İngiliz sabun köpüğünün tarihi. Güney Denizi Şirketi ve İngiltere'nin ulusal borcu 17. - 18. yüzyılların başında Avrupa'daki tarihi olaylar
"Güney Denizi Şirketi" - William Hogarth'ın bir gravüründe: saf yatırımcıların ve kırbaçlanan "erdem"in olduğu bir atlıkarınca
Piyasa irrasyonelliğinin öğretici bir örneği, 18. yüzyılın başında İngiltere'deki spekülasyonlardır.
18. yüzyılda İngiltere'ye olan borç
The South Sea Bubble olarak bilinen şirket, 1711 yılında Duke Robert Harley'nin South Sea Company'yi kurmasıyla faaliyete geçti - tam adı: "Büyük Britanya ve Amerika'nın diğer bölgelerindeki South Sea Traders'ın Yöneticisi ve Şirketi. Balıkçılığı teşvik ediyoruz." Kendisine Güney Amerika'daki İspanyol mülkleriyle özel ticaret hakları sözü verildi. Bu haklar, 1714'te İspanya Veraset Savaşı'nın başarıyla tamamlanması nedeniyle İngiltere tarafından elde edildi. Parlamento, ulusal borcun bir kısmının ödenmesi karşılığında ticarette tekel hakkı tanıdı. Şirket, %6 garantili yıllık gelir karşılığında yaklaşık 10 milyon £ tutarında devlet borcu satın aldı ve Tekel Latin Amerika ile yapılan tüm ticaret için.
1717'de İngiltere Kralı kamu borçlarının yeniden "özelleştirilmesini" önerdi. Ülkenin iki büyük finans kurumu olan Bank of England ve South Sea Company tekliflerini sundular ve hararetli parlamento tartışmalarının ardından South Sea'nin yıllık %5 faiz oranıyla başka bir tahvil satın almasına izin verildi.
Kısa bir süre sonra, şirketin İngiliz mallarının Peru ve Meksika'nın "tükenmez" madenlerinden altın ve gümüşle değiştirilebildiği Latin Amerika'daki ticaretten duyulmamış kar elde ettiğine dair söylentiler yayılmaya başladı. Borsada, Güney Denizi hisseleri sakin bir hayat sürdü; fiyatlar ayda yalnızca iki ya da üç puan hareket edebiliyordu.
Ancak 1719'da Fransa'da İngiliz şirketi için büyük önem taşıyan bir olay meydana geldi. John Law adında tanınmış bir adam, ticaret yapmak ve Amerika'nın Mississippi eyaletinin sömürgeleştirilmesine katılmak için Paris'te Compagnie d'Occident'i kurdu. Şirketin hisselerindeki büyük ticaret dalgası, fiyatları Ağustos'taki 466 franktan Aralık 1719'da 1.705 franka yükseltti. Alıcılar hem Fransız hem de yabancılardı. İngiliz büyükelçisinin hükümetten İngiliz sermayesinin Mississippi Balonu'na akışını durdurmak için bir şeyler yapmasını istemesinin nedeni buydu. Balon 2 Aralık 1719'da patladı. Çöküşün sonucunda sermaye Fransa'dan İngiltere'ye geri dönmeye başladı.
İstikrarlı büyüme
Bu, İngiliz devletinin tüm borcunu üstlenmeyi teklif eden İngiliz şirketinin ana hissedarları için ilginç bir fırsat sundu. 22 Ocak 1720'de Avam Kamarası bu öneriyi değerlendirmek üzere bir konsey atadı. Çok sayıda uyarıya rağmen 2 Şubat'ta taslağın Meclis'e sunulmasına karar verildi. Yatırımcılar, şirketin daha fazla sermayelendirilmesi ihtimaline sevindiler. Birkaç gün içinde hisse fiyatı, Fransa'dan gelen girişlerin desteğiyle 176 sterline yükseldi. Proje üzerinde daha fazla düşünüldükçe, elde edileceği iddia edilen inanılmaz kârlar hakkında yeni söylentiler ortaya çıkmaya başladı ve hisselerin fiyatı 317 £'a yükseldi. Nisan 1720'de satışlar fiyatları 307 £'a ve ertesi gün 278 £'a çıkardı.
Bu fiyatlarda bile şirketin ilk kurucuları ve yöneticileri, o zamanın standartlarına göre sayılamayan ve fiilen faaliyet göstermeyen şirketten elde edilen sermaye kazançlarını geri çekebiliyorlardı. Kendini Şirket, 10 yıllık faaliyeti boyunca Amerika kıyılarına tek bir ticari veya balıkçı teknesi göndermedi.. Şirket borsada ticaret operasyonlarından çok daha başarılıydı - Yeni Dünya ile ticaret zordu çünkü düşman İspanya, Amerikan limanlarının büyük çoğunluğunu kontrol ediyordu ve yılda yalnızca bir İngiliz gemisinin girmesine izin veriyordu ve tüm kârın dörtte birini alıyordu. bunun için ve cirodan %5. Ancak “tekel” kelimesi yatırımcılar üzerinde hipnotize edici bir etki yarattı.
12 Nisan'da yeni olumlu söylentiler dolaşmaya başladı ve hisse başına 300 £ fiyatla 1 milyon £'luk yeni hisse aboneliği yapıldı. Hisselere ilk açıklanan hacmin iki katı kadar talep geldi ve birkaç gün sonra 340 £ seviyesinden işlem görmeye başladı. Şirket daha sonra tüm yeni ve eski hisselere yüzde 10 oranında temettü ödeyeceğini duyurdu. Daha sonra 400 £ karşılığında 1 milyon £ tutarında yeni bir abonelik teklif edildi. O da aşıldı. Şirket hâlâ büyük ölçüde hareketsiz durumdaydı.
Bütün bunlar birçok kişiye girişimci olma konusunda ilham verdi ve 1717-20 yıllarında borsada yeni bir olgu ortaya çıktı: "kör menkul kıymetler" hisseleri için giderek daha fazla teklif ortaya çıktı. Compagnie d'Occident ve South Sea Company gibi bu şirketler planlardan, fikirlerden ve beklentilerden başka bir şey satmıyordu. Abone oldukları tarihte tamamen hareketsiz durumdaydılar ve yönetime yeni başlayanlar tarafından yönetiliyorlardı. Hisseler büyük bir heyecanla satın alındı ve hızla değer kazandı. Hisse senedi spekülasyonu zengin bir adamın oyunundan başka bir şey değildi; orada burada herkes ve her şey, erkekler ve kadınlar bu oyuna katıldı. Bu şirketler, kurucularının sıklıkla kendi hisselerini satması ve yeni ihraçtan sadece günler veya haftalar sonra kar elde etmesi ve diğer yatırımcıları hareketsiz bir şirketle ve şişmiş hisse senedi fiyatlarıyla karşı karşıya bırakması nedeniyle kısa sürede "balon" olarak anılmaya başlandı.
George I - Büyük Britanya Kralı 1717 - 1727.
11 Haziran 1720'de kral, bu şirketlerden bazılarını "çevresindeki herkes için tehlike kaynağı" ilan etti ve hisselerinin ticareti yasaklandı ve bunun ihlali nedeniyle para cezası uygulandı. Yasaklanan 104 şirketin listesi aşağıdaki hayali faaliyetleri içeriyordu:
- Sabun yapma sanatının geliştirilmesi;
- Gümüşün kurşundan çıkarılması;
- Korsanları bastırmak için gemi satın almak ve donatmak;
- Cıvanın dövülebilir rafine metale dönüşümü;
Hükümetin tüm çabalarına rağmen her geçen gün daha fazla balon ortaya çıktı ve spekülatif ateş giderek daha da kötüleşti. En büyük balon olan South Sea Company, hisselerinin Haziran ayında 550 £'dan 700 £'a ulaşmasıyla şişmeye devam etti. Bu dönemde fiyat hareketleri son derece nevrotikti ve periyodik olarak büyük dalgalanmalar yaşandı. Bir gün, yani 3 Haziran sabahı fiyat 650 liraya düştü, öğlen tekrar 750 liraya çıktı. Pek çok büyük yatırımcı yazın en yüksek seviyesini, arazi ve emtialardan gayrimenkul ve diğer hisselere kadar her şeye yeniden yatırılan karları elde etmek için kullandı. Ancak aralarında fizikçi Isaac Newton'un da bulunduğu diğerleri South Sea Company'nin hisselerini satın almaya devam etti. Erken fiyat artışları sırasında South Sea Company'deki tüm hisselerini satarak 7.000 £ kar elde etti.
Sör Isaac Newton. 1689
Liderlik, İspanya'nın Güney Amerika limanlarını tamamen kendi emrine verdiğine dair söylentiler yaydı. Fransa'daki Mississippi Şirketi'nin çöküşü kıtadan ek sermaye çekti. Sonuç olarak hisse fiyatı 890 £'a yükseldi.
Düşen hançerleri yakalamak
Spekülatif ateş İngiltere'yi kasıp kavurdu. Kasaba halkından soylulara kadar nüfusun tüm kesimleri, Ağustos ayı başında fiyatı 1.000 pounda ulaşan şirketin hisselerini satın almak için akın etti. Yatırımcılar için zamanın tükendiğinin çok az kişi farkındaydı. Bunu bilenler arasında şirketin ilk kurucuları ve yönetim kurulu da vardı. Kendi hisselerini satmak için yüksek yaz fiyatlarından yararlandılar. Ağustos ayı başlarında, kaygı verici gerçekler kitlelere sızmaya başladı ve hisse senedi fiyatları yavaş ve istikrarlı bir şekilde düşmeye başladı.
31 Ağustos'ta şirketin yönetim kurulu, önümüzdeki 12 yıl boyunca yıllık %50 oranında temettü ödeneceğini duyurdu. Bu, şirketin tamamen tükenmesine yol açacaktı ve bu tür haberler yatırımcıların endişelenmesine engel olmadı. 1 Eylül'de hisseler düşmeye devam etti ve iki gün sonra fiyat 725 £'a ulaştığında panik başladı. Ayın geri kalanında hisse senedi fiyatları en düşük seviyelerine ulaştı.
24 Eylül'de şirket iflasını açıklayınca düşüş oranı daha da arttı. Ayın son gününde ise hisse başına 150 lira fiyattan satın alınabilecek. Sadece üç ayda fiyatları %85 düştü. Isaac Newton 20 bin sterlinden fazla para kaybetti ve ardından gök cisimlerinin hareketini hesaplayabildiğini ancak kalabalığın çılgınlık derecesini hesaplayamayacağını açıkladı. Tasarruflarını kaybedenler arasında yazar Jonathan Swift de vardı (Gulliver'in Gezileri'nin yazarı).
South Sea Company'nin çöküşüne doğru ilerlerken, bankalar ve komisyoncular kendilerini kuşatma altında buldular. Birçoğu South Sea Company hisselerinden oluşan portföylerini büyük ölçüde aşırı borç aldı ve finans dünyasını bir iflas dalgası kasıp kavurdu.
Buna karşılık, South Sea Company balonu yalnızca sınırlı bir yatırımcı grubunu etkilemedi. Fiili olarak İngiltere, Fransa, İskoçya ve İrlanda'nın zengin nüfusunun önemli bir kısmı Şirket hisselerinde spekülasyon yapıyordu. Aralarında aristokrasinin pek çok üyesinin de bulunduğu binlerce yatırımcı mahvoldu ve daha sonra göç etmek zorunda kaldı.
Suçluları arayın
Zaten Aralık ayında, acil bir soruşturma başlatan Parlamento acilen toplandı. Şirketin yöneticileri arasındaki dolandırıcılık vakalarını ortaya çıkardı. Aralarında şirket saymanının da bulunduğu sanıklardan bazıları yurt dışına kaçtı. Soruşturma, birçok milletvekilinin kraliyet yasasını geçirirken oyları için rüşvet aldığını ortaya çıkardı. İşadamları, gerçek durumu bildikleri halde hissedarlara ve borsa oyuncularına bu konuda bilgi vermemekle suçlandı (bu suçlama hâlâ vicdansız yöneticilere yöneltiliyor). Ayrıca Şirket yöneticileri, hisselerdeki kişisel hisselerini en yüksek fiyattan sattı. Güney Denizi Şirketi'nin yöneticileri yetkililer tarafından cezalandırıldı; büyük para cezalarına çarptırıldılar ve mağdurların yararına mallarına el konuldu.
Soruşturma sonucunda şirketin yönetim kurulu başkanı ve aralarında Maliye Bakanı John Aisleby'nin de bulunduğu çok sayıda hükümet üyesi hapis cezasına çarptırıldı. Güney Denizi Şirketi yeniden yapılandırıldı ve 1760'larda nihai kapanışına kadar varlığını sürdürdü. Ancak asıl işlevi artık İspanyol kolonileriyle ticaret değil, kamu borcunun yönetimiydi.
Sorun, yalnızca 1720'de Londra Menkul Kıymetler Borsası'nda Güney Denizi Şirketi planı kapsamında faaliyet gösteren 120 şirketin bulunmasıydı. Çöküşleri zincirleme bir iflas reaksiyonuna neden oldu. Ülkedeki ticari faaliyet keskin bir şekilde azaldı ve işsizlik arttı. Durumu düzeltmek için Britanya Parlamentosu, hükümetin katılmadığı yeni şirketlerin kurulmasını yasaklayan bir kararı kabul etti. Sonuç olarak İngiliz ekonomisinin gelişimi 50 yıl boyunca yavaşladı.
Şirket nihayet 1855'te feshedildi. 140 yıllık varlığı boyunca hiçbir zaman Güney Denizlerinde kayda değer ölçekte ticaret yapamadı.
Kaynaklar: Wikipedia ve arama motorları.
Krizlerin, finansal balonların, borsa çöküşlerinin ve ekonomik sorunların dünyasına doğru yolculuğumuza devam ediyoruz. En son kağıt para fikriyle Fransa'yı büyüleyen İskoç finansör John Law'dan bahsetmiştik. Lowe'un fikri, matbaa aracılığıyla para basmanın yanı sıra, hisse ihraç eden ve başka hiçbir şey yapmayan "Doğu Şirketi"ni de içeriyordu. Ancak Lowe, kolonilerle ticaret etrafında mali bir balon yaratma konusunda öncü olmaktan uzaktı. İskoçyalı'nın Fransa'ya gelmesinden dört yıl önce, anavatanında yatırımcılara denizaşırı kolonilerle ticaretten gelir vaat eden bir mali piramit ortaya çıktı. Bugün bu piramitten bahsedeceğiz. Tanışın: “Güney Denizi Şirketi”!
İspanyol mirası
Serimizdeki tüm finansal balonlar gibi South Seas da zamanının bir ürünüydü. Bu finansal piramit, Avrupa'da 18. yüzyılın başlarındaki büyük çatışma olan İspanyol Veraset Savaşı olmasaydı gerçekleşemezdi.
17. yüzyılda İspanya, Habsburg'ların ünlü kraliyet hanedanı tarafından yönetiliyordu. Son İspanyol Habsburg - Charles II - atalarının sık sık yakın ilişkileri nedeniyle sağlık durumu çok kötüydü ve çocuğu yoktu. Ölümünün yaklaştığını hisseden Charles, eşyalarını “John Hukuk sistemi”nden tanıdığımız XIV. Louis'nin torunu Anjoulu Philip'e miras bıraktı. Kral öldüğünde Louis zaten zaferi kutlamaya hazırdı: torununun taç giyme töreni durumunda İspanya fiilen onun kontrolü altına girdi.
Ancak Habsburg hanedanı geniş bir hanedandır ve kendisi de bir Habsburg olan mevcut Kutsal Roma İmparatoru I. Leopold, adaleti yeniden tesis etmeye karar verir ve Louis'e karşı savaşa girer. Aynı zamanda hükümdarlar, çok eski olmayan eski şikayetleri ve iddiaları hatırlıyor ve "Güneş Kralı" nın Hollanda'daki saldırganlığı ona herhangi bir müttefik eklemiyor. Sonuç olarak herkes savaşın içine çekildi: bir yanda Fransa, İspanya, Mantua ve bir dizi Alman devleti, diğer yanda Avusturya, Hollanda, İngiltere, Portekiz ve diğer bazı Alman devletleri.
Savaş 13 yıldır kıtayı kasıp kavuruyor, hatta Amerika'nın kolonileri olan Fransa ve İngiltere'de bile eylemler yaşanıyor. Kanlı çatışmanın sonucu şuydu: Anjou'lu Philip, İspanyol kralı olmaya devam ediyor, ancak gücünü varisine devretmiyor, Avusturya birçok eski İspanyol bölgesini satın alıyor, Fransa pratik olarak önceki sınırları içinde kalıyor. Peki ya İngiltere? İngiltere de nasibini alıyor. İlk olarak, Fransa'dan muhalefeti ve İngiliz tahtına talipleri desteklememe sözü alıyor. İkinci olarak İngilizler, İspanyol ve Portekiz kolonilerinde ticaret yapma hakkını elde etti. Üçüncüsü, yorucu savaş İngiltere'nin denizdeki ezeli rakibi Hollanda'yı oyundan uzaklaştırıyor. Ancak tüm fetihlerin yanı sıra İngiltere'nin çok önemli bir kamu borcu da var.
Borcun "Güney Denizleri"ne değiştirilmesi
Skandal bir mali balona dönüşen South Sea Company, İngiliz siyasetçi ve Maliye Şansölyesi Robert Harley tarafından kuruldu. Britanya'da bu pozisyon Maliye Şansölyesi'ne eşdeğerdir. Lowe'un biyografisinden farklı olarak Harley'in biyografisi pek öne çıkmıyor. Görkemli Devrim'e yalnızca III.William tarafında katıldığını hatırlayabiliriz, bunun dışında: siyaset, kariyer ve yukarı hareketlilik.
Güney Denizi Şirketi basit bir fikre dayanıyor: Şirket, savaş yıllarında biriken ulusal borcun bir kısmını satın alıyor ve karşılığında %6 kira ve İspanya kolonileriyle benzersiz bir ticaret hakkı alıyor. Şirket, savaşın henüz bitmediği ve İspanyol kolonilerinin kaderinin belirsiz olduğu 1711'de ortaya çıktı, ancak Harley şansa göre hareket etti - savaşın İngiltere için olumlu bir şekilde sona ereceğinden ve gerekli hakların cebinde olacağından emindi.
Ancak şirketin ticareti sorunsuz ilerlemiyordu: İspanya ile yapılan barıştan sonra İngilizler, Güney Amerika'nın yalnızca beş limanında Afrika'dan siyah köle ticareti yapma hakkını aldı ve her birine yılda birden fazla gemi gelemiyordu. Üstelik İspanyollar bu kırıntılardan bile büyük vergiler topluyor. Genel olarak South Seas şirketinin gerçek işine girmek zordu.
Şirketin İngiliz mallarının Latin Amerika'da ticaretinden elde ettiği kâr hakkında toplumda yavaş yavaş söylentiler yayılıyor, ancak bunlar hisse fiyatlarını artıramıyor - borsa fiyatları sessiz.
Şans yardımcı oldu. Hatta bunu biliyoruz: 1719'da John Law'un fikri başarısız oldu ve Fransa'dan İngiltere'ye devasa bir sermaye akışı geri dönerek balonu şişirmek için gerekli temeli oluşturdu. Buna ek olarak, 1720'nin başında İngiliz parlamentosu, uzun tartışmaların ardından tüm kamu devlet borçlarının Harley şirketine satılmasına karar verdi ve sonunda hisseler yükselişe geçti.
Bu arada Fransa'dan gelen söylentiler ve para da heyecanı artırıyor. Parlamentonun ulusal borçla ilgili kararının ardından ilk günlerde hisselerin fiyatı 176 lira arttı. Nisan 1720'de şirket 300 £ fiyatla bir milyon hisse ihraç etti. Tüm tiraj tükendi, hisselerin fiyatı arttı.
Şirketin yönetimi, tüm abonelere %10'luk temettü garantisi verildiğini açıklayarak heyecanı daha da artırıyor. Ve ilk başta onlara ödeme bile yapılıyor, ancak Yeni Dünya'daki ticaret yoluyla değil, yeni yatırımcılar sayesinde - klasik bir mali piramit planı.
Ağustos ayına gelindiğinde hisseler borsada 1.000 £'un üzerinde fiyatlardan işlem görüyordu. Büyüme, İspanya'nın tüm Latin Amerika limanlarını açtığı ve ticarette patlama yaşandığı söylentisinden kaynaklandı. Aslında ticarette işler eskisi kadar zordu.
İngilizler, fantastik kâr vaadiyle vatandaşların parasını toplayan maceracı ve dolandırıcı şirketlere "balon" adını verdi. Bu, 1990'ların ortasındaki MMM veya Chara gibi piramitlerimize benzer. Bu gelirin kaynağı olarak en inanılmaz projeler ortaya çıktı. Ana "sabun köpüğü" - Güney Denizi Şirketi, varlıkları öncelikle hükümetin mali yükümlülüklerine yatırdığı için büyük bankalarımıza benziyor. Hedefleri uğruna üst düzey yetkililere ve milletvekillerine rüşvet vermeyi yaygın bir şekilde uyguladı.
Güney Denizleri Mirage Şirketi
Güney Denizi Şirketi 1711 yılında bir grup zengin tüccar ve bankacı tarafından kuruldu ve Muhafazakarların (Muhafazakarlar) lideri ve tesadüfen Robinson Crusoe'nun yazarı ünlü Daniel Defoe'nun patronu Robert Harley'nin himayesinden yararlandı. Kuruluşu, büyük ölçüde, Harley ve grubunun, kalesi 17. yüzyılın sonunda oluşturulan İngiltere Bankası olan Whiglere (liberallere) karşı verdiği siyasi mücadelenin bir unsuruydu. Kurnaz bir mali plan kullanıldı: Yaklaşık 9 milyon sterlin değerinde devlet tahvili sahipleri, bu menkul kıymetler karşılığında Güney Denizi Şirketi'nin hisselerini aldılar. Üstelik hükümetin yükümlülükleri yeniden düzenlenerek hazineye bir miktar rahatlama sağlandı. Şirket devletin en büyük alacaklısı haline geldi ve politikaları artık çıkarlarıyla yakından bağlantılı hale geldi.
Bir Parlamento Yasası ona, o zamanlar İspanya'ya ait olan Güney ve Orta Amerika'nın zengin topraklarıyla ticarette tekel hakkı tanıdı. Önemli bir iş kalemi köle ticaretiydi; Afrikalı kölelerin Amerika'ya tedariki. Şirkete bağlı basın, hissedarların bu ticaretten elde etmesi beklenen inanılmaz kârları anlattı. Aslında şirketin işleri çeşitli nedenlerden dolayı pek iyi gitmiyordu ama sahipleri sabırla kenarda bekledi. Paris'te meydana gelen olaylardan - John Law'un dolandırıcılığının olağanüstü başarısından - yeni mali manipülasyonlar için ilham aldılar.
Yeni mali plan 1711'dekinden çok daha iddialıydı. Şirket, neredeyse tüm devlet borçlarının hisseleri karşılığında menkul kıymetlerin piyasa fiyatı üzerinden takas edilmesini teklif etti. 100 poundluk bir hissenin maliyeti 125-130 pound olduğundan ve devlet tahvillerinin değeri 100 pound olduğundan, bu şirket sahipleri için çok karlı bir anlaşmaydı. Tahvil sahipleri, hisse senedi fiyatlarında ve buna bağlı faydalarda daha fazla büyüme beklentisiyle cezbedildi. Ayrıca şirket, kendilerine teklif edilen takası kabul etmeyen tahvil sahiplerinden tahvilleri geri satın almak için hazineye büyük bir nakit ödeme yapmak zorunda kaldı. Bu ödemeye ilişkin fonun ek bir şirket hissesi ihracı yoluyla elde edilmesi gerekiyordu.
Menkul kıymetler borsası yasasının kabul edilmesine parlamentonun onayının garanti edildiğine dair söylentiler yayılır yayılmaz hisseler hızla yükseldi. Şirketin yönetim kurulu ve büyük hissedarları, şirketin parlak umutları hakkında büyük yaygara koparmak için gazetecileri işe aldı. İspanya ile kolonilerini İngiliz sanayi mallarına açacak bir anlaşmanın hazırlandığını, altın ve gümüşün oradan bir nehir gibi İngiltere'ye akacağını yazdılar. Hisselere ödenecek muazzam miktardaki temettülerden bahsedildi.
Büyüme, 1720'nin ilk aylarında Fransa'daki Hukuk sisteminin kriziyle kolaylaştırıldı: Paralarını Paris'te zamanında çekmeyi başaran spekülatörler, şimdi Londra'da yatırım yaptı. Sonuç olarak, Avam Kamarası'ndaki oylamadan önce bile hisse fiyatı keskin bir şekilde yükseldi. Nihai oy 172 lehte ve yalnızca 55 aleyhteydi.
Yasa, Lordlar Kamarası tarafından hızla onaylandı ve bu arada, birkaç yıldır şirketin onursal başkanı olan George I tarafından imzalandı. Daha sonra şirketten önemli "hediyeler" alanlar arasında kralın en sevdiği kişi ve aslında hükümdarın gayri meşru kızları olan iki "yeğeni" olduğu anlaşıldı.
Yasanın yürürlüğe girmesinden beş gün sonra kurul, yeni ihracın hisse başına 300 sterline abone olacağını duyurdu. Yönetim kurulunun umduğu gibi bir milyon pound yerine iki para toplandı. Başarı belli olunca bu sefer 400 liralık başka bir sayı açıklandı. Birkaç saat içinde abonelik bir buçuk milyona ulaştı. Zenginleşmeye yönelik çılgın bir susuzluk halkı ele geçirdi.
küçük kabarcıklar
Bu arada, South Sea Company'nin hisselerinin inanılmaz başarısı örneği, giderek daha fazla yeni anonim şirketin kurulmasına yönelik heyecanı artırdı. Yaratıcı projektörler, erken gelişmiş hissedarların hayal gücünü yakalamaya çalışarak her türlü yatırım planını ortaya koydu. En yüksek aristokrasinin soylu beyleri bu "sabun köpüklerini" kontrol altına almak için deneyimli iş adamlarıyla rekabet ediyordu. Galler Prensi (tahtın varisi) bu şirketlerden birine başkanlık etti ve söylentilere göre ondan 40 bin lira kazandı. Kısa sürede yüze kadar "sabun köpüğü" ortaya çıktı.
Elbette bunların arasında normal koşullar altında sosyal açıdan faydalı ve hissedarlar için faydalı olabilecek makul ve prensip olarak karlı projeler de vardı. Ancak sorun şu ki, şirketlerin kurucuları gerçek yatırımları düşünmediler, sadece hisse senedi fiyatlarını yükseltmeye ve yağları eritmeye çalıştılar. Bunun ardından şirketler sabun köpüğü gibi patlayarak hissedarlarının parasını da yanlarında götürdüler. Talaştan endüstriyel odun üretmeyi amaçlayan şirketlerden biri. Şimdi bu bir fantezi gibi görünmüyor, ancak o dönemde, çöküşünden sonra insanlar kurucuları ya şakacı ya da dolandırıcı olarak görüyorlardı. Ancak şirketler tamamen saçma faaliyet alanlarıyla ortaya çıktı, yine de birkaç hafta veya ay boyunca hayatta kalmayı başardılar.
Bir şirket sürekli hareket makinesi yaratmak için çalışacaktı ve bu proje için bir milyon pound toplamaya çalıştı. Maymunları tropik ülkelerden İngiltere'ye taşıyacak bir şirket vardı. Ancak öyle görünüyor ki, "doğası henüz açıklanmayan çok karlı bir girişimi yürütmek için" bir şirket kuran esprili bir maceracı herkesi geride bıraktı. Ve yüksek gelir beklentisiyle ona parasını veren saf insanlar vardı! Bu mali deha, her biri 100 £ değerinde 5.000 hissenin ihracını talep eden bir izahname yayınladı. Mümkün olduğu kadar çok insanı ikna etmek için, herkesin nispeten mütevazı bir miktar olan 2 sterlini peşin ödeyerek hissedar olabileceğini duyurdu. Şirketin hedeflerinin abonelikten bir ay sonra açıklanması ve ardından hissedarlardan hisse başına kalan 98 £'luk katkının istenmesi bekleniyordu. İlk yıl için hisse başına 100 £ temettü sözü verildi. Kurucu sabah abonelik açtığında susuz bir kalabalık ofisini kuşattı. Çalışma gününün sonunda 2.000 pound toplamıştı ve ertesi gün akıllıca davranarak parayla birlikte İngiltere'den kayboldu.
Bu çılgınlığı gören makul insanlar pişmanlık ve korkularını dile getirdiler. En önde gelen eleştirmen, Whig Partisi'nin liderlerinden biri olan Sir Robert Walpole MP (1676-1745) idi. Arkasında, parlamentodan atılmayı ve yolsuzluk suçlamalarından tutuklanmayı da içeren çalkantılı bir siyasi kariyer vardı; önünde yirmi yıllık bir başbakanlık görevi, 18. yüzyılın en önde gelen siyasi figürlerinden biri olarak ün ve unvan vardı. sayımı. Onun ısrarı üzerine hükümet sabun köpüğüne karşı önlem aldı.
Bu küçük "balonların" ana rakibinin, hisselerine yatırılabilecek paranın bir kısmını elinden aldığı için Güney Denizi Şirketi olması ilginçtir. Haziran 1720'de, para cezası ve hapis tehdidi altında anonim şirketlerin şahsen (resmi lisans olmadan) kurulmasını yasaklayan bir yasa yürürlüğe girdi. Balon Yasası olarak bilinen bu yasa yüz yıldan fazla bir süredir yürürlükteydi.
Tarihçiler, 1720'deki kuruluş ve spekülatif çılgınlığın bir yan ürünü olarak ortaya çıkan düzene ilişkin değerlendirmelerinde farklılık gösteriyor. Bu çılgınlığın bazı sağlıklı temelleri olduğuna inanılıyor: Çoğu durumda kurucular, halihazırda yapılmış icatları ve faydalı yenilikleri kullanarak girişimler kurabiliyorlardı. Baloncukların çökmesi ve serbest çağrışımın yasaklanması, modern uygarlığın ortaya çıkmasında büyük rol oynayan İngiliz Sanayi Devrimi'ni yarım yüzyıl geciktirmiş olabilir. Bu önlemlerin mali dolandırıcılık olasılığını etkili bir şekilde sınırladığı yönündeki karşıt görüş de var. Her halükarda, kurucu çılgınlığı yatıştı.
Londralılar, son zamanlarda körü körüne sürüklendikleri saçma ve sahtekarlık planlarına, kendilerine gülmeye başladılar. Bu hobiyi alaya alan pek çok şiir ve düzyazı karikatür ve hiciv eseri ortaya çıktı. Bir matbaacı, üzerinde takım elbise ve değerin yanı sıra "sabun köpüğüne" adanmış karikatürler ve epigramların basıldığı bir kart destesi üretti.
Spekülatif çılgınlık 1720'nin aynı yaz aylarında, ana "balonun" - Güney Denizi Şirketi'nin - kaderi hızla değişiyordu. Genel bir heyecan atmosferi içerisinde hisselerinin fiyatı yükselişini sürdürerek 900 liraya ulaştı. Walpole'un bu ateş hakkındaki şüpheciliği yaygın olarak biliniyordu, ancak mali konularda uzman olarak itibarı o kadar yüksekti ki, varisin karısı Prenses Caroline, yakından ilgilendiği spekülasyonlar konusunda ondan danışmanı olmasını istedi. Kişisel nedenlerden dolayı ve onlar hakkında çeşitli dedikodular olduğundan Walpole prensesi reddedemezdi. Onunla birlikte kendine iyi para kazandı. Londra'da bu paranın bir kısmının ünlü sanat koleksiyonu için kullanıldığı söyleniyordu. Bu arada bu, Sör Robert'ın torununun daha sonra İmparatorluk İnziva Yeri için Rusya'ya sattığı koleksiyonun aynısı.
Spekülatörler kâr etti, hissedarlar sevindi. Ancak hisse senetlerinin tavana ulaştığı inancı yayıldıkça pek çok kişi hisselerini satıp kar elde etmeye başladı. Kraliyet maiyetindeki soyluların ve insanların da bu şekilde davrandığı öğrenildi. Oranın 640'a düşmesi, yönetim kurulu üyelerini (yöneticileri) temsilcilerine hızlı bir şekilde hisse satın alma talimatı vermeye zorladı. Yeni, tamamen yapay bir artış oldu ve o yoğun yılın Ağustos ayı sonunda oran 1000 pound sınırına ulaştı. Artık “sabun köpüğü” sınırına kadar şişti. Titriyordu, titriyordu, gökkuşağının tüm renkleriyle parlıyordu, en ufak bir rüzgar esintisinde patlamaya hazırdı.
Şirketin işleri hakkında şüpheli söylentiler yayılmaya başladı. Hissedar listelerinde tahrifat yapıldığına dair çok fazla konuşma yapıldı. Şirketin başkanı Sir John Blunt ve diğer yöneticilerin hisselerini sattıkları öğrenildiğinde piyasada özel bir endişe ortaya çıktı. Acilen bir hissedarlar toplantısı yapılması gerekiyordu; bu toplantıda şirketin üst düzey yetkilileri ve arkadaşları, elde edilen sonuçları ve beklentileri övme konusunda birbirlerini geçmeye çalıştılar.
Bu dönemde Güney Denizi Şirketi ülkenin mali sisteminde ve sosyal hayatında o kadar önemli bir yer edinmişti ki, yaşadığı zorluklar yönetici çevrelerde büyük endişeye neden olmuştu. Almanya'da elinde bulunan (aynı zamanda Hannover Seçmeniydi) krala, İngiltere'ye dönme ve halkı sakinleştirme talebini ileten haberciler gönderildi. İngiltere Merkez Bankası'nda büyük nüfuz sahibi olan ve şirket için onun desteğini alabilen Walpole, malikanesinden çağrıldı.
Banka, prestijinden korktuğu için şirketin işlerine karışmak istemedi. Ancak görünüşe göre tüm ulusun sesi, bankacıların, hem soylu hem de nüfuzlu binlerce insanın ve orta sınıfın - tüccarlar, zanaatkarlar, çiftçiler - parasının hisselerine yatırıldığı şirketi kurtarmasını talep ediyordu. Hisselerin onlarca poundluk düşüşü, Londra genelinde taşrada da yankılanan bir inlemeye neden oldu. Walpole kendisini yoğun bir baskı altında buldu. Şirket ile İngiltere Merkez Bankası arasında ikincisinin kurtarmaya geleceği bir anlaşma taslağı hazırlamayı kabul etti. Bu durum piyasadaki paniği hafifletti ve hissedarlar cesaretlendi.
İngiltere Merkez Bankası'nın, özünde, Güney Denizi Şirketi'nin rehinesi haline gelen ülkenin maliyesini kurtarmak için "kamu kredisini korumak" amacıyla harekete geçmesi gerekiyordu. Bankanın yönetim kurulu, şirket temsilcilerinin katılımıyla veya katılımı olmadan neredeyse sürekli olarak birkaç gün boyunca toplandı. Sonunda banka, 3 milyon sterlinlik yüzde 5'lik tahvillere abone olmayı ve parayı Güney Denizi Şirketi'ne bir yıllığına borç vermeyi kabul etti. Başlangıçta bu konu başarılıydı, hatta hedeflenen abonelik tutarının bir günde toplanacağı bile görülüyordu. Ancak çok geçmeden bir geri dönüş oldu ve abonelik durduruldu. Bu durum halk tarafından bir felaket sinyali olarak algılandı. İnsanlar sadece hisse satmak için değil aynı zamanda İngiltere Merkez Bankası'ndan para çekmek için de akın ediyordu. Bir gün önce tahvillere abone olarak para topladığından daha hızlı bir şekilde mevduat ihraç etmek zorunda kaldı. Banka baskıya direndi ama şirket için bu bir cenaze zilinin çalmasıyla eşdeğerdi. Hisseler 130 ila 135 sterlin arasına geriledi; bu iki ay önceki zirvenin sekiz katıydı.
Güney Denizi Şirketi'nin devasa hisse ihraçları ve onlarla yapılan işlemler çok para gerektiriyordu. Borsadaki yükselişin Bank of Law'dan banknot ihracıyla desteklendiği Fransa'daki durumun aksine, İngiltere'de birçok özel banka banknot gibi kendi kambiyo senetlerini ihraç etti. Şimdilik bu senetler madeni para eşdeğeri niteliğindeydi ve South Sea Company'nin hisseleriyle yapılan tüm işlemlerde yaygın olarak kullanılıyordu. Şirketin hisse fiyatının düşmesi birçok borçlunun bankalara olan borçlarını ödemesini imkansız hale getirirken, onlar da kendilerini zor durumda buldu. Şirkete yakın olan Sord Laid Bank, kağıt yükümlülüklerini ödeyemedi. Diğer bankaların faturaları sorgulanmaya başlandı. Bütün bunlar, en büyüğü de olsa yalnızca bir şirketin hisselerinin değer kaybetmesi değil, tüm ülke ekonomisini vuran bir kredi krizi anlamına geliyordu.
Şirketi kurtarma çabalarının boşuna olduğunu gören ve kasırganın onları alıp götüreceğinden korkan İngiltere Merkez Bankası Yönetim Kurulu üyeleri, Walpole tarafından hazırlanan anlaşmayı uygulamayı reddetme kararı aldı. Bunun sonucunda hisseler daha da değer kaybetti.
Suçlayacak kişileri aramaya başladıklarını söylemeye gerek yok. Şirketin çöküşü ülkeyi şoke ederken, meclis soruşturması başlatıldı. Komisyon kısa sürede çok sayıda utanç verici olay keşfetti ve failleri tamamen açığa çıkaracağına söz verdi. Ama aynı zamanda en pervasız kumarbaz gibi borsada kumar oynayan halkın mantıksızlığını da ortaya çıkardı. Sonraki aylarda Meclis, şirketin batması meselesini kendi elinde tuttu ve cezaları kendisi belirledi.
“Kabarcık yılı” olayları, tüm sosyal yaşamı ve insanların davranışlarını gözle görülür bir şekilde etkiledi. Aniden, normal şartlarda uzun yıllar süren sıkı çalışma ve uzak durmayı gerektirecek bir serveti birkaç saat içinde yaratmanın mümkün olduğu ortaya çıktı. Dikkatsizlik ve israf, dikkatli ve tutumlu insanlar arasında bile yaygınlaştı. Başarılı bir borsa oyunu sayesinde zengin olan insanlar, aşırı derecede küstahça davrandılar. Bu, özellikle Güney Denizi Şirketi'nin yöneticileri için geçerliydi; her ne kadar birçoğu daha önce kusursuz bir üne sahip kişiler olsa da.
Bu arada, birçok şehirde Güney Denizi Şirketi'nin yerel hissedarlarının diğer vatandaşların da katılımıyla yaptığı toplantılarda, faillerin yaklaşık bir cezaya çarptırılması ve insanların kaybettiği paranın onlardan geri alınması talebiyle parlamentoya sunulan dilekçeler kabul edildi. Ancak aynı zamanda, kolay paraya susamışlık nedeniyle saflık ve açgözlülük nedeniyle kendilerini ve komşularını suçlamak hiç kimsenin aklına gelmedi. Hayır, herkesin anlayışına göre İngilizler dürüst ve çalışkan bir halktı; asılması, tekerlekli sandalyeye bağlanması, dörde bölünmesi gereken bir para hırsızı çetesi tarafından soyuldular...
Parlamentonun her iki kanadında da ruh hali aynıydı, ancak çok geçmeden anlaşıldığı üzere bazı üyeler kafalarını fazlasıyla karıştırmıştı. Eski çağrışımlar moda olduğundan, üst meclisteki konuşmacılardan biri şirketin yöneticileri için eski Roma'da baba katilleri nedeniyle cezalandırılan infazın aynısını talep etti: bir torbaya dikildiler ve Tiber'e atıldılar. Walpole diğerlerinden daha akıllıydı; hasarı onarmanın ve kamu kredisini geri kazanmanın failleri cezalandırmaktan daha önemli olduğunda ısrar ediyordu. Avam Kamarası'nda şunları söyledi: "Eğer Londra yanıyor olsaydı, o zaman bütün sağduyulu insanlar öncelikle alevleri söndürür ve yangının yayılmasını engeller, sonra da kundakçıları aramaya başlarlardı." Herkes 1666'da ortaçağ şehrini yok eden Büyük Londra Yangınını hâlâ hatırlıyordu. Walpole, Güney Denizi Şirketi'nin borçlarını ve işlerini tasfiye etmek için bir plan geliştirdi ve Parlamentoya sundu. Bu görev, zamanın iki finans devine emanet edildi: İngiltere Bankası ve Doğu Hindistan Şirketi. Avam Kamarası Walpole'un planını onayladı.
Suçluların cezalandırılması
Ancak “toprağın temizlenmesi” tüm gücüyle devam etti. Avam Kamarası'na şirketin yöneticilerinin ve üst düzey çalışanlarının İngiltere'den ayrılmasını yasaklayan bir yasa tasarısı sunuldu. Taşınır mallar da dahil olmak üzere tüm değerli eşyalarını beyan etmek zorundaydılar; soruşturma tamamlanana kadar mülkü herhangi bir şekilde elden çıkarmaları yasaklandı. Bu tasarının görüşülmesi sırasında milletvekillerinden biri, toplantıda hazır bulunan Hazine Bakanı (Hazine Müsteşar Yardımcısı) James Craggs'i bencilce yöneticilere yardım etmekle suçladı.
Lordlar Kamarası toplantıları da daha az fırtınalı değildi. Daha birkaç ay önce enerjik bir şekilde kuruluş ve spekülasyonla meşgul olan aristokratlar, şimdi öfkeyle çöküşün sorumlularının cezalandırılmasını talep ediyordu. Burada üst düzey hükümet yetkililerine yönelik suçlamalar daha da skandal bir hal aldı. Aynı zamanda Craggs, Maliye Şansölyesi (Maliye Bakanı) Ailsby tarafından yolsuzluk ve suistimalle suçlandı. Lordlar Kamarası, her ikisinin de Güney Denizi Şirketi'nin işlerine karışması konusunda derhal bir soruşturma başlatmaya karar verdi.
Lordlar ayrıca, bir şirketin menkul kıymetleriyle uğraşan tüm komisyoncuların, herhangi bir Hazine memuru veya onun temsilcisi adına hangi hisseleri sattıkları ve satın aldıklarına ilişkin ayrıntıları vermeleri gerektiğine karar verdi. Bu tür veriler sunulduğunda çok sayıda hissenin Ailsby'nin eline geçtiği ortaya çıktı. Skandal o kadar büyüktü ki şansölye istifa etmek zorunda kaldı.
Soruşturma sırasında, bazı yetkililerin ve milletvekillerinin, imtiyazlara ilişkin yasa çıkmadan önce bile yönetim kurulundan şirketin hisselerini aldıkları ve bu nedenle bencilce bu yasanın benimsenmesi ve hisse senedi fiyatının artırılmasıyla ilgilendikleri ortaya çıktı. Fiyatların en yüksek olduğu dönemde yöneticilerin şirketlerindeki hisseleri gizlice sattıkları da doğrulandı, bunun "açık bir dolandırıcılık ve güveni suiistimal" olduğu tespit edildi.
Dava giderek suç niteliği kazandı. Şirketin tüm tehlikeli sırlarını bilen saymanı, kitap ve belgeleriyle birlikte Londra'dan kayboldu. Başkasının kıyafetlerini değiştirdikten sonra küçük bir tekneyle Thames Nehri'ne indi, nehrin ağzında özel olarak kiralanan bir gemiye bindi ve kendini Fransa'nın Calais limanında buldu ve buradan kısa süre sonra Belçika'ya taşındı. Orada yine de yetkililerin eline geçti ve Anvers'te hapse atıldı. İngiliz hükümeti, o zamanlar bu toprakların sahibi olan Avusturya'nın saymanı teslim etmesini talep etti, ancak mesele uzayıp gitti. Londra ile Brüksel arasında yazışmalar sürerken yetkililere rüşvet vererek hapishaneden kaçtı.
Saymanın ortadan kaybolmasının ardından yöneticilerin neredeyse tamamı tutuklandı. İçlerinden aynı zamanda milletvekili olanlar da hukuki dokunulmazlıktan mahrum bırakıldı.
Bu arada Avam Kamarası konuyu daha derinlemesine ele aldı ve araştırmak için özel bir gizli komite oluşturdu. Pek çok suiistimali ortaya çıkardı. Komite Meclis'e, sorguladığı kişilerin çoğunun konuyu karıştırmak için ellerinden geleni yaptığını, doğrudan cevaplardan kaçındığını ve adaleti engellediğini bildirdi. Komiteye sunulan bazı muhasebe defterlerinde sahte kayıtlara rastlandı; paranın alındığı, ödeyenlerin isimleri belirtilmeden not edildi. Diğerlerinde ise sayfalar yırtıldı ve bazı önemli belgeler tamamen yok edildi veya iz bırakmadan ortadan kayboldu.
Ancak komitenin titiz üyeleri, şirketin imtiyazlarına ilişkin yasanın kabul edilmesinden önce, şirket yönetiminin hisseleri çok sayıda yetkiliye ve milletvekillerine hayali bir şekilde (gerçek bir ödeme yapmadan) düşük fiyata sattığını tespit etti. Yasa çıkmasaydı bu insanların hiçbir kaybı olmayacaktı. Aslında yasanın yürürlüğe girmesinden sonra döviz kurundaki büyük artış onlara büyük karlar getirdi. Bu işlemler haklı olarak rüşvet olarak kabul edildi. Bu rüşvetlerin büyüklüğünün çok büyük olduğu ortaya çıktı - 250 bin lira.
Avam Kamarası, komite raporunun basılmasını ve böylece kamuoyuna sunulmasını emretti. Şirketin yöneticilerinin ve şirket hisselerinden hukuka aykırı olarak zenginleşen diğer kişilerin “halka verdikleri zararı” mallarından tazmin etmelerini talep eden bir kararı kabul etti. Hangi masum mağdur kategorilerinin tazminat alma hakkına sahip olduğunu tanımlayacak bir yasa tasarısı sunuldu. Sonuç olarak sayısı 33'e ulaşan şirketin yöneticileri ağır cezalara çarptırıldı. Toplamda iki milyon pounddan fazla paraya el konuldu ve her birine, suçluluk derecesine ve şirkette işgal ettiği pozisyona göre belirlenen mallarından bir pay verildi. Blunt en kötüsünü yaşadı; parlamento ona 183 bin sterlin olarak tahmin edilen servetten yalnızca beş binini bıraktı.
Daha sonra bu prosedürler ve kararlar, insan hakları savunucuları tarafından kelimenin o zamanki anlamıyla sert bir şekilde eleştirildi: İnsanlar aslında yargılamadan önce suçlu bulundu; avukatları yoktu ve kendilerini tam olarak savunmalarına izin verilmiyordu; tüm işler aceleyle ve önyargılı bir şekilde yürütülüyordu; Kolektif sorumluluk ilkesinin kendisi kusurluydu.
Ancak çağdaşlarının ve tarihçilerin çoğu, masum insanlar da acı çekse bile, kamuya açık bir parlamento soruşturmasının ve dolandırıcıların ve rüşvet alanların cezalandırılmasının adil ve yararlı olduğunu kabul etti. "Sabun köpüğü" ve Güney Denizi Şirketi ile yaşanan üzücü deneyim, insanların bankacılara ve anonim şirket kurucularına emanet ettiği paranın idaresine ilişkin kuralları tanımlayan mevzuatın ve ahlaki standartların kademeli olarak geliştirilmesine katkıda bulundu.
Şirketin kendisinin ve hissedarlarının kaderine gelince, Walpole'un İngiltere Merkez Bankası ve Doğu Hindistan Şirketi'ni içeren kurnaz planı sonuçta işe yaramadı. Yöneticilerden el konulan nakit varlıkların ve paraların hissedarlar arasında dağıtılmasına karar verilmiş; her biri yüz poundluk hisse başına 30 sterlinden az alıyordu. Tıpkı Fransa'nın 18. yüzyılda John Law'un işletmelerinin çöküşünün anılarıyla yaşadığı gibi, İngiltere'de de herkes uzun süre "sabun köpüğünün" altın çağını ve Güney Denizi Şirketi'nin çöküşünü hatırladı.
İngiliz Maliye Bakanı Robert Harley. Hissedarlara asiento sözü verildi - Güney Amerika'nın İspanyol kısmıyla münhasır ticaret hakkı. Ayrıcalıklar karşılığında şirket, Marlborough Dükü'nün savaşları sırasında önemli ölçüde artan ulusal borcu geri satın alma sözü verdi. Üstelik bu haklar, İngiltere'nin ancak 1714'te sona eren İspanyol Veraset Savaşı'nı başarıyla tamamlamasına dayanıyordu. Aslında verilen haklar kurucunun amaçladığı kadar eksiksiz değildi. Şirket, özellikle 1718'de Büyük Britanya ile İspanya arasındaki diplomatik ilişkilerin ciddi şekilde kötüleşmesi nedeniyle 1717 yılına kadar ticari faaliyetlerde bulunmadı.
Boom [ | ]
Ancak 1720'de hisse fiyatı hızla artmaya başladı: Ocak ayında 128 £'dan; Şubat ayında 175 £; Mart ayında £330; Mayıs ayında 550 £. Hisseler çok sayıda unvanlı kişi tarafından satın alındı. Bu elit hissedarların adlarının reklamını yaparak şirket diğer alıcıların da ilgisini çekmeyi başardı.
Haziran 1720'de, limited şirketlerin hisselerinin kraliyet sözleşmesi olmadan halka satışını yasaklayan bir kraliyet kanunu kabul edildi (1825'te yürürlükten kaldırıldı), bu kanun dolaylı olarak şirketin faaliyetlerini Orta ve Güney Amerika bölgelerindeki diğer bazı şirketlerle rekabetten korumaya hizmet etti. . Şirketin yönetimi, İspanya'nın tüm limanlarını emrine verdiğine dair söylentiler yaydı (aslında yılda üçten fazla gemiye izin verilmiyordu). Yıkılmak Fransa'da Kanal nedeniyle sermaye çekildi. Sonuç olarak hisse fiyatı 890 £'a yükseldi. Çılgınlık, köylülerden lordlara kadar tüm ülkeyi kasıp kavurdu; herkes, Ağustos başında fiyatı 1000 sterline ulaşan hisseler satın aldı.
Yıkılmak [ | ]
Eylül 1720'de döviz kuru hızla düşmeye başladı. Eylül ayı sonunda hisse fiyatı 150 sterline düştü ve 24 Eylül'de şirketin bankası iflas ettiğini açıkladı. Bilim, kültür ve aristokrasinin birçok ünlü figürü de dahil olmak üzere binlerce yatırımcı mahvoldu (bunların arasında Jonathan Swift ve fizik ve matematik alanındaki bilim adamı Isaac Newton da vardı). Özellikle şirketin çöküşü üzerine Newton 20 bin pounddan fazla kaybetti ve ardından gök cisimlerinin hareketini hesaplayabildiğini ancak kalabalığın çılgınlık derecesini hesaplayamayacağını açıkladı.
Ünlü insanlar [ | ]
Şirketin çöküşünün kurbanları arasında pek çok ünlü kişi vardı: Jonathan Swift ve Isaac Newton (20.000 £ kaybetti).
South Sea Company 1711 yılında kuruldu. Kuruluşunda aşağıdaki mali plan kullanıldı: Yaklaşık 9 milyon sterlin değerinde devlet tahvili sahipleri, bu menkul kıymetler karşılığında South Sea Company'nin hisselerini aldılar. Böylece şirket devletin büyük bir alacaklısı haline geldi. Bir Parlamento Yasası ona Güney ve Orta Amerika'nın zengin topraklarıyla ticarette tekel hakkı verdi. Mühür, hisselere ödenecek muhteşem temettüleri anlatıyordu. Bir süre sonra şirket yeni mali manipülasyonlara girişti. Hisseleri için neredeyse tüm devlet borçlarını piyasa fiyatlarından değiştirmeyi teklif etti (100 poundluk bir hissenin maliyeti 125-130 pound ve devlet tahvillerinin değeri 100 pound idi). Gazeteler, Parlamentonun menkul kıymetlerin hisselerle değişimine ilişkin bir yasa çıkaracağı inancını destekledi ve hisse senedi fiyatları hızla yükseldi. Yasa gerçekten de Parlamento tarafından hızla kabul edildi ve Kral I. George tarafından imzalandı. Yasanın yürürlüğe girmesinden birkaç gün sonra şirketin yönetim kurulu, yeni hisseye hisse başına 300 pound karşılığında abone olacağını duyurdu. Yönetim kurulunun umduğu bir milyon sterlin yerine iki tane artırıldı ve çok geçmeden hisse başına 400 sterlinlik başka bir hisse açıklandı ki bu da çok popülerdi.
Sonraki dönemde oran artmaya devam etti ve 1720 yazında 900 pounda ulaştı. Ancak yavaş yavaş hisselerin tavana ulaştığı inancı yayılmaya başladı ve oran 640'a düştü. Ağustos ayının sonunda şirket acenteleri tarafından çok sayıda hisse satın alınarak oran yapay olarak 1.000 pound'a çıkarıldı. Ancak şirketin durumu kötüydü. South Sea Company ile Bank of England arasında, bankanın şirketin yardımına gelmesini öngören bir anlaşma yapıldı. Banka, South Sea Company'ye bir yıllığına kredi olarak verilen 3 milyon liralık yüzde 5'lik tahviller için taahhütname açtı. Başlangıçta bu sorun başarılıydı ancak çok geçmeden bir geri dönüş oldu ve abonelik durduruldu. Mevduat sahipleri hisse satmaya ve İngiltere Merkez Bankası'ndan para çekmeye başladı. Bunun sonucunda hisse fiyatı 130-135 liraya düştü. Bir süre sonra İngiltere Merkez Bankası anlaşma kapsamındaki yükümlülüklerini yerine getirmeyi reddetti ve hisse fiyatı daha da düştü. Güney Denizi Şirketi'nin çöküşü geldi, İngiltere'nin birçok şehrinde sorumluların cezalandırılması ve paranın iade edilmesi talebiyle hissedarlar toplantıları yapıldı. Paranın bir kısmı ödendi: hissedarlar 100 sterlinlik hisse başına 30 sterlin aldı. 18. yüzyılın başında faaliyet gösteren tek şirket Güney Denizi Şirketi değildi. İngiltere topraklarında bir mali piramit olarak. Piramit şirketleri, "talaştan tahta üretimi", "sürekli hareket makinesinin oluşturulması, İngiltere'de at yetiştiriciliğinin teşvik edilmesi, kilise topraklarının iyileştirilmesi, kilise rahiplerinin ve papazların evlerinin onarımı ve yeniden inşası için" oluşturuldu. ”, “Açıklanmaya tabi olmayan bir kaynaktan sürekli olarak yüksek karlar elde eden bir şirket.” Bu şirketlerin tümü çökmeden önce yüzlerce insanı işsiz bıraktı.