 카드에는 모양과 가치에 더해 ​​“비누 방울”에 관한 캐리커처와 에피그램이 인쇄되어 있었습니다.

투기광 1720년 여름 동안, 주요 “거품”인 남해 회사(South Sea Company)의 운명은 급격하게 변하고 있었습니다. 전반적으로 흥분된 분위기 속에서 주가는 계속 상승하여 900파운드에 이르렀습니다. 이 열병에 대한 월폴의 회의론은 널리 알려져 있었지만 금융 문제 전문가로서의 명성이 너무 높아 상속인의 아내 캐롤라인 공주가 자신이 관심을 갖고 있는 추측에 대한 조언자가 되어 줄 것을 그에게 요청했습니다. 개인적인 이유와 그들에 대한 다양한 소문이 있었기 때문에 월폴은 공주를 거절할 수 없었습니다. 그녀와 함께 그는 좋은 돈을 벌었습니다. 런던에서는 이 돈의 일부가 그의 유명한 미술 ​​컬렉션에 사용되었다고 합니다. 그건 그렇고, 이것은 나중에 Robert 경의 손자가 Imperial Hermitage를 위해 러시아에 판매한 것과 동일한 컬렉션입니다.

투기꾼들은 이익을 얻었고, 주주들은 기뻐했습니다. 그러나 주식이 한계에 도달했다는 믿음이 퍼지면서 많은 사람들이 지분을 팔고 이익을 얻기 시작했습니다. 귀족과 왕실 사람들도 이런 식으로 행동 한 것으로 알려졌습니다. 비율은 640으로 떨어졌고, 이로 인해 이사회 구성원(이사)은 대리인에게 신속하게 주식을 구매하도록 지시해야 했습니다. 새로운, 완전히 인위적인 상승이 있었고, 그 바쁜 해의 8월 말에 그 비율은 1000파운드 지점에 도달했습니다. 이제 '비누방울'이 한계까지 부풀어 올랐습니다. 그것은 무지개의 모든 색으로 반짝거리며 떨리고 떨리고, 바람이 조금만 불어도 터질 준비가 되어 있었습니다.

회사 업무에 대해 모호한 소문이 퍼지기 시작했습니다. 주주명부 조작 의혹이 제기됐다. 회사 회장인 존 블런트 경(Sir John Blunt)과 다른 이사들이 자신의 주식을 매각하고 있다는 사실이 알려지자 시장에서는 특별한 우려가 제기되었습니다. 긴급하게 주주총회를 소집해야 했고, 그곳에서 회사의 최고 간부들과 친구들은 달성된 결과와 전망을 칭찬하며 서로를 능가하려고 노력했습니다.

이때까지 남해회사는 국가의 금융시스템과 사회생활에서 매우 중요한 위치를 차지하고 있었기 때문에 그 어려움은 지배층의 큰 우려를 불러일으켰습니다. 독일에서 자신의 소유물이었던 왕 (그는 또한 하노버 선거인이기도 함)에게 메신저가 보내졌고, 왕은 영국으로 돌아가 대중을 진정시켜 달라는 요청을 전달했습니다. 영란은행에서 막대한 영향력을 행사하고 회사에 대한 지원을 받을 수 있었던 월폴은 그의 재산에서 소환되었습니다.

은행은 회사의 명성을 두려워하여 회사 업무에 간섭하고 싶지 않았습니다. 그러나 전국의 목소리는 은행가들에게 귀족과 영향력있는 수천 명의 돈과 중산층 (상인, 장인, 농부)의 돈이 투자 된 회사를 구할 것을 요구하는 것 같았습니다. 수십 파운드의 주가 하락은 런던 전역에 걸쳐 지방에서도 울려 퍼지는 신음 소리를 일으켰습니다. 월폴은 극심한 압박을 받고 있었습니다. 그는 회사와 영국 은행 사이에 계약 초안을 작성하기로 동의했으며 이에 따라 후자가 구출될 것입니다. 이는 시장의 패닉을 완화시켰고, 주주들은 담대해졌습니다.

영란은행은 본질적으로 남해회사의 인질이 된 국가 재정을 구하기 위해 “공공 신용을 유지”하기 위한 조치를 취해야 했습니다. 은행 이사회는 회사 대표자들의 참여 여부에 관계없이 며칠 동안 거의 연속적으로 회의를 가졌습니다. 결국 은행은 5% 채권 300만 파운드를 청약하고 그 돈을 South Sea Company에 1년 동안 대출해 주기로 합의했습니다. 처음에는 이번 호가 성공해 하루 만에 목표 청약 금액이 모일 것 같았습니다. 그러나 곧 상황이 바뀌었고 구독이 중단되었습니다. 이것은 대중에게 재난의 신호로 인식되었습니다. 사람들은 주식을 팔았을 뿐만 아니라 영란은행에서 돈을 인출하려고 몰려들었습니다. 전날 채권을 청약해 모은 돈보다 더 빨리 예금을 발행해야 했다. 은행은 그 압박을 견뎌냈지만 회사 입장에서는 장례식 종소리와 다름없었다. 주가는 £130에서 £135 사이로 하락했는데, 이는 두 달 전 최고치의 8배에 달하는 수치입니다.

South Sea Company의 엄청난 주식 발행과 그들과의 거래에는 많은 돈이 필요했습니다. 법조은행의 지폐발행으로 증권거래소 붐이 일었던 프랑스의 상황과 달리 영국에서는 많은 민간은행이 지폐 등 자체적으로 환어음을 발행했다. 당분간 이 지폐는 정금과 동일하며 남해회사 주식과의 모든 거래에 널리 사용되었습니다. 회사 주가 하락으로 인해 많은 채무자들이 은행에 빚을 갚을 수 없게 되었고, 결과적으로 그들은 어려운 상황에 놓이게 되었습니다. 회사와 가까운 Sord Laid Bank는 종이 빚에 대한 정금을 지불할 수 없었습니다. 다른 은행의 청구서에도 의문이 제기되었습니다. 이 모든 것은 비록 규모가 크더라도 한 회사의 주식 가치 하락뿐만 아니라 국가 경제에 타격을 가한 신용 위기를 의미했습니다.

회사를 구하기 위한 노력의 무익함을 보고 허리케인이 그들을 휩쓸어버릴 것을 두려워한 영국 은행 이사회 구성원은 Walpole이 준비한 합의 이행을 거부하기로 결정했습니다. 이에 따라 주가는 더욱 하락했다.

그들이 비난할 사람들을 찾기 시작했다는 것은 말할 필요도 없습니다. 회사의 파산이 온 국민을 충격에 빠뜨리자 국회 조사가 시작됐다. 위원회는 여러 가지 부끄러운 에피소드를 신속하게 발견하고 가해자를 완전히 폭로하겠다고 약속했습니다. 그러나 그녀는 가장 무모한 도박꾼처럼 증권 거래소에서 도박에 빠진 사람들의 불합리함을 폭로했습니다. 그 후 몇 달 동안 의회는 파산한 회사 문제를 자체적으로 처리하고 처벌을 스스로 결정했습니다.

"거품의 해"의 사건은 모든 사회 생활과 사람들의 행동에 눈에 띄는 영향을 미쳤습니다. 정상적인 상황이라면 수년간의 노력과 금욕이 필요할 재산을 몇 시간 만에 창출할 수 있다는 사실이 갑자기 밝혀졌습니다. 조심스럽고 검소한 사람들 사이에서도 부주의와 낭비가 일반화되었습니다. 성공적인 주식 시장 게임 덕분에 부자가 된 사람들은 터무니없이 뻔뻔스럽게 행동했습니다. 특히 South Sea Company의 이사들의 경우가 그러했습니다. 비록 그들 중 다수가 이전에 흠잡을 데 없는 평판을 얻은 사람들이었음에도 불구하고 말입니다.

한편, 많은 도시에서는 다른 시민들이 참여한 South Sea Company의 현지 주주 모임이 가해자에 대한 대략적인 처벌과 사람들이 잃은 돈의 회복을 요구하는 의회에 제출된 청원을 수락했습니다. 그러나 동시에, 쉬운 돈에 대한 갈증과 탐욕 때문에 자신과 이웃을 비난하는 사람은 누구에게도 일어나지 않았습니다. 아니요, 모든 사람이 이해하는 바에 따르면 영국인은 정직하고 열심히 일하는 사람들이었으며, 목을 매고, 바퀴를 달고, 4등분해야 하는 돈벌이 집단에 의해 강탈당했습니다...

분위기는 두 의회 모두 같았지만, 곧 분명해지자 일부 의원들은 너무 과격한 태도를 보였습니다. 고대 협회가 유행했기 때문에 상원의 연사 중 한 명이 회사 이사에게 고대 로마에서 존속살해로 처벌받은 것과 동일한 처형을 요구했습니다. 그들은 가방에 꿰매어 Tiber에 던져졌습니다. 월폴은 다른 사람들보다 현명했고, 가해자를 처벌하는 것보다 피해를 복구하고 공공 신용을 회복하는 것이 더 중요하다고 주장했습니다. 그는 하원에서 이렇게 말했습니다. “런던이 불타고 있다면 모든 신중한 사람들은 먼저 불을 끄고 불이 퍼지는 것을 막은 다음 방화범을 찾기 시작할 것입니다.” 모든 사람들은 중세 도시를 파괴한 1666년 런던 대화재를 아직도 기억하고 있습니다. Walpole은 South Sea Company의 부채와 업무를 청산하기 위한 계획을 개발하여 의회에 제출했습니다. 이것은 당시의 두 금융 거대 기업인 영국 은행과 동인도 회사에 맡겨졌습니다. 하원은 Walpole의 계획을 승인했습니다.

범죄자의 처벌

그러나 "흙 긁어 모으기"는 본격적으로 계속되었습니다. 회사의 이사와 고위 직원이 영국을 떠나는 것을 금지하는 법안이 하원에 제출되었습니다. 그들은 동산을 포함한 모든 귀중품을 신고해야 했습니다. 조사가 완료될 때까지 어떤 식으로든 재산을 처분하는 것이 금지되었습니다. 이 법안을 논의하는 동안 대리인 중 한 명이 회의에 참석 한 재무 장관 (재무부 차관) James Craggs가 이기적으로 이사를 돕고 있다고 비난했습니다.

상원 회의는 그다지 폭풍우가 없었습니다. 불과 몇 달 전만 해도 건국과 추측에 열성적으로 참여했던 귀족들은 이제 분노하여 붕괴에 책임이 있는 사람들을 처벌할 것을 요구했습니다. 여기서 정부 고위 관리에 대한 비난은 더욱 추악해졌습니다. 동시에 Craggs는 재무 장관 Ailsby로부터 부패 및 학대 혐의로 기소되었습니다. 상원은 남해 회사의 업무에 두 사람의 개입에 대한 조사를 즉시 시작하기로 결정했습니다.

영주는 또한 회사의 증권을 다루는 모든 중개인이 재무부 직원이나 그의 대리인을 대신하여 어떤 주식을 판매하고 구매했는지에 대한 세부 정보를 제공해야 한다고 명령했습니다. 그러한 데이터가 제시되었을 때, 많은 주식이 Ailsby의 손에 넘어간 것으로 나타났습니다. 스캔들은 총리가 사임해야 할 정도였습니다.

조사 과정에서 몇몇 공무원과 국회의원들은 특권에 관한 법률이 통과되기 전에도 이사회로부터 회사 주식을 받았고 따라서 이기적으로 회사의 채택과 주가 인상에 관심을 가졌던 것으로 밝혀졌습니다. 또한 최고 가격 기간 동안 이사들이 비밀리에 회사 주식을 매각한 것으로 확인되었는데, 이는 “명백한 사기이자 배임”으로 밝혀졌습니다.

이 사건은 점점 범죄적인 성격을 띠게 되었습니다. 회사의 모든 위험한 비밀을 알고 있던 회사의 재무 담당자는 책과 문서와 함께 런던에서 사라졌습니다. 다른 사람의 옷으로 갈아입은 그는 작은 배를 타고 템즈 강을 내려가 강 어귀에서 특별히 고용된 배를 타고 프랑스 항구인 칼레에 도착했고 그곳에서 곧 벨기에로 이주했습니다. 그럼에도 불구하고 그는 당국의 손에 넘어갔고 앤트워프의 감옥에 갇혔습니다. 영국 정부는 당시 이 땅을 소유하고 있던 오스트리아에게 재무관을 넘겨줄 것을 요구했지만 문제는 계속됐다. 런던과 브뤼셀 사이에 서신이 진행되는 동안 그는 공무원에게 뇌물을 주어 감옥에서 탈출했습니다.

재무가 실종된 후 거의 모든 이사가 체포되었습니다. 이들 중 국회의원이기도 한 사람들은 법적 면책권을 박탈당했습니다.

한편, 하원은 이 문제를 보다 철저하게 다루면서 조사를 위한 특별 비밀 위원회를 구성했습니다. 그는 많은 학대를 폭로했습니다. 위원회는 심문을 받은 사람들 중 다수가 문제를 혼란스럽게 하고 직접적인 답변을 회피하고 정의를 방해하기 위해 최선을 다했다고 하원에 보고했습니다. 위원회에 제출된 회계장부 중 일부에는 허위 기재가 발견됐고, 지급인의 이름을 밝히지 않은 채 돈 수령 사실을 기재했다. 어떤 곳에서는 시트가 찢겨져 나갔고, 중요한 문서 중 상당수가 흔적도 없이 완전히 파기되거나 사라졌습니다.

그러나 위원회의 세심한 구성원들은 회사 특권에 관한 법률이 채택되기 전에 회사 경영진이 허위로 (실제 지불 없이) 여러 공무원과 국회의원에게 주식을 저렴한 가격에 판매했다는 사실을 확인했습니다. 만약 법이 통과되지 않았다면 이 사람들은 아무 것도 잃지 않았을 것입니다. 실제로 법 시행 이후 환율이 크게 오르면서 막대한 이익을 얻었습니다. 이러한 거래는 정당하게 뇌물로 인정되었습니다. 이 뇌물의 규모는 25만 파운드로 엄청났습니다.

하원은 위원회의 보고서를 인쇄하여 대중에게 공개하도록 명령했습니다. 그녀는 회사의 이사와 회사 주식으로 불법적으로 이득을 취한 기타 사람들에게 “국민에게 입힌 손해”를 재산으로 보상할 것을 요구하는 결의안을 채택했습니다. 어떤 종류의 무고한 피해자가 보상을 받을 자격이 있는지를 정의하는 법안이 도입되었습니다. 그 결과 33명에 달하는 이 회사의 이사들은 엄중한 처벌을 받았다. 그들로부터 총 200만 파운드가 넘는 금액이 압수되었으며, 각자의 재산은 죄의 정도와 회사 내에서의 직위에 따라 결정되었습니다. 블런트는 최악의 상황을 겪었습니다. 의회는 183,000파운드로 추산되는 재산 중 그에게 고작 5,000달러만 남겼습니다.

나중에 이러한 절차와 결정은 당시의 의미에서 인권 옹호자들에 의해 날카롭게 비판되었습니다. 본질적으로 사람들은 재판 전에 유죄 판결을 받았습니다. 그들은 변호사도 없었고 자신을 완전히 변호할 수도 없었습니다. 모든 업무가 성급하고 편파적으로 진행되었습니다. 집단적 책임이라는 원칙 자체에 결함이 있었습니다.

그러나 많은 동시대인과 역사가들은 무고한 사람들도 고통을 당하더라도 공개 의회 조사와 사기꾼 및 뇌물수수자에 대한 처벌의 공정성과 유용성을 인식했습니다. "비누 방울"과 남해 회사에 대한 슬픈 경험은 사람들이 은행가와 주식회사 설립자에게 맡긴 돈을 처리하는 규칙을 정의하는 법률 및 도덕 표준의 점진적인 발전에 기여했습니다.

회사 자체와 주주의 운명에 관해서는 영국 은행과 동인도 회사를 포함하는 Walpole의 교활한 계획이 결국 효과가 없었습니다. 이사로부터 몰수한 현금자산과 금전을 주주들에게 분배하기로 결정하였습니다. 각각은 100파운드 주당 £30 미만을 받았습니다. 프랑스가 18세기에 존 로(John Law)의 기업이 몰락한 기억을 안고 살았던 것처럼, 영국에서도 모두가 오랫동안 '비누방울'의 전성기와 남해회사(South Sea Company)의 몰락을 기억했습니다.

영국 재무장관 로버트 할리. 주주들은 남미의 스페인 지역과 거래할 수 있는 독점권인 아시아엔토(asiento)를 약속받았습니다. 특권의 대가로 회사는 말보로 공작의 전쟁 동안 크게 증가한 국가 부채를 환매하겠다고 약속했습니다. 더욱이 이러한 권리는 1714년에야 끝난 스페인 왕위계승전쟁을 영국이 성공적으로 완수한 데 기반을 두고 있었습니다. 실제로 부여된 권리는 설립자의 의도만큼 완전하지 않았습니다. 회사는 1717년까지 상업적 활동을 하지 않았으며, 특히 이미 1718년에 영국과 스페인 간의 외교 관계가 심각하게 악화된 이후였습니다.

팔 [ | ]

그러나 1720년에 주가는 급격히 상승하기 시작했습니다. 2월에는 £175; 3월에는 £330; 5월에는 £550. 많은 명의의 사람들이 주식을 구입했습니다. 이들 엘리트 주주들의 이름을 광고함으로써 회사는 다른 구매자들을 유인할 수 있었습니다.

1720년 6월, 왕실 헌장 없이 유한 책임 회사 주식의 공개 판매를 금지하는 왕실법이 통과되었습니다(1825년 폐지). 이는 중남미 지역의 특정 다른 회사와의 경쟁으로부터 회사의 활동을 간접적으로 보호하는 역할을 했습니다. . 회사 경영진은 스페인이 전체 항구를 처분했다는 소문을 퍼뜨렸습니다. 실제로 연간 3척 이하의 선박이 허용되었습니다. 무너지다 프랑스에서는 운하로 인해 자본이 유입되었습니다. 그 결과 주가는 890파운드로 상승했다. 광란은 농민부터 영주까지 전국을 휩쓸 었습니다. 모두가 주식을 샀고 그 가격은 8 월 초에 £ 1000에 도달했습니다.

무너지다 [ | ]

1720년 9월부터 환율이 급격히 떨어지기 시작했습니다. 9월 말 주가는 150파운드로 떨어졌고, 9월 24일 회사 은행은 파산을 선언했습니다. 많은 유명한 과학, 문화 인물 및 귀족 구성원을 포함하여 수천 명의 투자자가 파산했습니다 (그 중에는 Jonathan Swift와 물리학 및 수학 분야의 과학자 Isaac Newton도 포함되었습니다). 특히 뉴턴은 회사가 무너지면서 2만 파운드 이상을 잃었고, 그 후 천체의 움직임은 계산할 수 있지만 군중의 광기 정도는 계산할 수 없다고 선언했습니다.

유명한 사람들 [ | ]

회사 붕괴의 희생자 중에는 Jonathan Swift와 Isaac Newton(£20,000 손실)을 포함한 많은 유명한 사람들이 있었습니다.

South Sea Company는 1711년에 설립되었습니다. 창립 당시 다음과 같은 재정 계획이 사용되었습니다. 약 900만 파운드 상당의 국채 보유자는 이 서류와 교환하여 South Sea Company의 주식을 받았습니다. 따라서 회사는 국가의 주요 채권자가되었습니다. 의회법은 중남미의 부유한 땅과의 무역에 대한 독점권을 부여했습니다. 인장은 주식에 대해 지급될 엄청난 배당금을 설명했습니다. 얼마 후 회사는 새로운 재무 조작을 시작했습니다. 그녀는 거의 모든 정부 부채를 시장 가격으로 주식으로 교환하겠다고 제안했습니다 (100 파운드 주 비용은 125-130 파운드이고 정부 채권은 액면가 100 파운드로 평가됨). 신문은 의회가 증권을 주식으로 교환하는 법을 통과시킬 것이라는 믿음을 지지했고, 주가는 급등했습니다. 이 법은 실제로 의회에서 빠르게 통과되었고 조지 1세 국왕이 서명했습니다. 그리고 법이 발효된 지 며칠 후 회사 이사회는 주당 300파운드에 새로운 발행물을 인수하겠다고 발표했습니다. 이사회가 기대했던 100만 파운드 대신에 2개가 모금되었고 곧 주당 400파운드의 또 다른 문제가 발표되었는데, 이 역시 매우 인기가 있었습니다.

그 이후에도 그 비율은 계속 증가하여 1720년 여름에는 900파운드에 이르렀습니다. 그러나 점차 주가가 상한선에 도달했다는 믿음이 퍼지기 시작했고 비율은 640파운드까지 떨어졌다. 8월 말에는 회사 대리인이 대량의 주식을 매입해 인위적으로 비율을 1000파운드까지 올렸다. 그러나 회사의 실적은 좋지 않았습니다. South Sea Company와 영국 은행 사이에 계약이 체결되었으며 이에 따라 은행이 회사를 지원하게 되었습니다. 은행은 South Sea Company에 1년 동안 대출해 주는 300만 파운드 상당의 5% 채권 청약을 개시했습니다. 처음에는 이 문제가 성공했지만 곧 문제가 해결되어 구독이 중단되었습니다. 예금자들은 주식을 팔고 영란은행에서 돈을 인출하기 시작했습니다. 그 결과 주가는 130~135파운드까지 떨어졌다. 얼마 후 영국 은행은 계약에 따른 의무 이행을 거부했으며 주가는 더욱 하락했습니다. South Sea Company가 붕괴되었고 영국의 많은 도시에서 주주 총회가 열려 책임자의 처벌과 돈의 반환을 요구했습니다. 돈 중 일부가 지급되었습니다. 주주들은 £100 주당 £30를 받았습니다. 18세기 초에 남해회사(South Sea Company)만이 활동한 것은 아니었습니다. 영국 영토에서 금융 피라미드로. 피라미드 회사는 "톱밥으로 보드를 생산하기 위해", "영구 운동 기계를 만들기 위해, 영국에서 말 사육을 장려하기 위해, 교회 토지를 개선하고, 교구 사제와 대리자의 집 수리 및 재건축을 위해 만들어졌습니다." ”, “공개 대상이 아닌 출처로부터 지속적으로 높은 이익을 얻는 회사." 이 회사들은 모두 붕괴되기 전에 수백 명의 사람들을 폐업시켰습니다.