تاريخ فقاعات الصابون الإنجليزية. شركة بحر الجنوب والديون الوطنية لإنجلترا الأحداث التاريخية في أوروبا في مطلع القرنين السابع عشر والثامن عشر

"شركة بحر الجنوب" - في نقش لوليام هوغارث: دائري مع مستثمرين ساذجين و"فضيلة" مبتلاة

من الأمثلة المفيدة على اللاعقلانية في السوق المضاربة في إنجلترا في بداية القرن الثامن عشر.

ديون القرن الثامن عشر لإنجلترا

بدأت الشركة، المعروفة باسم فقاعة بحر الجنوب، عملياتها في عام 1711 عندما أسس الدوق روبرت هارلي شركة بحر الجنوب - الاسم الكامل: "مدير وشركة تجار بحر الجنوب في بريطانيا العظمى وأجزاء أخرى من أمريكا لغرض تعزيز مصايد الأسماك." لقد وُعدت بحقوق تجارية حصرية مع الممتلكات الإسبانية في أمريكا الجنوبية. حصلت إنجلترا على هذه الحقوق بعد إكمال حرب الخلافة الإسبانية بنجاح في عام 1714. منح البرلمان احتكارًا للتجارة مقابل سداد جزء من الدين الوطني. اشترت الشركة ما يقرب من 10 ملايين جنيه إسترليني من الديون الحكومية مقابل قسط سنوي مضمون قدره 6٪ و احتكارلجميع التجارة مع أمريكا اللاتينية.

في عام 1717، اقترح ملك إنجلترا إعادة "خصخصة" الدين العام. وقد قدمت كل من المؤسستين الماليتين الرئيسيتين في البلاد، بنك إنجلترا وشركة بحر الجنوب، مقترحاتها، وبعد مناقشة برلمانية ساخنة، سُمح لبحر الجنوب بشراء سندات أخرى بسعر فائدة قدره 5٪ سنويا.

وبعد فترة قصيرة، بدأت الشائعات تنتشر حول أرباح الشركة غير المسبوقة من التجارة في أمريكا اللاتينية، حيث يمكن استبدال البضائع البريطانية بالذهب والفضة من المناجم "التي لا تنضب" في بيرو والمكسيك. وفي البورصة، كانت أسهم بحر الجنوب تعيش حياة هادئة، حيث يتحرك السعر نقطتين أو ثلاث نقاط فقط في الشهر.

لكن في عام 1719 وقع حدث في فرنسا كان له أهمية كبيرة بالنسبة للشركة الإنجليزية. أسس رجل بارز يدعى جون لو شركة Compagnie d'Occident في باريس للتجارة والمشاركة في استعمار ولاية ميسيسيبي الأمريكية. أدت موجة ضخمة من التداول على أسهم الشركة إلى رفع أسعارها من 466 فرنكًا في أغسطس إلى 1705 فرنكًا في ديسمبر 1719. كان المشترون فرنسيين وأجانب. كان هذا هو السبب الذي دفع السفير البريطاني إلى مطالبة الحكومة بفعل شيء ما لوقف تدفق رأس المال البريطاني إلى فقاعة المسيسيبي. انفجرت الفقاعة في الثاني من ديسمبر عام 1719. ونتيجة للانهيار، بدأ رأس المال في العودة إلى إنجلترا من فرنسا.

نمو مطرد

قدم هذا فرصة مثيرة للاهتمام للمساهمين الرئيسيين في الشركة البريطانية، الذين عرضوا تحمل كامل ديون الدولة الإنجليزية. وفي 22 يناير 1720، عين مجلس العموم مجلسًا للنظر في هذا الاقتراح. وعلى الرغم من التحذيرات العديدة، فقد تم اتخاذ قرار في 2 فبراير/شباط بعرض المشروع على البرلمان. ابتهج المستثمرون بهذا الاحتمال لمزيد من رسملة الشركة. وفي غضون أيام ارتفع سعر السهم إلى 176 جنيهًا إسترلينيًا، بدعم من التدفقات الواردة من فرنسا. ومع مواصلة دراسة المشروع، بدأت شائعات أخرى في الظهور حول الأرباح المذهلة التي يُزعم أنه سيتم تحقيقها، وارتفع سعر الأسهم إلى 317 جنيهًا إسترلينيًا. في أبريل 1720، دفعت المبيعات الأسعار إلى 307 جنيهات إسترلينية وإلى 278 جنيهًا إسترلينيًا في اليوم التالي.

وحتى عند هذه الأسعار، كان بإمكان مؤسسي الشركة ومديريها الأصليين سحب مكاسب رأسمالية كانت ببساطة غير قابلة للعد وفقًا لمعايير ذلك الوقت والتي تم تحقيقها من الشركة غير العاملة فعليًا. نفسها وخلال 10 سنوات من العمل، لم ترسل الشركة سفينة تجارية أو سفينة صيد واحدة إلى الشواطئ الأمريكية. كانت الشركة أكثر نجاحًا في سوق الأوراق المالية منها في العمليات التجارية - كانت التجارة مع العالم الجديد صعبة لأن إسبانيا المعادية كانت تسيطر على الغالبية العظمى من الموانئ الأمريكية، مما سمح لسفينة إنجليزية واحدة فقط بالدخول سنويًا، وحصلت على ربع إجمالي الأرباح. لهذا و 5٪ من حجم التداول. ومع ذلك، كان لكلمة "الاحتكار" تأثير منوم على المستثمرين.

في 12 أبريل، بدأت شائعات إيجابية جديدة بالانتشار، وتم الاكتتاب في أسهم جديدة بقيمة مليون جنيه إسترليني بسعر 300 جنيه إسترليني للسهم الواحد. تمت تغطية الأسهم بضعف الحجم المعلن عنه في الأصل، وبعد بضعة أيام تم تداولها بسعر 340 جنيهًا إسترلينيًا. وأعلنت الشركة بعد ذلك أنها ستوزع أرباحاً بنسبة 10% على جميع الأسهم الجديدة والقديمة. تم بعد ذلك عرض اشتراك جديد بقيمة مليون جنيه إسترليني بسعر 400 جنيه إسترليني. تم تجاوزه أيضًا. وكانت الشركة لا تزال خاملة إلى حد كبير.

كل هذا ألهم الكثيرين ليصبحوا رواد أعمال، وفي الأعوام 1717-20 ظهرت ظاهرة جديدة في سوق الأوراق المالية: ظهرت المزيد والمزيد من العروض للأسهم في "الأوراق المالية العمياء". هذه الشركات، مثل شركة Compagnie d'Occident وشركة South Sea، لم تبع سوى الخطط والأفكار والتوقعات. لقد كانت خاملة تمامًا في تاريخ الاشتراك، وكان يديرها مبتدئون في الإدارة. تم شراء الأسهم بحماس كبير وارتفع سعرها بسرعة. لم تكن المضاربة على الأسهم أكثر من لعبة رجل ثري - الجميع وكل شيء، هنا وهناك، شارك فيها الرجال والنساء. وسرعان ما أصبحت هذه الشركات تُعرف باسم "الفقاعات"، وذلك بفضل قيام مؤسسيها في كثير من الأحيان ببيع أسهمهم وتحقيق أرباح بعد أيام أو أسابيع فقط من الإصدار الجديد، مما يترك المستثمرين الآخرين في مواجهة شركة نائمة وتضخم أسعار الأسهم.

جورج الأول - ملك بريطانيا العظمى 1717 - 1727.

وفي 11 يونيو 1720، أعلن الملك أن بعض هذه الشركات «تشكل خطرًا على كل من حوله»، ومنع التداول بأسهمها، وفرض غرامة على مخالفة ذلك. وتضمنت قائمة الشركات المحظورة وعددها 104 الأنشطة الوهمية التالية:

• تحسين فن صناعة الصابون؛
• استخراج الفضة من الرصاص.
• شراء وتجهيز السفن لقمع القراصنة؛
• تحويل الزئبق إلى معدن مكرر قابل للطرق؛

على الرغم من كل الجهود التي تبذلها الحكومة، ظهرت المزيد والمزيد من الفقاعات كل يوم، وأصبحت حمى المضاربة أسوأ على نحو متزايد. استمرت الفقاعة الأكبر، وهي شركة بحر الجنوب، في التضخم، حيث تم تداول الأسهم بسعر 550 جنيهًا إسترلينيًا ووصلت إلى 700 جنيه إسترليني في يونيو. خلال هذه الفترة، كانت تحركات الأسعار عصبية للغاية، مع تقلبات دورية ضخمة. وفي يوم واحد، 3 يونيو، انخفض السعر صباحًا إلى 650 جنيهًا، وظهرًا ارتفع مرة أخرى إلى 750 جنيهًا. استخدم العديد من كبار المستثمرين ذروة الصيف لتحقيق الأرباح التي تم إعادة استثمارها في كل شيء من الأراضي والسلع إلى العقارات والأسهم الأخرى. ومع ذلك، استمر آخرون في شراء أسهم شركة بحر الجنوب، ومن بينهم الفيزيائي إسحاق نيوتن. خلال الارتفاع المبكر للأسعار، باع جميع أسهمه في شركة بحر الجنوب، محققًا ربحًا قدره 7000 جنيه إسترليني.

السير اسحق نيوتن. 1689

نشرت القيادة شائعات بأن إسبانيا وضعت موانئها في أمريكا الجنوبية تحت تصرفها الكامل. اجتذب انهيار شركة ميسيسيبي في فرنسا رؤوس أموال إضافية من القارة. ونتيجة لذلك ارتفع سعر السهم إلى 890 جنيهًا إسترلينيًا.

اصطياد الخناجر المتساقطة

اجتاحت حمى المضاربة جميع أنحاء إنجلترا. وهرعت جميع شرائح السكان، من سكان البلدة إلى النبلاء، لشراء أسهم الشركة، التي وصل سعرها بالفعل إلى 1000 جنيه في أوائل أغسطس. ولم يكن سوى عدد قليل جدًا من الناس يدركون أن الوقت ينفد بالنسبة للمستثمرين. ومن بين أولئك الذين عرفوا ذلك مؤسسو الشركة الأصليون ومجلس إدارتها. لقد استفادوا من ارتفاع الأسعار في الصيف للتخلص من أسهمهم. وفي أوائل شهر أغسطس، بدأت الحقائق المشؤومة تتسرب إلى الجماهير، وبدأت أسعار الأسهم في الانخفاض ببطء وثبات.

في 31 أغسطس، أعلن مجلس إدارة الشركة أنه سيتم توزيع أرباح سنوية بنسبة 50% على مدار الـ 12 عامًا القادمة. وهذا من شأنه أن يؤدي إلى استنزاف الشركة بالكامل، ولم تمنع مثل هذه الأخبار المستثمرين من الشعور بالقلق. في 1 سبتمبر، استمرت الأسهم في الانخفاض وساد الذعر عندما وصل السعر إلى 725 جنيهًا إسترلينيًا بعد يومين. وفي بقية الشهر، وصلت أسعار الأسهم إلى أدنى مستوياتها.

وفي 24 سبتمبر، أعلنت الشركة إفلاسها، وارتفع معدل الانخفاض أكثر. وفي اليوم الأخير من الشهر يمكن شراء الأسهم بسعر 150 جنيها للسهم الواحد. وفي ثلاثة أشهر فقط، انخفض سعرها بنسبة 85%. خسر إسحاق نيوتن أكثر من 20 ألف جنيه إسترليني، وبعد ذلك أعلن أنه يستطيع حساب حركة الأجرام السماوية، ولكن ليس درجة جنون الحشد. ومن بين الذين فقدوا مدخراتهم كان الكاتب جوناثان سويفت (مؤلف كتاب رحلات جاليفر).

في الفترة التي سبقت زوال شركة بحر الجنوب، وجدت البنوك والوسطاء أنفسهم تحت الحصار. لقد أفرط العديد منهم في اقتراض محافظهم الاستثمارية من أسهم شركة South Sea، واجتاحت موجة من حالات الإفلاس العالم المالي.

وفي المقابل، فإن فقاعة شركة بحر الجنوب لم تؤثر فقط على مجموعة محدودة من المستثمرين. في الواقع، قام جزء كبير من السكان الأثرياء في إنجلترا وفرنسا واسكتلندا وأيرلندا بالمضاربة في أسهم الشركة. تم تدمير الآلاف من المستثمرين، بما في ذلك العديد من أعضاء الطبقة الأرستقراطية، الذين أجبروا بعد ذلك على الهجرة.

البحث عن الجناة

بالفعل في ديسمبر / كانون الأول، انعقد البرلمان على وجه السرعة، والذي بدأ تحقيقا فوريا. وكشفت حالات احتيال بين مدراء الشركة. وفر بعض المتهمين، ومن بينهم أمين صندوق الشركة، إلى الخارج. وكشف التحقيق أن العديد من أعضاء البرلمان تلقوا رشاوى مقابل أصواتهم عند إقرار القانون الملكي. تم اتهام رجال الأعمال بمعرفة الوضع الحقيقي للأمور، ولكنهم لم يبلغوا المساهمين واللاعبين في البورصة عنها (لا تزال هذه التهمة موجهة ضد المديرين عديمي الضمير). علاوة على ذلك، قام مديرو الشركة ببيع حصصهم الشخصية في الأسهم عند ذروة سعرها. تمت معاقبة مديري شركة بحر الجنوب من قبل السلطات، وحكم عليهم بغرامات كبيرة، ومصادرة ممتلكاتهم لصالح الضحايا.

ونتيجة التحقيق، حُكم على رئيس مجلس إدارة الشركة وعدد من أعضاء الحكومة، بمن فيهم وزير المالية جون أيسليبي، بالسجن. تمت إعادة هيكلة شركة بحر الجنوب واستمرت في الوجود حتى إغلاقها النهائي في ستينيات القرن الثامن عشر. لكن وظيفتها الرئيسية لم تعد التجارة مع المستعمرات الإسبانية، بل إدارة الدين العام.

كانت المشكلة أنه في عام 1720 وحده، كان هناك 120 شركة تعمل في بورصة لندن، وتعمل بموجب مخطط شركة بحر الجنوب. تسبب انهيارها في سلسلة من ردود الفعل من حالات الإفلاس. انخفض النشاط التجاري في البلاد بشكل حاد وزادت البطالة. ولعلاج هذا الوضع، أصدر البرلمان البريطاني قراراً يحظر إنشاء شركات جديدة لا تشارك فيها الحكومة. ونتيجة لذلك، تباطأ تطور الاقتصاد الإنجليزي لمدة 50 عاما.

تم حل الشركة أخيرًا في عام 1855. وعلى مدار 140 عامًا من وجودها، لم تتمكن أبدًا من ممارسة التجارة في البحار الجنوبية على أي نطاق يستحق الاهتمام.

المصادر: ويكيبيديا ومحركات البحث.

نواصل رحلتنا إلى عالم الأزمات والفقاعات المالية وانهيارات أسواق الأسهم والمشاكل الاقتصادية. ومؤخراً تحدثنا عن جون لو، رجل المال الاسكتلندي الذي سحر فرنسا بفكرة النقود الورقية. فكرة لوي، بالإضافة إلى إصدار النقود من خلال المطبعة، شملت أيضًا "الشركة الشرقية" التي أصدرت أسهمًا ولم تفعل شيئًا آخر. ومع ذلك، لم يكن لوي رائدًا في خلق فقاعة مالية حول التجارة مع المستعمرات. قبل أربع سنوات من وصول الاسكتلندي إلى فرنسا، ظهر هرم مالي في وطنه، والذي وعد المستثمرين بالدخل من التجارة مع المستعمرات الخارجية. سنتحدث عن هذا الهرم اليوم. لقاء: "شركة بحر الجنوب"!

الميراث الاسباني

مثل كل الفقاعات المالية في سلسلتنا، كانت شركة ساوث سيز نتاج عصرها. لم يكن هذا الهرم المالي ليحدث لولا الصراع الأوروبي الكبير في أوائل القرن الثامن عشر - حرب الخلافة الإسبانية.

في القرن السابع عشر، حكمت إسبانيا سلالة هابسبورغ الملكية الشهيرة. كان آخر هابسبورغ الإسباني - تشارلز الثاني - يعاني من حالة صحية سيئة للغاية بسبب العلاقات الوثيقة المتكررة بين أسلافه ولم يكن لديه أطفال. وشعر تشارلز باقتراب موته، فأورث ممتلكاته إلى فيليب الأنجوي، حفيد لويس الرابع عشر، الذي نعرفه من "نظام جون لو". عندما توفي الملك، كان لويس مستعدا بالفعل للاحتفال بالنصر: في حالة تتويج حفيده، أصبحت إسبانيا عمليا تحت سيطرته.

لكن سلالة هابسبورغ واسعة النطاق، ويقرر الإمبراطور الروماني المقدس الحالي ليوبولد الأول، وهو أيضًا من آل هابسبورغ، استعادة العدالة ويخوض الحرب ضد لويس. في الوقت نفسه، يتذكر الملوك المظالم والمطالبات القديمة، وليست قديمة جدًا، ولا يضيف عدوان "ملك الشمس" في هولندا أي حلفاء له. ونتيجة لذلك، انجذب الجميع إلى الحرب: فرنسا وإسبانيا ومانتوا وعدد من الولايات الألمانية - من ناحية، والنمسا وهولندا وإنجلترا والبرتغال وعدد من الولايات الألمانية الأخرى - من ناحية أخرى.

ظلت الحرب مشتعلة في القارة منذ 13 عامًا، حتى أن الأحداث وقعت في المستعمرات الأمريكية في فرنسا وإنجلترا. كانت نتيجة الصراع الدموي كما يلي: يظل فيليب أنجو هو الملك الإسباني، لكنه لا ينقل سلطته إلى وريثه، وتكتسب النمسا العديد من الأراضي الإسبانية السابقة، وتبقى فرنسا عمليا داخل حدودها السابقة. ماذا عن إنجلترا؟ كما تحصل إنجلترا على حصتها. أولا، تستخرج من فرنسا وعدا بعدم دعم المعارضة والمطالبين بالعرش الإنجليزي. ثانيا، حصل البريطانيون على الحق في التجارة في المستعمرات الإسبانية والبرتغالية. ثالثاً، الحرب المنهكة تُخرج منافس إنجلترا البحري الأبدي، هولندا، من اللعبة. ولكن، بالإضافة إلى كل الفتوحات، تستحوذ إنجلترا على دين عام كبير للغاية.

تغيير الديون إلى "بحار الجنوب"

تأسست شركة بحر الجنوب، التي تحولت إلى فقاعة مالية فاضحة، على يد روبرت هارلي، وهو سياسي إنجليزي ووزير الخزانة. وفي بريطانيا، يعادل هذا المنصب منصب وزير الخزانة. على عكس سيرة لوي، سيرة هارلي لا تبرز كثيرا. لا يمكن للمرء أن يتذكر إلا مشاركته في الثورة المجيدة إلى جانب ويليام الثالث، ولكن بخلاف ذلك: السياسة والمهنة والتنقل التصاعدي.

تقوم شركة بحر الجنوب على فكرة بسيطة: تشتري الشركة جزءًا من الدين الوطني المتراكم خلال سنوات الحرب، وفي المقابل تحصل على إيجار بنسبة 6٪ وحق فريد في التجارة مع مستعمرات إسبانيا. ظهرت الشركة في عام 1711، عندما لم تكن الحرب قد انتهت بعد وكان مصير المستعمرات الإسبانية غير واضح، لكن هارلي تصرف بالحظ - كان واثقا من أن الحرب ستنتهي بشكل إيجابي بالنسبة لإنجلترا وستكون الحقوق اللازمة في جيبه.

ومع ذلك، فإن تجارة الشركة لم تكن تسير بسلاسة: بعد معاهدة السلام مع إسبانيا، حصل البريطانيون على الحق في تجارة العبيد السود من أفريقيا في خمسة موانئ فقط في أمريكا الجنوبية، ولا يمكن أن تصل أكثر من سفينة واحدة إلى كل ميناء سنويًا. بالإضافة إلى ذلك، يجمع الإسبان ضرائب ضخمة حتى من هذه الفتات. بشكل عام، كان من الصعب الانخراط في الأعمال الحقيقية لشركة South Seas.

تدريجيا، تنتشر الشائعات في المجتمع حول الأرباح التي تتلقاها الشركة من تداول البضائع الإنجليزية في أمريكا اللاتينية، لكنها لا تستطيع تحفيز أسعار الأسهم - أسعار البورصة هادئة.

ساعدت الفرصة. بل إننا نعرف ذلك: ففي عام 1719، فشلت فكرة جون لو، وعاد تدفق هائل من رأس المال من فرنسا إلى إنجلترا، الأمر الذي أدى إلى خلق الأساس اللازم لتضخيم الفقاعة. بالإضافة إلى ذلك، في بداية عام 1720، قرر البرلمان الإنجليزي، وبعد نقاش طويل، بيع جميع الديون الحكومية العامة لشركة هارلي، وارتفعت الأسهم أخيرًا.

وفي الوقت نفسه، فإن الشائعات والأموال القادمة من فرنسا تغذي الإثارة. وفي الأيام الأولى بعد قرار البرلمان بشأن الدين الوطني، ارتفع سعر الأسهم 176 جنيها. في أبريل 1720، أصدرت الشركة مليون سهم بسعر 300 جنيه إسترليني. تم بيع الدورة الدموية بالكامل، وارتفع سعر الأسهم.

إدارة الشركة فقط تغذي الإثارة من خلال الإعلان عن ضمان توزيع أرباح بنسبة 10٪ لجميع المشتركين. وفي البداية، يتم الدفع لهم، ولكن ليس من خلال التجارة في العالم الجديد، ولكن بفضل المستثمرين الجدد - مخطط الهرم المالي الكلاسيكي.

بحلول أغسطس، تم تداول الأسهم في البورصة بأسعار تزيد عن 1000 جنيه إسترليني. وكان النمو مدفوعًا بالإشاعة القائلة بأن إسبانيا فتحت جميع موانئ أمريكا اللاتينية وازدهرت التجارة. في الواقع، كانت الأمور صعبة فيما يتعلق بالتجارة كما كانت من قبل.

وأطلق البريطانيون لقب "الفقاعات" على الشركات المغامرة والمحتالة التي تجمع أموال المواطنين تحت وعد بأرباح خيالية. وهذا مشابه لأهراماتنا في منتصف التسعينيات، مثل MMM أو Chara. ظهرت المشاريع الأكثر روعة كمصادر لهذا الدخل. "فقاعة الصابون" الرئيسية - تشبه شركة بحر الجنوب بدورها بنوكنا الكبيرة من حيث أنها استثمرت أصولها بشكل أساسي في الالتزامات المالية للحكومة. ومن أجل أهدافها، مارست على نطاق واسع رشوة كبار المسؤولين وأعضاء البرلمان.

شركة جنوب البحار ميراج

تأسست شركة بحر الجنوب عام 1711 على يد مجموعة من التجار والمصرفيين الأثرياء وتمتعت برعاية روبرت هارلي زعيم حزب المحافظين (المحافظين) وبالمناسبة راعي الشهير دانييل ديفو مؤلف كتاب روبنسون كروزو. إلى حد كبير، كان أساسها عنصرا من عناصر النضال السياسي لهارلي ومجموعته ضد اليمينيين (الليبراليين)، الذين كان معقلهم هو بنك إنجلترا الذي تم إنشاؤه في نهاية القرن السابع عشر. تم استخدام مخطط مالي ماكر: حصل حاملو السندات الحكومية بقيمة حوالي 9 ملايين جنيه إسترليني على أسهم شركة South Sea مقابل هذه الأوراق المالية. علاوة على ذلك، أعيد إصدار التزامات الحكومة مع بعض التخفيف للخزانة. وأصبحت الشركة أكبر دائن للدولة، وأصبحت سياساتها الآن مرتبطة بشكل وثيق بمصالحها.

وقد منحها قانون صادر عن البرلمان احتكارًا للتجارة مع الأراضي الغنية في أمريكا الجنوبية والوسطى، والتي كانت في ذلك الوقت تابعة لإسبانيا. كانت تجارة الرقيق من أهم الأعمال التجارية - توريد العبيد الأفارقة إلى أمريكا. ووصفت الصحافة التابعة للشركة الأرباح الخيالية التي كان من المفترض أن يحصل عليها المساهمون من هذه التجارة. في الواقع، لم تكن أعمال الشركة، لأسباب مختلفة، تسير على ما يرام، لكن أصحابها انتظروا بفارغ الصبر. لقد استلهموا التلاعبات المالية الجديدة من الأحداث التي وقعت في باريس - النجاح الرائع الذي حققته عملية احتيال جون لو.

كان المخطط المالي الجديد أكثر طموحًا مما كان عليه في عام 1711. عرضت الشركة استبدال جميع الديون الحكومية تقريبًا بأسهمها بسعر السوق للأوراق المالية. وبما أن سعر السهم بقيمة 100 جنيه يتراوح ما بين 125 إلى 130 جنيهًا، وتم تقييم السندات الحكومية بالقيمة الاسمية (100 جنيه)، فقد كانت هذه صفقة مربحة جدًا لأصحاب الشركة. وقد انجذب حاملو السندات إلى احتمال تحقيق المزيد من النمو في أسعار الأسهم والفوائد المرتبطة بها. بالإضافة إلى ذلك، اضطرت الشركة إلى سداد دفعة نقدية كبيرة إلى الخزانة، والتي يمكن استخدامها لإعادة شراء السندات من حامليها الذين لم يوافقوا على التبادل المقدم لهم. وكان من المفترض أن يتم الحصول على الأموال اللازمة لهذه الدفعة من خلال إصدار إضافي لأسهم الشركة.

وبمجرد انتشار الشائعات حول ضمان موافقة البرلمان على اعتماد قانون بورصة الأوراق المالية، ارتفعت الأسهم. قام مجلس إدارة الشركة وكبار المساهمين بتعيين صحفيين لإثارة ضجة كبيرة حول الآفاق المشرقة للشركة. لقد كتبوا أنه تم إعداد اتفاقية مع إسبانيا، والتي من شأنها أن تفتح مستعمراتها أمام السلع الصناعية الإنجليزية، وأن الذهب والفضة سوف يتدفقان من هناك مثل النهر إلى إنجلترا. وتم الإشارة إلى مبالغ هائلة من الأرباح التي سيتم توزيعها على الأسهم.

وقد تم تسهيل النمو من خلال أزمة النظام القانوني في فرنسا التي حدثت في الأشهر الأولى من عام 1720: فالمضاربون الذين تمكنوا من سحب أموالهم في باريس في الوقت المحدد استثمروها الآن في لندن. ونتيجة لذلك، حتى قبل التصويت في مجلس العموم، ارتفع سعر السهم بشكل حاد. وجاء التصويت النهائي بأغلبية 172 صوتا مقابل 55 صوتا فقط.

تمت الموافقة على القانون بسرعة من قبل مجلس اللوردات ووقعه جورج الأول، الذي، بالمناسبة، كان الرئيس الفخري للشركة لعدة سنوات. أصبح معروفًا فيما بعد أن من بين الأشخاص الذين تلقوا "هدايا" كبيرة من الشركة كانت المفضلة لدى الملك و"بنتي أختها"، اللتين كانتا في الواقع بنات الملك غير الشرعيات.

وبعد خمسة أيام من دخول القانون حيز التنفيذ، أعلن مجلس الإدارة عن الاكتتاب في الإصدار الجديد بسعر 300 جنيه للسهم. وبدلاً من مليون جنيه، كما كان يأمل مجلس الإدارة، تم جمع مليونين. وعندما أصبح النجاح واضحا، تم الإعلان عن إصدار آخر، هذه المرة بـ 400 جنيه. وفي غضون ساعات قليلة وصل الاشتراك إلى مليون ونصف المليون. استحوذ التعطش المجنون للإثراء على الجمهور.

فقاعات صغيرة

وفي الوقت نفسه، أدى مثال النجاح المذهل لأسهم شركة بحر الجنوب إلى ظهور حمى لإنشاء المزيد والمزيد من الشركات المساهمة الجديدة. طرحت أجهزة العرض المبتكرة جميع أنواع خطط الاستثمار، في محاولة لجذب خيال المساهمين المبكرين. وتنافس السادة النبلاء من الطبقة الأرستقراطية العليا مع رجال الأعمال المتمرسين للسيطرة على "فقاعات الصابون" هذه. وترأس أمير ويلز (وريث العرش) إحدى هذه الشركات وبحسب الشائعات حصل منها على 40 ألف جنيه إسترليني. في وقت قصير فقط، ظهر ما يصل إلى مائة "فقاعة صابون".

وبطبيعة الحال، كانت هناك مشاريع معقولة ومربحة من حيث المبدأ، والتي في ظل الظروف العادية يمكن أن تكون مفيدة اجتماعيا ومفيدة للمساهمين. لكن المشكلة هي أن مؤسسي الشركات لم يفكروا فعلياً في الاستثمارات الحقيقية، بل سعوا فقط إلى دفع سعر السهم إلى الارتفاع والتخلص من الدهون. وبعد ذلك، انفجرت الشركات مثل فقاعات الصابون، وأخذت معها أموال المساهمين. إحدى الشركات تنوي إنتاج الأخشاب الصناعية من نشارة الخشب. الآن لا يبدو هذا ضربا من الخيال، ولكن في ذلك الوقت، بعد انهيارها، اعتبر الناس المؤسسين إما مزاحين أو محتالين. لكن الشركات نشأت بمجالات نشاط سخيفة تماما، ومع ذلك، تمكنت من البقاء على قيد الحياة لعدة أسابيع أو أشهر.

كانت إحدى الشركات ستعمل على إنشاء آلة ذات حركة دائمة وحاولت جمع مليون جنيه إسترليني لهذا المشروع. كانت هناك شركة ستقوم بنقل القرود من البلدان الاستوائية إلى إنجلترا. ولكن يبدو أن الجميع قد تجاوزهم مغامر ذكي أنشأ شركة "لتنفيذ مشروع مربح للغاية، لم يتم الكشف عن طبيعته بعد". وكان هناك من السذج من أعطوه أموالهم طمعا في دخوله المرتفعة! أصدر هذا العبقري المالي نشرة تدعو إلى إصدار 5000 سهم بقيمة 100 جنيه إسترليني للسهم الواحد. ولإغراء أكبر عدد ممكن من الناس، أعلن أنه يمكن لأي شخص أن يصبح مساهمًا عن طريق دفع مبلغ متواضع نسبيًا قدره 2 جنيه إسترليني مقدمًا. وكان من المتوقع الإعلان عن أهداف الشركة بعد شهر من الاكتتاب، وبعد ذلك سيُطلب من المساهمين المساهمة بمبلغ 98 جنيهًا إسترلينيًا المتبقي للسهم الواحد. تم الوعد بتوزيع أرباح بقيمة 100 جنيه إسترليني للسهم الواحد للسنة الأولى. وعندما فتح المؤسس الاشتراك في الصباح، حاصر حشد من العطشى مكتبه. بحلول نهاية يوم العمل، كان قد جمع 2000 جنيه إسترليني، وفي اليوم التالي اختفى بحكمة من إنجلترا مع المال.

الناس العقلاء، عندما رأوا هذا الجنون، أعربوا عن أسفهم وخوفهم. وكان أبرز الناقدين هو السير روبرت والبول، النائب (1676–1745)، أحد قادة حزب اليمين. وخلفه كانت مسيرة سياسية مضطربة، شملت الطرد من البرلمان والاعتقال بتهم الفساد، وكانت أمامه فترة عشرين عامًا كرئيس للوزراء، واشتهر كأحد أبرز الشخصيات السياسية في القرن الثامن عشر، ولقب. من العد. وبناء على إصراره، اتخذت الحكومة إجراءات ضد فقاعات الصابون.

ومن الغريب أن الخصم الرئيسي لهذه "الفقاعات" الصغيرة كان شركة بحر الجنوب، لأنها أخذت جزءا من الأموال التي كان من الممكن استثمارها في أسهمها. في يونيو 1720، دخل قانون يحظر إنشاء شركات مساهمة شخصيًا (بدون ترخيص رسمي) تحت التهديد بالغرامات والسجن. هذا القانون، الذي أصبح يعرف باسم قانون الفقاعة، ظل ساري المفعول لأكثر من مائة عام.

ويختلف المؤرخون في تقييمهم للنظام الذي ظهر كنتيجة ثانوية لهوس التأسيس والتأمل في عام 1720. من المعتقد أن هذا الهوس كان له أساس صحي: فقد كان المؤسسون في كثير من الحالات قادرين بالفعل على إطلاق مشاريع باستخدام الاختراعات التي تم إنشاؤها بالفعل والابتكارات المفيدة. وربما كان انهيار الفقاعات وحظر الارتباط الحر سبباً في تأخير الثورة الصناعية الإنجليزية لمدة نصف قرن، والتي لعبت دوراً هائلاً في ظهور الحضارة الحديثة. وهناك أيضًا رأي معاكس مفاده أن هذه الإجراءات حدت بشكل فعال من احتمالات الاحتيال المالي. وفي كل الأحوال، فقد تراجع الهوس المؤسسي.

بدأ سكان لندن يضحكون على أنفسهم، على المخططات السخيفة والاحتيالية التي انجرفوا إليها مؤخرًا بشكل أعمى. وظهرت الكثير من الرسوم الكاريكاتورية والأعمال الساخرة شعراً ونثراً، تسخر من هذه الهواية. أنتجت إحدى الطابعات مجموعة من البطاقات، طُبعت عليها، بالإضافة إلى البدلة والقيمة، رسوم كاريكاتورية وقصائد قصيرة مخصصة لـ "فقاعات الصابون".

هوس المضاربة خلال أشهر الصيف نفسها من عام 1720، كان مصير "الفقاعة" الرئيسية - شركة بحر الجنوب - يتغير بسرعة. وفي أجواء من الإثارة العامة واصل سعر سهمها الارتفاع ليصل إلى 900 جنيه. كانت شكوك والبول بشأن هذه الحمى معروفة على نطاق واسع، لكن سمعته كخبير في الأمور المالية كانت عالية جدًا لدرجة أن الأميرة كارولين، زوجة الوريث، طلبت منه أن يصبح مستشارًا لها في المضاربات التي كانت مهتمة بها بشدة. لأسباب شخصية، وكانت هناك شائعات مختلفة عنهم، لم يستطع والبول رفض الأميرة. وقد حصل معها على بعض المال الجيد. وقيل في لندن أن هذه الأموال استُخدمت جزئيًا في مجموعته الفنية الشهيرة. بالمناسبة، هذه هي نفس المجموعة التي باعها حفيد السير روبرت لاحقًا إلى روسيا لصالح متحف الإرميتاج الإمبراطوري.

استفاد المضاربون، وابتهج المساهمون. ولكن مع انتشار الاعتقاد بأن الأسهم قد وصلت إلى الحد الأقصى، بدأ الكثيرون في بيع حصصهم وجني الأرباح. وأصبح معروفًا أن النبلاء وأفراد الحاشية الملكية تصرفوا بهذه الطريقة أيضًا. وانخفض المعدل إلى 640، مما اضطر أعضاء مجلس الإدارة (المديرين) إلى توجيه وكلائهم لشراء الأسهم بسرعة. كان هناك ارتفاع جديد مصطنع تمامًا، وبحلول نهاية أغسطس من ذلك العام المحموم، وصل المعدل إلى علامة الألف جنيه. والآن تضخمت "فقاعة الصابون" إلى الحد الأقصى. ارتعدت وارتجفت، متلألئة بكل ألوان قوس قزح، وعلى استعداد للانفجار مع أدنى نسمة من الريح.

بدأت شائعات مشكوك فيها تنتشر حول شؤون الشركة. كان هناك الكثير من الحديث عن تزوير قوائم المساهمين. نشأ قلق خاص في السوق عندما أصبح معروفًا أن رئيس الشركة، السير جون بلانت، ومديرين آخرين كانوا يبيعون أسهمهم. كان لا بد من الدعوة إلى اجتماع المساهمين على وجه السرعة، حيث حاول كبار المسؤولين في الشركة وأصدقائهم التفوق على بعضهم البعض في الإشادة بالنتائج التي تحققت والآفاق المستقبلية.

وبحلول ذلك الوقت، كانت شركة بحر الجنوب قد احتلت مكانة مهمة في النظام المالي والحياة الاجتماعية للبلاد، مما أدى إلى إثارة الصعوبات التي واجهتها قلقًا كبيرًا في الدوائر الحاكمة. تم إرسال الرسل إلى الملك الذي كان في ممتلكاته في ألمانيا (كان أيضًا ناخب هانوفر) الذي نقل طلبًا للعودة إلى إنجلترا وتهدئة الجمهور. تم استدعاء والبول، الذي كان له تأثير كبير في بنك إنجلترا وتمكن من الحصول على دعمه للشركة، من ممتلكاته.

ولم يرغب البنك في التدخل في شؤون الشركة خوفا على هيبتها. ولكن يبدو أن صوت الأمة بأكملها طالب المصرفيين بإنقاذ الشركة، التي استثمرت في أسهمها أموال آلاف الأشخاص، النبلاء والمؤثرين، والطبقة الوسطى - التجار والحرفيين والمزارعين. تسبب انخفاض الأسهم بعدة عشرات من الجنيهات الاسترلينية في حدوث تأوه في جميع أنحاء لندن تردد صدىه في المقاطعات. وجد والبول نفسه تحت ضغط شديد. ووافق على صياغة مسودة اتفاقية بين الشركة وبنك إنجلترا، والتي بموجبها سيأتي الأخير للإنقاذ. وقد خفف هذا من حالة الذعر في السوق، وازدادت جرأة المساهمين.

وكان لزاماً على بنك إنجلترا أن يعمل على "الحفاظ على الائتمان العام"، في جوهره، لإنقاذ الموارد المالية للبلاد، التي أصبحت رهينة لشركة بحر الجنوب. اجتمع مجلس إدارة البنك لعدة أيام بشكل شبه متواصل، بمشاركة وبدون مشاركة ممثلي الشركة. في النهاية وافق البنك على الاكتتاب في سندات بقيمة 3 ملايين جنيه إسترليني بفائدة 5 في المائة وإقراض الأموال لشركة بحر الجنوب لمدة عام واحد. في البداية كان هذا الإصدار ناجحًا، ويبدو أنه سيتم جمع مبلغ الاشتراك المستهدف في يوم واحد. ولكن سرعان ما حدث تحول، وتوقف الاشتراك. وقد اعتبر الجمهور هذا بمثابة إشارة إلى الكارثة. وهرع الناس ليس فقط لبيع الأسهم، ولكن أيضًا لسحب الأموال من بنك إنجلترا. كان عليه أن يصدر الودائع بشكل أسرع مما كان قد جمع الأموال عن طريق الاشتراك في السندات في اليوم السابق. لقد صمد البنك أمام الضغوط، لكن بالنسبة للشركة كان الأمر بمثابة قرع جرس الجنازة. وانخفضت الأسهم إلى ما بين 130 جنيهًا إسترلينيًا و135 جنيهًا إسترلينيًا، أي ثمانية أضعاف ذروتها قبل شهرين.

إن الإصدارات الضخمة لأسهم شركة بحر الجنوب والمعاملات معها تطلبت أموالاً طائلة. على عكس الوضع في فرنسا، حيث كان ازدهار البورصة مدعومًا بإصدار الأوراق النقدية من بنك القانون، أصدرت العديد من البنوك الخاصة في إنجلترا سندات التبادل الخاصة بها مثل الأوراق النقدية. في الوقت الحالي، كانت هذه الأوراق النقدية تعادل المسكوكة واستخدمت على نطاق واسع في جميع المعاملات مع أسهم شركة بحر الجنوب. إن انخفاض سعر سهم الشركة جعل من المستحيل على العديد من المدينين سداد ديونهم للبنوك، وهم بدورهم وجدوا أنفسهم في وضع صعب. لم يتمكن بنك Sord Laid، الذي كان قريبًا من الشركة، من دفع مبلغ معين من التزاماته الورقية. تم التشكيك في فواتير البنوك الأخرى. كل هذا يعني ليس فقط انخفاض قيمة أسهم شركة واحدة، وإن كانت الأكبر، ولكن أزمة الائتمان التي ضربت اقتصاد البلاد بأكملها.

نظرًا لعدم جدوى جهودهم لإنقاذ الشركة والخوف من أن يجتاحهم الإعصار بعيدًا، قرر أعضاء مجلس إدارة بنك إنجلترا رفض تنفيذ الاتفاقية التي أعدها والبول. ونتيجة لذلك، انخفضت قيمة الأسهم أكثر من ذلك.

وغني عن القول أنهم بدأوا في البحث عن الملومين. وعندما صدم انهيار الشركة الأمة، بدأ تحقيق برلماني. وسرعان ما اكتشفت اللجنة العديد من الأحداث المشينة ووعدت بفضح مرتكبيها بشكل كامل. لكنها كشفت أيضًا عن عدم معقولية الأشخاص الذين انغمسوا في المقامرة في البورصة، مثل المقامر الأكثر تهورًا. وفي الأشهر التالية، أبقى البرلمان أمر الشركة المنهارة بين يديه وحدد العقوبات بنفسه.

وكان لأحداث "عام الفقاعات" أثر ملحوظ على مجمل الحياة الاجتماعية وسلوك الناس. فجأة اتضح أنه في غضون ساعات قليلة كان من الممكن تكوين ثروة كانت ستتطلب، في المسار الطبيعي للأمور، سنوات عديدة من العمل الجاد والامتناع عن ممارسة الجنس. لقد أصبح الإهمال والتبذير أمرًا شائعًا حتى بين الأشخاص الحذرين والمقتصدين. الأشخاص الذين أصبحوا أثرياء بفضل لعبة سوق الأوراق المالية الناجحة، تصرفوا بوقاحة شنيعة. وكان هذا ينطبق بشكل خاص على مديري شركة بحر الجنوب، على الرغم من أن العديد منهم كانوا في السابق رجالًا يتمتعون بسمعة لا تشوبها شائبة.

وفي الوقت نفسه، في العديد من المدن، قبلت اجتماعات المساهمين المحليين في شركة بحر الجنوب، بمشاركة مواطنين آخرين، الالتماسات الموجهة إلى البرلمان للمطالبة بعقوبة تقريبية للجناة واسترداد الأموال التي فقدها الناس. ومع ذلك، في الوقت نفسه، لم يخطر ببال أحد قط أن يلوم نفسه وجيرانه على السذاجة والجشع، على التعطش للمال السهل. لا، وفقًا لما يفهمه الجميع، كان البريطانيون شعبًا صادقًا ومجتهدًا، وقد تعرضت للسرقة من قبل عصابة من لصوص المال الذين يجب شنقهم وتقطيعهم إلى أرباع...

وكان المزاج العام هو نفسه في مجلسي البرلمان، على الرغم من أنه سرعان ما أصبح واضحاً أن بعض الأعضاء كانوا في حالة من الارتباك إلى حد كبير. نظرًا لأن الجمعيات القديمة كانت رائجة، طالب أحد المتحدثين في مجلس الشيوخ مديري الشركة بنفس الإعدام الذي كان يُعاقب عليه في روما القديمة بتهمة قتل الأبوين: لقد تم خياطةهم في كيس وإلقائهم في نهر التيبر. وكان والبول أكثر حكمة من غيره، إذ أصر على أن إصلاح الضرر واستعادة الائتمان العام أكثر أهمية من معاقبة الجناة. وقال في مجلس العموم: "إذا كانت لندن تحترق، فسيقوم جميع الأشخاص الحصيفين أولاً بإطفاء النيران ومنع الحريق من الانتشار، وبعد ذلك سيبدأون في البحث عن مشعلي الحرائق". لا يزال الجميع يتذكرون حريق لندن الكبير عام 1666، والذي دمر مدينة العصور الوسطى. قام والبول بتطوير وتقديم خطة إلى البرلمان لتصفية ديون وشؤون شركة بحر الجنوب. وقد عهد بهذا الأمر إلى اثنين من عمالقة القطاع المالي في ذلك الوقت - بنك إنجلترا وشركة الهند الشرقية. وافق مجلس العموم على خطة والبول.

معاقبة المجرمين

ومع ذلك، استمرت عملية "كنس التراب" بكامل قوتها. تم تقديم مشروع قانون في مجلس العموم يمنع المديرين وكبار الموظفين في الشركة من مغادرة إنجلترا. وكان عليهم أن يعلنوا عن جميع ممتلكاتهم الثمينة، بما في ذلك الممتلكات المنقولة؛ ومنعوا من التصرف في الممتلكات بأي شكل من الأشكال لحين انتهاء التحقيق. وأثناء مناقشة مشروع القانون هذا، اتهم أحد النواب وزير الخزانة (نائب وزير الخزانة) جيمس كراجز، الذي كان حاضرا في الاجتماع، بمساعدة المديرين بشكل أناني.

ولم تكن اجتماعات مجلس اللوردات أقل عاصفة. الأرستقراطيون، الذين كانوا منخرطين بقوة قبل بضعة أشهر فقط في التأسيس والمضاربة، يطالبون الآن بغضب بمعاقبة المسؤولين عن الانهيار. وهنا أصبحت الاتهامات الموجهة ضد كبار المسؤولين الحكوميين أكثر فضيحة. في الوقت نفسه، اتُهم كراغز بالفساد وسوء المعاملة من قبل وزير الخزانة (وزير المالية) إيلسبي. قرر مجلس اللوردات البدء فورًا في التحقيق في تورطهما في شؤون شركة بحر الجنوب.

كما أصدر اللوردات مرسومًا يقضي بضرورة قيام جميع الوسطاء الذين يتعاملون مع الأوراق المالية للشركة بتقديم تفاصيل عن الأسهم التي باعوا واشتروها نيابة عن أي مسؤول خزانة أو وكيله. وعندما تم تقديم مثل هذه البيانات، بدا أن عددًا كبيرًا من الأسهم قد وقع في أيدي إيلسبي. وكانت الفضيحة كبيرة لدرجة أن المستشار اضطر إلى الاستقالة.

وتبين خلال التحقيق أن عدداً من المسؤولين وأعضاء البرلمان حصلوا على أسهم في الشركة من مجلس إدارتها حتى قبل إقرار قانون امتيازاتها، وبالتالي كانوا مهتمين بشكل أناني بإقراره وزيادة سعر السهم. كما تم التأكيد على أنه خلال فترة ارتفاع الأسعار، قام أعضاء مجلس الإدارة ببيع أسهم في شركتهم سراً، وهو ما تبين أنه "احتيال واضح وخيانة أمانة".

أصبحت القضية ذات طبيعة إجرامية بشكل متزايد. اختفى أمين صندوق الشركة، الذي كان يعرف كل أسرارها الخطيرة، من لندن مع كتبها ووثائقها. بعد أن ارتدى ملابس شخص آخر، نزل على طول نهر التايمز على متن قارب صغير، وجلس على متن سفينة مستأجرة خصيصًا عند مصب النهر وانتهى به الأمر في ميناء كاليه الفرنسي، حيث انتقل قريبًا إلى بلجيكا. ومع ذلك فقد وقع في أيدي السلطات وتم وضعه في سجن أنتويرب. وطالبت الحكومة الإنجليزية النمسا، التي كانت تمتلك هذه الأراضي آنذاك، بتسليم أمين الصندوق، لكن الأمر استمر. وبينما كانت المراسلات جارية بين لندن وبروكسل، هرب من السجن عن طريق رشوة المسؤولين.

وبعد اختفاء أمين الصندوق، تم القبض على جميع المديرين تقريبًا. وحُرم أولئك الذين كانوا أيضًا أعضاء في البرلمان من الحصانة القانونية.

وفي الوقت نفسه، تناول مجلس العموم الأمر بشكل أكثر شمولاً، وأنشأ لجنة سرية خاصة للتحقيق. وكشف الكثير من التجاوزات. وأبلغت اللجنة مجلس النواب بأن العديد من الأشخاص الذين استجوبتهم بذلوا قصارى جهدهم لتشويش الأمر والتهرب من الإجابات المباشرة وعرقلة سير العدالة. وفي بعض الدفاتر المحاسبية المعروضة على اللجنة، تم العثور على قيود وهمية، وتم التأشير على استلام الأموال دون الإشارة إلى أسماء الدافعين. وفي حالات أخرى، تمزقت الأوراق، وتم إتلاف عدد من الوثائق المهمة بالكامل أو اختفت دون أن يترك أثرا.

ومع ذلك، أثبت أعضاء اللجنة الدقيقون أنه قبل اعتماد قانون امتيازات الشركة، قامت إدارتها بشكل وهمي (بدون دفع فعلي) ببيع أسهم بسعر منخفض للعديد من المسؤولين وأعضاء البرلمان. لو لم يتم إقرار القانون، لما خسر هؤلاء الناس شيئاً. وفي الواقع فإن الارتفاع الكبير في سعر الصرف بعد إقرار القانون جلب لهم أرباحاً ضخمة. تم الاعتراف بحق بهذه المعاملات على أنها رشاوى. وتبين أن حجم هذه الرشاوى كان هائلاً - 250 ألف جنيه.

أمر مجلس العموم بطباعة تقرير اللجنة وإتاحته للجمهور. واعتمدت قرارا يطالب مديري الشركة وغيرهم من الأشخاص الذين أثروا بشكل غير قانوني من أسهمها بالتعويض من ممتلكاتهم “الضرر الذي لحق بالناس”. وتم تقديم مشروع قانون يحدد فئات الضحايا الأبرياء الذين يحق لهم الحصول على تعويض. ونتيجة لذلك، تعرض مديرو الشركة الذين بلغ عددهم 33، لعقوبات صارمة. وتمت مصادرة ما يزيد على مليوني جنيه منهم، مع إعطاء كل منهم نصيباً من ممتلكاته، تحدده درجة الذنب والمنصب الذي يشغله في الشركة. كان بلانت هو الأسوأ على الإطلاق - فقد ترك له البرلمان خمسة آلاف فقط من ثروة تقدر بـ 183 ألف جنيه إسترليني.

وفي وقت لاحق، تعرضت هذه الإجراءات والقرارات لانتقادات حادة من قبل المدافعين عن حقوق الإنسان بالمعنى الذي كانت عليه الكلمة آنذاك: فقد أُدين الأشخاص، في الأساس، قبل المحاكمة؛ ولم يكن لديهم محامون ولم يُسمح لهم بالدفاع عن أنفسهم بشكل كامل؛ تم تنفيذ جميع الأعمال على عجل وبشكل متحيز. إن مبدأ المسؤولية الجماعية في حد ذاته كان معيباً.

لكن العديد من المعاصرين والمؤرخين أدركوا نزاهة وفائدة التحقيق البرلماني العام ومعاقبة المحتالين ومرتشي الرشوة، حتى لو عانى الأبرياء أيضًا. وساهمت التجربة المحزنة مع «فقاعات الصابون» وشركة بحر الجنوب في التطور التدريجي للتشريعات والمعايير الأخلاقية التي تحدد قواعد التعامل مع الأموال التي يعهد بها الناس إلى المصرفيين ومؤسسي الشركات المساهمة.

أما بالنسبة لمصير الشركة نفسها ومساهميها، فإن خطة والبول الماكرة التي شملت بنك إنجلترا وشركة الهند الشرقية لم تنجح في نهاية المطاف. وتقرر توزيع الأصول النقدية والأموال المصادرة من أعضاء مجلس الإدارة على المساهمين. حصل كل منهم على أقل من 30 جنيهًا إسترلينيًا لكل مائة جنيه. مثلما عاشت فرنسا في القرن الثامن عشر بذكريات انهيار مؤسسات جون لو، تذكر الجميع في إنجلترا لفترة طويلة ذروة "فقاعات الصابون" وانهيار شركة بحر الجنوب.

وزير الخزانة البريطاني روبرت هارلي. تم وعد المساهمين بـ asiento - الحق الحصري في التجارة مع الجزء الإسباني من أمريكا الجنوبية. وفي مقابل الامتيازات، وعدت الشركة بإعادة شراء الدين الوطني، الذي زاد بشكل كبير خلال حروب دوق مارلبورو. علاوة على ذلك، استندت هذه الحقوق إلى إتمام إنجلترا الناجح لحرب الخلافة الإسبانية، والتي انتهت فقط في عام 1714. وفي الواقع، لم تكن الحقوق الممنوحة كاملة كما أراد المؤسس. لم تقم الشركة بأي أنشطة تجارية حتى عام 1717، خاصة وأن العلاقات الدبلوماسية بين بريطانيا العظمى وإسبانيا تدهورت بشكل خطير في عام 1718.

فقاعة [ | ]

ومع ذلك، في عام 1720، بدأ سعر السهم في الارتفاع بسرعة: من 128 جنيهًا إسترلينيًا في يناير؛ 175 جنيهًا إسترلينيًا في فبراير؛ 330 جنيهًا إسترلينيًا في مارس؛ 550 جنيهًا إسترلينيًا في مايو. تم شراء الأسهم من قبل العديد من الأشخاص المسجلين. ومن خلال الإعلان عن أسماء هؤلاء المساهمين النخبة، تمكنت الشركة من جذب مشترين آخرين.

في يونيو 1720، صدر قانون ملكي (أُلغي عام 1825) يحظر البيع العام لأسهم الشركات ذات المسؤولية المحدودة دون ميثاق ملكي، والذي خدم بشكل غير مباشر لحماية أنشطة الشركة من المنافسة من بعض الشركات الأخرى في مناطق أمريكا الوسطى والجنوبية. . نشرت إدارة الشركة شائعات مفادها أن إسبانيا وضعت موانئها بالكامل تحت تصرفها (في الواقع، لم يكن مسموحًا بأكثر من ثلاث سفن سنويًا). ينهار في فرنسا جذبت رأس المال بسبب القناة. ونتيجة لذلك ارتفع سعر السهم إلى 890 جنيهًا إسترلينيًا. اجتاحت حالة الجنون البلاد بأكملها - من الفلاحين إلى النبلاء - حيث اشترى الجميع أسهمًا، وصل سعرها إلى 1000 جنيه إسترليني في أوائل أغسطس.

ينهار [ | ]

في سبتمبر 1720، بدأ سعر الصرف في الانخفاض بشكل حاد. وبحلول نهاية سبتمبر، انخفض سعر السهم إلى 150 جنيهًا إسترلينيًا، وفي 24 سبتمبر، أعلن بنك الشركة إفلاسه. ودمر آلاف المستثمرين، ومن بينهم العديد من الشخصيات المشهورة في العلم والثقافة وأفراد الطبقة الأرستقراطية (ومن بينهم جوناثان سويفت والعالم في مجال الفيزياء والرياضيات إسحاق نيوتن). وعلى وجه الخصوص، خسر نيوتن أكثر من 20 ألف جنيه إسترليني بسبب انهيار الشركة، وبعد ذلك أعلن أنه يستطيع حساب حركة الأجرام السماوية، ولكن ليس درجة جنون الحشد.

ناس مشهورين [ | ]

وكان من بين ضحايا انهيار الشركة العديد من المشاهير، منهم: جوناثان سويفت وإسحاق نيوتن (خسرا 20 ألف جنيه إسترليني).

تأسست شركة بحر الجنوب عام 1711. وعند إنشائها، تم استخدام المخطط المالي التالي: حصل حاملو السندات الحكومية بقيمة حوالي 9 ملايين جنيه إسترليني على أسهم شركة بحر الجنوب مقابل هذه الأوراق المالية. وهكذا أصبحت الشركة دائناً رئيسياً للدولة. منحها قانون برلماني احتكار التجارة مع الأراضي الغنية في أمريكا الجنوبية والوسطى. ووصف الختم الأرباح الرائعة التي سيتم دفعها على الأسهم. وبعد مرور بعض الوقت، قامت الشركة بتلاعبات مالية جديدة. عرضت استبدال جميع الديون الحكومية تقريبًا بأسهمها بأسعار السوق (تبلغ تكلفة السهم بقيمة 100 جنيه 125-130 جنيهًا إسترلينيًا ، وتم تقييم السندات الحكومية بسعر 100 جنيه إسترليني). ودعمت الصحف الاعتقاد بأن البرلمان سيصدر قانون تبادل الأوراق المالية للأسهم، وارتفع سعر السهم بشكل حاد. وبالفعل أقر البرلمان القانون بسرعة ووقعه الملك جورج الأول. وبعد أيام قليلة من دخول القانون حيز التنفيذ، أعلن مجلس إدارة الشركة عن الاكتتاب في الإصدار الجديد بسعر 300 جنيه للسهم. وبدلاً من المليون جنيه الذي كان مجلس الإدارة يأمل فيه، تم جمع اثنين، وسرعان ما تم الإعلان عن إصدار آخر بسعر 400 جنيه للسهم، والذي لاقى أيضًا رواجًا كبيرًا.

وفي الفترة اللاحقة، استمر السعر في الارتفاع وبحلول صيف عام 1720 وصل إلى 900 جنيه. ولكن تدريجيا بدأ الاعتقاد بأن الأسهم قد وصلت إلى سقف، وانخفض السعر إلى 640. وبحلول نهاية أغسطس، تم رفع السعر بشكل مصطنع إلى 1000 جنيه عن طريق شراء عدد كبير من الأسهم من قبل وكلاء الشركة. لكن أداء الشركة كان سيئا. تم إبرام اتفاقية بين شركة بحر الجنوب وبنك إنجلترا، والتي بموجبها سيأتي البنك لمساعدة الشركة. وفتح البنك باب الاكتتاب في سندات بنسبة 5 في المائة بمبلغ 3 ملايين جنيه تم إقراضها لشركة بحر الجنوب لمدة عام. في البداية كان هذا الإصدار ناجحًا، ولكن سرعان ما حدث تحول وتوقف الاشتراك. بدأ المودعون في بيع الأسهم وسحب الأموال من بنك إنجلترا. وبالنتيجة انخفض سعر السهم إلى 130-135 جنيها. وبعد مرور بعض الوقت، رفض بنك إنجلترا الوفاء بالتزاماته بموجب الاتفاقية، وانخفض سعر السهم أكثر من ذلك. وجاء انهيار شركة بحر الجنوب، وفي العديد من مدن إنجلترا عقدت اجتماعات للمساهمين مطالبين بمعاقبة المسؤولين وإعادة الأموال. تم دفع بعض الأموال: حصل المساهمون على 30 جنيهًا إسترلينيًا لكل سهم بقيمة 100 جنيه إسترليني. لم تكن شركة بحر الجنوب هي الشركة الوحيدة العاملة في بداية القرن الثامن عشر. على أراضي إنجلترا كهرم مالي. تم إنشاء شركات الهرم "لإنتاج الألواح من نشارة الخشب"، من أجل "إنشاء آلة دائمة الحركة، لتشجيع تربية الخيول في إنجلترا، وتحسين أراضي الكنيسة، وإصلاح وإعادة بناء منازل كهنة الرعية ونوابهم". "، "شركة للحصول على أرباح عالية باستمرار من مصدر غير خاضع للإفصاح." كل هذه الشركات أخرجت مئات الأشخاص من العمل قبل أن تنهار.